Мечел акции

Нехватка металлургического угля в Азии резко улучшает конъюнктуру для российских производителей. В начале сентября цены FOB Дальний Восток достигли $176 за тонну, прибавив около трети с начала года, а российский уголь марки К был продан в Китай по $267 за тонну.

Основные причины роста — сокращение добычи в Китае, высокий спрос Индии и проблемы с предложением из Австралии и Монголии. На этом фоне китайские потребители активнее переключаются на российское сырье.

Эксперты ожидают, что для российских угольщиков высокие цены и спрос могут привести к кратному росту EBITDA во II полугодии относительно I полугодия. Наибольший эффект получат компании с логистикой, ориентированной на Дальний Восток, включая «Мечел» и «Эльгауголь».

При этом дефицит считают временным: восстановление добычи в Китае и поставок из Монголии может привести к коррекции цен, хотя повышенная конъюнктура способна сохраниться до конца I кв. 2027 года.

Дарья Фёдорова

Цены на уголь подскочили с начала августа: австралийский бенчмарк вырос на 28%, до $276 за тонну, цены в Китае, — на 43% до 1689 юаней за тонну. Разбираемся, в чём причины роста цен и как они отразятся на российских производителях угля.

Стоимость коксующегося угля растёт со II полугодия 2025 года из-за перебоев с поставками из Австралии и Китая. Всего за последние 12 месяцев рост составил 48%.

Остановки производств в Китае

Скачок цен в августе произошёл из-за ограничений добычи в Китае. После крупной аварии на угольной шахте Liushenyu в провинции Шаньси была приостановлена работа 155 местных угольных шахт ради проверки их безопасности. Часть из них возобновила добычу уже в середине июня, но около 50 предприятий ещё остаются закрытыми. Дополнительным фактором стало ограничение импорта из Монголии из-за проверок на угольных складах на границе Монголии и Китая. 

Московский городской суд оставил без изменений приговор Мещанского районного суда г. Москвы по уголовному делу о хищении акций ПАО «Мечел» в части признания вины осужденных и удовлетворения гражданского иска. С бывших топ-менеджеров компании Сергея Резонтова и Татьяны Прокофьевой, а также экс-руководителя инвестиционной компании UFS Елены Железновой солидарно взыскано 560 миллионов рублей в счет возмещения причиненного ущерба.

Ранее Мещанский районный суд признал фигурантов дела виновными в совершении преступления, предусмотренного ч. 4 ст. 159 УК РФ (мошенничество в особо крупном размере). Судом было установлено, что обвиняемые приняли участие в противоправной схеме по хищению 16 миллионов акций «Мечела». Совокупный ущерб от их действий составил 560 млн рублей.

«Подготовка к осенне-зимнему периоду — одна из ключевых задач для Кузбасса. Необходимо обеспечить полную готовность энергетической и коммунальной инфраструктуры, сформировать необходимые запасы топлива и особое внимание уделить надежности теплоснабжения социальных объектов. Министерство энергетики совместно с регионом будет контролировать прохождение всех этапов подготовки и в случае необходимости оперативно принимать решения»

📈Цены на коксующийся уголь на бирже за последний месяц прибавили более 27%📈Цены на коксующийся уголь на бирже за последний месяц прибавили...

Положительная динамика цены на уголь является драйвером роста для компаний сектора добычи (угольные компании)

Я решил посмотреть динамику цен на энергетический уголь

📊 Взял данные из открытых источников (https://ru.tradingeconomics.com/commodity/coal)

На горизонте последних 2-3 лет цена находится в продолжительном коридоре

Какая-либо существенная динамика отсутствует

Активный рост был с 2021 года. Пик цен приходился на 2022-2023 годы
На этот же период наблюдался рост акций Распадской (2020-2021)

Думаю, стоит понаблюдать за динамикой, один из положительных сигналов для угольщиков
Но тем не менее не основной фактор
Та же Распадская находится в продолжительных убытках
Важен положительный фундаментальный фон эмитента

Думаю пока подбирать угольщиков еще рано, время впереди еще будет...

👉 Подписывайтесь на мои каналы

🔗 [ТГ] t.me/oid85
🔗 [MAX] max.ru/channel_oid85_invest
🔗 [Дзен] dzen.ru/oid85_invest

👉 Если понравилось, ставьте 👍

Всем успешных инвестиций!

#ИнвестМакро

По оперативной информации, погрузка на сети ОАО «Российские железные дороги» в августе 2026 года составила 93 млн тонн, что на 0,9% больше, чем за аналогичный период прошлого года.

Грузооборот за август 2026 года вырос по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 2,4% и составил 207,5 млрд тарифных тонно-км, грузооборот с учетом пробега вагонов в порожнем состоянии за это же время увеличился на 0,5% и составил 253,2 млрд тонно-км.

Погрузка за январь – август 2026 года, по оперативным данным, составила 734,1 млн тонн, что на 0,6% меньше, чем за аналогичный период прошлого года.

