Лучшие посты в блогах инвесторов и трейдеров

Снова фиксирую утечку акций с заблокированных счетов недружественных нерезидентов. Прошлая зафиксированная утечка совпадала по таймингу с необъяснимым падением индекса акций в 2024 году. Сейчас ситуация похожая.

Способ фиксации утечки — такой же. Мосбиржа каждый квартал публикует значения Дополнительных весовых коэффициентов LW. Сравнивались коэффициенты, опубликованные 27.02.2026 и 29.05.2026. Список компаний (оценка объема приблизительная, по биржевой цене):

▪️ МКПАО «Озон» — 119 млрд ₽. Есть новости, купил Чачава.

▪️ МКПАО «Т-Технологии» — 47 млрд ₽. Новостей нет, но судя по изменению free-float c 56% до 51%, выкупил нерезидентов мажоритарный акционер.

▪️ Группа ЛСР — 8 млрд ₽. Также снизился free-float, что свидетельствует о выкупе пакета мажоритарным акционером. Но снизился он непропорционально, т.е. часть акций ушла в стакан.

▪️ ВСМПО АВИСМА — 6,5 млрд ₽. Также сопровождается снижением free-float.

▪️Лента — 4,2 млрд ₽. Также сопровождается снижением free-float.

▪️ АФК Система — 3,8 млрд ₽. Также сопровождается снижением free-float.

( Читать дальше )

$€ Это произошло по-тихому. Без громких публикаций и обсуждений. В СМИ это подали как обычную новость. Очередной законопроект и рутина. Но на самом деле теперь все изменилось с ног на голову, что приведёт к резкому ускорению роста проблем в экономике.

👉А произошло следующее. Гос дума 10 июня приняла закон, согласно которому Министерство финансов сможет без ограничений увеличивать расходы и заимствования.



( Читать дальше )

Роснефть отчиталась по МСФО вчера ночью за 1-й квартал




👉 Выручка -11% г/г

👉 Опер прибыль на уровне прошлого года

👉 EBITDA выросла на 22% г/г

👉 Обесценение вероятно составило ~140 млрд руб (смотрим на строку «износ, истощение, амортизация и обесценение»), об этом косвенно написано в пресс релизе



Поэтому видим стагнацию опер прибыли и рост ебитды

👉 Чистая прибыль упала на 32% г/г с 170 до 115 млрд руб (на фоне обесценения скорее всего)

Разбираемся глубже, но для начала сравним с прогнозом из Нефтяного среза smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1302935.php



Если бы не списание, о котором Игорь Иванович пишет тут — увидели бы прибыль ~240 млрд руб за 1-й квартал выше моего прогноза (но как его было предсказать?)




За успешные атаки БПЛА должен был кто-то заплатить, это была Роснефть (тем более Туапсинскому НПЗ регулярно достается, см на объемы перевалки нефтепродуктов — упали в 2 раза к прошлому году)



Стандартые графики

Добыча нефти выше 45 млн тонн, но мы ждем больше

( Читать дальше )

Анализ рынка по заголовкам новостей: эксперимент с вычислимым мышлением SymFSM

Большинство современных ИИ-моделей анализируют рынок примерно одинаково: получают поток новостей, выделяют основные темы и формируют текстовый обзор. Такой подход хорошо работает для составления сводок, но гораздо хуже — для поиска причинно-следственных связей, оценки достижимости сценариев и выявления системных рисков.

Мы решили провести простой эксперимент.

Взяли заголовки новостей за последние три дня со Smart-Lab и других открытых источников по российскому рынку. Никаких финансовых отчетов, котировок, мультипликаторов или исторических данных не использовалось. Только поток новостных заголовков.

Затем поставили двум системам одинаковую задачу:

«Провести анализ текущего состояния рынка и сформировать выводы на основе полученных новостей».

В первом случае использовалась обычная LLM-модель (GPT5.5).

Во втором — та же модель, но работающая через приложение SymFSM.

Что получилось

( Читать дальше )

Вышла статистика рынка труда за май 2026 года (за апрель можно почитать здесь), которую Хедхантер публикует ежемесячно, что же там интересного:

Динамика hh.индекса с 2022 года:

( Читать дальше )

Доброго дня.
Есть у нас рациональная часть, есть эмоциональная.
Люди не любят признаваться в своих слабостях. Любят скрывать их.
Я считаю, что своим слабостям надо смотреть в лицо, чтобы победить их.
Поэтому я иногда пишу о себе, и о своем состоянии, что внешний наблюдатель может расценить как слабость.

У меня явный когнитивный диссонанс в моменте:

✅С одной стороны IMOEX новый лой и я вижу очень интересные цены на акции в моменте. 

