Лучшие посты в блогах инвесторов и трейдеров

Однажды я построил ряд из трёх чисел, и он мне очень не понравился.

25,02.

28,54.

34,39.

Это эффективная ставка налога на прибыль Полюса за первое полугодие 2025 года, за второе и за первое полугодие 2026-го.

Ставка налога на прибыль в России одна и почти для всех за рядом исключений: двадцать пять процентов. Полюс в исключения не входит.
Всё, что выше в финансовой отчетности, это деньги, которые компания потратила, а вычесть из налоговой базы не смогла.

За последнее полугодие набежало 8 миллиардов 763 миллиона сверх ставки.
Девять рублей с каждой акции, уехавшие в бюджет просто потому, что расходы оформлены именно так а не иначе.

Часть скачка связана с тем что с 2026 года Наталкинская бизнес-единица выходит из льготного режима, было десять процентов, стало полные двадцать пять. Оценим её сверху.
Весь эффект льгот по региональным инвестпроектам дал за 2025 год 8 миллиардов 573 миллиона на всю группу, а Благодатное, Сухой Лог и Куранах входят в свои льготы только с 2026–2029 годов и значит почти всё это и была Наталка. На полугодие около 4,3 миллиарда.

( Читать дальше )

Доброго дня, дорогие подписчики! Сегодня у нас был традиционный мозговой штурм. Мы обсуждали последние новости и отчеты российских компаний.
Знакомлю вас с содержанием нашей встречи.


( Читать дальше )

Год назад – 4 сентября повышали рейтинг до 4 (покупать) по юаню, доллару и КОРОТКИМ валютным облигациям с рейтингом не ниже АА со сроком погашения до полутора лет. В качестве целей по юаню отмечался уровень 14 + купон. Идея была рассчитана на 12-15 месяцев с ожидаемой полной доходностью 25-30%.



В конце прошлого года начали складываться идеальные условия для ставки против рубля: ожидания снижения реальной ставки, ухудшение счета текущих операций на фоне падения цен на нефть, растущий бюджетный дефицит, высокий по историческим меркам индекс реального эффективного курса рубля. Идея хорошо себя показывала в первые месяцы. События развивались в рамках обсуждаемого сценария, включая возможный пересмотр бюджетного правила. Однако нефтяной рынок преподнёс неожиданный позитивный для рубля шок, который, заметно повысит среднегодовую цену российской нефти относительно сценария без конфликта. 

Идея по юаневым коротким бондам за год принесла около 20% (15% рост юаня к рублю и купон). Ситуация на нефтяном рынке остается неопределенной, цены высокие, что позитивно для российского экспорта.Принято решение снизить рейтинг с 4 до 3 на фоне снижения ожидаемой доходности идеи. За прошедший год идея существенно опередила как российский рынок акций, так и длинные ОФЗ — один из наиболее популярных консенсусных выборов рынка на начало периода.

( Читать дальше )

РУСАГРО в пятницу удивил отчетом за 1-е полугодие

Снижение по всем фронтам кроме выручки

,

Катастрофа в EBITDA по всем сегментам, кроме сахара (но там 1 полугодие сезонно слабое)


Основная динамика тут



Из хорошего — есть огромный FCF за счет роспуска оборотного капитала (20 млрд руб за полугодие). 

В остальном — кроме сахара, все ПЛОХО. Видно, что основную роль сыграл «трейдинг» и себестоимость «товаров для перепродажи» видимо принесла большие убытки.

( Читать дальше )

Всем здравствуйте! Хочу поделиться своей историей работы в сельском хозяйстве. В деревне я почти 10 лет. Держал свиней больше ста голов, были индюки, бройлеры, утки. Со временем перешёл на КРС (крупный рогатый скот): коровы на молоко, быки на мясо. В статье немного фото, так как они в основном на старом телефоне, а я его трактором переехал.

Сейчас у меня 15 дойных, 6 нетелей (это годовалые коровы, которые зимой отелятся, будут рожать), и 8 бычков. Ферма в пятнадцати километрах от дома, работаю я сам, без наёмных рабочих, три часа утром и два вечером.

Статья написана на интервью с Русланом Чернышковым, владельцем хозяйства на границе Волгоградской и Ростовской областей.

Как я стал фермером?

После универа я пошёл в армию, отслужил год, и за три дня до дембеля я попал в аварию. Дальше дорога в армию и органы была закрыта. Поэтому стал вопрос, чем заниматься.

У меня было 380 тысяч, это армейские деньги по случаю травмы.

Недалеко от моего дома, километрах в пятнадцати, мне предложили купить землю и дом. На границе Волгоградской и Ростовской области. Деревня там мёртвая, а мёртвых деревень в степи у нас много, поэтому цены копеечные. 

