Совкомфлот акции

С момента пиковых значений 2026 года бумаги потеряли почти 18% из-за снижения геополитической напряженности на Ближнем Востоке и общей коррекции на российском рынке. Финам считает негативные факторы заложенными в цену, а акции недооцененными, отмечая, что ослабление рубля может поддержать котировки.

Расчет таргета базируется на мультипликаторах EV/S и EV/EBITDA за 2026 год с применением 40-процентного странового дисконта.

Ключевым драйвером роста названо развитие Северного морского пути. В числе основных рисков — санкции, старение флота, усиление конкуренции в Азии и вероятность глобальной рецессии.

Источник

«Исходя из текущего уровня законтрактованности, а также состояния фрахтового рынка, мы с осторожным оптимизмом можем говорить о том, что мы сохраним уровень доходов первого квартала и сможем его повторить в последующих кварталах 2026 года», - сообщил заместитель генерального директора — финансовый директор ПАО «Совкомфлот» Александр Вербо в ходе годового собрания акционеров

Совкомфлот неожиданно для фондового рынка вернулся к практике дивидендных выплат. Что скрывается за этим решением? Рассмотрим перспективы компании сквозь призму ее финансового отчёта по МСФО за первый квартал 2026 года.

⚓️ Итак, выручка компании в отчётном периоде выросла на 60% до $444 млн. Блокада Ормузского пролива вынудила перевозчиков менять маршруты: это увеличило протяжённость рейсов, расход топлива и стоимость страхования. В результате ставки фрахта практически удвоились по сравнению с прошлым годом. При этом доходы компании отставали от динамики фрахта — сказывается санкционное давление на бизнес эмитента.

Скорректированная чистая прибыль достигла $84 млн — против убытка в $1 млн годом ранее. Издержки росли медленнее выручки, что позволило компании выйти в плюс. Потенциальные дивиденды за отчётный период — 1,39 руб. на акцию.
💰 В начале недели в бумагах эмитента прошла дивидендная отсечка — за 2025 год Совкомфлот получит убыток, но на фоне благоприятной рыночной конъюнктуры решил выплатить дивиденды из нераспределённой прибыли прошлых лет. На 31 марта 2026 года этот показатель составлял 28,5 млрд руб., и эмитент направил на дивиденды 40% от этой суммы. 

Великобритания включит газовозы для перевозки сжиженного природного газа (СПГ) в новый пакет санкций против России. Об этом сообщается на сайте британского правительства.

Лондон станет первым, кто введет ограничения в отношении судов, перевозящих российский СПГ, говорится в публикации.

Новые меры будут объявлены 16 июня на полях саммита G7 во французском Эвиане.


Источник: www.rbc.ru/politics/16/06/2026/6a30ae229a7947e0c67417e6?from=main_lines_1

21-й пакет санкций ЕС против России может затронуть СПГ-танкеры, теневой флот и зарубежную инфраструктуру, связанную с экспортом нефти и нефтепродуктов.

Главный эффект новых ограничений — не остановка поставок, а рост издержек. Эксперты ожидают удорожания страхования, ремонта, фрахта, обслуживания судов и заходов в порты. Особенно чувствительными меры могут стать для новых арктических СПГ-проектов, которым нужны специализированные ледовые газовозы.

Для уже действующих проектов эффект будет ограниченным, если санкции не затронут долгосрочные контракты и обслуживание флота. Логистические цепочки, вероятно, будут перестраиваться через другие юрисдикции.

В итоге новые санкции, скорее всего, не остановят экспорт, но сделают его дороже и сложнее.

Источник: www.rbc.ru/business/09/06/2026/6a284be79a7947642f27e748?from=main_lines_5

Осенью прошлого года я написал, что в акциях Совкомфлота не осталось драйверов и ловить там больше нечего. Однако, ситуация изменилась: последние события сложно игнорировать. Какие именно?  

