Новости рынков | Северсталь - акции отыграют снижение в течение следующих торговых сессий.

Акции компании вчера упали, но такую же реакцию мы наблюдали и в прошлом году, когда Северсталь выпустила конвертируемые облигации на сумму $200 млн 26 апреля — GDR компании в тот день упали на 7,6%. Первоначальная цена конвертации была установлена на уровне $13,8, потом была скорректирована (с учетом дивидендов и т.д.) и в настоящий момент составляет $12,52 — ниже текущей цены. Однако инвесторы не конвертировали свои облигации в GDR, поэтому тревога по поводу притока новых акций на рынок за счет конвертации облигаций прошлого года оказалась напрасной. Облигации в основном покупали более консервативные инвесторы в долговые инструменты, которых привлек долговой инструмент с дополнительной стоимостью от акционерного компонента.  Логика размещения конвертируемых облигаций заключается в том, что это один из вариантов использовать имеющиеся у Северстали казначейские акции (путем получения очень дешевого фондирования). Привлеченные средства можно использовать для рефинансирования более дорогой задолженности. Резюмируя, мы считаем, что рынок чересчур резко отреагировал на эту новость, и ожидаем, что акции компании отыграют снижение в течение следующих торговых сессий.