#TRNFP #BANEP

Как ранее писали, одна из ключевых бед российского фондового рынка, на наш взгляд – проблемы корпоративного управления, в том числе через непрозрачные M&A. Дополнительно к дивидендной неопределённости, иногда неокупаемым капитальным инвестициям, размытиям через мотивацию менеджмента акциями и дальнейший слив в рынок, ну и прочей регуляторно-геополитической-процентноставковой непредсказуемости.

Одно из светлых пятен, за которые (обоснованно) держались многие игроки (наш друг Алексей Мидаков, Профит и т.п.) – дивидендные аристократы, которые регулярно платили и наращивали дивиденды, аккумулируя при этом кеш внутри компании.

Но теперь такие времена, что и в них нельзя быть уверенными. Так, в отчётности Транснефти по РСБУ за первое полугодие заявлено, что компания купила за 40 млрд руб (!) 7,52% в другом публичном обществе, а в каком – не сказали.

Хронология: сначала доля без имени, через три недели цена

8 июля Транснефть публикует сообщение о существенном факте: получила прямое право распоряжаться 7,52% голосующих акций общества, чьи бумаги торгуются на бирже, ранее доля составляла 0%. Наименования общества в сообщении нет.

( Читать дальше )

Около 66% россиян считают, что самые тяжёлые времена для России ещё впереди, сообщил ВЦИОМ. Это максимум с ноября 2021 года, отмечают социологи. Тогда на фоне пандемии вводились QR-коды для посещения общественных мест. В общественных настроениях сейчас доминирует не ожидание скорого улучшения ситуации, а установка на затяжной период неопределённости.
@ejdailyru

  Я думал, что 90% россиян уверены что впереди будет ещё хуже, оказывается меньше, т.е. 34% россиян считают что хуже уже не будет, эх, наивные.
  И это ещё перед выборами, что будет после выборов трудно представить...., но выживем разумеется, а хотелось бы жить полной жизнью без очередей на заправках, без ограничений и санкций.
   Думаю и Мосбиржа ещё не раз опустится ниже 2000 пунктов.

На слайде – график индексов Московской биржи и РТС (в долларах) за 10 лет

( Читать дальше )

 Доброе утро! Неплохих и можно сказать жизнеутверждающих событий случилось в среду достаточное количество. 
 Очень неплохой рост золота и сразу так:
 

( Читать дальше )

Изобретатель банкомата Шепард-Баррон хотел делать шестизначные пины, но его жена Кэролайн сказала, что не сможет запомнить больше четырех цифр.



Первый банкомат Barclaycash заработал в 1967 году в Лондоне. Концепции банковских пластиковых карт тогда еще не существовало, поэтому в банкомат надо было совать специальные чеки с нанесенным радиоактивным (!) изотопом углеродом-14, который считывался устройством.

     Что за цифровой рубль, как пользоваться и для чего его вводят?

     В прошлом месяце ЦБ выпустил новую версию тех.стандарта подключения банков к платформе цифрового рубля. Эта версия будет применяться с 1 сентября 2026 года. До этого была новая версия операционно-технологического стандарта. Начало её действия тоже с 1 сентября 2026 года.
     Вчера ЦБ сказал, что 12 системно значимых банков уже готовы к запуску. И с 1 сентября 2026 года уже можно будет открывать счета цифрового рубля и проводить операции. В их приложениях появится кнопка с логотипом цифрового рубля. Все операции для физ.лиц будут без комиссии. (Вот тут мы сталкиваемся к вопросу о будущих прибылях банков, из которых некоторые стригут комиссию даже за внутрибанковские переводы.) А переводы для бизнеса будут ниже банковских тарифов. Может не просто так банки дешевеют-то или это просто канцерогенная обстановка такая?

     В общем, не успели ещё ввести цифровой рубль, как уже создали ограничение в 300к рублей. Остальное придётся по старой схеме — налом. Если понимаете о чём я.

( Читать дальше )

Решил заглянуть в аналитику одного из своих брокеров и посмотреть какую полезную информацию можно оттуда подчерпнуть. Конечно же, там были не инвестиционные рекомендации по акциям роста, по топам дивидендных бумаг — всё по классике. Но еще там появился новый (новый для меня) раздел с текущими покупками облигаций, которые были совершены квалифицированными инвесторами.

Мой брокер зачем-то приравнивает квалов к профи фондового рынка, хотя зачастую наличие статуса квалифицированного инвестора говорит только о наличии существенного инвестиционного портфеля или об оборотах по брокерскому счету, в разы превышающие обороты простых инвесторов.

Однако, подборка облигаций, приобретаемых квалами, действительно интересная и может быть полезной при ребалансировке портфеля. Правда есть небольшой спойлер — некоторые бумаги доступны только для квалифицированных инвесторов.

Убрав из перечня государственные облигации, остались следующие семь бумаг.

1. Джи-групп-002Р-04 (ISIN RU000A108TU5)

Размер купона — 17%

( Читать дальше )

Регуляторные тиски душат бизнес и частную инициативу. Но если в отношении локального рынка иллюзий ни у кого нет, то западную систему госрегулирования до сих пор принято считать эталоном «защиты прав потребителей».

В Институте Мизеса (Mises Institute) вышел отличный материал экономиста Хэла Снэрра (а я для вас перевёл), который наглядно доказывает обратное. На примере личного дорожного ада с американскими авиалиниями автор разбирает, почему госрегулирование всегда превращает конкурентный рынок в закрытый государственный картель.

Почему плохой сервис не приводит к банкротству?

В условиях свободного рынка компания, которая систематически срывает рейсы, держит клиентов часами взаперти на взлетной полосе и откровенно врет, быстро теряет долю рынка и банкротится. Капитал по законам рыночной дисциплины перетекает к более эффективным и честным игрокам. Однако в авиации США (как и во многих других зарегулированных отраслях) этот эволюционный процесс искусственно заблокирован государством.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

На панику в рубле происходящее не тянет. Но ажиотаж на валютном рынке теперь, определенно, есть.

Страсти по валюте, по мере их нарастания, разгоняли курс. Хотя, возможно, наоборот, старались его догнать. И, как обычно бывает, когда, если и не уверенность в дальнейшем разгоне, то страхи его стали общим местом, рубль вдруг перешел к укреплению. Доллар за среду -1,5%, евро -0,8%, юань -1,3%.

У нас вчера сработал первый стоп на продажу юаня, около 1/10 валютной позиции закрылось. И с большей вероятностью наша продажа валюты и валютных облигаций продолжится.

При растущем бюджетном дефиците и рублевом госдолге долгосрочная перспектива рубля кажется незавидной. Однако сейчас, после 3-месячной волны ослабления (рубль к юаню за это время обесценился на 21%), больше шансов на остановку. А в рубле есть свои возможности вложений. Даже рублевый денежный рынок, который до сих пор способен давать эффективные 14-15% годовых. А есть ещё рисковый, но дешевый рынок акций. Или облигации, где масса допустимых вариантов с доходностями 20-25%.

( Читать дальше )