Благодаря погашению выпуска ОФЗ-ПД серии 26219 на 360 млрд руб. Минфину удалось разместить среднесрочный 7-летний выпуск на 117 млрд руб., тогда как спрос на длину остается слабым (15-летний выпуск был размещен только на 23 млрд руб.). Таким образом, объем реинвестирования средств от погашения в новые выпуски составил около трети....Читать далее

Первичный рынок перешел в фазу сжатого и более избирательного спроса: масс-сегмент сильнее реагирует на дорогую ипотеку и ужесточение льготных программ, тогда как бизнес- и премиум-класс сохраняют относительную устойчивость. Цены продолжают расти в условиях сокращения предложения и удорожания строительства....Читать далее

Аэрофлот опубликовал операционные результаты за август 2026 года.
Ключевые показатели:
• Пассажиропоток: 5,7 млн чел. (−1,3% г/г)
— внутренние линии: 4,3 млн чел. (−6,4% г/г)
— международные линии: 1,5 млн чел. (+17,8% г/г)
• Пассажирооборот: 16,7 млрд пкм (+3,4% г/г) ...Читать далее

Банк России оставил ставку на уровне 14% и сохранил ненаправленный сигнал относительно будущих решений:
💬 «…будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке в зависимости от динамики инфляции и инфляционных ожиданий…».
ЦБ принял такое решение с учетом роста базовых и очищенных от сезонности метрик инфляции, а также на фоне сохранения повышенного уровня инфляционных ожиданий....Читать далее

🍂 Начало сентября 2026 года ознаменовалось существенным обострением ситуации на европейском энергетическом рынке. Биржевая стоимость природного газа на ключевом нидерландском хабе TTF превысила отметку $950 за тысячу кубических метров.
❗️ Такая динамика обусловлена наложением ряда геополитических и технических факторов, среди которых ключевое значение имеют эскалация конфликта на Ближнем Востоке с последующим ограничением судоходства в Ормузском проливе, а также продление форс-мажорных обстоятельств на катарском производственном комплексе Рас-Лаффан....Читать далее

📈 За первую неделю сентября зафиксирован умеренный рост цен на 0,05% против снижения на 0,01% неделей ранее. Однако годовой уровень инфляции не увеличился и остался в районе +6,3% г/г, сохраняя шансы на реализацию базового прогноза ЦБ (+6,3% г/г на конец сентября)....Читать далее

По данным Росстата инвестиции в основной капитал снижаются в сопоставимых ценах уже более года. Уровень спада превысил пандемийный кризис 2020 года и приближается к уровням 2014-2016 годов.
По нашим оценкам, сейчас в лидерах спада наиболее продуктивные инвестиции, которые обеспечивают высокую отдачу в повышение добавочной стоимости и рост производительности труда: инвестиции в машины и оборудование....Читать далее

Сегодня котировки Brent впервые с конца июля пробивают психологический барьер в $100 за баррель. Основной драйвер — очередной виток эскалации на Ближнем Востоке, который ставит под вопрос перспективы мирного урегулирования затяжного конфликта между США и Ираном....Читать далее

Вариант повышения ключевой ставки вряд ли будет предметно рассматриваться.
Продолжаем придерживаться нашего консервативного прогноза, который предполагает паузу в цикле снижения ключевой ставки.
❗️ Наши аргументы в пользу сохранения ставки:
• Усиление инфляционных процессов: возобновился рост цен на бензин, растут метрики базовой и очищенной от фактора сезонности инфляции;...Читать далее

🔍 На рынке нефти Brent сформировалась структура глубокой бэквордации, отражающая острый дефицит физического сырья на ближнем горизонте поставок. Котировки ближайших фьючерсов находятся в диапазоне $97–$98 за баррель. Дисбаланс, вызванный геополитической напряженностью в Ормузском проливе, привел к значительному расхождению цен между контрактами с разными сроками поставки....Читать далее