Юнипро акции

Драйвер роста: реализация крупных инвестиционных программ, рост дивидендных выплат, рост энергопотребления и повышение тарифов.

Фактор риска: доходы ниже уровня инфляции, повышенный CAPEX.

Интер РАО

Текущая цена: 3,1640₽
Целевая цена: 4,5₽
Потенциал роста: 42,2%

📈 Сильные стороны:
— диверсифицированный бизнес (за счёт M&A сделок).
— наличие казначейского пакета в размере 32,5%
— размещение средств на депозитах под высокую ставку.
— денежная кубышка (~500 млрд руб на 1К2025).
— регулярные дивиденды 25% от чистой прибыли.

📉 Слабые стороны:
— реализация крупной инвестиционной программы, которая предполагает сокращение денежной кубышки.
— неэффективный операционный сегмент.

Резюме:
Интер РАО — один из самых стабильных и прогнозируемых бизнесов в своей нише, а также на российском рынке в целом. Менеджмент компании действует эффективно и в период высоких процентных, за счёт размещения денежных средств на депозитах, продолжает генерировать большие процентные доходы. Сейчас компания сфокусирована на реализации масштабной инвестиционной программы, которая за период повышенного CAPEX должна израсходовать накопленную ранее денежную кубышку.

Сектор: коммунальные услуги, Электроснабжение

Продолжаю пилить обзоры из последнего опроса. Последний обзор по Юнипро был 15 января, тогда акции стоили 1,98 и я ожидал роста на хаи 2023 года в район 2,33 ₽. Все так и получилось тогда и даже лучше, в моменте акции ходили на 2.789 ₽. А после того как сделали все движения ушли в коррекцию. Сейчас акции торгуются по 1,563 ₽ как раз на дне перед взлётом на 78%. Давайте посмотрим, есть ли шанс повторить.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 1,74B$
▪️ P/E — 3.09
▪️ P/S — 0.77
▪️P/B — 0.54
▪️EPS — 0.50639 ₽
▪️EBITDA — 49,1B р.
▪️EV/EBITDA — 1.47
ℹ️ По сравнению с прошлым обзором акции по метрикам стали стоить дешевле на ~25%. Вышел отчет за 2024 год (наконец-то), ему и разберу.

#Юнипро #UPRO Месяц

Еще одна акция по вашим заявкам.

Не вижу ни одной причины, чтобы взять акцию в лонг.
Да, мы еще не закрепились ниже указанного минимума на уровне 1,555р., но пока мы не получим покупателя нормального, акция не пойдет в растущую тенденцию.

Желты канал уберу, поскольку он уже не актуален.

Только пробой скользящей даст сигнал на покупку и то, если меня устроит стоп. А пока лучше обратить внимание на растущие акции.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#рубрикамесяц

🕯 Энергетическая компания Юнипро опубликовала результаты по РСБУ за первый квартал 2025 года. Цифры оказались довольно сдержанными и отразили последствия завершения крупных контрактов и роста издержек. Несмотря на рост выручки, чистая прибыль компании снизилась.

📈 Начнем с положительного. Выручка увеличилась на 2,2% и составила 36,2 млрд рублей. Главным драйвером стала продажа электроэнергии: рост составил 26,8%, чему способствовало увеличение производства (+8,6% к прошлому году) и рост рыночных цен благодаря индексации тарифов и удорожанию энергоносителей.

🛍 Но за внешне скромным ростом скрываются важные нюансы. Основной негатив пришел со стороны продажи мощности: этот сегмент просел на 34%, так как в конце 2024 года закончился договор о предоставлении мощности (ДПМ) по 3-му энергоблоку Березовской ГРЭС. После этого компания начала получать оплату по менее выгодным условиям — через конкурентный отбор мощности и регулируемые договоры.

