Лучшие посты в блогах инвесторов и трейдеров

Грустные вести пришли с белорусских полей. Старожил Смартлаба, известная своей жизнерадостностью и глубоким знанием рынка, Gella не смогла побороть онкологию.

15 лет она зажигала на местных форумах, делясь своими инвестидеями и просто историями из жизни. Яркая, добрая, с отличным чувством юмора и богатым жизненным опытом, она не стеснялась в оценках и была готова поддержать беседу на любую тему. У Саши было громадьё всевозможных планов, но порой человек только предполагает, располагает кое-кто свыше. И у нашей горячо любимой и уважаемой Геллы не получилось пробиться через этот барьер. 

Всё это очень грустно. Весь коллектив Смартлаба скорбит о невыносимой утрате и приносит искренние соболезнования родным и близким Александры. Нам будет тебя не хватать. 

За 2 дня перед смертью Саня пришла в себя на пару секунд и отправила мне воздушный поцелуйчик. Потом снова ушла в нирвану. Я тогда ещё не знал, что она так попрощалась со мной. В ночь с 27 на 28 октября её не стало. Она была по своей натуре бойцом и боролась за жизнь до последнего. Я как мог ей в этом помогал. Если бы был хоть один шанс из тысячи, то она бы его использовала. Увы, шансов не было.

Поскольку она была очень жизнерадостным человеком, то и судьба напоследок тоже пошутила над ней. На временной табличке видно, что кусок её заклеен самоклейкой. Видимо что-то пошло не так. Но и на этой самоклейке без косяка не обошлось. Не удивлён, что это случилось именно с ней.

После поминок сват пытался найти какие-то нужные слова, чтобы меня приободрить, но получилось: «Человек без рук всегда при деле». Думаю эти две улыбки надолго бы заняли первые места в Санином хитпараде. Её похоронили на Северном кладбище в Минске.

Огромное спасибо администрации форума и форумчанам, которые её поддерживали. Всех благ. С уважением, Виктор.

( Читать дальше )

Мечты Мартынова, идеи Орловского, портфель Кузьмичева, акции от Марламова, облигации от Ванина и 22-летняя блондинка с 1000% годовых 

«Если не пришел на конференцию, не потратил деньги, хрен тебе, а не запись выступления» (Назар Щетинин).

Снова октябрь и снова «Октябрь». В Москве прошла очередная конференция частных инвесторов от Смартлаба. На фондовом рынке, несмотря на 30% рост индекса Мосбиржи с июля все еще царит пессимизм и неопределенность. В экономике — явный кризис, что отразилось и на конференциях. Некоторые отменяются из-за падения спроса. Вот и у Смартлаба случились проблемы. 

Основатель Смартлаба Тимофей Мартынов сообщил, что от участия отказались более десятка эмитентов, в том числе и весьма крупные. Традиционное препати перед конференцией тоже отменили ради экономии денег. А в день проведения часть участников и спикеров из других городов не смогли добраться из-за ограничений в аэропортах, связанных с налетами беспилотников. В том числе не прилетел Татарин, а Элвис Марламов добирался с пересадками. Но в итоге, по моему личному мнению, получилась одна из лучших конференций. Было много интересных докладов и встреч. Расскажу подробно. 

( Читать дальше )

Здравствуйте! Сегодня проходила встреча с годовыми подписчиками. К сожалению, не смог присутствовать лично, подготовил для встречи видеопрезентацию. Также хочу опубликовать здесь слайды и основные тезисы видеопрезентации. 

Как и год назад, основное внимание я по-прежнему уделяю бюджетной проблеме. Дефицит консолидированного бюджета по итогам 2026 года может составить около 9 трлн руб., или около 4,5% ВВП. Это существенный дисбаланс, который  связан прежде всего с высоким уровнем расходов. Даже благоприятная конъюнктура на нефтяном рынке не решает проблему. По моей оценке, увеличение среднегодовой рублёвой цены Urals на 1000 рублей за баррель повышает нефтегазовые доходы примерно на 2 трлн рублей при прочих равных условиях. В базовом сценарии на 2027 год я ожидаю дефицит консолидированного бюджета в диапазоне 8–9 трлн рублей. При существенном снижении рублёвой цены нефти и/или более высоком уровне расходов дефицит может вырасти до 12 трлн рублей.

Наш рынок напоминает песочницу, где бюджет во многом задаёт условия игры. Его влияние на оценку акций проходит прежде всего по двум каналам. Первый канал связан с доходностями ОФЗ. Рост дефицита федерального бюджета при прочих равных увеличивает потребность в заимствованиях. Если ожидаемое предложение нового долга растёт быстрее спроса, инвесторы требуют более высокой доходности. Цены облигаций снижаются, причём переоценка может происходить ещё до размещений. Высокая доходность государственных облигаций с низким кредитным риском становится серьёзной альтернативой акциям. Инвесторы повышают требования к ожидаемой доходности акций, что ограничивает их оценку при неизменных денежных потоках. Второй канал связан с риском повышения налогов. Дополнительная налоговая нагрузка может сокращать денежные потоки, доступные для инвестиций и дивидендов. Неопределённость относительно будущих налоговых решений также заставляет инвесторов закладывать в оценку непредсказуемость правил игры.

