Новости рынков |Полугодовая дивидендная доходность Evraz является самой высокой для сектора - Велес Капитал

Финансовые результаты Евраза превзошли ожидания рынка по EBITDA и оказались ниже в части выручки. В отчетном периоде компания снизила выручку на 19% г/г до $4 983 млн (консенсус-прогноз: $5 021млн) из-за снижения цен на сталь и уголь, что отчасти было нивелировано ростом объема продаж металлопродукции на 1,5% г/г и девальвацией рубля. EBITDA сократилась сильнее – на 28% г/г до $1 073 млн (консенсус-прогноз: $1 014 млн), что было обусловлено падением выручки и скромным по сравнению с ценами на сталь падением себестоимости сляба с $230 до $210 за тонну из-за взлета цен на железную руду. Чистая прибыль выросла на 49% г/г до $513 млн на фоне низкой базы из-за списаний и убытков по курсовым разницам в I полугодии 2019 г.

Свободный денежный поток Евраза сократился более чем в 2 раза до $315 млн вследствие падения операционных доходов и роста капзатрат на 9% г/г до $337 млн. Чистый долг компании вырос за полгода на 8% и составил $3,7 млрд, соотношение «Чистый долг/EBITDA» выросло с 1,3 до 1,7. Компания сообщила, что будет стремиться удерживать соотношение ниже 2,0 в том числе за счет переноса инвестпроектов в случае ухудшения рыночной конъюнктуры.

( Читать дальше )

Новости рынков |Evraz доказал свою способность перенаправлять значительные объемы продаж на азиатские рынки - Альфа-Банк

ЕВРАЗ сегодня утром представил финансовые результаты за 1П20 по МСФО, которые превзошли консенсус-прогноз рынка в части EBITDA на 5.8%. Компания продемонстрировала положительный СДП в $ 315 млн и рекомендовала дивидендные выплаты в размере 91% СДП при дивидендной доходности 4,7%. Дата закрытия реестра назначена на 21 августа.

Мы считаем результаты позитивными, учитывая сильное снижение цен на сталь на фоне пандемии. Угольный и ванадиевый рынки также пострадали от ослабления спроса. Компания сообщила о снижении себестоимости слябов до $210/т в первом полугодии, демонстрируя лидерство в части затрат. ЕВРАЗ также доказал свою способность перенаправлять значительные объемы продаж на азиатские рынки, пользуясь выгодным транспортным плечом. ЕВРАЗ предпринял меры по сокращению расходов и по улучшению производительности, что позитивно отразилось на EBITDA. В 2П20 компания намерена поддерживать производство на полной мощности и стремится увеличить объемы продаж в России.
Красноженов Борис

( Читать дальше )

Новости рынков |Котировки Evraz уже учитывают все позитивные факторы - Атон

Евраз: обзор финансовых результатов, дивидендная доходность 4.7%               

Выручка снизилась на 14% п/п до $4 983 млн (на 1% ниже консенсус-прогноза, на уровне оценки АТОНа) в результате снижения цен на ванадиевую, угольную и стальную продукцию. Показатель EBITDA снизился до $1 073 млн (+6% против консенсус-прогноза, +1% против оценки АТОНа, -4% п/п) вследствие сокращения выручки. Чистая прибыль за 1П20 составила $513 млн против $21 млн в 2П19 (+2% против оценки АТОНа). Во 2П20 компания будет стремиться поддерживать производство на полной мощности и максимизировать объемы продаж в России.

Evraz опубликовал сильные результаты, которые превзошли консенсус по статье EBITDA на 6%, и представил оптимистичный прогноз на 2П, пообещав полную загрузку мощностей. Отдельной новостью — компания объявила промежуточные дивиденды в размере $0.2 на акцию, что соответствует высокой доходности 4.7% (хотя дивиденды ниже по сравнению с $0.35 на акцию, которые были выплачены в прошлом году). Консенсус-прогноз по EBITDA на 2020 в размере $1 872 млн теперь представляется чересчур консервативным (примерно на $200 млн). Акции Evraz вчера выросли на 9% в преддверии выхода результатов, и мы считаем, что котировки уже учитывают все позитивные факторы. Мы подтверждаем рейтинг НЕЙТРАЛЬНО по Evraz, который торгуется с мультипликатором EV/EBTDA 2020П 5.1x, что сопоставимо со средним значением по российским стальным компаниям.

Телеконференция: 6 августа, 15:00 по Лондону / 17:00 по Москве, +44 (0) 20 8089 2860 (Великобритания) / +7 499 609 1260 (Россия), ID конференции: 8876661.
Атон

Новости рынков |Евраз отчитается 6 августа. На финансовых показателях за второй квартал отразится падение цен на сталь и коксующийся уголь - Атон

Публикация результатов ожидается 6 августа.

