Какие выбрать ОФЗ в топ-портфель? Можно брать длинные, но волатильные выпуски (в расчёте на переоценку от ДКП), можно брать флоатеры, чтоб уж без волатильности, даже короткие выпуски можно брать (хотя фонды денежного рынка для физлиц будут поинтереснее). А давайте посмотрим, какой выбор считают лучшим эксперты.

А что по вкладам? Сейчас средняя ставка по ним 12,948%. Грустно.

( Читать дальше )

Мы в середине сентября
Мотор поставим на галеру
А вас придется утопить
--------
О чем то бишь я.

Вроде бы несвязанные друг с другом новости, но ложатся кирпичиками в картину мира.

1. Отъем Ашана, Нестле и ЛМ

Очевидно, что это большая свинья потенциальным союзникам во Франции, которым теперь надо решительно отмежевываться от таких токсичных «друзей».
Да и визит Буркхальтера, и что за ним последовало в 2014-м, мы помним (а что не помним, то в книжечку записываем).
Какие объяснения?
А) Цап царап настолько нужен, а актив настолько сладок, что на проблемы можно закрыть глаза.
На мой взгляд, маловероятно.
Изымают не скважины, качай и продавай, а довольно сложные компании, которые будет довольно таки сложно даже не то что развивать, а просто поддерживать без участия «мамок».
Б) Стало вообще плевать на возможные последствия.
Это многое объясняет.

2. Феликс Евтушенков занимает руководящий пост в Системе.

Он находится под санкциями.
В свое время довольно оперативно все подсанкционные лица, включая Владимира Евтушенкова, Систему покинули (что, впрочем, не спасло ее от санкций, но все же).

( Читать дальше )

Термин «К-образная экономика» (K-shaped economy) прочно укоренился в заголовках финансовых СМИ. Половина населения видит в этом лишь красивую журналистскую метафору, однако для миллионов людей это суровая повседневная реальность. Пока владельцы активов взлетают по верхней части буквы «К», обычные наемные рабочие стремительно катятся по ее нижней стреле, наблюдая, как инфляция, счета за аренду и страховки пожирают их реальные доходы.

На сайте Института Мизеса вышла отличная статья, которую я для вас перевёл, объясняющая истинные, скрытые причины этого процесса. Мейнстримные экономисты и пресса констатируют факт расслоения, но упорно умалчивают о главном виновнике.

Ложные диагнозы: greedflation и «просто так устроено»

Впервые термин «К-образная траектория» появился в эпоху пандемии, когда белые воротнички ушли на сытый Zoom, а сфера услуг попала под локдауны. Сегодня Moody’s и другие аналитические агентства признают: это больше не временный циклический сбой, а фундаментальная структура современной экономики. Верхние 40% домохозяйств контролируют порядка 85% национального богатства, в то время как остальные едва сводят концы с концами.

( Читать дальше )

Балтлиз стал ньюсмейкером августа и сентября из-за падения цен на облигации по отдельным выпускам на 30% и роста доходности почти до 100% годовых. К кредитном рейтинге АА- это редкость. Компания достаточно оперативно отреагировала на рыночную панику и провела встречу с представителями инвест.сообщества. Какие впечатления?



Фото: прямая трансляция Балтлиза

👍Что понравилось?

• во-первых, что встреча в принципе состоялась. Очень важно иметь диалог, видеть заинтересованность первых лиц, получить прямые ответы. Огромное спасибо компании за прямую трансляцию и запись встречи!

• Анна Кожухарь – первоклассный ведущий, она отлично справилась с модерированием встречи

• хорошее впечатление произвел главный по рискам Балтлиза: много цифр, понимание деталей, видно что честные ответы. Без маркетинговой упаковки🍬Основные цитаты в Пульсе

• многие слова подтверждались фактами из отчетности (размер резервов, и бакеты просрочки) или отзывами участников рынка (размеры авансов)

( Читать дальше )

1. Вчера индекс МБ совершил 1 импульс от 2250 и вернул 2300

2. Хорошо идет ГП в ожидании бюджета на 2027г. Там будет подсказка — заложены ли дивы за 2026г. или нет. Вероятность такая есть. Правда пока  вряд ли. Но бюджету нужны деньги — а гп в теории за 2026г. может выкатить 25 руб дивов на акцию. Правда пока базовый сценарий, что сделает это в 2028г. за 2027г. Посмотрим. Локально думаю успеем к 105, а там зависит от решения по дивам. Если — то сразу перестановка в район 130. Если нет — спекфикс

3. Появилась и интрига с продажей зарубежных активов лукойла на 20 млрд. дол. Загвоздка в выдаче разрешения на перевод денег в РФ. Стоимость лукойла сейчас — около 43 млрд. В теории может быть кейс — выкупа замороженных акций лукойла у нерезидентов и обмен их на зарубежные активы лукойла. 

4. 24.09 ждем проекта бюджета. Также ждем перестановок в правительстве после выборов. Затронет ли это главу кабинета — посмотрим. Хочется перестановок в упоротом монетарном блоке. Условия изменились давно.

( Читать дальше )

Я хотел в очередной раз быкануть на дивиденды, но что-то пошло не так. Моя гипотеза заключалась в том, что дивиденды не растут быстрее инфляции, и что они не могут покрывать все расходы, если не реинвестировать половину выплат.