💰 Первое — неожиданная рекомендация дивидендов

Совкомфлот рекомендовал 4,87 рублей на акцию по итогам 25 года. Да, доходность небольшая — всего 5,6%. Но интересен сам факт: за 25 год Совкомфлот получил 53,5 млрд убытка по МСФО, поэтому имел полное право ничего не платить. Если скорректировать результат на бумажные переоценки (которых было много на фоне санкций и обесценения судов), то все равно, прибыль останется в легком минусе. А значит, дивиденды были выплачены авансом из прибыли 26 года. Что позволило так сделать?

📈 Сильный отчет за 1 квартал

Совкомфлот нарастил выручку на 33,8% г/г и заработал 7,3 млрд руб. прибыли против 33,6 млрд убытка годом ранее. В долларах результат еще лучше, крепкий рубль смазал картину.

🇮🇷 Конфликт в Иране привел к росту ставок на фрахт и ослаблению санкций США в отношении российской нефти. В результате, суда Совкомфлота стали меньше простаивать и маржинальность бизнеса улучшилась. До лучших кварталов 22-24 годов еще далеко (тогда прибыли достигали 15-27 млрд руб.). Но все лучше, чем убытки.

Совкомфлот завершил масштабную перестройку бизнеса после санкций США и рассчитывает на улучшение результатов во II полугодии. По словам гендиректора компании Игоря Тонковидова, после падения доходов и потери части клиентов в начале 2025 года перевозчик смог адаптировать модель работы, расширить географию и восстановить финансовые показатели.

С середины 2025 года компания начала наращивать доходы и возвращать бизнес. По итогам I кв 2026 года скорректированная чистая прибыль Совкомфлота составила около $100 млн, что позволило вернуться к выплате дивидендов. Последний раз компания выплачивала их по итогам 2023 года.

В Совкомфлоте ожидают сопоставимых результатов по итогам I полугодия и неплохих показателей за весь год с учетом текущей контрактной базы. Компания также ищет новые сегменты перевозок и развивает маршруты в Средиземном море, на Ближний Восток, в Африку и Латинскую Америку.

Источник: www.rbc.ru/finances/05/06/2026/6a2219c19a7947752e6cf0ee?from=main_lines_6

Приветствую Друзья инвесторы, с Вами снова Роман и сегодня мы обсудим компанию ПАО «СОВКОМФЛОТ».

27-го мая компания опубликовала на официальном сайте отчет МСФО по результатам за первого квартала 2026 года. Получив новые данные, мы сможем сравнить их с результатами компании, полученными за прошлые периоды и понять, что ждет акции Совкомфлота рост или падение.


Свежий прогноз аналитиков за 3 месяца 2026 года

Из статьи мы узнаем, как обстоят финансовые дела в компании находящейся под влиянием наибольшего числа западных санкций. И самое главное мы сможем сравнить рыночную стоимость акции с балансовой (настоящей) и понять стоит ли инвестировать свои деньги в акции компании.

Напомню, что помимо санкций, наложенных на саму компанию запрещающих ей привлекать зарубежный капитал и проводить зарубежные сделки со многими странами также были наложены санкции и на значительную часть флота.

Так в 2025 году из 145 судов включая танкеры со стороны США были наложены санкции на 69 судов «Совкомфлота», включая 54 танкеров для перевозки нефти и 4 танкера для перевозки сжиженного природного газа.

Россия направила первый в 2026 году танкер со сжиженным природным газом по Северному морскому пути в восточном направлении. По данным Reuters и LSEG, газовоз ледового класса «Кристоф де Маржери» с грузом с проекта «Арктик СПГ-2» пошел в сторону Азии.

Это первая такая отправка после начала навигационного сезона на СМП, который в этом году открылся раньше обычного. В 2025 году первый танкер с СПГ с проекта «Ямал СПГ» вышел по Северному морскому пути только в последней трети июня.