Доходность десятилетних ОФЗ находится вблизи максимумов за период с 2003 года. В ней отражаются ожидания по инфляции и будущим ставкам, а также премия за долгосрочную неопределённость, включая бюджетные риски. Покупка длинных ОФЗ исключительно в расчёте на снижение ключевой ставки остаётся рискованной стратегией. Длинные доходности зависят от ожиданий на годы вперёд. Если инфляционные ожидания и бюджетные риски растут, доходности могут повышаться даже при снижении ставки ЦБ. Для держателей длинных облигаций это означает падение рыночной стоимости бумаг. 

Особенно опасным может оказаться преждевременное смягчение денежной политики. Если рынок решит, что ЦБ недостаточно реагирует на инфляцию, инвесторы потребуют дополнительную компенсацию за риск. Тогда снижение ключевой ставки может сопровождаться распродажей длинных ОФЗ. Турецкий опыт 2021–2022 годов показывает, насколько болезненной может быть потеря доверия к денежной политике: снижение ставок при высокой инфляции сопровождалось девальвацией и обвалом государственных долговых выпусков

( Читать дальше )

     Как Мосбиржа посмела вставлять палки в колёса инвесторам? На это действие есть право только у ограниченного числа лиц и организаций.

     Первый зампред Банка России Владимир Чистюхин сообщил, что при обсуждении новых требований к эмитентам мнения разделились. Компании сопротивляются предложениям ЦБ, инвесторы требуют большей защиты. А Мосбиржа больше склоняется на сторону эмитентов.
     Суть проста: Мосбиржа заинтересована в клиентах, а значит осторожничает с жёсткими решениями. Ведь она может и сама установить часть требований в собственных правилах. А причиной этой новости стал кризис доверия инвесторов к компаниям. Последние сокращают общение с инвесторами и плохо объясняют свои решения: почему меняют стратегию, не выплачивают дивиденды и что вообще собираются делать дальше.
     Мосбиржа в долгу не осталась и сообщила, что не собирается быть инструментом регулятора, а хочет оставаться самостоятельным рыночным игроком.

     А игры на бирже отличные. Последние IPO не дадут соврать (цены неактуальные и даны на первую половину октября 2026 года, без учёта дивидендов):

( Читать дальше )

На этой неделе исполнилось 30 лет, как я пользователь ПК. Сейчас компьютер для меня основной инструмент для ведения бизнеса и увлечений. Одним из моих увлечений является трейдинг и разработка различных программ для него. Считаю, что эта статья воспоминаний имеет право быть здесь, как история будущего алготрейдера. Тем более, сегодня суббота и на Smart-Lab можно писать на разные темы.

Двадцать шестое октября 1996 года, суббота. Начались осенние каникулы и тот самый день, который я с нетерпением ждал полгода – покупка персонального компьютера. Рано утром мой отец, друг и я отправились из Батайска в Ростов на самый крупный в области радиорынок.

«Персональный компьютер» тогда было что-то, казалось бы, нереально дорогое, сложное и недоступное обычному человеку. В нашем городе можно было его увидеть только в отделении почты. Я уже прочитал книгу «Окно в мир компьютеров», но ещё ни не нажал ни одной кнопки на клавиатуре.

Бюджет на первый компьютер был выделен 2 миллиона рублей. Курс доллара был примерно 5500 рублей, то есть 360 долларов или 2.5 средних зарплаты. Естественно, в мои 14 лет это была самая дорогая вещь в жизни.

( Читать дальше )

1. Про женщин. Чиксы были, милф не было. Кто не знает разницу  — погуглите.  Ухоженные в меру молодые до 30лет на макияжах ходили. Милф 40+- на качественном тюнинге, с буферами, улыбающиеся — нет. 
К чему я это? Если вы старый с пузом и мильёном баксов, то ловить вам нечего. Даже завсегдатый скуф и альфонс Шадрин решил сэкономить двадцаху на это мероприятие и вложить сэкономленное в какие-то названия в квике как завещал ребе Бафет. 
Никаких фоток нет, ну неудобно было их фотках, да и зачем если они сё равно не дадут😂

2. Ошибки проведения. А ведь говорил Тимофею: «убери ты эти ненужные залы с эмитентами». Понятно дело народ вместо душного зала с главарями инфоцыганского табора сидел в буфете. Жрал в три рта, чтоб как минимум сегодня можно было целый день не есть.

3. Почему Тимофей сам ходит и водит туда Орловского. 
Люди приходят на шоу. Да да, инфоцыганский зал — это цирковое представление! Если б выступал Киркоров не важно с какой темой, то народу пришло бы еще больше. 

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Компания X5 опубликовала финансовые результаты за 3 квартал 2026 года.

Выручка компании выросла на 13% до 1,311 трлн руб., при этом компании удалось немного переломить тенденцию снижения рентабельности последних кварталов. 

Валовая прибыль выросла на 16,5% до 320 млрд руб., а EBITDA на 21% до 86,9 млрд руб. 

Чистый долг вырос на 41% до 361 млрд руб., что привело к увеличению финансовых расходов. В результате чистая прибыль прибавила лишь 4% до 29,3 млрд руб. 

Соотношение чистый долг/EBITDA за год выросло с 1,04х до 1,20х. 

Каких дивидендов можно ожидать от компании в этом и следующем году?

( Читать дальше )

Сейчас наша команда в основном занята подготовкой к конференции 31 октября, а также к встрече с годовыми подписчиками 1 ноября в Москве.
Тем не менее в нашем телеграм-чате годовых подписчиков я вчера породил интересную дискуссию по стратегии инвестиций и хотел бы перенести ее «на бумагу», то есть сюда, в основной раздел.


( Читать дальше )