Я взял состав индекса Мосбиржи 10 лет назад, и выделил топ-20 компаний на тот момент, которые платили дивиденды. Взял их в индексных пропорциях по состоянию на 09.2016.

Допустим, у нас дивидендный инвестор, и он посчитал, что с 20 млн рублей вложенных в 2017 году он будет иметь дивиденды, которые покрывают ровно 100% его расходов. Дальше он «купил и забыл». Никакого ребаланса, никакой реинвестиции дивидендов и никаких продаж, когда дивидендная корова превращается в козла. Единственное активное действие — положил на накопительный счет средства, полученные от принудительного выкупа Полиметалла (но это нищие копейки).

Результат — на графике. И результат отличный! Не было ни одного такого года, когда расходы не покрывались бы полностью, даже с учетом инфляции. А в 2019, 2021 и 2022 годах покрытие трат было почти двухкратным. И 2024 год, как оказалось, был хорошим — покрытие расходов на 170%. Сейчас гораздо меньше.

( Читать дальше )

 Доброе утро! Во вторник каким-то непонятным образом Nasdaq обновил свой максимум… вот как бывает! В кто же ему помог в этом? Apple которая также обновила своё максимальное значение и AMD 
 

( Читать дальше )

Результат Индекса полной доходности ОФЗ RGBITR за 12 месяцев не так и плох, +8%. Заметно ниже прошлогодних экспертных ожиданий, но в сравнении с другими отечественными биржевыми инструментами приемлемо. Хотя за неполные 9 месяцев 2026 года уже только +3,8%. Хуже, но опять же с чем сравнивать.

Доходности ОФЗ растут. 5-летние бумаги имеют 16,25%, 10-летние 16,7, 30-летние 17%.

Возможна ли ситуация, когда рынки просели, доходности ОФЗ поднялись до интересных значений, время покупать? Возможна. Причем настроения широкого круга инвесторов в акции и облигации весьма пессимистичны, что косвенно подтверждает: рынки ближе к дну.

Что смущает именно в ОФЗ. 2 обстоятельства. Первое здесь часто упоминалось. Минфин ограничит возможный рост котировок госбумаг, сохраняя или увеличивая сумму их новых размещений. Слишком удобное и предсказуемое средство для покрытия дефицита федерального бюджета.

Второе пришло на ум недавно, хотя логически не сложнее. Глядя на расширение проблем в корпоративных облигациях, разумно предположить, что те же или худшие проблемы есть в корпоративном кредитовании. Если у банков будут сложности с ликвидностью из-за списаний или резервов по плохим кредитам, один из выходов – продажа ценных бумаг. Должно быть, это в первую очередь ОФЗ.

( Читать дальше )

     Вот есть такой, как считается, страшный грех, он же уголовное преступление — «манипуляция рынком». Скажу парадоксальное. Как правило, этим заняты и правда так себе люди. Есть повод не подать им руки, плюнуть в лицо, но… это не должно быть статьей в УК. За это вообще не должно быть формально прописанного наказания. Ибо, в некоем смысле, как раз строго формально описать это деяние невозможно.

 

     Попробую пояснить. Что такое убийство, кража, ограбление — мы все понимаем. Обычно там сразу видно, оно или не оно. Хотя вот даже с убийством уже не всегда… А если самооборона? А если дворянская дуэль? Будем равнять уголовников с Пушкиным? Но обычно все-таки, в 99% случаев ясность есть. И если человек украл у ближнего — тоже более-менее понятно.

 

     С мошенничеством уже сложнее. «Взял денег, пообещал отдать в 2 раза больше и вернул ноль» — окей, это понятно. Хотя… а если это венчурное вложение? А если это реализация форс-мажора? А если это вообще долевое участие, покупка акции? Куча нюансов, были ли жесткие и четкие обязательства, был ли умысел, и т.д. А с пресловутой «манипуляцией рынком» — все еще хуже. Там вообще нет понятной грани, за которой начинается ай-ай-ай.

( Читать дальше )

Привет, бабоньки. Хотите замуж? За нормального мужика, с бабками, чтобы любил, чтобы дом полная чаша, чтобы перспективы и чтобы в 40 не поменял вас на молодуху, м? Да, такое бывает, только для этого надо поработать.

В общем, задача у вас как у инвестора ранних стадий — найти перспективного предпринимателя, который уже хорош, но еще не заработал денег. С деньгами вы конечно тоже можете найти, только вот нахера вы ему тогда на долгосрок, с ним говна не поевшая, не очень понятно. Ну разве что на пару месяцев интрижку замутить, но вы же тут надолго хотите, а не за сумочку, верно?

В общем вы должны понимать, что ваша цель выглядит примерно так
— мужик 25-35 лет
— основатель или сооснователь пока еще небольшого бизнеса, очень простого (никаких стартапов, ИТ, хайтека и прочего венчурного говна, забудьте как страшный сон, пока он на IPO выйдет у вас уже сиськи до пупка обвиснут от голода и старости). Почитайте ОКВЭД, там есть все отрасли которые вам надо знать, начинайте с торговли и двигайтесь к производству.

( Читать дальше )