Современную финансовую систему принято отсчитывать с начала 1970-х, когда доллар США отвязали от золота. Мир необратимо изменился. Началась эпоха фиатных валют и плавающих курсов.
За следующие полвека рынки стали менее предсказуемыми… За редким исключением в лице твёрдых активов. Таких, как медь и золото.
Аналитики Bloomberg Intelligence предупреждают, что если индекс S&P 500 достиг пика в районе 7000 пунктов, то в 2026 году нас ждет коррекция на рынках. В этом случае биткоин, медь и нефть могут существенно подешеветь.
Биткоин
По мнению экспертов, разворот биткоина вниз может затянуться до уровня 10 000 долларов. Это наиболее проторгованный уровень с 2019 года. Связь между акциями и криптовалютой такова, что падение S&P 500 до 6000 пунктов способно спровоцировать падение биткоина до указанной отметки.
Медь
Цена меди чувствительна к состоянию мировой экономики. Базовый прогноз Bloomberg Intelligence предполагает повышенную волатильность американского рынка акций в этом году, что потянет медь вниз. Если фондовый рынок США уже достиг пика, медь может вернуться в свой наиболее проторгованный диапазон 3,95–4,50 доллара за фунт (с текущих 5,70).
Небольшое увеличение стоимости чилийского экспорта меди в прошлом месяце, по всей видимости, маскирует снижение объемов производства, поскольку крупнейшая страна-производитель сталкивается с проблемой снижения содержания меди в руде и неэффективной работой рудников.
Согласно данным центрального банка, поставки в январе на сумму $4,55 миллиарда выросли на 7,9% по сравнению с уровнем прошлого года.Данные опубликованы в понедельник. Однако за этот период средние цены выросли на 34%.
Если в конце этого месяца подтвердится информация о снижении добычи в стране, на долю которой приходится четверть мировой добычи меди, это будет свидетельствовать о сокращении мировых поставок, что привело к резкому росту цен в январе, который замедлился в начале февраля. Добыча в Чили снижалась в годовом исчислении в течение всех пяти месяцев 2025 года.
На чилийских медных рудниках возникли проблемы с проектами, которые играют ключевую роль в разработке более богатых месторождений, в то время как на руднике, принадлежащем Capstone Copper Corp., произошла забастовка, а на гигантском руднике Quebrada Blanca возникли проблемы с хранением отходов.
Аналитики, опрошенные Reuters, выделяют три металла с наибольшим потенциалом роста в 2026 году: медь, олово и алюминий. Их медианный прогноз предполагает увеличение средней цены на 20%, 16% и 12% соответственно по сравнению с 2025 годом. Рост поддержан ключевой ролью этих металлов в энергопереходе и развитии интернета вещей, а также структурными ограничениями предложения.
Ожидается дефицит на рынках меди и олова, в то время как производство алюминия в 2026 году может незначительно превысить спрос.
Более сдержанные перспективы у никеля, свинца и цинка. Прогнозируемый рост их цен составляет лишь 4–5%. Свинец может пострадать от перехода к электромобилям, а никель теряет ажиотаж из-за смены технологий в аккумуляторах.
Спекулятивный пузырь. Аналитики единодушно считают январский взлет цен, когда медь и олово обновили исторические максимумы, неустойчивым. Медианный прогноз на 2026 год для меди, например, составляет $11 975 за тонну, что значительно ниже пиковых значений января. Резкий рост, по мнению экспертов, может привести к сокращению физических закупок промышленностью.
После 19 лет консолидации медь пробила вверх границу массивного восходящего треугольника. Этот технический сигнал — не просто графическая формация. Это предвестник структурного дефицита, который будет только нарастать в ближайшие годы.
Энергопереход требует беспрецедентных объемов меди. Электромобиль содержит в 4 раза больше меди, чем автомобиль с ДВС. Ветряная турбина — до 4-5 тонн меди. Солнечная ферма мощностью 1 ГВт — около 5000 тонн. По оценкам S&P Global, для достижения углеродной нейтральности к 2050 году миру потребуется на 600% больше меди, чем было добыто за последние 5 лет.
Бум искусственного интеллекта ускоряет спрос. Строительство дата-центров для обучения и работы AI-моделей требует колоссальных объемов меди. Один крупный дата-центр потребляет столько же меди, сколько небольшой город — от 1500 до 3000 тонн только на системы электропитания и охлаждения. Microsoft, Google, Amazon и другие техногиганты анонсировали инвестиции в дата-центры на сотни миллиардов долларов.
По прогнозам, к 2040 году мировая экономика столкнется с дефицитом меди в 10 миллионов тонн, что эквивалентно примерно 33% текущего мирового спроса.
Это происходит на фоне прогнозируемого роста мирового спроса на медь до 42 миллионов тонн к 2040 году по сравнению с 28 миллионами тонн в 2025 году.
Ожидается, что на Азию придется 60% общего роста спроса за этот период, обусловленного распространением электромобилей и модернизацией электросетей.
В то же время, по прогнозам, спрос на медь для центров обработки данных, использующих искусственный интеллект, вырастет на 127% и достигнет 2,5 миллионов тонн к 2040 году.
Между тем, ожидается, что объем поставок достигнет пика на уровне около 34 миллионов тонн в 2030 году, а затем снизится до ~32 миллионов тонн к 2040 году.
Срочно! Выложил сделку под 35% годовых, фиксированная доходность: https://t.me/+3PATZh0cY1A5ODMy
Медь — следующий стратегически важный товар мирового масштаба.
«Высокочастотная торговля нарушает рыночный ритм и усиливает колебания цен», — сказала Цзя Чжэн, руководитель отдела трейдинга в Shanghai Soochow Jiuying Investment Management Co. По её словам, последние меры могут «снизить объёмы внутридневной торговли и волатильность, но не изменят фундаментальное направление движения цен на рынке».
Согласно новому исследованию S&P Global Energy и S&P Global Market Intelligence, к 2040 году предложение меди будет на 10 млн метрических тонн ниже спроса. Этот дефицит, составляющий 23,8% от прогнозируемого спроса в 42 млн тонн, создает «системный риск» для мировой промышленности на фоне бума потребления со стороны сфер ИИ, оборонных расходов и электрификации.
Ключевой вывод:
Мировое производство меди, как ожидается, достигнет пика в 33 млн тонн в 2030 году, после чего начнет снижаться, в то время как спрос вырастет на 50%. Растущий разрыв угрожает технологическому прогрессу и экономическому росту.
Ценовой контекст:
В начале 2026 года цены на медь обновили рекорды, превысив $13 000 за тонну. Спотовая цена на LME 6 января достигла $13 241 за тонну.
Мнение аналитика:
«Медь является мощным двигателем электрификации, но ускоряющиеся темпы электрификации становятся все большей проблемой для меди», — заявил Дэниел Йергин, вице-председатель S&P Global.
