ЕМС | ЮМГ акции

🏥 Группа «ЮМГ», управляющая Европейским медицинским центром (EMC), продолжает агрессивную стратегию консолидации рынка частной медицины. Вслед за приобретением московской сети «Семейный доктор», компания объявила о сделке по объединению бизнеса с петербургской сетью клиник «Скандинавия», принадлежащей «Севергрупп» Алексея Мордашова. Этот шаг кардинально меняет масштаб и структуру холдинга, делая его одним из крупнейших игроков в отрасли.

💼 Механика сделки является нестандартной и говорит о многом. Вместо прямой денежной оплаты «ЮМГ» проведет дополнительную эмиссию акций, разместив 32.8 млн бумаг по закрытой подписке в пользу «Севергрупп» по цене 766.2 рубля за акцию. В обмен «Севергрупп» передаст 100% долей «Ава-Петер» (управляющая компания «Скандинавии»), оцененные в 25.1 млрд рублей. В результате сделки число акций «ЮМГ» вырастет на 36.5%, а «Севергрупп» станет миноритарным акционером с долей до 26.7%. Это стратегическое партнерство, а не просто покупка актива.

Мартынов, ну как ты там? Опять налажал со своими идеями? опять всех засадил в этот шлак? Мало тебе показалось, В магните и Диасофте мало теб...

(люди бегут от госмедицины в приват)..

Относительно недавно, в ноябре прошлого года, я делал материал по ЮМГ в контексте покупки компанией сети клиник «Семейный доктор». В конце 2025 года ЮМГ объявила об ещё одной крупной сделке, но теперь для её осуществления компании потребовалась дополнительная эмиссия акций, поскольку ранее она уже успела потратить кэш на «Семейного доктора».

❗️ Новость: Европейский медицинский центр (EMC) объединит бизнес с петербургской сетью клиник «Скандинавия», сообщили в EMC. «Скандинавией» управляет ООО «Ава-Петер», принадлежащее «Севергрупп» Алексея Мордашова — Ъ

1. Про допэмиссию

По итогам объединения «Севергрупп» получит миноритарную долю в МКПАО «ЮМГ», управляющем EMC. Для этого «ЮМГ» разместит по закрытой подписке 32,8 млн акций в пользу «Севергрупп». Утвержденная советом директоров цена размещения составляет 766,2 руб. за акцию. За приобретение доли «Севергрупп» расплатится 100% долей «Ава-Петер», которые таким образом оценены в 25,1 млрд руб.

Под занавес 2025 года компания ЮМГ (холдинговая структура «Европейского медицинского центра», EMC) объявила о крупной стратегической сделке. Компания проведёт дополнительную эмиссию 32.8 миллиона акций по цене 766.2 рубля за бумагу для приобретения 100% сети клиник «Скандинавия» у ООО «Севергрупп» Алексея Мордашова. Общая стоимость размещения оценивается в 25.1 миллиарда рублей. В обмен Севергрупп получит 26,8% акций ЮМГ, текущие контролирующие акционеры ЮМГ сохранят свой контроль, однако доля миноритариев будет размыта примерно на 30%

На эту сделку в целом мы смотрим положительно, так как она кардинально меняет масштаб и позиции ЮМГ на рынке. «Скандинавия» — это не просто региональный игрок, а крупнейшая сеть частных многопрофильных клиник в Санкт-Петербурге и одна из лидирующих в России. В её составе 23 отделения в трёх городах (Санкт-Петербург, Вологда, Казань) с 80 направлениями работы, включая хирургический госпиталь, родильный дом, круглосуточный травмпункт и полный цикл услуг.

#gemc обзор графика от Резана на 1Д. Уже четвёртый квартал подряд сидим в сужающемся треугольнике. А такой треугольник я практически всегда жду именно по тренду вверх. Значит, жду пробоя вверх. Цель я уже посчитал за вас — Это 1324. Загрузка широкая 900–700, но все вопросы к рынку, не ко мне. Оценка 8 из 10 🥺.

Сегодня разберу акцию GEMC (United Medical Group CY PLC, они же EMC – сеть премиум-клиник из Кипра, но с фокусом на Россию). Сводка новостей, плюс фундаментал – без воды.