💯 Параллельно росли затраты: себестоимость продаж выросла на 17%, до 26,1 млрд рублей. Как итог — чистая прибыль снизилась на 9,1%, составив 11,27 млрд рублей. Показатель до налогообложения тоже ушел в минус, хоть и незначительно: -2,4% г/г.

📌 Продолжаем обзор секторов компаний Мосбиржи, и сегодня узнаем обстановку в секторе электроэнергетики. Напомню, ранее я делал обзоры нефтегазового сектора, банков, IT-компаний, ритейлеров, золотодобытчиков, удобрений, металлургов и застройщиков.

❓ СИТУАЦИЯ В СЕКТОРЕ:

• На данный момент сектор генерации электроэнергии находится на стадии стагнации, так как тарифная политика не позволяет компаниям обгонять по росту доходов уровень инфляции. Тем не менее, акции из сектора электроэнергетики считаются защитным активом благодаря стабильному спросу на электроэнергию, и вполне могут подойти для консервативного портфеля.

• В этом обзоре я взял для сравнения только топ–3 по капитализации генерирующих энергетиков, не рассматривал сетевые и региональные компании (их на Мосбирже более 50).

1️⃣ ПРИБЫЛЬ В 2024 г.:

• По росту прибыли в 2024 году больше всех отличился Юнипро (+44,8% год к году), в то время как РусГидро отчитался падением прибыли на 14,2%. У Интер РАО самый объективный и логичный результат относительно инфляции (+8,5%).

бегите глупцы!!! на 1р идет

Кто то заранее узнал что дивов не будет, для кого то это было неожиданностью.

Проведение заседания совета директоров (наблюдательного совета) и его повестка дня

В ближайшее время может выйти новость о СД по распределению прибыли за 2024 год.

Юнипро введено внешнее управление, выплата дивидендов приостановлена.
Мажоритарный акционер группы — европейский энергетический холдинг Uniper SE с долей 83,73%.

Ожидания аналитиков: 0р
Текущая доходность: 0%

Комментарий:
Весной 2022 года вывод денег из России за рубеж стал запрещён, из-за чего Uniper потерял возможность получать дивиденды от своего российского актива. Все заработанные деньги компания аккумулирует на своих счетах.

У компании есть накопленная кубышка в период высоких ставок приносит дополнительный доход. Проценты по депозитам идут в прибыль и пополняют потенциальную дивидендную базу.
Однако в недавнем отчете указано, что компания планирует увеличить CAPEX ( 327 млрд руб. ).
Вся накопленная кубышка уйдет расходы, в год — 55–65 млрд руб.

С учетом вышесказанного дивидендов можно не ждать.

——————————

⚡️ Подписывайся на канал, чтобы получать ещё больше новостей, идей и полезного контента ⚡️

По результатам I квартала 2025 года выработка электроэнергии станциями ПАО «Юнипро» увеличилась на 9% относительно аналогичного периода предыдущего года и составила 16,2 млрд. кВт.ч.

В отчетном периоде станции ПАО «Юнипро» в первой ценовой зоне увеличили выработку электроэнергии на 3%. В том числе на 3% относительно предыдущего года увеличила выработку самая крупная электростанция ПАО «Юнипро» – Сургутская ГРЭС-2.

Во второй ценовой зоне в отчетном периоде Березовская ГРЭС увеличила выработку на 35%, что, главным образом, обусловлено снижением загрузки гидроэлектростанций в Сибири.

Производство тепловой энергии в отчетном периоде составило 714 тыс. Гкал (-15% относительно I квартала 2024 года). Снижение обусловлено метеорологическими условиями.

В I квартале текущего года ПАО «Юнипро» успешно завершило ряд крупных проектов. Так, в январе 2025 года на Шатурской ГРЭС после проведенной большой капитальной инспекции парогазовой установки мощностью 400 МВт (ПГУ-400) производства GE введен в эксплуатацию энергоблок №7. Отметим, что в России это первая по уровню сложности капитальная инспекция ПГУ мощностью более 400 МВт, выполненная без участия компании-производителя оборудования.