южуралзолото

Интересных идей на рынке всегда больше, чем денег на счете. Попробуем уместить максимум инструментов в портфель стоимостью около полумиллиона рублей.

Принципы отбора

Базовое правило: диверсификация — это основа портфеля. Ни один актив не должен весить столько, чтобы это могло принести заметный убыток. При этом рискованные идеи тоже можно добавлять.

Например, если какая-то из них принесет максимальный убыток, то остальной портфель его компенсирует. И наоборот: если рынок будет топтаться на месте, отдельные бумаги должны будут подтянуть портфель.

Для наглядности разделим портфель на три части: консервативную (самые надежные облигации), умеренную (акции, корпоративные облигации, золото) и спекулятивную (отдельные идеи, фьючерсы на различные активы).

Консервативная часть

Основа защитной части портфеля — государственные облигации. Сейчас в бумагах с близким сроком погашения все еще неплохая доходность. Про длинные ОФЗ тоже не стоит забывать — высокие ставки не будут вечны. В целом на гособлигации выделим около 25% от стоимости портфеля.

Добрый день, инвесторы!

 
Мы успешно закрыли книгу заявок на размещение двухлетних долларовых облигаций серии 001P-05 с расчетами в рублях. Коротко о параметрах:

📌Объем размещения: $40 млн

📌 Ставка купона: 9%

📌 Амортизация и оферта: нет

📌 Старт торгов: 20 октября

Благодаря интересу со стороны инвесторов к нашему выпуску мы привлекли финансирование по более выгодной ставке 9% годовых по сравнению с февральским выпуском облигаций со ставкой 10,6% годовых. Привлеченные средства вы направим на рефинансирование наших обязательств и иные общекорпоративные цели.

Организаторами размещения выступили Газпромбанк, Альфа-Банк, ВТБ Капитал Трейдинг, ИБ Синара, Совкомбанк. Выпуск включен во второй уровень листинга Московской биржи.

📌 ЮГК-001P-05 («Южуралзолото Группа Компаний» ) ($) RU000A10D4P0     

( Буду рад подписке на свой, совсем еще молодой ТГ - https://t.me/coupon_capital ).

Рейтинг: АА (Эксперт РА/АКРА).
Купон: постоянный, до 8.75%.
Купонный период: выплат в год 12.
Срок обращения: 720 дней.
Объем: 40.00 млн USD.
Номинал: 100.00 USD.
Амортизация: Нет.
Оферта: Нет.
Дата погашения: 10.10.2027.

🔶 ПАО «ЮГК»
▫️ Облигации: ЮГК-001P-05
▫️ ISIN: RU000A10D4P0
▫️ Объем эмиссии: 40 млн. $
▫️ Номинал: 100 $
▫️ Срок: на 2 года
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: постоянный
▫️ Размер купона: 9%
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 20.10.2025
▫️ Дата погашения: 10.10.2027
▫️ ⏳Ближайшая оферта: -

Об эмитенте: «Южуралзолото Группа Компаний» (Челябинская обл.) — золотодобывающее предприятие.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

Южуралзолото (ЮГК), один из крупнейших золотодобытчиков России, отчитался за первое полугодие 2025 года, и цифры получились неоднозначные.

С одной стороны, компания воспользовалась благоприятной конъюнктурой: цены на золото выросли, и на этом фоне выручка ЮГК подскочила почти на 30%, до 44,2 млрд руб. Производство также немного прибавило — +2%. Это позволило показать рост чистой прибыли на 35%, до 7,3 млрд руб..

Но под блестящей оболочкой кроются проблемы с издержками. Показатель EBITDA увеличился всего на 8,5%, до 15,4 млрд руб., и рентабельность резко упала с 41,6% до 34,8%. Причина — рост расходов: на зарплаты (компания расширяет штат в Сибирском хабе), топливо и обслуживание. Себестоимость выросла значительно быстрее добычи, и это «съело» маржу.

Отмечаю, что операционный денежный поток просел почти вдвое, а свободный денежный поток ушёл в минус (-7 млрд руб.). Это значит, что компания зарабатывает меньше живых денег, чем тратит, а долговая нагрузка остаётся высокой.

Всем привет! Сегодня на нашем аналитическом столе — «Южуралзолото» (ЮГК), один из тяжеловесов российского рынка драгметаллов. Компания предлагает облигации, номинированные в долларах США со ставкой 7,75% годовых. Звучит как тихая гавань в мире рублевой волатильности? Давайте разбираться.

💼Что предлагает эмитент:

— номинал: 100 $

— купон ежемесячный 6,75-8,75% в долларах

— на 2 года

— без оферты и амортизации

Что под капотом у эмитента?

С одной стороны, бизнес на ходу:

✅выручка и EBITDA уверенно растут, компания вышла из убытков 2022 года и наращивает прибыль. Это не «гаражный стартап», а серьезный игрок, который активно инвестирует в развитие.

✅Чистый долг перекрывается капиталом на 75%.

✅ROE показывает приличный рост в 18,38 %

С другой стороны, красных флагов хватает.

Долговая нагрузка выглядит как у бодибилдера на массе: коэффициент Долг/Капитал колеблется в районе 1,5–2,0.

⛔️Показатели ликвидности откровенно слабые — компания хронически живет с отрицательным оборотным капиталом быстрая и текущая ликвидность 0,24 и 0,54 соответственно. Это значит, что для покрытия «коротких» долгов ей приходится постоянно быть в тонусе и привлекать новое финансирование.

Добрый день, инвесторы!

Предлагаем вашему вниманию подборку свежих новостей о рынке золота:

🟨 16 октября ЮГК проведет сбор заявок на участие в размещении двухлетних облигаций на сумму не менее $50 млн. Ориентир ставки купона – 8,75%.

Подробнее:   https://lenta.profinansy.ru/news/4441644

🟨 Цена золота впервые в истории превысила $4,200 за унцию на фоне ожидания снижения процентных ставок в США и возобновления торговых споров с Китаем.

Подробнее:   https://gold.1prime.ru/news/20251015/607901.html

🟨 Предложение ЕC использовать замороженные российские активы для помощи Украине может побудить центральные банки других стран, обеспокоенных политической безопасностью своих резервов, ускорить закупки золота.

Подробнее:   https://www.reuters.com/business/finance/eus-ukraine-funding-plan-could-further-boost-central-bank-gold-buying-analysts-2025-10-14/

🟨 Аналитики Bank of America и Societe Generale прогнозируют, что цена золота может достигнуть $5,000 за унцию в 2026 году.

Долларовые облиги идут плотным потоком на фоне дешёвой нефти и сильного рубля. Самый нашумевший в этом году золотодобытчик 16 октября собирает заявки на новый выпуск бондов с привязкой к баксу. Дать в долг ЮГК смогут все инвесторы, независимо от статуса.

🔥Неоднозначный эмитент предлагает хорошую валютную доходность. Выпуск интересный, так что давайте проверим, «блестят» ли облиги ЮГК так же, как сам желтый металл. Встречайте полный авторский обзор.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Амурская_обл, Газпромнефть, ЭН+_Гидро, Селигдар, Гельтек_Медика, Борец, УрСталь, Уралкуз, EKF, Аэрофьюэлз, Фосагро, ЕвроТранс, ИЭК, Самолет, Система. 

Чтобы не пропустить обзоры, подписывайтесь на фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором. 

Есть ли что-то достойное?

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как заработать на рынке перед следующим заседанием ЦБ", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершают в период кризиса в России. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно❤ 

🛢️ Газпром нефть — стабильность под зонтиком господдержки 

Прошедшая неделя была довольно активной на первичном рынке облигаций. Сборы заявок (букбилдинги) проводились как по бумагам с фиксированным ставками купонов, так и по флоатерам, которые стали возвращать свою популярность на фоне возросших в последнее время опасений по замедлению цикла снижения ключевой ставки (КС) ЦБ РФ.

Знаковым событием на неделе могли бы стать букбилдинги по двум выпускам (с фиксированным купоном и флоатеру) объемом от 10 млрд руб. Борца, который в апреле был национализирован по решению суда. Однако они были перенесены на неопределенный срок.

Текущая неделе будет небогата на новые букбилдинги. Отмечу, что будет интересного среди бумаг с фиксированными ставками.