💰 Минфин предлагает изменить налогообложение пассивных доходов россиян
Дивиденды, проценты по вкладам и доходы от ценных бумаг могут начать облагаться по общей прогрессивной шкале НДФЛ — от 13% до 22%.

Минфин обсуждает изменение подхода к налогообложению так называемых пассивных доходов граждан. Речь идет о доходах от дивидендов, банковских вкладов, операций с ценными бумагами, цифровыми правами, страховых договоров и некоторых других источников.

Сейчас для большинства пассивных доходов действует отдельная шкала 13% и 15%. ФНС в своих материалах подтверждает, что к этой категории относятся, в частности, дивиденды, доходы от ценных бумаг и проценты по вкладам.

Предлагаемый Минфином подход предполагает, что ставка будет определяться размером совокупного дохода, а не тем, каким способом человек его получил. То есть доход от капитала может попасть под ту же прогрессивную шкалу, которая применяется к основным доходам.

Что это может означать для инвесторов
Если предложение будет реализовано, налоговая нагрузка на крупных частных инвесторов потенциально увеличится. Особенно это может затронуть людей, которые получают значительные суммы от дивидендов, облигаций, вкладов и операций с ценными бумагами.

( Читать дальше )

В июне 2020 года Австрия выпустила облигации на 6,3 млрд евро со сроком погашения через 100 (!) лет – к 2120 году. При этом купон у этой чудесной бумаги составляет 0,85% в год – на весь срок займа.

Облигации разместились в 2020-м по цене 98% от номинала, а сейчас (после существенного роста процентных ставок по всему миру начиная с 2022 года) торгуются уже где-то около 30%. То есть, счастливые инвесторы в этот долг получили сокращение капитала более чем в три раза за шесть лет.

Про реальную доходность (с учетом поправки на инфляцию) даже рассуждать не с руки – там совсем грустный минус выходит.

Но есть и хорошие новости: так как речь идет про надежные высококачественные бумаги с отличным кредитным рейтингом, инвесторы обязательно в итоге отобьют вложенные деньги. Для этого надо всего лишь подождать 94 года…

Мораль здесь такая: если у вас есть нестерпимое желание купить длинные облигации – помните о том, что существует такое понятие, как «дюрация» и «процентный риск». А, ну и еще: если уж собрались кому-то давать в долг на 100 лет – старайтесь это делать хотя бы не под 0,85%, лол.

( Читать дальше )

Минфин РФ 23.09.2026 провел аукционы по размещению новых ОФЗ-ПД серий: 26249 с погашением 16.06.2032 и 26253 с погашением 06.10.2038. Спрос по номиналу были удовлетворен на 54% и 23% соответственно. В результате план по размещению ОФЗ за 3 квартал был выполнен на 84,3%, а годовой – на 76,9% (с учетом размещенных ОФЗ CNY).

Основной интерес был сосредоточен на среднесрочной ОФЗ-26249, где был размещен весь доступный остаток в 113,5 млрд руб. с доходностью 16,14%, что дало премию в 8 б. п. ко вторичному рынку. При этом спрос в 215,2 млрд руб. был заметно выше среднего значения с апреля текущего года. Очевидно, что участники рынка в текущих условиях неопределенности по динамике ключевой ставки ЦБ РФ в краткосрочной перспективе, решили сократить риски и не идти в длину (интерес к ОФЗ-26253 был заметно ниже).

ОФЗ-26249

• Предложение: доступный остаток (113,5 млрд руб.)
• Спрос: 215,2 млрд руб.
• Размещено: 113,5 млрд руб. по номиналу
• Выручка: 97,5 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 83,13% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 16,14%
• Премия к открытию дня: 8 б. п.
• ДРПА не было

ОФЗ-26253

• Предложение: доступный остаток (326,2 млрд руб.)
• Спрос: 40,4 млрд руб.
• Размещено: 15,3 млрд руб. по номиналу
• Выручка: 13,8 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 85,01% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 16,44%
• Премия к открытию дня: 5 б. п.
• На ДРПА: предложено 41,1 млрд руб., размещено 21,0 млрд руб. по номиналу, выручка составила 19,0 млрд руб.

План/факт размещения ОФЗ на аукционах по номиналу

*С учетом дополнительных размещений после аукционов (ДРПА) и без учета ОФЗ CNY.

**План − предельный объем размещения ОФЗ по номиналу по Распоряжению №3820-р Правительства РФ от 17.12.2025.

Размещено ОФЗ по номиналу по видам с начала 2026 г., млрд руб.

*Без учета ОФЗ-ПК с объемом от 1 трлн руб.

План привлечения ОФЗ по выручке, млрд руб.

Источники: Минфин РФ, Московская биржа, собственные расчеты.

*С учетом ОФЗ CNY.

Продолжается рост совокупного госдолга, который к началу сентября достиг 38,1 трлн руб., а его отношение к ВВП составило 17,1%, что совершенно не критично.

Источники: Минфин РФ, Росстат, Счетная палата и собственные расчеты.

Примечание: Государственный долг приведен с учетом государственных гарантий.

Минфин придумал новые налоги. Если их примут, инвесторам придётся раскошелиться.


