Лучшие посты в блогах инвесторов и трейдеров

Газпром отчитался по МСФО за 2-й квартал в пятницу



Отличный отчет, если его уметь читать. СИЛЬНЫЙ РОСТ СКОРРЕКТИРОВАННОЙ ПРИБЫЛИ.

Привычная табличка — динамика основных показателей за год



Основная база чистой прибыли в прошлом году — это переоценка валютного долга. В этом году — «рабочая» прибыль, которую можно намазать на хлеб (в теории), пусть и в Лахта Центре (без миноров)

Результаты квартала входят в топ-5 по опер прибыли за 10 лет






Спасибо Ормузскому проливу!



Китай высокие цены еще не впитал (там лаг и нефтяная привязка)

( Читать дальше )

Газпром нефть отчиталась по МСФО 




Отличный отчет, но я же про это всегда писал 




Основные результаты в таблице


Дивиденды +146% (знаменитое число на выборах))

Я ждал 125 млрд руб прибыли в 2 квартале — вышло еще лучше! Отлично поработали. Правда скорректированной чуть поменьше вышло, но все равно РЕКОРД за 4 года


отрицательного FCF пока пугаться не надо — 120 млрд руб ушло в оборотный капитал, ко второму полугодию распустят (у газпромнефти есть сезонность)

Главное, что в пятницу объявили ОТЛИЧНЫЙ ДИВИДЕНД! 42,51 рубль (рынок ждал 30-35 рублей). ДД 8,5% (в теории можно умножить на два и получить финальный за 2026 год)

( Читать дальше )

Перед тем как мы погрузимся в историю, оставлю маленькую записку. Считаю что нужно пытаться сохранять баланс между хорошим и плохим информационным вайбом. Как минимум, я так считаю как автор. Потому кроме расследований (раз уж мы их так прозвали), время от времени будут появляться и некоторые дополнительные мысли по бумагам или происходящему. 
К примеру предыдущий пример условно позитивного мышления был тут в разборе хэдхантера — smart-lab.ru/blog/1340637.php

Ну и подпишись на тележку, мне будет приятно (можно и не подписываться) - https://t.me/+37YDgqwV2bM3ZTcy

А теперь, поехали!

Есть склад в подмосковном Обухово. В первом полугодии 2025 года «ВсеИнструменты.ру» подписали на него договор аренды на 3,88 млрд рублей прав пользования, а в июне того же года договор расторгли. 

В отчётности это две строчки в примечании 20 и формулировка «в связи с пересмотром плана развития площадей и оптимизацией складской логистики».

А по факту это ответ на вопрос, как компания за полтора года прошла путь от 30 миллиардов чистого долга до чистой денежной позиции.

( Читать дальше )

     Перевод акций станет быстрым, а головная боль брокеров — острой.

     После банковского СБП техника дошла до СБП брокерских счетов, а точнее бумаг. Если раньше были трудности, то теперь это будет быстро и не больно. По крайней мере физическим лицам.
     НРД создал сервис по переводу ценных бумаг. А название - MOEX МОСТ. Т.е. можно в кратчайшие сроки перевести свои ценные бумаги от одного брокера другому.
     Этот сервис будет обеспечивать передачу информации о расходах и не просто как цена покупки, а структурированную информацию, связанную с приобретением и хранением переводимых бумаг.
     Правда старый способ никуда не исчез и физлица могут сами решить каким способом осуществлять перевод. Раньше приходилось подавать два встречных поручения на списание у одного и на зачисление у другого и форма заявлений у них могла отличаться. Примерный процесс был таков:

• Взять реквизиты нового брокера
• Подать старому брокеру поручение на списание ценных бумаг

( Читать дальше )

Вышел отчет за 1 полугодие 2026 года у компании Магнит — очередной паршивый отчет без признаков на улучшение в будущем, хотя попытки были. Провал связан с прошлыми решениями, КОТОРЫЕ ДУРНО ПАХНУТ И НАМЕКАЮТ НА ВЫВОД ДЕНЕГ ИЗ КОМПАНИИ В ОБХОД МИНОРИТАРНЫХ АКЦИОНЕРОВ. 

