Норникель

Дорогие подписчики, сегодняшний обзор посвящен диверсифицированной горно-металлургической компании, являющейся крупнейшим в мире производителем палладия и металлического никеля, ведущим производителем платины, меди, кобальта и родия в мире — Норильскому никелю. В данном материале попробуем разобраться, а есть ли в настоящий момент смысл покупать акции компании и какие драйверы роста могут иметь место. Традиционно начнем с ключевых финансовых показателей за 1П2024:

— Выручка: $5,6 млрд (-22% г/г)
— EBITDA: $2,3 млрд (-30% г/г)
— Чистая прибыль: $829 млн (-23% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📉 На фоне падения рыночных цен на металлы, проблем с трансграничными платежами, формированиями запасов никеля и меди, а также логистических сложностей выручка Норникеля в 1П2024 показала падение на 22% — до $5,6 млрдр. Вместе с тем EBITDA снизилась на 30% г/г — до $2,3 млрд руб, а чистая прибыль сократилась до $829 млн (против $1 млрд в 1П2023).

Климат на Земле менялся неоднократно, но раньше эти изменения занимали десятки тысячелетий и экосистема успевала адаптироваться к новым условиям. Деятельность человека же сильно ускоряет эти процессы.

Концентрация парниковых газов в индустриально-цифровую эпоху стремительно увеличивается, они поглощают инфракрасное излучение, и температура на планете ползёт вверх. «Еврозима», которую мы наблюдаем сегодня в столице, — одна из иллюстраций.

Но в планетарных масштабах глобальное потепление чревато серьезными последствиями: растет число погодных аномалий, засух, пожаров и наводнений. А повышение уровня Мирового океана может привести к тому, что лет через 300 часть прибрежных городов будут затоплена.

Почему повышается содержание метана в атмосфере и при чем здесь коровы? Что такое углеродная единица и в чем суть «сахалинского эксперимента»? Какие технологии помогают человечеству уменьшить углеродный след и что может сделать для этого каждый из нас?

Поговорили об этом с руководителем направления адаптации к изменению климата «Норникеля» Алиханом Аварским. Смотрите видео целиком на нашем канале:

Наконец дошли руки, кто просил дать пару мыслей по металлургам. Давайте коротенько глянем на наших металлургов, без глубоких обзоров пока, сделаю в канал их мб чуть позже, пока нету времени прописывать каждого и хотелось бы годовые результаты увидеть ещё.

Итак:

💿Северсталь $CHFM
💿Ммк $MAGN
💿НЛМК $NLMK
💿Норникель $GMKN
💿Русал $RUAL

1) Северсталь

На компанию приходится около 18% объема стали в стране. Хорошая себестоимость производства. Сейчас на части многих производств идут ремонты, в том числе доменных печей, это частично забирает часть результатов, но группа остается эффективной. Подавляющая часть продаж идёт внутри РФ. Компания продолжает увеличивать капитальные затраты, это в будущем может позволить достичь целей по их «стратегии развития до 2028 года». Затраты, особенно по 4кв могут надавить на свободный денежный поток и потенциальное снижение дивидендов. Сюда же рост НДПИ и рост налога на прибыль. Продажи пока относительно стабильны.

2) ММК

Фокус на внутренний рынок. Устойчива к росту процентных ставок благодаря хорошей чистой денежной позиции.

Изменения климата — реальны, а их последствия мы ощущаем уже сейчас. Одно из них напрямую касается России: в Арктике начинают таять многолетнемерзлые грунты, на которых построены целые города, в том числе Норильск. Чтобы контролировать этот процесс, специалисты «Норникеля» разработали систему фонового мониторинга мерзлоты. Она работает на территории от Талнаха до Дудинки. Рассказываем, чем уникален этот проект и почему он важен не только для компании, но и для всей страны.

Что такое вечная мерзлота

Вечной мерзлотой называют верхний слой земли, температура которого отрицательна в течение всего года: при этом остается замерзшим на протяжении минимум трех лет. Зоны вечной мерзлоты есть не только в Арктике, но и встречаются даже в высокогорных регионах Африки.

Вечная мерзлота занимает 65% российской территории. На ней строят дома и предприятия, по ней проходят транспортные пути. Несмотря на свое название, из-за изменений климата вечная мерзлота может таять — поэтому ее все чаще называют не вечной, а многолетней. Таяние мерзлоты создает угрозу для зданий, которые на ней построены.

Индекс МосБиржи стремительно движется к 3000 пунктов, почти не сбавляя темпа. Чем ближе индекс к цели, тем ярче на осциляторах будет видна перекупленность. Однако она будет мало что значить, если появятся позитивные новости на геополитическом треке.

• ЛУКОЙЛ: бумага преодолела предыдущий максимум.
• Норникель: исторчиеское сопротивление сломлено.
• Банк Санкт-Петербург: легкая передышка после роста завершилась.

ЛУКОЙЛ

После коррекции в начале года акции ЛУКОЙЛа начали двигаться к уровню сопротивления в районе 7500 руб. При этом есть все шансы, что он будет достигнут на следующей неделе. Перекупленности пока не наблюдается, несмотря на высокие значения индексов денежного потока и относительной силы, что дает коридор для роста. Однако с первого раза преодолеть серьезное сопротивление вряд ли получится, поэтому важно вовремя закрыть позицию.

Ожидаем, что к пятнице акции ЛУКОЙЛа вырастут до 7450–7500 руб. (+1,5%–2%).

ЛУКОЙЛ: «Позитивный» взгляд. Цель на год — 9800 руб. / +33%

20 января Дональд Трамп официально вступит в должность президента США. Российские инвесторы надеются, что его политика приведет к смягчению санкций и снижению геополитических рисков. Однако эксперты предупреждают, что реакция рынка будет зависеть от первых заявлений нового президента.

По словам Антона Кравченко из УК «Первая», рынок уже учел приход Трампа, но дальнейшая динамика будет зависеть от его первых шагов. Если риторика нового президента окажется мягкой, можно ожидать роста котировок российских активов.

Эксперты выделяют два возможных сценария:

1. Позитивный сценарий:

• Ослабление санкций может поддержать российские банки и металлургов.
• Экспортные компании, такие как НЛМК, «Русал» и «Норникель», могут выиграть от улучшения отношений.
• Потенциальное восстановление авиасообщения может положительно сказаться на акциях «Аэрофлота».

2. Негативный сценарий:

• Жесткая риторика Трампа усилит геополитические риски, что повысит спрос на золото. Выиграют золотодобывающие компании, такие как «Полюс».

Московская биржа опубликовала данные о «Народном портфеле» за декабрь. Рассмотрим, какие бумаги были популярны у российских частных инвесторов, а также проанализируем их выбор.

«Народный портфель», или «Портфель частного инвестора», — аналитический продукт Московской биржи, отражающий предпочтения этой категории инвесторов на рынке акций. Каждый месяц биржа публикует его структуру, состоящую из 10 наиболее популярных бумаг у частных инвесторов.

Что изменилось в декабре

Относительно ноября выросла доля:

• Сбербанк-ао (+1 п.п.)
• Яндекс (+1 п.п.)

Снизились позиции:

• ЛУКОЙЛ (-1 п.п.)
• Сургутнефтегаз-ап (-1 п.п.).

Из структуры портфеля выбыли бумаги Полюса (4%), им на замену пришли обыкновенные акции Татнефти (4%).

БОЛЬШИНСТВО ФИЗИКОВ ИМЕЕТ 2 брокерских СЧЁТА - один в лонг, другой на слив (шутка)
Число частных инвесторов с брокерскими счетами на Московской бирже достигло 35,1 млн, увеличившись за 2024 г. на 5,4 млн. Они открыли более 64,3 млн счетов: прирост за прошедший год составил 12 млн. Об этом сообщается на сайте площадки.

ФИЗИКИ РУЛЯТ ОБЪЕМАМИ в АКЦИЯХ и СРОЧКЕ, но ОБЛИГИ ПО-ПРЕЖНЕМУ ДЛЯ ЮРИКОВ. Фонда стала народной
10,2 млн человек за год – по 3,9 млн человек ежемесячно в среднем – заключили сделки на фондовом рынке Мосбиржи. Доля частных инвесторов в торгах акциями в 2024 г. в среднем составила 74%, в объеме торгов облигациями – 34%, на срочном рынке – 62%.

В АКЦИИ ВЛОЖЕНО лишь 5% от ВЛОЖЕНИЙ В ДЕПОЗИТЫ Денежная масса (национальное определение) | Банк России 
Да, фонда стала народной, но не родной, как депозы (шутка)
Частные инвесторы вложили в ценные бумаги на Московской бирже более 1,3 трлн руб. (этот показатель вырос на 18% по сравнению с 2023 г.). В биржевые фонды было вложено 570,6 млрд руб., в облигации – 859,3 млрд руб (74% – в корпоративные облигации, 26% – в ОФЗ и региональные облигации).

Медь — первый металл, который люди начали обрабатывать: сначала они использовали самородную медь, а примерно 6 000 лет назад научились ее выплавлять из руды. Так медный век в истории человечества пришел на смену каменному, а открытие сплава меди с оловом (бронзы) дало название следующему — бронзовому — веку.

Сегодня медь — один из трех металлов, которые используют чаще всего, в популярности она уступает только железу и алюминию. Обычно применяют медные сплавы: они прочнее и устойчивее к воздействиям, чем чистый металл. Существует 570 их разновидностей.

Из большей части меди производят проводку: металл хорошо проводит и тепло, и электрический ток, его легко вытянуть в провода. Разберемся, в каких еще сферах можно встретить этот незаменимый металл.

Электроника

В электронике металл нужен как проводник — в основном в проводах, соединениях, микросхемах, печатных платах. Медь лучше проводит электричество, чем, например, алюминий, который еще и не очень безопасен из-за риска возгораний.