     Минфин предложил включить дивиденды, проценты по вкладам, доходы от операций с ценными бумагами и другие «пассивные» доходы в основную прогрессивную базу НДФЛ — со ставками от 13 до 22%. Нынче для таких доходов налог фактически ограничен 13-15%. И Минфин топнул ножкой: ставка должна зависеть от размера дохода, а не от его источника.
     Сейчас:

• 13% на сумму дохода до 2,4 млн рублей
• 15% на сумму от 2,4 до 5 млн рублей
• 18% на сумму от 5 до 20 млн рублей
• 20% на сумму от 20 до 50 млн рублей
• 22% на сумму выше 50 млн рублей

( Читать дальше )

Новости крутые: Украина согласилась на прекращение огня. Но за этим стоит история.

     Сегодня заявление 51 государство — член ООН однозначное: Украина согласилась на полное и безусловное прекращение огня. Но на самом деле ещё в 2025 году Украина это сказала. И вот сегодня эти страны призвали Россию согласиться на полное, немедленное и безусловное прекращение огня, дабы перейти к мирным переговорам. Чтобы успеть подпитать Украину сами знаете чем, а дальше можно продолжить «конкурсы».
     И вот хоть это заявление новое, но согласие-то старое: от марта 2025 года. Просто 51 страна зафиксировала эту позицию. И это выгодно. Правда, только им, потому что Россия-то оказалась сильнее, чем они предполагали. А деньги то у тех заканчиваются, как и рабочие места в Европе.
     Ну и что там ещё в заявлении?

• соблюдение суверенитета и территориальной целостности Украины
• возвращение задержанных, депортированных и принудительно перемещённых гражданских, в первую очередь детей

( Читать дальше )

Сегодня Министерство финансов внесло проект бюджета в Правительство РФ. Не буду перепечатывать все внесенные поправки. Можете ознакомиться с ними на сайте Министерства Финансов(интересующие инвесторов пункты находятся в конце). Лишь выскажу несколько соображений по поводу представленных тезисов:

1. На нашем рынке осталось не так много инвесторов, которые еще готовы вкладывать свои сбережения в российский фондовый рынок и поддерживать отечественную экономику. Беря на себя все инфраструктурные, экономические и геополитические риски, инвесторам добавили еще и дополнительный налог, подразумевающий отчисления в размере более 1/5 от выплаченного дохода (наивно полагать, что основные дивиденды получают люди с совокупным доходом менее 2,4 млн руб. в год). Напрашивается закономерный вопрос: «Зачем этим обеспеченным, эффективным гражданам вкладывать деньги в российский рынок и нести все перечисленные риски?»;

2. Пикантности добавляет ситуация, когда МинФин предлагает правки в бюджет на ближайшие 3 года, а параллельно Главы ЦБ и крупнейших банков РФ в рамках форума обсуждают как привлечь инвесторов в российскую экономику. Понятно, что у МинФина свой мандат и заложенные функции, но согласованность должна присутствовать;

( Читать дальше )

Быть дивидендным инвестором с каждым годом становится всё сложнее и сложнее, считают в Альфа-Банке. А всё потому, что всё больше и больше компаний отказываются от выплат. Что они делают с деньгами? Да ничего, у них их просто нет;) Но остаются ещё герои, которые платят и будут платить. Например, 11 друзей инвестора.

В банке прогнозируют среднюю дивидендную доходность на горизонте 12 месяцев на уровне 12,6%. И есть топ-11 дивидендных фаворитов.

( Читать дальше )

И стоит ли нам тут у нас немедленно выходить из аналогичных инвестиций?

Да, собственно, всё стандартно. Ж – жадность. Смотрите.

15 сентября — управляющая компания Pusula Portföy сообщила, что не может вовремя выплатить деньги пайщикам («temerrüt» — технический дефолт по погашению паёв) по некоторым своим фондам.

16 сентября — та же проблема обнаружилась у Tera Portföy, причём сразу в двух фондах: THF (фонд акций) и, что важно, TP2 — «Tera Portföy Para Piyasası (TL) Fonu», то есть в фонде именно денежного рынка. Компания официально объявила о сложностях с выкупом паёв. Но пояснила, что улаживает ситуацию с брокерами и управляет ликвидностью.

16 сентября индекс BIST100 рухнул на 5,54% за один день, торги временно останавливались — управляющие компании были вынуждены экстренно распродавать активы в фондах, чтобы найти деньги на погашения.

17 сентября регулятор SPK приостановил на платформе TEFAS торги всеми фонды сразу семи управляющих компаний: Tera, Pusula, Hedef, Atlas, A1, Pardus и Bulls Portföy — и принял решение о ликвидации 130 фондов.

( Читать дальше )

📦OZON отыграл падение слава богу!💪
Я покупал акции OZON до атаки на склады
И докупал после обвала акций на 📉-30%
Не продал ни одной акции на панике...
Пока везёт...
Но гарантировать конечно ничего нельзя.
Ставка на то, что WB утратит лидерство в пользу OZON и мой любимый маркетплейс выйдет вперед!

Сам я на WB за всю жизнь сделал всего 1 заказ, который потом не смог вернуть😂
На OZON я заказываю книги с самого основания, а сейчас не меньше половины всех моих расходов на товары идет через OZON, сотни заказов за последние 15 лет👍

*****

Почему растет OZON?

( Читать дальше )