Новостей мало – компания не хайпит, а тихо рубит бабло в медицине. Вот ключевые моменты из свежих источников:

Деньги крупняка крутятся в диапазоне 826–839 RUB. Объём – нулевой и это знак тихой закупки, ликвидность как в пустыне, но для долгосрочников это не проблема. Капитализация – 36.35 млрд RUB.

Глобальный контекст в здравоохранении: Пока GEMC молчит, сектор кипит – UnitedHealthcare (не путать с нашей United Medical) выходит из рынков Medicare Advantage в 109 округах США, затрагивая 600k человек, из-за роста затрат. Это сигнал: медрасходы растут везде, что может подтолкнуть премиум-клиники вроде EMC к росту спроса (люди бегут от госмедицины в приват).

ЕМС под конец года решил удивить еще одной покупкой  — на этот раз, сети клиник «Скандинавия». Поскольку кэш уже был потрачен на «Семейного доктора», пришлось задействовать допэмиссию.

📊 Приведунесколько важных подробностей сделки, а потом порассуждаем, насколько она позитивна для миноритариев.

✔️  Будет выпущено 32,8 млн акций по цене 766,2 рублей за штуку.Получается, что «Скандинавия» оценена в 25,1 млрд рублей. Число акций ЕМС вырастет на 36,5%.

✔️ Размещение пройдет по закрытой подписке в пользу «Севергрупп» Алексея Мордашова. Юрлицо, управляющее «Скандинавией» (ООО «Ава-Петер») уже принадлежит Севергрупп.

✔️ В состав «Скандинавии» входит 23 клиники в Санкт-Петербурге. По данным отраслевого издания Vademecum, выручка в 24 году составила 11,1 млрд рублей и выросла на 18% г/г.

🤔 В этой сделке хорошо заметен почерк Мордашова и его любовь к M&A (акционеры Ленты не дадут соврать). На этот раз, консолидация происходит в медицинском секторе на базе ЕМС. Ранее уже ходили слухи о том, что Мордашов — теневой бенефициар ЕМС, давший денег менеджменту на выкуп долей предыдущих владельцев. Покупка «Скандинавии» хорошо укладывается в рамки данной теории.

ЮМГ продолжает расширяться.

Компания объявила допэмиссию в 32,8 млн акций по 766,2 руб. для покупки сети клиник Скандинавия. 

Дорого ли, и стоит ли держать акции?

#GEMC #corporate_governance M&A

Неприятный новогодний сюрприз для акционеров ЕМЦ

ЕМЦ покупает у акционерной группы Север Групп сеть клиник Скандинавия (https://www.kommersant.ru/doc/8335691) (Ава-Петер), сделка оплачивается акциями ЕМЦ, цена акции ЕМЦ ожидаемо и справедливо падает

Как обычно ни финансовых показателей ни логики сделки не публикуется

Предупреждали об этом риске ранее на одном из эфиров — по аналогии с тем как Утконос был занесен в Ленту на невыгодных условиях

Давайте посмотрим на нее детальнее:
GEMC оценивается по 766 руб за акцию — 26 декабря торговались 895 руб., цена для сделки на 15% ниже
Ава-Петер оценивается в 25.1 млрд руб. Выручка и чистая прибыль Ава-Петер 2024 были 6.8 млрд руб и 1.3 млрд руб. Мультипликатор P/E 19x!
Мультипликатор P/E ЕМЦ6.1x

Понятно, что расчет индикативный (может на ООО не все прибыль — нужны детали), но выглядит снова как сделка ущемляющая интересы миноров! Хороший актив оценивается с дисконтом к рынку и в него по допке вносится актив контролируемый основнымакционером по завышенной оценке!

Андрей, я то как раз таки за ней следил, в отличии от тебя, залётного.
То, что она «мутила» выливается в свет в этом году в виде сущфактов....

Heinrich von Baur, ты должно быть не в теме последних лет что именно мутит компания)

Андрей, что у тебя отвращение вызывает, что бизнес укрупняется в период высоких ставок не за счёт долга?

Андрей, 90 млн акций, допка на 32.8 млн, вот это да
хомяки довольны?

