«Интер РАО» показала лучший результат в составе индекса Мосбиржи. Акции постепенно выходят из затянувшегося боковика, что и спровоцировало мощный импульс.

Котировки уже переписали свои максимальные значения с осени 2021 года, при этом бумага остается одной из самых недооцененных в секторе электроэнергетики. В качестве ближайшей более-менее значимой области технического торможения наверху можно выделить район 5,00–5,15 руб.

Отдельно стоит отметить и дивидендную политику: ранее компания направляла на дивидендные выплаты около 25% от чистой прибыли. «Интер РАО» принимает активное участие в программе ДПМ-2 — этот факт должен увеличивать финансовые показатели в ближайшие годы. Кроме того, компания вполне может использовать значительный объем денежных средств на счетах, в том числе для сделок M&A.

Мы видим вероятность роста бумаг «Интер РАО» на 10–15% на горизонте 1–2 месяцев. В текущих реалиях вероятность приобретения ей других компаний отрасли несколько увеличилась, и это может позитивно отразиться на котировках.

ИК «Риком-Траст»

( Читать дальше )

Сначала года капитализация HeadHunter утроилась на фоне рекордных финансовых показателей за 1П23. В условиях дефицита кадров и высокой активности бизнеса в сфере найма мы ожидаем, что HeadHunter покажет хорошие результаты и во второй половине года. В краткосрочной перспективе сохраняются риски, связанные с редомициляцией, так как менеджмент не дает никаких комментариев относительно планов компании. Стоимость АДР уже вернулась на уровни начала 2022 года. Однако в моменте бумаги выглядят несколько переоцененными после сильного ралли — после раскрытия квартального отчета за 2К23 АДР прибавили 50% за последние две недели.

Мы присваиваем рейтинг «Держать» АДР HeadHunter с целевой ценой 3 500 руб. на горизонте 12 мес. Потенциал снижения с текущего уровня равен 5,4%.


( Читать дальше )

Российская частная железнодорожная транспортная компания Globaltrans, акции которой находятся в нашем аналитическом покрытии, представила свои финансовые результаты за 1П 2023 года.

Выручка компании в отчетном периоде повысилась на 7% г/г, до 52 млрд руб., скорректированная EBITDA сократилась на 6% г/г, до 25,4 млрд руб., а чистая прибыль подскочила в 1,7 раза г/г, до 20,9 млрд руб. Отметим, что долгосрочные сервисные контракты остаются нетронутыми и исполняются, а на их долю пришлось около 61% чистой выручки за 1П 2023.


( Читать дальше )

В понедельник, 14 августа, АЛРОСА представит финансовые результаты по МСФО за 1-е полугодие 2023 г.

Мы ожидаем, что выручка компании составит 156,2 млрд руб., EBITDA – 64,9 млрд руб. АЛРОСА не раскрывает какую-либо информацию уже более года, однако по данным Кимберлийского процесса за 2022 г. и оперативной статистике GJEPC Индии можно предположить, что продажи алмазной продукции компании в прошлом и первой половине текущего года сохранились на достойном уровне.

Мы полагаем, что компания по итогам 1-го полугодия 2023 г. получит положительный свободный денежный поток, позволяющий осуществить промежуточные дивидендные выплаты, однако их размер оценить затруднительно по причине высокой волатильности показателя FCF и неопределенности относительно коэффициента дивидендных выплат. Наша рекомендация по бумагам АЛРОСА находится на пересмотре.

Данилов Василий
ИК «Велес Капитал»

Сбер, ведущий российский кредитор, представил результаты деятельности по РСБУ за январь-июль 2023 г. Чистая прибыль банка в прошлом месяце составила 130,4 млрд руб., а по итогам 7 месяцев достигла 858,2 млрд руб., при высоком значении рентабельности капитала (ROE) на уровне 24,9% (данные по прибыли за аналогичные периоды 2022 г. не раскрываются).

Чистый процентный доход банка за январь-июль подскочил на 38,6% г/г до 1,26 трлн руб., в том числе в июле – на 24,8% г/г до 194 млрд руб. Столь значительный рост был обусловлен органическим ростом бизнеса банка, а также эффектом низкой базы первой половины прошлого года.


( Читать дальше )

КАМАЗ был образован в 1969 году и с тех пор произвел более 2,4 млн автотранспортных средств, став крупнейшей в России автомобильной корпорацией. Помимо грузовиков и сборочных комплектов (65% выручки) компания производит автобусы, электробусы, автобетоносмесители, прочую технику и запчасти.

С начала 2023 года акции КАМАЗа выросли в цене на 150% — это лучший результат среди бумаг российских публичных компаний с рыночной капитализацией более 100 млрд руб. Рынок позитивно оценивал сообщения о локализации новых моделей грузовиков, планы по увеличению выпуска и выход в сегмент электрокаров.

После введения санкций российский рынок коммерческих автомобилей столкнулся с серьезными трудностями — импорт многих комплектующих попал под ограничения, а большинство западных игроков ушли из России. Однако в 2023 году рынок начал восстанавливаться, о чем говорит рост продаж новых грузовых автомобилей и автобусов за первые шесть месяцев соответственно на 67% и 35%. Основной драйвер роста продаж — увеличение предложения китайских моделей.

( Читать дальше )

С 2 ноября 2022: +73,7% (+52,0%*) За месяц: +10,0% (+7,1%*)

*индекс МосБиржи средней и малой капитализации

После прошлого пересмотра подборки средней и малой капитализации соответствующий индекс МосБиржи продолжил расти на фоне дивидендных выплат компаниями. В этот раз мы внесли в подборку три изменения.

Возвращаем акции ИСКЧ. Мы исключили эти бумаги в конце января после стремительного роста. Теперь мы возвращаем их в подборку с учётом ряда позитивных событий. ИСКЧ в апреле провела IPO компании Genetico, а в июле заявила, что готова направлять на дивиденды 40-60% чистой прибыли.

Добавляем акции Россети Центр. Согласно бизнес-плану компании, на горизонте пяти лет она может ежегодно обеспечивать двузначную дивидендную доходность, которая может оказаться самой высокой в секторе. Кроме того, котировки компании выросли намного меньше, чем у аналогов в секторе.

Включаем бумаги Глобалтранса. На наш взгляд, высокие ставки на полувагоны и рост ставок на цистерны обеспечат компании высокие финансовые результаты в 2023 году. Котировки Глобалтранса также могут вырасти в случае прогресса в процессе редомициляции.

СберИнвестиции

( Читать дальше )

Мы полагаем, что в среднесрочной перспективе акции «Совкомфлота» обладают потенциалом для роста на фоне сохраняющейся высокой стоимости морского фрахта, стабильных объемов транспортировки грузов и ослабления рубля. Благоприятная рыночная конъюнктура и впечатляющие темпы роста финансовых показателей в 1К 2023 позволяют улучшить прогноз по прибыли и дивидендным выплатам за 2023 год, а также повысить нашу целевую цену и рейтинг по акциям «Совкомфлота» с «Держать» до «Покупать».

Мы присваиваем рейтинг «Покупать» акциям «Совкомфлота» с целевой ценой 128,3 руб. в перспективе 12 месяцев, что предполагает потенциал роста на 36% от текущего ценового уровня.

Пырьева Наталия
ФГ «Финам»


( Читать дальше )

ВТБ, второй по величине активов российский банк, обнародовал финансовые результаты по МСФО за первые 5 месяца 2023 г. Чистая прибыль в мае составила 32 млрд руб., а по итогам января-мая в целом достигла 240,5 млрд руб. при рентабельности капитала на высоком уровне 33% (показатели за аналогичный период прошлого года банк не раскрыл)

Чистый процентный доход за январь-май равнялся 297,3 млрд руб. при показателе чистой процентной маржи на уровне 3,1%, чистый комиссионный доход – 78,3 млрд руб. Расходы на создание резервов составили 67,4 млрд руб. при стоимости риска 0,9%, операционные расходы – 140,2 млрд руб. Коэффициент Cost/Income составил 28,6%

Объем активов ВТБ за 5 месяцев увеличился на 7% до 26,1 трлн руб. Розничный кредитный портфель повысился на 7,3% до 6 трлн руб., корпоративный – на 7,5% до 12,6 трлн руб. Средства клиентов выросли на 7% до 19,9 млрд руб. Качество активов остается относительно стабильным – доля неработающих кредитов (NPLs) увеличилась на 0,4 п.п. с начала года и составила 4,5%, при их покрытии ликвидными активами на уровне 136,6%

( Читать дальше )

С начала 2023 года АДР HeadHunter в 2 раза опережают по динамике широкий рынок. Мы связываем это с оживлением всего российского фондового рынка в целом и улучшением настроений инвесторов, а также с тем, что компании удалось показать результаты за прошлый год намного лучше ожиданий. В этом году ожидания инвесторов от HeadHunter завязаны на редомициляции. Но пока ясности по данному вопросу нет, что сдерживает котировки и ограничивает потенциал.
           
Мы повышаем целевую цену АДР HeadHunter с 1 510 руб. до 2 130 руб. и подтверждаем рейтинг «Держать». Потенциал снижения с текущего уровня составляет 4,7%.


( Читать дальше )