Новости рынков |Группа Биннофарм — один из основных кандидатов на IPO среди активов Системы - Атон

Биннофарм Групп сменила регистрацию     

Две компании, через которые АФК «Система» владеет «Биннофарм Групп», были зарегистрированы в специальном административном районе Калининграда, следует из данных ЕГРЮЛ. Через эти юрлица АФК «Система» владеет эффективной долей в «Биннофарм Групп» в размере 75,3%. Пресс-служба «Системы» подтвердила факт редомициляции Интерфаксу.
Группа «Биннофарм» — один из основных кандидатов на IPO среди активов «Системы», и редомициляция может стать шагом в этом направлении. При этом в декабре глава «Системы» выразил мнение, что текущие условия на российском рынке не самые благоприятные для IPO из-за низких мультипликаторов оценки. В числе других вариантов Группа рассматривала возможность размещения на бирже в Китае после выхода на китайский рынок. В любом случае, в техническом плане «Биннофарм» готов к размещению, и объявление об IPO может способствовать росту оценки «Системы». В сделке между «Системой» и ВТБ, состоявшейся в июне 2021 года, «Биннофарм» был оценен в 63 млрд рублей.
Атон

Новости рынков |Растет привлекательность бумаг сельскохозяйственного сектора - Газпромбанк Инвестиции

Россия наращивает потенциал на мировом рынке продовольствия. В 2023 году Россия увеличила агропродовольственный экспорт по стоимости почти на 8,5% — до $45 млрд. В 2024 году эксперты ожидают продолжения роста стоимости экспорта на 4,5% — до $47 млрд.

Прогнозы на 2024 год

В этом году планируют собрать второй по объему в истории России урожай зерна — около 147 млн тонн, включая 93 млн тонн пшеницы.


( Читать дальше )

Новости рынков |Эталон по-прежнему интересен - Солид

ETALON GROUP PLC объявила неаудированные операционные результаты за 4 квартал и двенадцать месяцев, завершившиеся 31 декабря 2023 года, на основе управленческой отчетности компании.

Основные операционные показатели за 2023 год: продажи недвижимости увеличились на 87% год к году до 547,2 тыс. кв. м, стоимость заключенных контрактов выросла на 80% год к году и составила 106 млрд рублей, объем продаж в региональных проектах увеличился в 3,7 раза год к году до 188,4 тыс. кв. м, стоимость региональных контрактов выросла в 4,4 раза до 24 млрд рублей. Основные операционные показатели за 4 квартал 2023 года: продажи недвижимости выросли в 2,5 раза год к году и составили 206,6 тыс. кв. м, продажи в денежном выражении увеличились в 2,5 раза до 40 млрд рублей.


( Читать дальше )

Новости рынков |Очередное понижение рейтинга является негативным событием для бондов Сегежи - Ренессанс Капитал

Эксперт РА еще раз понизил рейтинг Сегежи

Агентство Эксперт РА во второй раз в 2023 году понизило рейтинг ГК Сегежа и опять на два нотча – до ruBBB с «развивающимся» прогнозом (был рейтинг ruA- «развивающийся»). Причинами понижения рейтинга названы отраслевые проблемы на фоне санкций, а также резко снизившийся уровень покрытия процентных платежей (ниже 1.0х).

Релиз почему-то вообще не упоминает полученную помощь от мажоритарного акционера (в частности, недавно полученный заем от АФК Система), но выражает мнение о том, что «инвестиционные затраты, процентные платежи, предстоящие погашения покрываются операционным потоком, денежными средствами и доступными невыбранными кредитными линиями» (не совсем понятно, почему при заявленном доступе к ликвидности компании при недавнем прохождении оферты пришлось занимать у материнского холдинга).
Очередное понижение рейтинга естественно является негативным событием для бондов компании, но, видимо, отражает рыночный консенсус относительно её текущего состояния. Остаётся ждать подтверждения на практике оценки «высокого уровня ликвидности», тем более что само агентство оставило прогноз по рейтингу «развивающимся».
Булгаков Алексей

( Читать дальше )

Новости рынков |Спрос на бумаги с плавающими ставками остается высоким - Промсвязьбанк

В пятницу котировки ОФЗ изменились разнонаправленно – кривая госбумаг консолидируется под уровнем 12% годовых (доходность по 3-летним бумагам составила 11,91%, по 10-летним – 11,90%). За счет размещения ликвидности на длинные праздники сохраняется спрос на короткие годовые ОФЗ, доходность которых достигла 12,15% (-8 б.п. в пятницу).

В целом, активность торгов с середины прошлой недели начала снижаться; данный тренд будет сохраняться и всю текущую неделю. На фоне снижения ликвидности рынка не исключаем попыток переоценить ряд бумаг под закрытие года несколько выше текущих уровней.
С учетом длинных праздников и на горизонте 1 квартала следующего года рекомендуем сохранять большую часть портфеля во флоатерах — по соотношению риск / доходность данный тип бумаг остается интересными. При этом спрос на бумаги с плавающими ставками остается высоким — в пятницу были закрыты книги заявок по облигациям АФК Системы, Газпром нефти, Авто финанс банка с увеличением объема и снижением премии к базовой ставке (RUONIA / КС ЦБ).
Грицкевич Дмитрий

( Читать дальше )

Новости рынков |Высокие ставки негативно влияют на результаты АФК Система - Промсвязьбанк

АФК «Система» опубликовала отчёт за 3 квартал. Показатели компании отражают смешанные результаты публичных портфельных компаний – МТС и Сегежи.

