Новости рынков |Новые условия льготной ипотеки охладят перегретый спрос на квартиры в крупнейших городах России - Атон

Правительство продлит программу субсидированной ипотеки на год  

В пятницу президент Владимир Путин объявил, что государственная программа субсидированной ипотеки будет продлена на год (до июля 2022), но ее условия будут ужесточены. Субсидируемая процентная ставка увеличится на 50 бп до 7%, а максимальный размер ипотечного кредита будет снижен до 3 млн руб. для всех регионов России (ранее он составлял 12 млн руб. в Москве и Санкт-Петербурге и 6 млн руб. в других регионах).
Новость умеренно позитивна для ГК ПИК, реализующей проекты во многих регионах России и выигрывающей от планируемого правительством продления льготной программы. Для ГК Эталон и группы ЛСР новость нейтральна — эти компании строят жилье только в Москве, Санкт-Петербурге и Екатеринбурге, где цены гораздо выше, чем в других городах России, и поэтому ипотечный лимит в 3 млн руб. слишком мал. Таким образом, новые условия ипотеки, предложенные правительством, охладят перегретый спрос на квартиры в крупнейших городах России, ограничив в то же время цены от дальнейшего роста.
Атон

Новости рынков |Потенциальное партнерство с Инградом позитивно для акций ПИКа - Газпромбанк

Новость. Группа ПИК, возможно, станет fee-девелопером большей части проектов компании «Инград» (Ведомости).

По данным источников газеты, предварительно стороны ведут переговоры о совместной реализации 1,0-1,5 млн кв. м недвижимости. Названия проектов Инграда, в строительстве которых будет участвовать ПИК, стороны пока не раскрывают.

Эффект на компанию. ПИК ранее заявлял, что рентабельность по проектам, реализуемым по схеме fee-development, несильно отличается от рентабельности по собственным проектам: согласно данным, озвученным компанией в ходе Дня инвестора, EBITDA рентабельность по проектам fee-development составляет 15-20%. Плюс компания получает дополнительную комиссию за реализацию недвижимости. При этом, что немаловажно, ПИК не будет задействовать свои финансовые ресурсы, то есть получит более высокий возврат на инвестиции, а также сможет увеличить загрузку своих ДСК, улучшив таким образом их рентабельность.

Мы оцениваем, что только совместные проекты с Инградом смогут добавить 180-260 млрд руб. к выручке компании и порядка 36-53 млрд руб. к ее консолидированной EBITDA на пятилетнем горизонте. В нашей текущей модели мы прогнозируем, что вклад fee-development возрастет до 14% от консолидированной выручки Группы в 2025 г., совокупная выручка от fee-development бизнеса за следующие пять лет составит 240 млрд руб. В случае успешной реализации совместных проектов с Инградом наши текущие прогнозы по Группе ПИК будут выглядеть слишком консервативно.
Эффект на акции. Данная новость подтверждает правильность выбранной компанией стратегии по расширению собственной франшизы посредством роста fee-development бизнеса. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции Группы ПИК.
Ибрагимов Марат
«Газпромбанк»

Новости рынков |Один из факторов инвестиционной привлекательности ПИКа - дивиденды - Газпромбанк

В 2020 г. Группа ПИК показала впечатляющую динамику, воспользовавшись преимуществами благоприятной рыночной конъюнктуры. Девелопер нарастил продажи недвижимости на 20%, повысил цены на 15–20% г/г и сократил общие, коммерческие и административные расходы в проценте от выручки на 2,2 п.п.

У компании амбициозная цель по продажам: в 2021 г. ПИК планирует выставить на реализацию 9,2 млн м2 чистой реализуемой площади, запустить 53 новых проекта и выйти на рынки шести новых регионов. Наряду с устойчивой динамикой рентабельности это побуждает нас улучшить финансовые прогнозы.

Мы повышаем нашу целевую цену до 1 200 руб./акц. и подтверждаем нашу рекомендацию «ЛУЧШЕ РЫНКА».