«Арктик СПГ-2» находится под санкциями США, однако Россия продолжает рассматривать СМП как важный маршрут для расширения торговли с Азией. Этот путь может стать альтернативой традиционным направлениям, включая Суэцкий канал, особенно на фоне сохраняющихся рисков для судоходства на Ближнем Востоке.

Источник: www.rbc.ru/politics/29/05/2026/6a18e70d9a79475e5b0d3e0b?from=main_lines_3

Результаты «Совкомфлота» за первый квартал 2026 года немного превзошли наши прогнозы.
«Совкомфлот» сумел более чем удвоить показатель EBITDA в годовом исчислении до 227 млн ​​долларов, вернувшись к скорректированной прибыли в размере 84 млн долларов. Это немного превысило наши прогнозы, но в целом картина остается благоприятной.

Совет директоров рекомендовал выплату дивидендов в размере 4,87 ₽/акция за 2024 финансовый год, в этом году результаты могут быть еще выше.
Компания возобновила выплату дивидендов, и совет директоров объявил о выплате 4,87 ₽/акция, что соответствует результатам по МСФО за 2024 год (коэффициент выплаты дивидендов с учетом скорректированной чистой прибыли составляет 25%). Мы оцениваем, что «Совкомфлот» сможет обеспечить дивиденды на акцию в 2026 финансовом году в размере 6,2 ₽/акция (доходность 7,5%) при коэффициенте выплаты дивидендов с учетом скорректированной чистой прибыли в 50%.

Мы сохраняем рекомендацию «Держать» с неизменной целевой ценой на 12 месяцев в размере 90 шиллингов за акцию.

Вчера компания Совкомфлот представила отчет за 1 квартал 2026 года. Цифры за период оказались достаточно хорошими, при этом, в текущей конъюнктуре компания отработала лишь март (апрель и май в 1 квартал не попадают). В посте рассмотрим результаты подробнее.

🔺 Основные финансовые результаты:

— Выручка на основе тайм-чартерного эквивалента увеличилась на 55% до 345 млн долл. за счет значительного роста ставок на фрахт из-за конфликта на Ближнем Востоке;

— EBITDA выросла на 116% до 227 млн долл., в основном из-за увеличения выручки;

— Чистая прибыль по итогам периода составила 94 млн долл. по сравнению с убытком в размере 393 млн долл. по итогам 1 квартала 2025 года. Ключевыми причинами положительного финансового результата стали: увеличение выручки, снижение расходов по амортизации, отсутствие обесценения судов, а также рост прочих операционных доходов;

— Скорректированная прибыль по итогам периода, которая является базой для выплаты дивидендов и более корректным показателем, в целом, составила 84 млн долл. против убытка в размере 1 млн долл. в аналогичном периоде прошлого года.

Крупнейшая судоходная компания России представила отчетность по МСФО за I квартал 2026 года:

•  Выручка выросла на 60% год к году, до 444 млн долларов США. Выручка на основе тайм-чартерного эквивалента выросла на 55%, до 345 млн долларов США.
• Чистая прибыль составила 94 млн долларов США против убытка 393 млн долларов США годом ранее.
• Скорректированная чистая прибыль — 84 млн долларов США против убытка в 1 млн долларов США.
• EBITDA выросла на 116%, до 227 млн долларов США.
• Общие и административные расходы выросли на 41%, до 31 млн долларов США.
• Чистый долг снизился на 13%, до 312 млн долларов США.

Отчет позитивный: уверенное восстановление на фоне благоприятной конъюнктуры танкерного рынка и высокой обеспеченности флота долгосрочными контрактами. Разворот по чистой прибыли сильный — компания вышла в устойчивый плюс после убытка, EBITDA более чем удвоилась, плюс снижение долга.

Однако бумаги уже не выглядят дешевыми. При крепком курсе рубля акции торгуются высоко по P/E, что ограничивает потенциал переоценки. Взгляд на Совкомфлот остается нейтральным.