Железными дорогами погружено и отправлено в вагонах:

• каменного угля – 220 млн тонн (+2,9% к показателю января – августа 2025 года);
• кокса – 6,1 млн тонн (-9,2%);
• нефти и нефтепродуктов – 122,3 млн тонн (-7,4%);
• руды железной и марганцевой – 70,9 млн тонн (-0,8%);
• черных металлов – 31,3 млн тонн (-9,7%);
• лома черных металлов – 5 млн тонн (+0,2%);

Мечел – рсбу/ мсфо
416 270 745 обыкновенных акций = 14,570 млрд руб
138 756 915 привилегированных акций = 4,815 млрд руб
e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=1942&type=1
Капитализация на 28.08.2026г: 19,385 млрд руб

Общий долг 31.12.2023г: 243,183 млрд руб/ мсфо 332,340 млрд руб
Общий долг 31.12.2024г: 250,182 млрд руб/ мсфо 356,612 млрд руб
Общий долг 31.12.2025г: 240,237 млрд руб/ мсфо 386,688 млрд руб
Общий долг 30.06.2026г: _______ млрд руб/ мсфо 411,252 млрд руб

Выручка 2023г: 16,940 млрд руб/ мсфо 405,884 млрд руб
Выручка 1 кв 2024г: 4,315 млрд руб
Выручка 6 мес 2024г: 19,175 млрд руб/ мсфо 205,952 млрд руб
Выручка 9 мес 2024г: 31,893 млрд руб
Выручка 2024г: 34,771 млрд руб/ мсфо 387,477 млрд руб
Выручка 1 кв 2025г: 5,720 млрд руб
Выручка 6 мес 2025г: 11,917 млрд руб/ мсфо 152,291 млрд руб
Выручка 9 мес 2025г: 15,038 млрд руб
Выручка 2025г: 18,193 млрд руб/ мсфо 286,977 млрд руб
Выручка 1 кв 2026г: 2,429 млрд руб
Выручка 6 мес 2026г: ______ млрд руб/ мсфо 117,350 млрд руб

Генеральный директор Игорь Хафизов комментирует:

Первое полугодие 2026 года компания проработала в условиях разнонаправленной рыночной конъюнктуры. С одной стороны, сохранялось общее давление на отрасль – объемы добычи угля и выплавки стали в стране сократились в годовом выражении. С другой – в отдельных сегментах проявилась позитивная динамика.

В угольном секторе в начале года выросли экспортные цены на премиальные марки коксующегося угля. Во втором квартале положительный тренд распространился и на внутренний рынок, что было связанно в том числе и с майско-июньским оживлением в металлургии. В стальном сегменте первый квартал характеризовался снижением цен на большинство видов продукции из-за слабой конъюнктуры и ограниченной емкости внутреннего рынка. Однако во втором квартале проявился – хотя и с опозданием – сезонный спрос на металлопрокат строительного назначения. Это потребовало от компании и других участников рынка оперативной корректировки производственных планов.

Цена российского коксующегося угля марки ГЖ в портах Дальнего Востока за неделю выросла на 7,7%, до $168 за тонну FOB — максимума за три года. За две недели сырье подорожало на 11,2%.

Рост поддерживает сокращение добычи в Китае после аварий и масштабных проверок безопасности. В июле производство угля в КНР снизилось на 10,1% г/г, до 343,2 млн т, а восстановление остановленных шахт идет медленнее ожиданий.

Дополнительное давление создают перебои с поставками из Австралии и риски сокращения экспорта из Монголии. На этом фоне Китай активнее наращивает импорт: за январь–июль поставки российского коксующегося угля выросли на 16,1%, до 17,3 млн т, а только в июле — на 33% г/г, до 4,2 млн т.




Источник: www.kommersant.ru/doc/8909119?from=doc_lk

• Выручка сократится на 21% г/г во многом в результате более низких цен на сталь, а также падения объемов продаж стальной продукции.
• На фоне падения выручки прогнозируется отрицательная EBITDA в размере -4 млрд рублей против положительного значения 5,7 млрд рублей годом ранее.
• Чистый долг поднимется на 2% относительно конца 2025 года, чистый долг/EBITDA нерепрезентативен ввиду отрицательного значения EBITDA за последние 12 месяцев.

Мы сохраняем рекомендацию “продавать” по бумагам Мечела с таргетом 35 рублей на горизонте года в условиях существенной долговой нагрузки и слабых финансовых показателей.

Цены на российский энергетический уголь во вторую неделю августа выросли на фоне сбоев поставок через Черное море и неопределенности с экспортом из Индонезии. На Балтике уголь калорийностью 6000 ккал подорожал на 4,2% н/н, до $79,8 за тонну — максимума с весны 2023 года. На Дальнем Востоке уголь 5500 ккал вырос на 2,5%, до $94,3 за тонну.

В Азии котировки поддерживают активные закупки Китая и ожидания ограниченного роста индонезийского экспорта. На западном направлении цены растут из-за практически остановившихся отгрузок через Черное море.

При этом аналитики не считают нынешний рост устойчивым. После восстановления логистики и замещения выпавших объемов цены могут скорректироваться. Кроме того, российский экспорт сейчас увеличивается преимущественно за счет коксующегося, а не энергетического угля, поэтому угольщики могут лишь частично воспользоваться благоприятной ценовой конъюнктурой.



Источник: www.kommersant.ru/doc/8906440?from=doc_lk