( Читать дальше )

Новости рынков |Динамика продаж ПИКа во 2 квартале 2021 года ускорится - Промсвязьбанк

Продажи ПИКа в 1 квартале выросли на 7%, до 518 тыс. кв. м

Группа ПИК в 1 квартале 2021 года увеличила объем реализации недвижимости в натуральном выражении на 7%, до 518 тыс. кв. м, включая проекты fee-development, сообщил девелопер. В денежном выражении объем реализации недвижимости вырос на 32%, до 86 млрд рублей.
Группа ПИК ожидаемо продемонстрировала замедление темпа прироста продаж после роста на 44,7% г/г в 4 кв. 2020 г. на фоне увеличения цен на недвижимость и спада ажиотажного спроса. Средняя цена реализации недвижимости ПИКа выросла на 23%, до 166 тыс. рублей за кв. м., что оказало отрицательное влияние на спрос, который во многом был реализован в прошлом году. Во 2 квартале ожидаем ускорения динамики продаж в годовом выражении, что будет обусловлено эффектом низкой базы, а также действием государственной программы льготной ипотеки под 6,5%.
Промсвязьбанк

Новости рынков |Позитивный взгляд на акции Группы ПИК сохраняется - Атон

ГК ПИК представила сильные операционные результаты за 1К21    

В 1К21 общий объем реализации недвижимости с учетом показателей бизнес-направления fee-development увеличился на 6.6% г/г до 518 тыс. кв. м, в стоимостном выражении — на 32% до 86 млрд руб. Общие денежные поступления за 1К21 выросли на 31% г/г до 106 млрд руб. Общий объем реализации недвижимости в Москве подскочил на 24.5% г/г в 1К21 до 295 тыс. кв. м, а в стоимостном выражении увеличился на 47.8% до 59 млрд руб. Доля ипотечных сделок в общих продажах достигла 77% в 1К21. Совокупные денежные поступления увеличились на 31.3% до 106 млрд руб. Компания вывела в продажу четыре новых проекта в 1К21, что много по сравнению с тремя проектами, выведенными в продажу в 1К20.
Компания опубликовала сильные результаты на фоне существенного роста средних цен на жилье и очень близкие к нашим первоначальным ожиданиям. Мы подтверждаем наш позитивный взгляд на бумагу.
Атон

Новости рынков |Результаты ПИКа свидетельствуют о сохранности высокой заинтересованности на рынке недвижимости - Финам

Сильные операционные результаты «ПИКа» за I квартал 2021 года свидетельствуют о сохранности высокой заинтересованности на рынке недвижимости. Так, объем реализации недвижимости компании увеличился на 32% с 65 млрд руб. (486 тыс. кв. м) годом ранее до 86 млрд руб. (518 тыс. кв. м), включая проекты fee-development, по которым объем реализации недвижимости увеличился в 3 раза и составил 19 млрд руб. (91 тыс. кв. м).
Отметим, что рост показателя был обусловлен увеличением реализованной недвижимости в Москве (+24,5% (г/г)), что нивелировало снижение объемов в Московской области и регионах (-12,6% (г/г) и -4,5% (г/г) соответственно). За первые три месяца текущего года ПИК вывел в продажу 4 новых проекта (за аналогичный период годом ранее компания вывела в продажу 3 новых проекта), а также 39 новых жилых корпусов (против 20 корпусов в прошлом году) в Московском регионе, Петербурге, а также в Обнинске и Ярославле.
Пырьева Наталия
ГК «Финам»

Новости рынков |Переход к новой дивидендной политике поддержит акции ПИКа - Промсвязьбанк

ПИК может выплатить 30 млрд руб. за 2020 г. и I квартал 2021 г., утвердил новую дивполитику

Совет директоров ПИКа рекомендует выплатить финальные дивиденды по итогам 2020 года в размере 22,51 рубля на акцию на общую сумму почти 14,9 млрд рублей, сообщила компания. Еще 22,92 рубля на акцию компания может выплатить по итогам I квартала текущего года — на 15,1 млрд рублей. Вместе с финальными дивидендами за 2020 год это составит около 30 млрд рублей. Совет директоров ПИКа также утвердил новую дивполитику. Компания будет стремиться выплатить в качестве дивидендов не менее 30% от скорректированной чистой прибыли по МСФО, говорится в документе. Выплачивать дивиденды компания намерена на полугодовой основе.
Совокупная дивидендная доходность в итоге составляет 5%. ПИК — это не дивидендная фишка, тут скорее привлекателен факт перехода к выплатам два раза в год и на основе новой дивполитике. Ранее ПИК привязывал дивидендную политику к денежным средствам от операционной деятельности. Выплаты исходя из чистой прибыли — более понятны и предсказуемы в отличие от довольно волатильного (с учетом эскроу-счетов) денежного потока от операционной деятельности. Мы положительно оцениваем переход компании к новой дивполитике. Рекомендуем «держать» акции ПИКа, таргет – 949 руб.
Промсвязьбанк

Новости рынков |Годовая дивидендная доходность ПИКа может вернуться в район 8% - Атон