По нашим прогнозам, выручка составит $5 004 млн (-19% кв/кв), EBITDA — $1 058 млн (-29% кв/кв), в результате чего рентабельность EBITDA снизится на 3 пп кв/кв до 21%. Чистая прибыль прогнозируется на уровне $502 млн (-28% кв/кв). На финансовых показателях ЕВРАЗа за 2К20, как и других компаний стального сектора, ранее опубликовавших свои результаты, должно отразиться ухудшение макроэкономической конъюнктуры и падение цен на сталь и коксующийся уголь.

Мы сохраняем оценку НЕЙТРАЛЬНО по ЕВРАЗу, который торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 4.9x против среднего показателя 5.1x по российским стальным компаниям. Мы подтверждаем Северсталь в качестве нашего инвестиционного фаворита.

Телеконференция состоится 6 августа в 15:00 по Лондону / 17:00 МСК, номера для подключения: +44 (0)20 8089 2860 (Великобритания) / +7 499 609 1260 (Россия), ID конференции: 8876661
Атон

Новости рынков |Северсталь заинтересована в сохранении привлекательной дивидендной истории - Велес Капитал

Мы обновили прогнозы финансовых результатов «Северстали» на среднесрочную перспективу в ожидании восстановления мирового рынка стали после снятия карантинных ограничений. Компания с небольшими потерями прошла пик пандемии во втором квартале (EBITDA -10% к/к), и на ожидании улучшения рыночной конъюнктуры мы прогнозируем рост финансовых показателей в будущих периодах, а поддержку результатам окажут высокие цены на железную руду, мощности по производству которой у «Северстали» в избытке. Мы присваиваем акциям «Северстали» рекомендацию «Покупать» с целевой ценой 1 337 руб.

Продажи металлопродукции «Северстали» в I полугодии 2020 г. снизились на 7% г/г по сравнению с падением на 12% у ММК, сохранением уровня годичной давности у НЛМК и ростом на 2% у Евраза. EBITDA Северстали в I полугодии 2020 г. снизилась на 25% г/г, что находится по середине между 18-процентным падением показателя НЛМК, стартовавшего в 2020 г. с низкой базы из-за модернизации активов в прошлом году, и 29-процентным падением у ММК, который сильнее всех пострадал из-за карантина в России и высоких цен на железную руду. 89% падения EBITDA Северстали было обусловлено низкими ценами на сталь, поэтому их рост, по нашим оценкам, станет главным фактором восстановления финансовых показателей компании. Участники рынка преимущественно сходятся во мнении, что цены на сталь начнут расти или продолжат рост (в зависимости от географии рынков) во II полугодии благодаря снятию карантинных ограничений, которое подстегнет спрос на продукцию металлургов. Согласно нашим расчетам, EBITDA Северстали в 2020 г. снизится на 16% г/г, что заметно меньше темпа падения за I полугодие, так как мы закладываем позитивную динамику рынков во II полугодии.

( Читать дальше )

Новости рынков |Фокус на внешние рынки должен позитивно повлиять на финрезультаты Eвраз - Альфа-Банк

EVRAZ вчера представил позитивные в контексте пандемии операционные результаты за 2К20. Производство стали снизилось на 5% к/к на фоне капитальных ремонтов на EVRAZ ЗСМК и EVRAZ НТМК. Продажи стальной продукции увеличились на 5% к/к на фоне роста спроса на слябы и заготовки, объемы продаж которых выросли на 20% к/к. Продажи железорудной продукции увеличились на 26% к/к. В целом реализация готовой продукции снизились на 7% к/к; на полугодовой основе объемы реализации за 1П20 выросли на 11% г/г. Продажи угольной продукции внешним покупателям снизились на 14,6% к/к вследствие снижения объемов отгрузки европейск им потребителям на фоне неблагоприятной конъюнктуры рынка. Спрос на концентрат коксующегося угля был устойчив в России и в Китае.

Динамика средних цены реализации на сталь развивалась в соответствии с трендом по отрасли. Цены на сталь в российском дивизионе снизились в среднем на 16% к/к и на 11% г/г. Цены на полуфабрикаты снизились на 14% к/к, тогда как цены на продукцию железнодорожного и строительного проката снизились соответственно на 12% и 13%. В североамериканском подразделении, где продажи продукции строительного, железнодорожного и трубного проката, показали позитивную динамику, коррекция цен на сталь была более умеренной. Цены на строительную продукцию снизились на 5% к/к, тогда как цены на плоский прокат снизились на 1,4% к/к. Динамика цен на уголь соответствовала мировым бенчмаркам.

( Читать дальше )

Новости рынков |На фоне пандемии продажи стальной продукции Евраза показали хорошую динамику - Газпромбанк

«Евраз» опубликовал операционные результаты за 2 квартал 2020 года. Производство стали уменьшилось на 5% кв/кв до 3,4 млн тонн на фоне запланированных капитальных ремонтов. Продажи стальной продукции увеличились на 5% кв/кв до 3,4 млн тонн за счет роста реализации полуфабрикатов на 20% до 1,7 тыс. тонн.

В тоже время продажи готовой продукции снизились на 7% кв/кв до 1,7 млн тонн из-за сокращения спроса на фоне пандемии коронавируса и меньшего объема выпуска ввиду капитальных ремонтов. Добыча коксующегося угля упала на 27% кв/кв из-за ослабления спроса на мировых рынках, что привело к остановке производства до улучшения рыночных условий на разрезе «Распадская» и шахте «Межегейуголь».

