Мечел акции

События (действия), оказывающие, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг

2.1. Краткое описание события (действия), наступление (совершение) которого, по мнению эмитента, оказывает влияние на стоимость его эмиссионных ценных бумаг: ПAO «Мечел» (MOEX: MTLR), ведущая российская горнодобывающая и металлургическая компания, сообщает о том, что в четверг, 26 марта 2026 года, будут раскрыты операционные и финансовые результаты деятельности Группы за 2025 год.

www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=5gqJXmad4UCFo3Mop1ASPQ-B-B

Убыток российской угольной отрасли в 2026 году при сохранении текущей рыночной конъюнктуры может увеличиться на 41% и достичь 576 млрд руб., сообщил замглавы Минэнерго Дмитрий Исламов. Прогноз основан на параметрах конца 2025 года — экспортных ценах, курсе рубля и ключевой ставке.

По данным Росстата, уже в 2025 году сальдированный убыток отрасли составил 408 млрд руб., увеличившись в 3,6 раза год к году. При этом число убыточных предприятий продолжает расти: сейчас в «красной зоне» находятся 62 компании, из которых 20 приостановили добычу, а 14 — находятся в стадии консервации или ликвидации.

Финансовое положение отрасли ухудшается на фоне роста издержек и слабой ценовой конъюнктуры. Несмотря на незначительное повышение мировых цен на уголь, эффект для российских компаний оказался ограниченным. Одновременно рост цен на нефтепродукты привел к удорожанию бункеровки и резкому увеличению ставок фрахта, что дополнительно давит на экспортную рентабельность.

Российские угольные компании столкнулись с острой нехваткой полувагонов, что уже влияет на выполнение планов отгрузки. Власти Кузбасса предупреждают о рисках срыва соглашения с РЖД по экспорту 55 млн тонн угля на восток, включая 14,8 млн тонн в первом квартале.

По данным региональных властей, с февраля грузоотправители испытывают ежедневный дефицит вагонов. Компании вынуждены перераспределять порожний парк с западных направлений и внутреннего рынка, чтобы поддерживать поставки на восток. Ситуация оценивается как критическая.

Причины дефицита связаны с ухудшением экономики перевозок. Операторы отмечают ускоренное списание вагонов: часть парка выводится из эксплуатации раньше срока, поскольку владельцы предпочитают списывать вагоны, чем нести расходы на их простой. Дополнительно ситуацию усугубляют рост стоимости ремонта, комплектующих и ужесточение требований к техническому состоянию подвижного состава.

Негативно влияет и изменение тарифной политики: сокращение скидок на дальние перевозки при росте стоимости порожнего пробега снижает рентабельность угольных маршрутов. Волатильность валютного курса также ограничивает возможности экспортеров покрывать транспортные расходы, что ведет к перераспределению вагонов на более прибыльные направления.

Сегодня был всего один, но неудачный трейд.

Акции #MGNT пробили уровень поддержки и обновили минимумы февраля-марта. Я открыл шорт с отличным математическим ожиданием – соотношение риск/прибыль около 1 к 7. Фундаментал расписывать не буду, дела у компании по-прежнему идут хуже, чем у конкурентов.

После вчерашнего «выноса» от Трампа я решил временно отойти от бумаг, которые ходят строго за индексом и остро реагируют на геополитику Ближнего Востока. Выбрал Магнит, так как акции были слабее рынка. После открытия короткой позиции утром акции постепенно сползали.

За несколько часов котировки снизились почти на 1%, но затем всего за час отросли на 2,5% на повышенных объемах. На инсайдерские покупки перед каким-то событием это не похоже – слишком резкие, «рваные» всплески объема вместо плавного набора. На 5-минутном графике это движение выглядит очень характерно.

Больше всего это напоминает работу крупного канала. Когда дают сигнал, толпа выкупает предложение в первые 30 минут, после чего объемы исчезают. Именно поэтому после первого импульса последовал резкий «вкат», а затем пришла вторая волна объема, на которой меня выдавили – начался рост на срабатывании стоп-лоссов шортистов.

Стресс-сценарий Минэнерго РФ предполагает сальдированный убыток угольных компаний в 2026 г. в размере 576 млрд руб

• Рассчитываем сохранить экспорт угля в 2026 году на уровне 211 млн тонн 
• Рассчитывает сохранить добычу угля в 2026 году на уровне 440 млн тонн.

Речь идёт об отсрочке по налогу на добычу полезных ископаемых и страховым взносам. Сроки их уплаты для организаций угольной отрасли продлены до 30 апреля 2026 года включительно. Погасить задолженность можно будет равными частями ежемесячно с мая до конца ноября 2026 года.

