Новости рынков |Долгосрочного инвестора Энел Россия ждет очень хорошая доходность - Финам

В настоящее время инвесторам стоит присмотреться к акциям «Энел Россия». Они интересны как ставка на экологичную энергетику на долгосрочном горизонте, считает Алмаз Марданшин, персональный брокер ИФК «Солид», принявший участие в онлайн-конференции на сайте Finam.ru «Электроэнергетика – поиск новых идей для покупки акций».

«То, что они в этом году отложили дивиденды, рассматриваю как позитивный момент и гибкость мышления менеджмента компании. „Энел“ сейчас много вкладывается в зеленую энергетику. Это в скором времени они начнет работать на компанию и принесет немало выгоды, что позитивно отразится на выручки и прибыли. Не забывайте, что правительство РФ также обратило наконец-то внимание на развитие зеленой энергетики. Так же Bank of America опубликовал прогноз о скором росте энергетического сектора. Надо также отметить ожидаемые высокие дивиденды за 2021 год. Прогнозируется выплаты в районе 3 млрд, что при нынешней цене соответствует 10-11%», — пояснил эксперт.

Другой участник дискуссии – Дмитрий Александров, начальник Управления аналитических исследований ИГ «УНИВЕР Капитал» также находит интересными акции упомянутой компании.

«Компания мне интересна, с точки зрения зеленых проектов в гелио- и ветрогенерации на севере и юге страны, а также с учетом отложенных на 2 года дивидендов, что обещает очень хорошую доходность для долгосрочного инвестора. Основная интрига — что будет с финансовыми результатами за горизонтом 2023 года, то есть сможет ли компания поддерживать выплаты на уровне хотя бы 7-8 копеек? Здесь однозначного ответа нет, многое будет определяться регулированием», — отметил аналитик.

А вот Наталья Малых, руководитель отдела анализа акций ФГ «ФИНАМ», считает, что дивиденды «Энел Россия» будут во многом зависеть от запуска Кольского ветропарка на 200 МВт, который ожидается в 2022 году. «Если будут задержки, то план по дивидендам за 2021 год (3 млрд руб.) может быть пересмотрен в меньшую сторону», — сказала она.
           Долгосрочного инвестора Энел Россия ждет очень хорошая доходность - Финам

Новости рынков |Акции электроэнергетических компаний могут продемонстрировать динамику лучше рынка во 2 полугодии 2021 года - Промсвязьбанк

Спрос на электроэнергию в России растет благодаря восстановлению экономики. Загрузка генерирующих мощностей увеличивается, как и цены на электроэнергию, что создает благоприятные условия для электроэнергетического сектора и способствует повышению интереса инвесторов к акциям публичных представителей отрасли.

Мы считаем, что электроэнергетический сектор выглядит привлекательным на фоне восстановления экономической активности и стабильного рубля. Хотя динамика котировок акций электроэнергетических компаний с начала года пока слабее, чем у компаний из других секторов, мы видим потенциал роста в этом секторе, отмечая крепкий фундаментальный профиль «фишек» сегмента и рассчитывая на активизацию спроса на них во втором полугодии 2021 года.
Среди электроэнергетических компаний, на наш взгляд, наиболее привлекательными на горизонте до конца года являются Интер РАО, стратегия которой предполагает рост бизнеса, а также Юнипро и Энел Россия, по которым ожидается высокая дивидендная доходность.
Лящук Владимир
«Промсвязьбанк»


( Читать дальше )

Новости рынков |Высокие дивиденды Энел России в будущем - КИТ Финанс Брокер

Описание компании: частная российская энергетическая компания, созданная в результате реформы РАО «ЕЭС России».

Финансовые показатели: Энел Россия опубликовала относительно неплохие финансовые результаты за I кв. 2021 г. по МСФО. Выручка компании увеличилась незначительно на 2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 12,3 млрд руб. на фоне роста продаж электрической и тепловой энергии при восстановленном рыночном спросе из-за более холодной погоды и возвратом деловой активности.

Чистая прибыль Энел России выросла на 7,8% – до 1,6 млрд руб. Это объясняется сокращением затрат в I кв. 2021 г. в сравнении тем же периодом 2020 г. На чистую прибыль также повлияло снижение средней ставки по долговым обязательствам.