Продажи угольной продукции внешним покупателям сократились на 15% кв/кв. Продажи железной руды сторонним покупателям увеличились на 26% кв/кв за счет роста поставок на российский рынок. Продажи ванадиевой продукции снизились на 23% кв/кв из-за ослабления спроса ввиду пандемии; для смягчения снижения продаж были увеличены поставки в Китай. Публикация финансовых результатов по МСФО за 1П20 запланирована 6 августа.

( Читать дальше )

Новости рынков |Ставка на Северсталь более перспективна, чем на Evraz - Атон

Евраз опубликовал операционные результаты за 2К20       

Консолидированное производство стали снизилось на 5.1% кв/кв до 3.4 млн т в связи с ремонтами на ЕВРАЗ ЗСМК в июне и на ЕВРАЗ НТМК в мае. Продажи стальной продукции выросли на 4.9% кв/кв до 3.4 млн т за счет роста продаж полуфабрикатов на 19.5% кв/кв вследствие изменений в ассортименте продукции на фоне снижения спроса на готовую продукцию. Производство рядового коксующегося угля снизилось на 26.8% кв/кв до 4.2 млн т на фоне слабого спроса на уголь. Выплавка чугуна снизилась на 1.3% кв/кв до 2.8 млн т в результате сокращения производства на ЕВРАЗ ЗСМК на 1.5%.

Снижение производства стали на 5% кв/кв в целом соответствует тенденции, проявившейся и в других компаниях сектора. Евраз сохраняет осторожность в оценках восстановления рынка в 3К20 в своем североамериканском дивизионе, что, по нашему мнению, может негативно отразиться на доходах компании во 2П. Мы сохраняем осторожный взгляд на стальной сектор и оцениваем Евраз НЕЙТРАЛЬНО, считая, что ставка на Северсталь более перспективна. Евраз торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2021П на уровне 4.8x против среднего мультипликаторам по российским аналогам 5.1x.
Атон

Новости рынков |Нынешний кризис превратил преимущество ВСМПО-Ависма в проблему - Финам

Корпорация «ВСМПО-Ависма» не будет останавливать выполнение заказов. Ранее обсуждались планы по приостановке производства в августе или сентябре. На состоявшемся в администрации города Верхняя Салда Свердловской области представлении нового генерального директора корпорации Сергея Степанова было заявлено, что «ситуация непростая, но рабочая, потенциал у компании есть, заказы есть, есть понимание и поддержка акционеров».

Представители контролирующих акционеров обратились к менеджменту среднего звена – начальникам цехов и руководителям профсоюзов предприятия. Им предложено (цитирую) «использовать ближайшее время для выработки краткосрочных мероприятий, обеспечивающих сохранение позиций Корпорации на мировых рынках, сохранение кадрового потенциала и социальной  стабильности в городах Верхняя Салда и Березники, где располагаются предприятия, а также одновременно приступить к разработке плана развития компании на десятилетний период с учётом сохранения и увеличения производственных мощностей и выхода на традиционные и новые рынки с расширенной номенклатурой продукции». Когда топ-менеджмент обращается за идеями к сотрудникам предприятия, это довольно тревожный сигнал, который говорит, что бизнес в тупике. Но, скорее, это обращение – просто способ поддержать конструктивное общение в коллективе.

( Читать дальше )

Новости рынков |По итогам 2020 года Евраз будет скуп на дивиденды - Велес Капитал

Мы пересмотрели прогнозную цену акций «Евраза» после падения мировых рынков стали и коксующегося угля, произошедшего из-за распространения вирусной пандемии. Снижение спроса на продукцию «Евраза» из-за приостановки производств основных отраслей-потребителей стали и обвал цен на рынке угля привели к резкому падению акций компании.

Металлургическая отрасль в ряде регионов начала восстановление в апреле, на некоторых локальных рынках улучшение конъюнктуры сдерживается карантинными ограничениями. Мировой рынок угля, на наш взгляд, далек от баланса, и основные бенчмарки все еще находятся вблизи локального минимума. Из-за высокой зависимости «Евраза» от цен на уголь и проблем в этом сегменте котировки акций компании отстали от бумаг других представителей сектора. Мы прогнозируем восстановление основных рынков сбыта компании в 2022 г. и считаем, что текущий кризис является привлекательным моментом для покупки акций «Евраза».

С начала года к 7 июля акции «Евраза» потеряли 27% по сравнению с падением на 4%, 8% и 0% у Северстали, ММК и НЛМК соответственно. Восстановление котировок компании протекает более медленно нежели у других представителей отрасли. На наш взгляд, основными причинами такого поведения является сильная зависимость компании от цен на уголь, относительно высокая долговая нагрузка и низкая предсказуемость дивидендов по итогам первого полугодия и всего 2020 года.

( Читать дальше )

....все тэги
2010-2020
UPDONW