Также до 30 апреля к угольным компаниям не будут применяться взыскания по налоговым задолженностям и задолженностям по страховым взносам при условии, что против организаций-должников не возбуждена процедура банкротства.

«Это позволит высвободить оборотные средства перспективных угольных организаций на текущую деятельность», – отметил Михаил Мишустин на совещании с вице-премьерами 24 марта.

Поставки российского угля в Китай в январе–феврале 2026 года снизились на 15% год к году — до 10,8 млн тонн. Особенно сильное падение зафиксировано в феврале, когда экспорт сократился на 26% — до 4,7 млн тонн.

В денежном выражении экспорт также снизился — на 17%, до $1,1 млрд. При этом Китай остается крупнейшим покупателем российского угля, несмотря на ухудшение динамики.

Снижение поставок связано сразу с несколькими факторами. Во-первых, в Китае накоплены рекордные запасы угля — около 753 млн тонн, что почти втрое выше среднего уровня прошлых лет. Во-вторых, мягкая зима снизила потребность в топливе. Дополнительное давление оказывает введение импортных пошлин в КНР: 3% на коксующийся и антрацит и 6% на энергетический уголь. Это ухудшает рентабельность поставок.

Среди сегментов наиболее заметно снизились поставки энергетического угля — на 30%, до 3,3 млн тонн. При этом экспорт коксующегося угля, напротив, вырос на 3% — до 5,5 млн тонн благодаря более высокой маржинальности.

💭 Оценка текущего положения компании и предпринимаемых руководством мер для укрепления финансового состояния...

💰 Финансовая часть / ✔️ Операционная часть

📊 За первое полугодие 2025 года чистый убыток компании составил 41 млрд рублей, что стало крупнейшим показателем убытков за минувшие девять лет. Несмотря на снижение чистого долга на 2,6%, до уровня 253 млрд рублей, коэффициент отношения чистого долга к EBITDA достиг опасной отметки.

🪨 Объем добычи угля уменьшился на 28% относительно показателей первого полугодия 2024 года, кроме того, предприятие было вынуждено остановить выпуск экономически невыгодных продуктов. Выпуск стали увеличился на 2%, тогда как производство чугуна сократилось на 2%. 

🧐 Большая часть выручки поступает от металлургического бизнеса. Несмотря на доминирующую роль металлургии, общая выручка снижается главным образом вследствие ухудшения ситуации в добывающем секторе. Компания сокращала инвестиции в развитие и модернизацию инфраструктуры, стараясь уменьшить высокие долги. Как следствие, капитальные затраты оказались меньше суммы амортизационных отчислений, что негативно сказалось на производственных мощностях и производительности предприятия.

Цены на российский высококалорийный уголь в Азии выросли из-за конфликта на Ближнем Востоке и скачка цен на газ. По данным NEFT Research, уголь калорийностью 6000 ккал/кг на условиях FOB Восточный за неделю подорожал на 13,6% — до $96,7 за тонну, максимум с декабря 2024 года.

С начала года цена выросла на 14,4%, а год к году — на 16,8%. Уголь 5500 ккал/кг также подорожал — до $81,7 за тонну.

Рост связан с тем, что дорогой газ делает уголь более востребованным источником энергии. Дополнительный спрос появился в Южной Корее, где цены на российский уголь уже превышают $116–117 за тонну CFR Korea.

Однако российские угольщики не смогут полностью воспользоваться ростом цен. Основная причина — дорогой фрахт. Китай, главный покупатель угля в регионе, не готов платить премию за доставку: цена для него составляет около $102 за тонну CFR China.

В результате прибыльность поставок зависит от доступа к премиальным рынкам вроде Южной Кореи. Для многих компаний экспортная рентабельность по-прежнему остается низкой и не всегда покрывает затраты на добычу.

Экспортные цены на российский энергетический уголь в дальневосточных портах в начале марта снизились, несмотря на рост мировых котировок и резкое удорожание морской логистики. По данным Центра ценовых индексов, на 6 марта уголь калорийностью 6000 ккал/кг на базисе FOB Дальний Восток подешевел на 1% к предыдущей неделе — до $89 за тонну.

При этом с начала года цена все равно остается выше на 13%: в январе она составляла около $79 за тонну. Основной рост пришелся на февраль, еще до обострения конфликта на Ближнем Востоке.


На мировом рынке ситуация иная. Австралийский уголь FOB Newcastle, который считается ориентиром для Азии, с конца февраля по 11 марта подорожал на 15% — до $133,7 за тонну. Дополнительную поддержку ценам оказал рост стоимости газа и ставок фрахта.

Морская логистика подорожала из-за увеличения страховых премий и роста цен на бункерное топливо на фоне конфликта на Ближнем Востоке. В порту Восточный ставки фрахта за неделю выросли на 21–33% в зависимости от направления и типа судна. В Балтике и Тамани рост ставок также привел к удорожанию угля: FOB Балтика вырос на 4,5% до $70 за тонну, FOB Тамань — на 8% до $83.

В России сальдированный убыток угольных компаний в 2025 году составил 408 млрд рублей против убытка в 112,6 млрд рублей годом ранее, сообщил Росстат (приводятся данные, раскрывавшиеся по итогам 2024 года, Росстат эту цифру для сравнения в своем докладе не дает — ИФ).

По информации ведомства, за 2025 год угольные компании получили прибыль в размере 76,9 млрд рублей (-48,5% к показателю 2024 года), убытки составили 484,9 млрд рублей (рост почти вдвое).

Доля прибыльных компаний угольной отрасли составила 33,9% против 46,7% в 2024 году, убыточных — 66,1% против 53,3%.

www.interfax.ru/business/1077286

rosstat.gov.ru/storage/mediabank/32_11-03-2026.html

Стоимость морской перевозки угля из дальневосточных портов России в Китай резко выросла к началу марта из-за увеличения спроса со стороны китайских покупателей. По данным аналитиков Центр ценовых индексов, ставки фрахта на последней неделе февраля увеличились на 17–27%.

Так, стоимость перевозки для балкеров класса Panamax дедвейтом около 80 тыс. тонн по маршруту порт Восточный — Северный Китай достигла $10,5 за тонну. Одновременно объем отгрузок угля в регионе за последнюю неделю февраля вырос на 20%, до 2 млн тонн.

Рост спроса связан с восстановлением деловой активности в Китае после завершения праздничных выходных. При этом запасы угля в китайских портах к началу марта сократились на 8% по сравнению с концом января и на 18% в годовом выражении, до 61 млн тонн.

Одновременно на Дальнем Востоке накопились значительные запасы угля. В декабре 2025 — январе 2026 года образовался рекордный разрыв между объемами железнодорожных поставок и перевалки в портах Восточный и Находка. По данным аналитиков, он достиг 1,4 млн тонн, тогда как в предыдущие годы составлял около 0,7–0,8 млн тонн.

• Системные меры господдержки угольной отрасли необходимо продлить до 2027 года
• Добыча угля в 2025 году составила предварительно 440 млн т
• Вывоз угля в восточном направлении в 2025 году вырос на 6,1% (или на 6,7 млн т) до 118,2 млн т в южном — на 3,4 млн т (или 20,2%) до 20,5 млн т
• Для угольной отрасли экспорт — ключевой драйвер развития
• За 11 месяцев 2025 года сальдированный убыток составил 343,3 млрд руб (годом ранее 106,6 млрд руб)
• Число убыточных предприятий за год увеличилось и составляет сейчас 73%, объем задолженности по кредитам превысил 1,5 трлн руб
• В «красной зоне» на текущий момент 62 предприятия, из которых 20 уже остановили добычу, остальные — на грани остановки
• По нашим прогнозам, восстановление цен на уголь ожидается не раньше конца 2026 — начала 2027 годов
• Происходит консолидация отрасли: доля холдингов в добыче растет, уровень добычи сохраняют крупные организации

Стоимость российского металлургического угля на азиатских рынках в 2026 году продолжает расти. По данным аналитического агентства NEFT Research, средние цены на этот вид сырья с начала года увеличились на 8,3%.

Котировки коксующегося угля марки Ж (жирный) в дальневосточных портах выросли до $144 за тонну, что на 8,3% выше, чем в начале года. В годовом выражении рост оказался еще более заметным — на 28,6%.

Повышение цен наблюдается и на мировом рынке металлургического угля. Так, стоимость премиального угля марки PLV с поставкой на условиях CFR в Китай с начала 2026 года увеличилась на 6,6%, достигнув $219 за тонну. На индийском рынке цены выросли на 10,5% — до $255 за тонну. В годовом выражении рост составил 23,7% для Китая и 27,1% для Индии.

Эксперты отмечают, что на азиатском рынке часть покупателей начала активнее переходить на уголь второго эшелона, который остается более привлекательным по цене. На этом фоне дисконт на российский уголь сократился.

По данным обзора, поставщики полутвердого коксующегося угля марки Ж предлагали свою продукцию китайским покупателям примерно по $155 за тонну (CFR). Отдельная партия угля марки ГЖ была реализована в Китай по цене около $140 за тонну (CFR).