( Читать дальше )

 Каждый третий пенсионный рубль — силовикам? Как льготные пенсии меняют пенсионную систему России

Когда россиянам говорят о пенсионной системе, обычно показывают одну и ту же картину: работающие граждане платят страховые взносы, Социальный фонд России собирает деньги и затем выплачивает пенсии пожилым людям.

Но это только часть системы.

Параллельно существует огромный государственный пенсионный контур, который живет по другим правилам. Военные, МВД, ФСБ, Росгвардия, ФСИН и ряд других силовых структур получают пенсии не так, как большинство граждан. Эти выплаты финансируются напрямую из федерального бюджета.

И главная привилегия здесь даже не в размере пенсии.

Главная привилегия — ранний выход.

Обычный мужчина может работать до 65 лет. Силовик способен начать получать ведомственную пенсию на 10, 15, а иногда и почти на 20 лет раньше.

Поэтому если сравнивать только месячные выплаты, мы видим лишь небольшую часть реального перераспределения.

Настоящий вопрос звучит иначе:

( Читать дальше )

Доброго вечера, дорогие друзья. Возвращаюсь спустя месяц с новостями по портфелю.

Обычно я пишу оперативно о своих действиях, но в августе у меня это не получилось. Я писал кое-что о своих действиях в наш чат для годовых подписчиков в Telegram, но не все. Теперь возвращаю долги, пишу о новой структуре моего инвест портфеля.

Хочу обратить внимание, что я постарался сформулировать некоторый манифест инвестиций. Причина его в том, что рынок сильно колбасит, и это сильно влияет на мое состояние. Одно дело изменения в портфеле, но всё гораздо хуже, когда ты берешь на себя «публичный мандат» отчитываться за свои сделки, это все оказывает двойное давление. 

Итак, что я сделал за последние 30 дней?📈


( Читать дальше )

Я решил написать “манифест” своих инвестиций.

Это необходимо для того, чтобы вы лучше понимали мотивацию моих решений.

Людям кажется, что цель инвестиционного процесса проста и у всех одна = зарабатывать деньги.

Но на практике не все так просто.

Мой опыт говорит о том, что высокая доходность совсем не гарантирована  и связана с более высоким риском. “Экспертность” зачастую не сильно снижает риск, как бы нам этого не хотелось.

У всех инвесторов различные инвестиционные цели разное отношение к риску и разный инвестиционный горизонт. Поэтому я хотел рассказать о своих базовых условиях, чтобы вы понимали — ваши условия могут отличаться, поэтому не всегда разумно следовать за моим портфелем.

( Читать дальше )

                     Опять мир спасать, опять мне...

Всем КУ и привет!!!
Решила сегодня пост накатать, а то за этот СУББОТНИЙ очень стыдно. ((
Потому что я пришла на СЛ умирать и прощаться… так уже мысленно гроб выбираю, расцветку обивки. Во что меня, молодую и стройную оденут.
А что мне надо было себе надумать? Тут за 2 недели такой психологический прессинг прошел от врачей, что удивляюсь, что  сих пор жива.

Внушили, реально, что меня спасет только лазер+химия, потом сказали, что оно не сработает, и отправили ставить стен на трахею (что б дышалось) и зонд еду вливать. И что мне думать? Всё, прощайте… эх.Хм, но не зря я написала субботний топик, потому что меня как-то отрезвили комментарии. Начала копаться в себе, и нашла страх… вот реально стало страшно, при этом на совершенно пустом месте. Потому что РАК не всегда вылечивают полностью, но с ним живут. И что мне мешает с ним жить? Поддерживать здоровье, обезболивать, набираться сил.Работать по возможности.

( Читать дальше )

Перед тем как мы погрузимся в историю, оставлю маленькую записку. Считаю что нужно пытаться сохранять баланс между хорошим и плохим информационным вайбом. Как минимум, я так считаю как автор. Потому кроме расследований (раз уж мы их так прозвали), время от времени будут появляться и некоторые дополнительные мысли по бумагам или происходящему. 
К примеру предыдущий пример условно позитивного мышления был тут в разборе хэдхантера — smart-lab.ru/blog/1340637.php

Ну и подпишись на тележку, мне будет приятно (можно и не подписываться) - https://t.me/+37YDgqwV2bM3ZTcy

А теперь, поехали!

Есть склад в подмосковном Обухово. В первом полугодии 2025 года «ВсеИнструменты.ру» подписали на него договор аренды на 3,88 млрд рублей прав пользования, а в июне того же года договор расторгли. 

В отчётности это две строчки в примечании 20 и формулировка «в связи с пересмотром плана развития площадей и оптимизацией складской логистики».

А по факту это ответ на вопрос, как компания за полтора года прошла путь от 30 миллиардов чистого долга до чистой денежной позиции.

( Читать дальше )