Никто так и не опроверг тот факт что компания как ПАО отвратительно по...

Комментарий Яновского Андрея Владимировича, генерального директора «ЕМС»:

«Решение об объединении бизнесов Группы EMC и «Скандинавии» – это логичный следующий шаг на пути создания уникальной платформы, объединяющей различные форматы и сегменты на рынке медицинских услуг. ЕМС успешно развивает в Москве премиальный сегмент медицины, а с вхождением в Группу «Семейного доктора» — вышла в новый сегмент медицины. Экспертиза «Скандинавии» дает Группе очередной импульс – новая география и расширение присутствия в среднем ценовом сегменте выступят дополнительным катализатором повышения качества обслуживания для пациентов и повышения ценности для акционеров».


Комментарий Хоперского Андрея Анатольевича, генеральный директор «Скандинавии»:

«Скандинавия» будет рада присоединиться к объединенной команде EMC и «Семейного доктора» и объединиться в достижении амбициозных целей по построению лидера частной медицины в РФ. Мы уверены, что, объединив наши ключевые компетенции, в частности экспертизу «Скандинавии» в вспомогательных репродуктивных технологиях с одними из лучших показателей результативности в России, бизнесы смогут ускорить свое развитие и обеспечить пациентов лучшим предложением на рынке медицинских услуг».

Совет директоров Международной компании ПАО «Юнайтед Медикал Груп» (ЮМГ) на заседании 29 декабря 2025 года единогласно утвердил ключевые условия крупного увеличения уставного капитала. Основные решения касаются закрытой подписки для структуры «Севергрупп».

Ключевые параметры размещения:

• Объем и цена: Компания разместит 32 792 844 дополнительные обыкновенные акции по цене 766,20 рубля за штуку. Общая сумма эмиссии составит около 25,1 млрд рублей.

• Покупатель: Единственным приобретателем акций в рамках закрытой подписки выступит ООО «Севергрупп».

• Форма оплаты: Акции могут быть оплачены как денежными средствами, так и неденежным способом — долями в уставном капитале ООО «АВА-ПЕТЕР».

Совет директоров также постановил вынести окончательное решение по увеличению уставного капитала на внеочередное общее собрание акционеров ЮМГ.

Цена размещения была рассчитана на основе средневзвешенной цены акций компании на Московской бирже за шесть месяцев — с 23 июня по 23 декабря 2025 года.

Число акций: 90 млн
Наторговано 26 декабря: 189.3 млн акций

хомяков несколько раз прокрутили вокруг вялого, а они и рады

ЮМГ-Севергруп официальный камингаут.

Как мы и писали в пятницу для наших подписчиков:
Допка ЮМГ +1/3 УК для покупки питерской сети «Скандинавия».
Один из двух сценариев реализовался, причем не самый опасный.
Негатив только в том, что цена покупки ВЫСОКАЯ.

@mozgovikresearch 

Решения совета директоров (наблюдательного совета)

2. По второму вопросу повестки дня принято решение: В соответствии с п. 23.1.9 действующего Устава Общества, предложить внеочередному Общему собранию акционеров Общества принять решение об увеличении уставного капитала Общества путем размещения дополнительных обыкновенных акций Общества (далее – «Акции») на следующих условиях:

1. Количество размещаемых Акций: 32 792 844 (тридцать два миллиона семьсот девяносто две тысячи восемьсот сорок четыре) штуки.

2. Способ размещения Акций: закрытая подписка.

3. Цена размещения Акций (в том числе для лиц, имеющих преимущественное право их приобретения): 766 (семьсот шестьдесят шесть) рублей 20 (двадцать) копеек за 1 (одну) акцию.

4. Форма оплаты Акций: денежные средства в рублях Российской Федерации и/или неденежные средства.

4.1. Сведения об имуществе, которым могут оплачиваться Акции: доли участия в уставном капитале Общества с ограниченной ответственностью «АВА-ПЕТЕР» (ОГРН 1027809228072). 5. Круг лиц, среди которых предполагается осуществить размещение Акций: 5.1. ООО «Севергрупп» (ОГРН 1023501241950).