Ключевые показатели:

— Выручка: +18% г/г, до 280,8 млрд руб.;


( Читать дальше )

Новости рынков |Опубликованные финансовые результаты Системы за 3 квартал нейтральны - Атон

АФК Система опубликовала результаты за 3-й квартал 2023

Консолидированная выручка «Системы» увеличилась на 18,2% в годовом сравнении до 280,8 млрд рублей. Все ключевые активы продемонстрировали прирост выручки, при этом основной вклад в общий показатель холдинга в абсолютном выражении внесли МТС (+22,0 млрд рублей г/г) и Агрохолдинг «СТЕПЬ» (+6,4 млрд рублей). Консолидированная скорректированная OIBDA «Системы» составила 74,9 млрд руб. (+6,8% по сравнению с прошлым годом). Умеренное снижение маржинальности главным образом связано с ростом SG &A-расходов в МТС на 34,7% год к году. Чистые финансовые обязательства корпоративного центра составили 225,3 млрд рублей (-1,8% год к году, +4,6% против предыдущего квартала). Средневзвешенная ставка по облигационному портфелю (77% от общего долга) составила 8,3% против 8,1% в предыдущем квартале.
Мы считаем результаты нейтральными: динамика ключевых консолидированных показателей стабильна, долговая нагрузка пока не вызывает сильных опасений. По нашей оценке, «Система» сейчас торгуется с дисконтом около 60% к стоимости ее чистых активов, что соответствует среднему историческому дисконту (55-60%). Ключевым катализатором для сокращения дисконта могут стать новости об IPO непубличных активов.
Атон

Новости рынков |Результаты АФК Система за 3 квартал умеренно позитивны - Промсвязьбанк

АФК Система опубликовала отчёт за 3 квартал. Показатели АФК Система отражают смешанные результаты публичных портфельных компаний – МТС и Сегежи.

Бумаги в моменте реагируют на публикацию отчёта небольшим ростом в +1%.


( Читать дальше )

Новости рынков |АФК Система опубликовала нейтральные показатели за 3 квартал - Синара

АФК Система раскрывает результаты за 2К23 по МСФО: показатель OIBDA фактически не изменился по сравнению с предыдущим кварталом — нейтрально АФК Система представила финансовые результаты за 3К23.

Общая выручка выросла на 18% г/г до 281 млрд руб., в основном за счет увеличения доходов МТС и сельскохозяйственного сегмента.

Скорректированный показатель OIBDA фактически остался на уровне 2К23, а в годовом сопоставлении вырос на 7% г/г до 75 млрд руб., что означает рентабельность по OIBDA в 26,7%, на 3,9 п. п. ниже, чем в предыдущем квартале.

На конец 2К23 чистые финансовые обязательства на уровне корпоративного центра составили 225 млрд руб. против 215 млрд руб. на конец 2К23.

Общий долг, также на уровне корпоративного центра, за отчетный квартал увеличился с 222 млрд руб. до 231 млрд руб. Из них 99% представляют номинированные в рублях обязательства, а 77% приходилось на облигации.
Финансовые результаты АФК Система за 3К23 оцениваем как нейтральные, так как основные компании из портфеля корпорации уже отчитались. Акции АФК Система торгуются со значительным (49%) дисконтом к рыночной стоимости портфельных активов, и мы подтверждаем по бумаге рейтинг «Покупать».
ИБ «Синара»

( Читать дальше )

Новости рынков |Сегежа сегодня (1 декабря) проведёт сбор заявок на размещение флоатера - Ренессанс Капитал

ГК Сегежа сообщила, что выкупила по оферте 94% выпуска облигаций 002Р-04R (₽7,8 млрд из ₽8,2 млрд). Почти полный занос по оферте закономерен, т.к. купон на следующие 1,5 года был переставлен на 15%, а доходность по выпуску Сегежа-003R-02R, также с офертой в мае 2025 года, составляет 22%.

Выкуп бумаги был, видимо, профинансирован материнской АФК Система, которая позавчера предоставила Сегеже 3-летний заём в объёме ₽7,7 млрд; ставка не раскрывается. Поддержка со стороны холдинга рефинансирования долга проблемной дочерней компании обнадёживает; учитывая размер долга последней и резко возросшую стоимость его обслуживания, представляется целесообразным проведение модификации структуры её капитала.
Сегежа сегодня (1 декабря) проведёт сбор заявок на размещение флоатера (объём ₽5 млрд, купон «не выше, чем RUONIA +380 б.п.», выручка от которого (если размещение состоится), видимо, будет направлена на поддержание ликвидности.
Булгаков Алексей
«Ренессанс Капитал»

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн