Лучшие посты в блогах инвесторов и трейдеров

Восьмого июля 2026 года Полюс, крупнейший золотодобытчик страны, компания из тройки мировых лидеров по запасам, сообщил, что дивидендов не будет до 2030 года. Акция за день упала с 1 860 до 1 377 рублей. 

Минус двадцать шесть процентов. В инвестчатах стон и скрежет: «последняя нормальная дивидендная фишка», «кинули миноритариев», «продаю всё».

Если построить простейшую просто модель денежных потоков компании, ну просто максимально базовую, то видно что дивиденды кончились раньше. 

Компания хоронит иллюзию, что можно одновременно строить крупнейший золотой рудник планеты и раздавать деньги акционерам. 

Месторождение, которое ждало дольше, чем существовала страна

В 1961 году геологи нашли в Бодайбинском районе Иркутской области месторождение Сухой Лог. Разведали и посчитали что выходит около 40 миллионов унций, крупнейшее неосвоенное месторождение золота в мире.

Советский Союз двадцать лет составлял планы освоения и не потянул: под тамошние бедные руды не было технологий. В девяностые на Сухой Лог зашли австралийцы в связке с Лензолотом, кончилось скандалом и отзывом лицензии. В нулевые месторождение лежало в госрезерве, как заначка на чёрный день, а чиновники спорили, кому его доверить.

( Читать дальше )

Очередная ребалансировка портфеля. Последний раз портфель балансировал 02.04.2026 https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1285963.php

( Читать дальше )

5 лет назад акции АЛРОСы стоили 150 рублей за 1 акцию и были сверхпопулярны — классный вечный сектор (все девушки любят бриллианты), большие дивиденды. Но тут бац и минус 80% и у нормального человека возникает только два вопроса — почему так сильно упали и можем ли отскочить хотя бы к 40-60 рублям за 1 акцию?

Для начала откопаем свои старые посты про АЛРОСУ и ключевые тезисы (ноябрь 25-го, акции стоили 40 руб и многие аналитики писали “верняк надо брать, ниже не пойдет”)

Дивиденды в итоге и не заплатили )

Основной мой тезис в АЛРОСЕ был — если увидим разворот цикла, тогда надо покупать. Лучше даже дороже 40 руб, но в том случае если видим разворот — и ключевое сейчас понять есть ли свет в конце тоннеля?

А теперь посмотрим на рынок в целом — пытаемся быть объективными

Смотрю самый свежий выпуск с Сергеем Тахиевым (IR Алросы, который уже пару лет обещает дестокинг алмазов и возврат к норме) — https://vkvideo.ru/video-138567971_456239510?list=ln-az19zaW9bsHFZz3eRY (всего 400 просмотров, эфир вел ГПБ)

Основные тезисы:

👉 У нас самый большой объем запасов алмазов в мире (на 40-50 лет), половина мировых запасов

👉 Самая рентабельная компания в мире среди алмазов (в среднем в 2 раза рентабельнее)

👉 Если есть свободный денежный поток и нормальная долговая нагрузка — можем платить дивиденды (у нас сбалансированная див политика)

👉 Спрос на ювелирку с бриллиантами сейчас — на исторических рекордных значениях, такого спроса в деньгах не было никогда (80-85 млрд баксов в год)

👉 Обычно кризис в алмазной отрасли составляет 6 месяцев

👉 Мы и дебирс — 60% добычи алмазов

( Читать дальше )

Обвал продолжается.
Давайте посмотрим акции, которые могут быть интересны, если предположить, что конца света для российской экономики не случится.


( Читать дальше )

( Читать дальше )

Здравствуйте! Хочу поделиться некоторыми наблюдениями по одной очень серьезной проблеме, которая будет в фокусе рынка в ближайшие месяцы.

• Дальний конец кривой ОФЗ снова находится в зоне стресса: доходности 10+ лет превысили 16% и приблизились к уровням конца 2024 года.

• Снижение ключевой ставки само по себе не гарантирует ралли в длинных ОФЗ: рынок закладывает не только траекторию ДКП, но и инфляционные, валютные и фискальные риски.

• Главный источник неопределенности — бюджет. Расходы идут выше плана, нефтегазовые доходы под давлением, а дефицит в стресс-сценарии может превысить 10 трлн руб.

•  Ключевой вопрос для рынка — структура финансирования дефицита. Чем большая часть дополнительной потребности в финансировании будет закрываться через ОФЗ, тем выше давление на длинный конец кривой.

• Текущий бюджетный стресс создает среднесрочные риски для рубля

В последние недели напряжение на долговом рынке заметно усилилось. Дальний конец кривой ОФЗ резко сместился вверх: кривая бескупонной доходности на горизонте 10+ лет превысила 16%. Фактически рынок приблизился к максимумам доходности, которые наблюдались в ноябре–декабре 2024 года, когда ключевая ставка находилась выше 20%. 

Здесь важно разделять два разных сигнала. Ключевая ставка ЦБ — это цена денег сегодня и основной ориентир для краткосрочной части кривой. Длинные ОФЗ — это оценка стоимости денег на несколько лет вперед. В эту оценку входят инфляционные ожидания, риск ослабления рубля, объем будущего предложения госбумаг и доверие рынка к бюджетной траектории. Именно последний фактор сейчас становится одним из ключевых драйверов длинного конца кривой.

( Читать дальше )

Последний раз писал про портфель 4 февраля и сделок с тех пор не делал, но сегодня я потратил свой небольшой кэш на покупку одной компании.

Структура портфеля на 04.02.2026г.:

( Читать дальше )

 

Вчера ЦБ аннулировал депозитарную лицензию ООО «Алор Плюс». Формулировка регулятора сухая: нарушение антисанкционных указов президента (№95, №138, №840) и неоднократное внесение записей «задним числом». Рынок отреагировал нехарактерно — индекс Мосбиржи прибавил около 3–5% от минимума дня меньше чем за час. 

Подумайте, что это значит. Отзыв лицензии у одного брокера сам по себе для индекса — событие нейтральное. Но рынок отреагировал так, будто убрали навес. Похоже, навес и убрали: за канцелярской формулировкой стоит конкретная схема. И она напрямую объясняет, почему рынок лился последние месяцы.

Прежде чем начать, небольшая просьба: если вам понравится материал — подписывайтесь на мой канал t.me/Real_Buy_Side. На сегодня, это лучшая форма поддержки автора.

Как «мёртвая» бумага превращается в живые рубли

После февраля 2022 акция российского эмитента в руках недружественного нерезидента несёт два независимых ограничения, и оба завязаны на учётную инфраструктуру:

( Читать дальше )

Транснефть вновь упала на интересные уровни ~1200 руб




По этим ценам в октябре 2025 года я ставил 4-ку и удалось хорошо заработать (акции выросли за пару месяцев на +20%)

пост с закрытием идеи smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1271304.php

Но что сейчас поменялось?

Инвесторы нервничают т.к. еще не прошло собрание по дивидендам! Думают, что дивидендов не будет (ориентир 180-200 руб на 1 акцию, т.е минимум 15% ДД т.е. это лучшая доходность среди голубых фишек в России)



Плюс доходность пятилетних ОФЗ (бенчмарк) начала расти (возможно временно и это шанс?)




В такие времена можно паниковать, бегать вокруг огня, но еще глупее не говорить о том, что возможно это шанс?

Моя гипотеза:


( Читать дальше )

Роснефть: крупнейшая нефтегазовая компания в России (по капитализации) и топ-2 компания по объемам добычи нефти из публичных компаний (после Saudi Aramco)

Вчера акции пробили 300 рублей вниз

Пессимисты видят, что акция падает — значит стакан наполовину пуст и все плохо, дальше будет хуже и скоро увидим 250-200-150 рублей

Оптимисты ищут точки входа (или искали их по 500 рублей на ормузе, я в эту когорту не входил), набирают плечи

Реалисты (мы с вами) предполагаем, что чем ниже цена — тем актив интереснее, на долгосрочном периоде тем более (а именно туда и стоит смотреть в моменте)

Больше года я писал, что в акциях Роснефти лучше быть поаккуратнее. Кто был аккуратен — дождался интересных цен (пруфы smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1239501.php)

Можно посыпать голову пеплом, кричать как все пропало, нет бензина и все плохо — я предлагаю действовать иначе. 

Меняю рейтинг с 3 на 4 в компании Роснефть!

Тезисно:

👉 Компания в моменте стоит 3 трлн рублей, с учетом казначейских акций. Дешево это или дорого за 180-200 млн тонн нефти в год? 

Я считаю, что это исторический шанс купить акции компании в моменте

👉 В Мозговике изменение рейтинга по Роснефти уже не в первой — все разы были удачными. Возможно в этот раз это будет ошибкой, но я сильно удивлюсь, если цен акций станет например 200 рублей. 150 рублей, или 100 рублей. Тогда буду входить уже в all in

( Читать дальше )