✅С другой стороны, я вижу, какие развиваются тренды. Они все негативные. Собственно, они, во многом, и приводят к таким низким ценам. Вряд ли такое бывает, чтобы рынок обновлял минимумы, когда все отлично с настроением у инвесторов😁 Согласитесь, когда рынок на дне, всегда страшно.

Отсюда когнитивный диссонанс: видишь цены — кажется, что вот-вот дно.
Видишь новости = понимаешь, что это может быть не циклический лой, а структурное разрушение экономики.

Почему структурное?

( Читать дальше )

Есть в Москве, на Ленинском проспекте, 36, магазин «Дом Фарфора». Открыт в 1965-м, мрамор, хрусталь, Мейсен, советская витрина высокой культуры стола.
Казалось бы, при чём тут облигации под 27% когда у этого юр лица нет облигаций и поставщик кофе, который тащит владельца в банкротство.

А притом, что это скорее всего один и тот же бизнес. И на этой неделе он провернул то, что вынесено в заголовок.

Часть 1. Знакомство

«Патриот Групп» — это сеть Williams et Oliver. Дорогая посуда, кухонная утварь, медные сковородки, японские ножи, хрустальные бокалы, чугун, текстиль и кулинарные книги. Сегмент premium и luxury. Около 22 офлайн-магазинов в Москве, Подмосковье, Питере, Краснодаре, Сочи и Ростове плюс интернет-магазин.

Зарегистрирована компания в Москве, на Кутузовском, 30. Единственный участник и одновременно генеральный директор — Дмитрий Владимирович Широков (ИНН 773204319274), 100% долей. 

Ему же принадлежат ООО «Нагорная Лайф» (по ОКВЭД — «деятельность инвестиционных фондов») и ООО «ИТ-Машина». Человек непубличный, интервью почти не даёт.

( Читать дальше )

Доброго дня. Обновление рейтинга по акциям.
*****************************************************
*****************************************************
*****************************************************
*****************************************************
*****************************************************
*****************************************************


( Читать дальше )

Здравствуйте! Делюсь своей презентацией и тезисами с прошедшей вчера конференции Smart-Lab Conf.

 

Начать хочу с одного из главных ограничений для российского рынка — длинных ОФЗ. Доходности по ним составляют 15%. Добавив минимальную премию за риск, получаем ставки дисконтирования для акций от 20%. При такой ставке дисконтирования даже качественные компании выглядят дешевыми не потому, что рынок иррационален, а потому что альтернативная доходность в облигациях очень высокая. Поэтому массовая переоценка акций возможна только при двух условиях: либо рынок поверит в ускоренный, например инфляционный, рост прибыли и дивидендов, либо заметно снизится ставка дисконтирования.

В модели дисконтирования дивидендов «справедливый» мультипликатор P/E зависит от трех переменных: ставки дисконтирования, долгосрочного темпа роста и пэйаута. Если оставить два последних параметра неизменными, то снижение ставки дисконтирования с 20% до 15% повышает справедливый мультипликатор примерно на 60%. На примере Сбербанка видно, как растет оценочная стоимость: с 320 руб. до более чем 500 руб. за акцию. Таким образом,возможное будущее снижение доходностей ОФЗ может привести к переоценке рыночных мультипликаторов и позитивно повлиять на стоимость акций.

( Читать дальше )

Транснефть отчиталась по МСФО за 1-й квартал, видим ухудшение динамики год к году




👉 Выручка на уровне прошлого года

👉 Опер прибыль -2,4% г/г

👉 Чистые фин доходы -8,4% г/г

👉 Чистая прибыль -9,1% г/г

👉 Скорректированная чистая прибыль (для дивидендов) -13,6% г/г


Без прорывов, но я их и не ждал. Рост тарифов на 5,1% не компенсирует рост затрат!

Для примера — я закладывал рост оплаты труда на 2026 год на +10% г/г, но расходы на оплату труда выросли на 19% г/г



Важно — дивидендная база (скорр прибыль на 1 акцию) за 1-й квартал 42 рубля на 1 акцию (год назад было 48 рублей). 



Самое главное, что исторически прибыль падает с каждым кварталом, т.к. индексация тарифа с 1 января, а вот затраты растут в течение года… но может быть и по другому, многое зависит от объемов добычи нефти в РФ и успешных атаках БПЛА (я так понимаю Транснефть основной страдалец если попадают по нефтебазам у портов)



Добыча нефти в первом квартале еще выросла год к году, но эффекта не увидели. Опасно!


Выручка не растет, но  на самом деле ее надо корректировать на «себестоимость проданных товаров». Скорректированная выручка выросла на +5% г/г,  но это не спасает при росте расходов выше данных цифр! 



( Читать дальше )