Напомним, Энел Россия к 2022 г. планирует перейти на «экологическую энергию», но для этого она должна пожертвовать финансовыми результатами. По данным презентации, менеджмент прогнозирует снижение показателя EBITDA после продажи Рефтинской ГРЭС в 2019 г. – до 15,1 млрд руб., в 2020 г. – до 11,2 млрд руб., 2021 г. – 9,5 млрд руб. и в 2022 г. показатель отрастёт – до 13,8 млрд руб.
Дивиденды: В феврале менеджмент Энел Россия сообщил, что не будет платить дивиденды в 2021 г., а перенесёт выплаты на 2023 г. По словам менеджмента, компания направит акционерам на дивиденды 3 млрд руб. в 2022 г. и 5,2 млрд руб. в 2023 г. Таким образом, дивиденд на акцию в 2023 г. составит 0,15 руб., текущая дивидендная доходность оценивается в 19%.

Мы сохраняем акции Энел Россия в портфеле «Top Picks», с целевым ориентиром до 1 руб. за акцию, в ожидании восстановления показателей и возврата к дивидендным выплатам. Однако перенос дивидендных выплат может негативно сказаться на динамике котировок в течение всего года.
КИТ Финанс Брокер
         Высокие дивиденды Энел России в будущем - КИТ Финанс Брокер

Новости рынков |Акции Энел Россия привлекательны в долгосрочной перспективе - Промсвязьбанк

Чистая прибыль Энел Россия по МСФО в 1 квартале выросла до 1,57 млрд руб., EBITDA снизилась до 2,5 млрд руб.

Чистая прибыль Энел Россия по МСФО в 1 квартале 2021 г. выросла на 7,81% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 1,57 млрд руб., следует из отчета компании. EBITDA снизилась на 26,3%, до 2,5 млрд руб., сообщила компания. Выручка за отчетный период прибавила 2% и достигла 12,3 млрд руб.
Рост выручки обусловлен увеличением продаж электрической и тепловой энергии на фоне благоприятной рыночной конъюнктуры. Снижение EBITDA объясняется изменением структуры выручки: продажи мощности снизились на 35%, а продаж электроэнергии увеличились на 21%. Рост чистой прибыли обусловлен уменьшением финансовых расходов на 78,5%. Результаты Энел Россия оцениваем нейтрально. В долгосрочной перспективе акции привлекательны. В 2022 году в качестве дивидендов будут выплачены 3 млрд руб. (дивидендная доходность — 11% от текущих котировок), а 2022 году 5,2 млрд руб. (доходность — 19%). В перспективе это один из лучших результатов в секторе.
Промсвязьбанк  

Новости рынков |Энел Россия - высокие дивиденды в будущем - КИТ Финанс Брокер

Описание компании: частная российская энергетическая компания, созданная в результате реформы РАО «ЕЭС России».

Финансовые показатели: Выручка компании за год сократилась на 33,1% по сравнению с прошлым годом – до 44 млрд руб. Чистая прибыль от основной детальности компании упала на 40,3% – до 4,4 млрд руб.
           Энел Россия - высокие дивиденды в будущем - КИТ Финанс Брокер
Результаты Энел Россия вышли в рамках наших ожиданий, падение показателей связано с выбытием Рефтинской ГРЭС после продажи в 2019 г., а также со снижением потребления энергии на фоне влияния пандемии COVID-19.

Напомним, Энел Россия к 2022 г. планирует перейти на «экологическую энергию», но для этого она должна пожертвовать финансовыми результатами. По данным презентации, менеджмент прогнозирует снижение показателя EBITDA после продажи Рефтинской ГРЭС в 2019 г. – до 15,1 млрд руб., в 2020 г. – до 11,2 млрд руб., 2021 г. – 9,5 млрд руб. и в 2022 г. показатель отрастёт – до 13,8 млрд руб.

Дивиденды: После публикации финансовой отчётности, в ходе телефонной конференции, финансовый директор компании Юлия Матюшова сообщила, что Энел Россия планирует придерживаться текущей дивидендной политики и направить на выплаты акционерам 3 млрд руб. до 2022 г. Размер дивиденда на акцию составит 0,085 руб. в год, текущая дивидендная доходность составляет 9,4%.
Рекомендуем покупать акции Энел Россия, как аналог облигаций с фиксированной доходностью с потенциалом развития в «зелёной энергетике», целевой ориентир 1,20 руб.
КИТ Финанс Брокер

Комментарий: В феврале менеджмент Энел Россия сообщил, что не будет платить дивиденды в 2021 г., а перенесёт выплаты на 2023 г. По словам менеджмента, компания направит акционерам на дивиденды 3 млрд руб. в 2022 г. и 5,2 млрд руб. в 2023 г. Таким образом, дивиденд на акцию в 2023 г. составит 0,15 руб., текущая дивидендная доходность оценивается в 19%.

Мы сохраняем акции Энел Россия в портфеле «Top Picks», но снижаем целевой ориентир до 1 руб.   

Новости рынков |Бумаги Энел Россия в ближайший квартал останутся слабее рынка - Промсвязьбанк

«Энел Россия» не исключает покупки готовых проектов ВИЭ, но предпочитает разрабатывать собственные проекты, рассказал гендиректор компании Стефан Звегинцов журналистам в кулуарах конференции «Российская энергетика», организованной газетой «Ведомости».

«Что касается возобновляемой энергетики, я этого не могу исключать. Но, как правило, мы предпочитаем разрабатывать с нуля наши собственные проекты, чем скупать на вторичном рынке что-то уже кем-то построенное и введённое в эксплуатацию», — отметил Звегинцов.
Фокусировка «Энел Россия „на ВИЭ — это основной фактор долгосрочной привлекательности компании. Компания планирует ввести в эксплуатацию Азовскую ВЭС в июне 2021 года, а Кольскую ВЭС — в мае 2022 года. Тем не менее, мы нейтрально оцениваем данную новость. В моменте ключевым фактором, оказывающим влияние на котировки акций компании, являются дивиденды. Напомним, что “Энел Россия» перенесла выплату дивидендов 2021 года на 2023 год, на 2022 год сохранила план по выплате 3 млрд руб. Решение о переносе выплаты дивидендов является негативным моментом и, на наш взгляд, бумаги «Энел Россия» в ближайший квартал останутся слабее рынка и могут продолжить снижение к 0,7 руб./акция.
Поомсвязьбанк
           Бумаги Энел Россия в ближайший квартал останутся слабее рынка - Промсвязьбанк

Новости рынков |Дивиденды Энел Россия - ключевой фактор влияния на котировки ее акций - Промсвязьбанк

Мы нейтрально оцениванием представленные результаты «Энел Россия». Снижение выручки обусловлено продажей Рефтинской ГРЭС, а также сокращением выработки и падением цен реализации электроэнергии на фоне теплой погоды в начале 2020 года, пандемии коронавируса, усиления со стороны гидрогенерации из-за высокого притока воды в водохранилища.

EBITDA снизилась вслед за выручкой. Чистая прибыль выросла вслед за EBIT, а также благодаря снижению чистых финансовых расходов на 44%. Ключевым фактором, оказывающим влияние на котировки акций компании, являются дивиденды.
«Энел Россия» перенесла выплату дивидендов 2021 года на 2023 год, на 2022 год сохранила план по выплате 3 млрд руб. Решение о переносе выплаты дивидендов является негативным моментом и, на наш взгляд, бумаги «Энел Россия» в ближайшие 2 квартала будут слабее рынка и могут продолжить снижение к 0,7 руб./акция. Но в долгосрочной перспективе акции по-прежнему остаются интересными за счет фокусирования компании на ВИЭ. Считаем, что в случае более глубокого снижения котировок «Энел Россия» к уровням 0,7 руб./акция откроется удачная тактическая возможность для покупки ее акций.
Промсвязьбанк

Новости рынков |Финансовая отчетность подтверждает сдержанный взгляд на акции Энел Россия - Газпромбанк

«Энел Россия» опубликовала отчетность по МСФО за 2020 г. и провела звонок с инвесторами. Мы обращаем внимание на следующие моменты

Сокращение консолидированной выручки за 2020 г. на 33% г/г во многом вследствие деконсолидации в конце 2019 г. проданной Рефтинской ГРЭС.

Сокращение консолидированной EBITDA за 2020г. (-41% г/г) во многом из-за падения выручки. При этом уровень EBITDA (9 млрд руб.) оказался ниже ориентира компании (9,9 млрд руб.), данного на Дне инвестора в феврале, а также ниже наших прогнозов, которые исходили из ориентира компании. Компания объяснила разницу между фактической EBITDA и ориентиром, озвученным на Дне инвестора, неожиданным штрафом за задержку ввода ветропарка.

Сокращение скорректированной чистой прибыли за 2020 г. (-45% г/г) во многом в результате снижения консолидированной EBITDA. При этом уровень скорректированной чистой прибыли оказался ниже (-17%) наших прогнозов.

Рост номинальной чистой прибыли за 2020 г. в 4 раза, вызванный низкой базой 2019 г., негативное влияние на которую оказал неденежный убыток в результате списания справедливой стоимости проданной Рефтинской ГРЭС (~8 млрд руб.).

Итоговый эффект. Поскольку компания обозначила ключевые ориентиры на 2020 г. в рамках прошедшего в феврале Дня инвестора, формальная публикация отчетности за 2020 г. не должна была стать сюрпризом. Однако тот факт, что отчетная EBITDA оказалась на 10% ниже недавно обозначенного ориентира, явился небольшим негативом, даже несмотря на то, что во многом объясняется причинами, не связанными с регулярной операционной деятельностью компании.
Мы считаем, что отчетность подтверждает наш сдержанный взгляд на акцию Энел Россия с рекомендацией «ПО РЫНКУ», что обусловлено тем, что компания приняла решение не выплачивать дивиденды за 2020 г., «перенеся» их выплату на 2023 г. Это решение, в свою очередь, объяснялось ожиданием существенного негативного денежного потока Энел Россия в 2021 г вследствие истечения ДПМ по новым тепловым блокам в конце 2020 г в совокупности с инвестициями в строительство новых ветряных электростанций.
Гончаров Игорь
«Газпромбанк»

Новости рынков |Энел Россия опубликовала ожидаемо слабые результаты за 2020 год - Атон

Энел Россия опубликовала результаты за 2020     

Выручка снизилась на 33% до 44 млрд руб., в основном из-за продажи Рефтинской ГРЭС, а также более слабой макроэкономической конъюнктуры в связи с пандемией COVID-19. EBITDA упала на 41% г/г до 9 млрд руб., а рентабельность составила 20.5%. Чистая прибыль от обычных видов деятельности сократилась на 40% до 4.5 млрд руб. и была несколько поддержана снижением чистых финансовых расходов (960 млрд руб. против 1 715 млрд руб. в 2019). Соотношение чистый долг/EBITDA составило 1.5x.
Энел Россия опубликовала ожидаемо слабые результаты, которые преимущественно объясняются изменением периметра активов. Также результаты оказались несколько ниже прогнозов, представленных вместе со стратегическим планом на 2021-2023 (которые предусматривали EBITDA и чистую прибыль в 2020 на уровне 9.9 млрд руб. и 4.6 млрд руб. соответственно). Напомним, группа ранее решила перенести выплату дивидендов за 2020 на 2023.
Атон

Новости рынков |Utilities - незащитные, но доходные - Финам

Аналитики «ФИНАМа» провели инвестиционное исследование электроэнергетического сектора.
Utilities RU: кризис не отменяет генерации дивидендов. Защитный актив или нет? Вирусный кризис неблагоприятно повлиял на сектор Utilities в прошлом году вследствие сокращения энергопотребления, ухудшения платежной дисциплины клиентов, а также задержек по инвестиционным проектам. Мы также отмечаем риски отражения обесценений активов по итогам прошлого года в отчетах МСФО, так как кризис создает благодатную почву для переоценки активов в меньшую сторону, но мы видим, что сектор в целом неплохо пережил кризис и сохранил способность генерировать дивиденды.
ГК «Финам»

По России потребление электроэнергии в 2020 году составило 1050,4 млрд кВт*ч, что эквивалентно сокращению на 2,3% (г/г). Среди региональных ОЭС рост наблюдался лишь на Дальнем Востоке, в зоне промышленного развития.

Финансовые отчеты отразили снижение выручки и прибыли по сектору. Наиболее уязвимыми оказались операторы ТЭС: общий спад спотовых цен и тепло-энергопотребления, в том числе экспортного, на фоне кризиса и нетипично мягкой зимы совпал с сокращением загрузки топливных станций в условиях высокой водности в 1-м  полугодии.


( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW