Новости рынков

Новости рынков | Почему падает Газпром, и как заработать на его SPO - Invest Heroes

Ближайшая тема в «Газпроме» – SPO, следующая – рассмотрение новой дивидендной политики, запланированное на 28 ноября. Первая – опасность для котировок, вторая – потенциальный «белый лебедь».

В случае SPO «Газпром» может краткосрочно падать

Почему рынок ждет SPO – о возможной продаже оставшегося на дочках «Газпрома» пакета в 3.7% писал Bloomberg еще в августе со ссылкой на свои источники, знакомые с планами компании.

SPO обычно проводятся с дисконтом к рынку, чем вызывают краткосрочный обвал цен – так было в этом году в «Полюсе», НЛМК, ЛСР, «Полиметалле», «Норникеле», «Евразе».

На прошлом SPO в 2.9% «Газпром» упал, но его сразу выкупили, даже при том, что цена размещения была ниже рынка (200,5 руб).

С точки зрения классического фундаментального анализа, продажа квазиказначейских акций по цене ниже рынка – это негатив (потому что это были активы компании, которые оценивались по более высокой цене). Но с учетом рыночных реалий – позитив, и вот почему:

Упрощается структура владения – чем выше прозрачность, тем охотнее будут вкладываться нерезиденты, что приведет к росту оценки по мультипликаторам и снижению требуемой див доходности

Растет free float – за счет этого растет вес Газпрома в индексах, что приносит пассивный приток денег от фондов

Если SPO пройдет до рассмотрения новой дивидендной политики, будет хорошая точка входа

В первом SPO планировалось продать сразу весь пакет – но из-за риска высоких налогов приняли решение продать двумя частями (по информации Bloomberg).

Долгосрочно это SPO – даже позитив для «Газпрома», а 28 ноября запланировано рассмотрение новой дивидендной политики. Если будет утверждена линейка роста коэффициентов дивидендных выплат, «Газпром» станет привлекательной инвестицией с горизонтом на 2 года (будут расти дивиденды даже без роста реального бизнеса, а сам бизнес очень стабилен), что для больших денег интересно.
Напомню, вся фишка новой политики в том, чтобы за 2-3 года достичь коэффициента выплат в 50% от прибыли. На прошлом SPO, по слухам, заходили Ротенберги – вряд ли они покупали акции без расчета на долгосрочную отдачу. Поэтому я считаю, что «Газпром» выполнит намерение нарастить дивиденды.
Invest Heroes
★4
А на сколько прцентов упал газик в прошлое a spo?
avatar

Андрей

Андрей, https://smart-lab.ru/blog/552517.php#comments
avatar

LogikoMen

LogikoMen, ну вроде на котировках это не отразилось. Возможно и правда щас скидывают первый пакет…
avatar

Андрей

Андрей, были наоборот покупки. Просто цена упала гэпом с утра и полетела вверх. Кто то за день продавал. Возможно инсайдер, который получил лося. 
avatar

LogikoMen

Не отложат рассмотрение новой дивидендной политики? Могут ведь. 
Что за гигантские объёмы кстати в Газпроме? По идее, если снова продадут по 200 руб в одни руки, то этим рукам есть смысл продать часть первого пакета акций начиная с 270 руб и заканчивая 210-230 рублями. Но это было бы откровенной наглостью. С другой стороны — доход неслабый, потом же всё равно все забудут. Посмотрим.
avatar

aps

ГП на прошлом SPO упал гэпом в район 206 и его сразу выкупили.
avatar

Владимир


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
UPDONW