НКХП акции

Россия может быстро возобновить работу до 80% зерновых терминалов в Чёрном и Азовском морях при прекращении взаимных атак, показал анализ Reuters.

Три терминала, около 20% экспортных мощностей региона, серьёзно повреждены; восстановление может занять месяцы.

До атак через этот маршрут проходило до 70% российского экспорта зерна; сейчас простаивают терминалы совокупной мощностью около 53 млн тонн из примерно 67 млн тонн в регионе.

НКХП в Новороссийске (7,1 млн тонн в год) серьёзно пострадал 12 августа: конвейерная галерея разрушена, ремонт может занять до четырёх-шести месяцев; терминалы KSK и NZT в Новороссийске повреждены незначительно и готовы к работе.

Повреждённые ZTKT в порту Тамань (5,5 млн тонн, атака 30 июля) и терминал в Таганроге (совокупно 6,7 млн тонн) остановлены, сроки возобновления неизвестны.

Дипломатические усилия по восстановлению черноморской торговли зерном возглавляет президент Турции Эрдоган; участвуют Индия, Египет и страны Ближнего Востока, по словам Владимира Зеленского; Кремль подтвердил контакты, но заявил о поиске альтернативных путей экспорта.

Экспорт пшеницы за вторую декаду сентября снизился в 3,7 раза г/г до 347 тыс т (годом ранее 1,3 млн т), сообщила «Интерфаксу» директор аналитического департамента Российского зернового союза Елена Тюрина.

Отгрузки ячменя снизились в 9,9 раза, до 21,9 тыс т, кукурузы — в 3,3 раза, до 11,8 тысячи тонн.

www.interfax.ru/russia/1117657

На фоне проблем с судоходством в Азово-Черноморском бассейне российские экспортеры зерна резко нарастили использование северо-западного направления. В первой декаде сентября Усть-Луга и Высоцк отгрузили 77 тыс. и 95 тыс. т зерна соответственно, тогда как годом ранее поставок через эти порты в тот же период не было.

В сентябре экспорт пшеницы через российские балтийские порты может достичь около 500 тыс. т и установить месячный рекорд. При этом объем заявок на отправку зерна в этом направлении уже значительно превышает прошлогодние уровни.

Однако полноценной заменой южным портам Балтика пока не становится. Российские порты Северо-Запада ограничены по мощности, а транзит через Латвию, Литву и Эстонию остается политически и административно нестабильным. Усиление проверок и ограничений может сделать такую логистику дороже и менее предсказуемой.

В результате северо-западное направление становится для экспортеров важной альтернативой, но устойчивость зернового экспорта будет зависеть от способности расширять собственные российские мощности на Балтике.

С 1 по 10 сентября Россия отгрузила на экспорт 418 тыс. тонн зерна — в 5,9 раза меньше, чем годом ранее (2,4 млн тонн).

Экспорт пшеницы сократился в 6,5 раза, до 294 тыс. тонн; ячменя — в 7,3 раза, до 43 тыс. тонн; отгрузки кукурузы выросли в 1,8 раза, до 48,3 тыс. тонн.

Число экспортёров пшеницы уменьшилось до девяти компаний против 44, стран-покупателей — до восьми против 25; лидируют Саудовская Аравия (66 тыс. тонн) и Кения (52 тыс. тонн).

www.interfax.ru/business/1115570

Атака дронов ВСУ (Украины) на терминал НКХП в Новороссийске в ночь на 12 августа 2026 года изменила диспозицию на Московской бирже. Ремонт терминала займет 1–4 месяца по МСФО. Спад августовского экспорта зерна в 3.5 раза до 1.7 млн тонн обрушил логистику. Число активных портов сократилось с 47 до 8–10 штук. Плечо Балтики удорожает перевалку на $40–50 за тонну. Избыток зерна обвалил цены на фураж более чем на 40%. На юге пшеница подешевела до 8500–9200 рублей за тонну. Это открыло окно для масштабных спекуляций.

Главным бенефициаром кризиса выступает Черкизово (GCHE). Обвал цен на фураж снизил затраты на корма на 22–26%. Это обеспечило расширение маржи птицеводства и свиноводства на 450–600 б.п. Выручка холдинга за первое полугодие 2026 года по МСФО достигла 141 млрд рублей. Чистая прибыль за тот же период удвоилась до 14 млрд рублей. Базовой идеей становится лонг GCHE под дальнейший рост маржи. Консервативным инвесторам подходят флоатеры БО-002P. Текущая доходность бумаг составляет 15.5–16.6% годовых. Купон привязан к ставке ЦБ с премией 1.65%.

• Через порты Новороссийска (НЗТ, НКХП, КСК) и Тамани (ЗТКТ) совокупной мощностью около 30 млн т в год проходило до 88% морского экспорта зерна из России
• По прогнозам, экспорт зерна в августе упадет до 1,8–2,5 млн т, это может стать минимальным за последние 10 лет уровнем
• 16 экспортеров фактически остались без работы, они не вывозят зерно
• С начала этого года Россия начала наращивать экспорт зерна по железной дороге в Китай, Казахстан и Иран

Подкомиссия по таможенно-тарифному и нетарифному регулированию, защитным мерам во внешней торговле Правительственной комиссии по экономическому развитию и интеграции приняла ряд решений, направленных на поддержку российских производителей зерновых и масличных культур. 

С учетом необходимости перестройки логистики поддержана инициатива Минэкономразвития и Минсельхоза России о приостановке действия демпферного механизма, предусматривающего действие «плавающей» пошлины на вывоз зерновых культур. Планируется обнулить ставку пошлины до 31 декабря 2026 года. 

В отношении демпферного механизма по подсолнечному маслу и подсолнечному шроту поддержано решение о неповышении «плавающей» экспортной пошлины выше уровня августа 2026 года (7748 рубля за тонну масла и 312 рублей за тонну шрота).

Соответствующий проект постановления в ближайшее время будет внесен на рассмотрение Правительства.

«Данные меры позволят поддержать производителей и экспортеров зерновых и масличных культур, производителей масла, которые столкнулись со сложностями при вывозе продукции», — пояснил заместитель министра экономического развития РФ Владимир Ильичев. 

Вышли финансовые результаты по МСФО за 1 полугодие 2026г. от компании НКХП:

👉Выручка — 3,51 млрд руб. (+64,7% г/г)
👉Операционные расходы — 1,77 млрд руб. (+20,1% г/г)
👉Валовая прибыль — 2,01 млрд руб. (+127,4% г/г)
👉Операционная прибыль — 0,63 млрд руб. (-0,7% г/г)
👉EBITDA — 0,93 млрд руб. (+0,06% г/г)
👉Чистая прибыль — 0,69 млрд руб. (-25,9% г/г)

НКХП представила смешанные финансовые результаты за 1П26 по МСФО: сильный показатель EBITDA благодаря росту грузооборота зерна на 67%, при этом чистая прибыль снизилась из-за неденежных убытков. Ключевой риск компании материализовался — в середине августа НКХП приостановила работу своего единственного терминала на 1–4 месяца, согласно заявлению менеджмента компании. Мы полагаем, что это окажет существенное давление на прибыль за 2026 г. и, соответственно, приведёт к снижению дивиденда на акцию до 9,4 руб., что предполагает скромную доходность 2,6%. Учитывая сохраняющиеся инфраструктурные риски, более высокую безрисковую ставку и более слабые, чем ожидалось, результаты за 2026 г., мы понижаем 12-месячную целевую цену с 680 руб./акцию до 550 руб./акцию, сохраняя рейтинг ДЕРЖАТЬ для акций НКХП.

Результаты за 1П26 по МСФО оказались смешанными из-за неденежного убытка
Компания представила смешанные результаты за 1П26 по МСФО: EBITDA удвоилась до 2 млрд руб. на фоне роста грузооборота зерна на 67% г/г. В то же время чистая прибыль снизилась на 25% г/г из-за неденежного убытка от резервов в размере 1 млрд руб. НКХП сохранила устойчивое финансовое положение, завершив период с чистым денежным балансом в размере 6,7 млрд руб. (+27% г/г, четверть рыночной капитализации).

Цена на пшеницу в Чикаго достигла трехлетнего максимума на фоне растущих опасений, что конфликт между Россией и Украиной может обостриться и еще больше нарушить поставки из одной из важнейших житниц мира.

Конфликт нанес ущерб портам и зерновым терминалам, что значительно сократило поставки из ведущего региона-экспортера. По словам источников, близких к Кремлю, Россия готовится усилить атаки на Украину, в том числе по инфраструктурным объектам, после того как переговоры о мирном соглашении зашли в тупик.

На долю России и Украины приходится более четверти мирового экспорта, а также большие объемы ячменя, кукурузы и подсолнечного масла, что повышает вероятность нового витка продовольственной инфляции для потребителей, которые и без того страдают от роста цен на энергоносители и транспортные услуги из-за войны на Ближнем Востоке.


По данным Министерства сельского хозяйства Украины, в этом сезоне объем экспорта сельскохозяйственной продукции страны уже сократился более чем на 50% по сравнению с предыдущими прогнозами. Тем временем ожидается, чтопоставки пшеницы из России в августе сократятся более чем на 50% по сравнению с прошлым годом.

https://www.tradingview.com/x/H79IZp6i/

12 августа в результате атаки беспилотных летательных аппаратов была повреждена производственная инфраструктура компании, включая специализированные сооружения, и оборудование, используемое для отгрузки зерна на экспорт, — сказано в отчете. — Окончательные сроки восстановления отгрузочной инфраструктуры на указанную дату не определены. По предварительной оценке руководства, восстановление возможности отгрузки продукции может потребовать от одного до четырех месяцев в зависимости от технологической схемы перевалки.

На дату утверждения отчетности компания не может надежно оценить совокупное финансовое влияние указанного события, поскольку техническое обследование объектов не завершено, окончательный объем восстановительных работ не определен и оценка страхового возмещения продолжается. Руководство проанализировало влияние временной приостановки отгрузки на ликвидность и способность компании продолжать деятельность непрерывно. Санкции со стороны контрагентов в результате этого факта не предусмотрены договорами и не ожидаются руководством.