 
Моя профессиональная деятельность связана с выявлением рисков в компаниях, поэтому ПОДТВЕРЖУ СВОИ ОБВИНЕНИЯ ЧЕРЕЗ ЦИФРЫ. 

ГРАФИК=БОЛЬ

 Акции-ритейлеров должны впитывать инфляцию, но Магнит из-за криворукого менеджмента вернулся в 2008 год, когда компания была КРАТНО МЕНЬШЕ... 

( Читать дальше )

Доброго вечера, дорогие друзья. Возвращаюсь спустя месяц с новостями по портфелю.

Обычно я пишу оперативно о своих действиях, но в августе у меня это не получилось. Я писал кое-что о своих действиях в наш чат для годовых подписчиков в Telegram, но не все. Теперь возвращаю долги, пишу о новой структуре моего инвест портфеля.

Хочу обратить внимание, что я постарался сформулировать некоторый манифест инвестиций. Причина его в том, что рынок сильно колбасит, и это сильно влияет на мое состояние. Одно дело изменения в портфеле, но всё гораздо хуже, когда ты берешь на себя «публичный мандат» отчитываться за свои сделки, это все оказывает двойное давление. 

Итак, что я сделал за последние 30 дней?📈


( Читать дальше )

Я решил написать “манифест” своих инвестиций.

Это необходимо для того, чтобы вы лучше понимали мотивацию моих решений.

Людям кажется, что цель инвестиционного процесса проста и у всех одна = зарабатывать деньги.

Но на практике не все так просто.

Мой опыт говорит о том, что высокая доходность совсем не гарантирована  и связана с более высоким риском. “Экспертность” зачастую не сильно снижает риск, как бы нам этого не хотелось.

У всех инвесторов различные инвестиционные цели разное отношение к риску и разный инвестиционный горизонт. Поэтому я хотел рассказать о своих базовых условиях, чтобы вы понимали — ваши условия могут отличаться, поэтому не всегда разумно следовать за моим портфелем.

( Читать дальше )

Здравствуйте! Мне стало интересно проверить, существует ли статистически значимая сезонность курса рубля относительно равновзвешенной корзины USD/RUB, EUR/RUB и CNY/RUB. Анализ основан на изменении официального курса ЦБ на конец каждого месяца и квартала относительно конца предыдущего периода. Пунктирная линия 2026 г. заканчивается 24 августа.

При этом сезонность рубля некорректно оценивать одной средней траекторией за весь доступный период. Структура российского валютного рынка за последние двадцать лет существенно менялась, поэтому результаты необходимо рассматривать отдельно для нескольких валютных периодов.

2007-2026 гг.: наиболее длинная выборка и, следовательно, наиболее полезная с точки зрения числа наблюдений. Однако она включает период управляемого валютного коридора Банка России, существовавшего до перехода к плавающему курсу в конце 2014 года.

2015-2026 гг.: период плавающего курса. Он лучше отражает рыночное ценообразование рубля, однако объединяет два существенно разных режима: валютный рынок до 2022 года и новую структуру рынка, сформировавшуюся после 2022 года.

2022-2026 гг.: наиболее актуальная выборка с точки зрения текущей структуры валютного рынка, однако небольшое число наблюдений существенно ограничивает статистическую силу полученных результатов.

Поэтому далее я отдельно рассмотрю сезонность рубля в трех исторических периодах на месячной и квартальной основе. Основная задача материала — проверить, можно ли статистически подтвердить гипотезу о существовании устойчивой сезонности курса рубля, либо наблюдаемые закономерности являются следствием случайности.

История рубля неоднородна: средние траектории длинной выборки, периода плавающего курса и рынка после 2022 года заметно различаются. Общая черта трех режимов — укрепление рубля в конце весны и начале лета с последующим ослаблением в III квартале.

На длинной выборке 2007+ среднее ослабление рубля составляет +2,65% в июле, +2,30% в августе и +1,97% в ноябре. P-value этих месяцев ниже 5%, однако после поправки за одновременную проверку всех 12 месяцев значимость не сохраняется: q-value составляет 11,62% для июля и августа и 17,77% для ноября. Поэтому июль и август корректнее считать кандидатами на сезонный эффект, а не доказанными независимыми закономерностями. P-value показывает, насколько необычен полученный результат при предположении, что устойчивого эффекта на самом деле нет. Он не показывает вероятность того, что сама гипотеза верна или неверна. Чем меньше p-value, тем меньше оснований считать найденную закономерность случайностью. В этом исследовании ориентир — 5%: если p-value < 0,05, результат считается статистически значимым. Q-value нужен, когда мы одновременно проверяем много гипотез — например, сразу все 12 месяцев. Если провести много тестов, какая-то «значимая» закономерность может появиться просто по случайности. Q-value корректирует p-value с учетом множественных проверок и поэтому является более строгим фильтром. Если q-value < 0,05, результат сохраняет статистическую значимость даже после такой поправки.

Август завершался ослаблением рубля в 16 из 19 наблюдений (незаконченный август 2026 не включен), или примерно в 84% случаев; для ноября частота составляет около 74%, для июля — 65%. Высокая частота ослабления дополнительно подтверждает устойчивость направления. Исторический диапазон месячных изменений остается широким: даже в исторически неблагоприятный для рубля месяц возможны сильные движения в обе стороны.

( Читать дальше )

Продолжаем период интересных и изменившихся в оценке и уже более интересных нежели было ранее, эмитентов.

Однажды я узнал, что самый продаваемый в деньгах препарат российской аптеки делают в Саранске, на заводе, построенном по постановлению Совета Министров СССР от 5 марта 1952 года. Первую линию пенициллина там запустили 5 ноября 1959-го при Хрущёве, за два года до полёта Гагарина.

Называется завод «Биохимик». 

В 2015-м его купила группа «Промомед». 

В 2019 году завод отгрузил продукции на 2,4 миллиарда рублей. 

В 2020-м на 9,2 миллиарда.

А в июне 2026 года препарат «Тирзетта», который на этом заводе разливают, занял 2,7% всего аптечного рынка страны.

Не сегмента и не категории эндокринология а всего рынка, где сто тысяч наименований, где есть анальгин, парацетамол, валидол и ещё двадцать тысяч вещей, которые покупают каждый день. 

Ежели честно, я вообще в шоке:)
Помню как выходили на IPO, как часть коллег были в легком волнении от высокой оценки по мультам. А в сказки сказочного роста у нас в целом за последние годы доверия нема.

( Читать дальше )

                     Есть такая теория: Вселенная и
                     время бесконечны,  значит, любое 
                     событие неизбежно, даже невозможное.
          
Всем КУ субботнее!!!
Вот и выписали меня из онко-центра с формулировкой «вы не являетесь  пациентом нашей клиники», и разъяснением, что их современный метод (35 сеансов ЛТ + 5 сеансов БХ) мне сожжет весь мозг, и опухоль быстро растет. На мой вопрос, «вы месяц назад говорили другое», мне сказали «это не мы были....»)) прям по Райкину.)

Быстренько завезли в хирургию, поставили стен для дыхания и зонд для еды, и с вечера чт я дома!!! Пытаюсь осознать… гыгы. По срокам ничего не сказали.) 

хз может я и дура, но пока ощущение нереальности происходящего.
Из +: сделали свежее МРТ и КТ, и заключение. Дочка шерстит другие варианты (Израиль). Пока ждем ответ: возьмутся ли? Плюс вариант с транспортировкой (возможна ли ) и ценой.

( Читать дальше )