ГК ПИК рекомендовала дивиденды за 2020 и 1К21                         

Совет директоров ГК ПИК рекомендовал выплатить дивиденды за 2020 на общую сумму 14.9 млрд руб. (из расчета 22.51 руб. на акцию), а также промежуточные дивиденды за 1К21 на общую сумму 15.1 млрд руб. (22.92 руб. на акцию). В общей сложности компания направит на выплату дивидендов 30 млрд руб. Дата закрытия реестра — 17 мая. Кроме того, совет директоров утвердил новую дивидендную политику, предполагающую минимальный коэффициент дивидендных выплат на уровне 30% скорректированной чистой прибыли по МСФО. Дивиденды предполагается выплачивать раз в полгода.
Объявление промежуточных дивидендов за 1К21 стало приятным сюрпризом — общая дивидендная доходность выросла до 5%. Хотя минимальный порог дивидендных выплат установлен на уровне 30%, фактические выплаты могут быть выше, в зависимости от динамики роста бизнеса компании. Мы не исключаем возможности выплаты еще одного промежуточного дивиденды в сумме около 23 руб. на акцию во 2П21, в результате чего годовая дивидендная доходность вернется в район 8%. Мы подтверждаем положительный взгляд на бумагу.
Атон

Новости рынков |Технические индикаторы рапортуют о краткосрочной перекупленности в акциях ПИКа - Открытие Брокер

Прежняя дивполитика „ПИКа“, принятая в 2017 году, была привязана к чистому потоку денежных средств от операционной деятельности. Однако по факту девелопер ежегодно выплачивал ровно 22,71 руб. на акцию. То есть фактической связи с CFO не прослеживалось. Любопытно, как будет в этот раз. Если компания выполнит собственный прогноз по росту выручки, то форвардный дивиденд за 2021 год (в соответствии с новой политикой) может составить порядка 60–70 руб. на акцию.

В настоящий момент дивидендная доходность акций ГК «ПИК» из расчета всех выплаченных за последние 12 месяцев дивидендов составляет 2,48% (12-месячная дивидендная доходность). Индикативная дивидендная доходность (по последнему дивиденду в годовом исчислении) также составляет 2,48% с учетом цены акции 914,3 руб. на момент расчета.

Динамика акций. Акции «ПИК» по состоянию на 17:30 мск снижались на 0,83% до 911,7 рублей. При этом индекс МосБиржи снижался на 1,1%, поэтому бумага смотрелась лучше рынка. Объем торгов составлял 258 млн рублей. По этому показателю акции замыкали ТОП-33 среди торгуемых на Московской бирже акций. По бумагам девелопера 7 рекомендаций «покупать», 0 — «продавать», 0 — «держать», свидетельствуют данные в терминале Bloomberg. 12-месячный консенсус-таргет 801,2 рубля, что на 12% ниже текущей цены.
Стоит отметить, что акции компании росли 10 месяцев подряд и 1 апреля достигли 964,7 рубля. Это новый максимум в непосредственной близости от уровня 1000 рублей, который краткосрочно проверялся на прочность несколько раз в 2007 году практически сразу после листинга. Технические индикаторы рапортуют о краткосрочной перекупленности в акциях девелопера. Мы наблюдаем реализацию биржевой истины «покупай на слухах — продавай на фактах». Бумага дорожала перед публикацией новой дивполитики. Теперь мы видим коррекцию.
Павлов Алексей
«Открытие Брокер»
           Технические индикаторы рапортуют о краткосрочной перекупленности в акциях ПИКа - Открытие Брокер

Новости рынков |Госпрограмма РФ льготного ипотечного кредитования позитивно отразится на строительном секторе - Промсвязьбанк

Группа ПИК представила сильный отчет по итогам 2020 года, продемонстрировав рост основных финансовых показателей на фоне увеличения спроса и цен на недвижимость, а также использования технологий онлайн-продаж.

Выручка за отчетный период составила 380,2 млрд руб. (+35,5% г/г), EBITDA – 112,0 млрд руб. (+67,1% г/г), чистая прибыль – 86,5 млрд руб. (+91,7%).

Рост выручки произошел на фоне увеличения продаж недвижимости. По итогам 2020 года компания нарастила продажи в натуральном выражении на 20,4% — до 2,36 млн кв. м, рост средней цены реализации составил 17,7% — до 144,6 тыс. руб./кв. м. Рост EBITDA и чистой прибыли произошел вслед за ростом выручки. Положительное влияние на чистую прибыль также оказало увеличение финансовых доходов в 3,7 раза. Рентабельность по EBITDA и чистой прибыли выросла на 5,6 п.п. и 6,7 п.п. соответственно, до 29,5% и 22,8%.


( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW