фундаментальный Анализ

Всем привет! Сегодня сделаю анализ финансовых результатов компании Диасофт за 1 кватал 2025 года.

Введение

 

Диасофт – имя, которое хорошо известно на российском ИТ-рынке, особенно в сегменте программного обеспечения для финансовых учреждений. Для многих инвесторов компания долгое время ассоциировалась со стабильным ростом и технологическим лидерством. Однако последние финансовые результаты заставили рынок задуматься. Акции Диасофт оказались в центре внимания аналитиков и частных инвесторов, задающихся вопросом: сохраняет ли компания свой потенциал или столкнулась с периодом стагнации? В данном аналитическом обзоре мы детально разберем текущую ситуацию, оценим финансовые показатели и попытаемся ответить на главный вопрос: являются ли инвестиции в акции Диасофт перспективным направлением в текущих рыночных условиях. Мы рассмотрим не только сухие цифры отчетности, но и стратегические перспективы компании.

 

Основной раздел: Анализ компании и ее акций

 

Финансовые результаты Диасофт за первый квартал 2025 года (завершившийся 30 июня) оказались неоднозначными, что сразу же отразилось на котировках.

( Читать дальше )

Всем привет! Сегодня сделаю анализ финансовых результатов компании HeadHunter за 1 полугодие 2025 года.

Введение

 

HeadHunter (HHRU) — бесспорный лидер российского рынка онлайн-рекрутмента и один из флагманов IT-сектора. Для инвесторов компания стала синонимом финансовой устойчивости и щедрой дивидендной политики. Отчетность за первое полугодие 2025 года вновь подтвердила этот статус, преподнеся рынку приятный сюрприз в виде рекордных выплат, несмотря на сложную макроэкономическую ситуацию. Данный обзор детально разберет финансовые результаты, проанализирует дивидендную привлекательность и даст оценку инвестиционным перспективам бумаги. Если вы рассматриваете инвестиции в акции HeadHunter, этот анализ поможет понять ключевые драйверы роста и потенциальные риски.

 

Основной раздел: Анализ финансовых результатов и дивидендная политика

 

Финансовые показатели HeadHunter за отчетный период представляют собой картину с двумя разнонаправленными тенденциями. С одной стороны, наблюдается закономерное замедление темпов роста основного бизнеса на фоне охлаждения экономической активности. С другой — компания демонстрирует впечатляющую операционную эффективность и делает стратегические ставки на будущее.

( Читать дальше )

Оценка ведущего конструктора сайтов для самостоятельного создания сайтов Wix.com в этом году упала более чем на 40%. Обычно такие крупные обвалы сопровождаются очень веской причиной. Но не в этот раз. Прогнозируется, что выручка вырастет на 12–14% в 2025 году, компания имеет чистый денежный остаток на балансе и быстро расширяет свою пользовательскую базу. По нашему мнению, акции WIX упали вдвое с января просто потому, что наступило время коррекции по волнам Эллиотта.
Согласно теории, за каждым импульсом следует трёхволновая коррекция. Дневной график WIX показывает, что распродажам 2025 года предшествовал пятиволновой импульсный паттерн вверх. Мы обозначили его как 1-2-3-4-5 в волне (1), где волна 1 представляла собой ведущую диагональ, а волна 4 — треугольник. Также видны пять подволн всех трёх движущих волн. Недавнее падение соответствует положению волны (2) и может быть лучше всего обозначено как двойной зигзаг WXY. Волна Y уже привела акции к области поддержки Фибоначчи 61,8%, где часто заканчиваются коррекции.

( Читать дальше )

Кирпично-монолитных купонов желаете? Строительная компания ЛСР 22 августа собирает заявки на новый выпуск облигаций, которыми можно при желании «зацементировать» свой инвест-портфель. Компания отлично известна на жилищном и на долговом рынке, последний раз размещала облигации в феврале, а до этого — аж в начале 2024 г., так что выпуск определенно любопытный.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски ПР_Лизинг, Газпромнефть, Полипласт, СФО_ТБ_4, ЭкономЛизинг, МСП_Банк, Монополия, ОКЕЙ, Делимобиль, Славянск_ЭКО, МБЭС, Сплит_Финанс.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🏢А теперь — двинули смотреть на новый выпуск ЛСР!

🏗️Эмитент: ПАО «Группа ЛСР»

🏢ЛСР — крупный строительный холдинг, третий по величине публичный девелопер в РФ (после «Самолёта» и «ПИКа»). Возводит жилье в Москве и МО, Санкт-Петербурге, Екатеринбурге и Сочи. На строительном рынке компания работает с 1993 г.

( Читать дальше )

Всем привет! Сегодня сделаю анализ финансовых результатов компании ИнтерРАО за 1 полугодие 2025 года.

Введение (Привлечение внимания и постановка вопроса)

 

В динамичном мире инвестиций поиск стабильных, но при этом перспективных активов – задача нетривиальная. Акции ИнтерРАО (IRAO), флагмана российской электроэнергетики, традиционно привлекают внимание инвесторов, ориентированных на дивиденды и базовые секторы экономики. Отчет компании за первое полугодие 2025 года стал важным сигналом для рынка: ИнтерРАО демонстрирует уверенный рост выручки и прибыли, но при этом активно тратит накопленную ликвидность на масштабные инвестиции. Возникает закономерный вопрос: является ли текущая стратегия компании обоснованной, и сохраняют ли акции ИнтерРАО свою привлекательность для долгосрочных инвестиций в акции ИнтерРАО? Данный анализ финансовых результатов и стратегических заявлений руководства призван дать ответы и помочь в оценке потенциала IRAO.

 

Основной раздел (Детальный анализ финансов, стратегии и инвестиционного тезиса)

( Читать дальше )

Всем привет! Сегодня сделаю анализ финансовых результатов компании X5 Group за 2К2025.

Введение: Фокус на восстановлении

 

Российский продуктовый ритейл остается одним из ключевых сегментов экономики, а X5 Group уверенно удерживает лидирующие позиции в этом рынке. Финансовые результаты компании за второй квартал 2025 года (апрель-июнь) стали важным индикатором не только текущего состояния бизнеса, но и его перспектив. После традиционно более слабого первого квартала отчет за 2К2025 вызвал повышенный интерес у инвесторов, искавших подтверждения восстановления рентабельности и выполнения стратегических планов. В этом обзоре мы детально разберем ключевые показатели X5 Group, оценим влияние на акции X5 Group и проанализируем потенциал для инвестиций в акции X5 Group в текущих рыночных условиях.

 

Основной раздел: Детальный разбор результатов и драйверов роста

 

Финансовый отчет X5 Group за 2К2025 продемонстрировал ряд обнадеживающих тенденций на фоне сохраняющихся вызовов.

( Читать дальше )

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• Портфель на неделе снизился на -0.6%, против индекса Мосбиржи +1.5% (без учета торгов выходного дня). Рынок на неделе неплохо восстанавливался на ожидании переговоров между Путиным и Трампом, но на торгах в выходные распродался на отсутствие мирной сделки по итогам переговоров, хотя и прошли они в целом продуктивно (РБК)
• Валютная позиция выросла на 0.4% на фоне небольшого снижения цен на нефть – Brent и Urals по -0.4% за неделю. Сохраняем позицию в валюте
• Яндекс снизился на 0.8%. Сервис Ultima Яндекс Маркет запустил экспресс-доставку и возврат товаров «по клику» (Пресс-релиз компании).
• OZONпотерял в цене 0.5%. Озон банк осенью запустит собственные платежные терминалы (Ведомости)
• T-Технологии снизились на 0.5%. Т‑Бизнес представил новое поколение платежных биометрических терминалов (Пресс-релиз компании). Т-Инвестиции запускают торги фьючерсами по выходным (Пресс-релиз компании)
• Селигдар просел на 2.3%. Негативно снижение цен на золото и олово, позитивно снижение цен на нефть. Потенциал роста изменился незначительно, целевая цена снизилась на 2%

( Читать дальше )

PayPal Holdings (PYPL) опубликовала отчёт за 2 квартал 2025 г. (2Q25) до открытия рынков 29 июля. Выручка прибавила 5% и составила $8,3 млрд. Скорректированная прибыль в расчёте на 1 акцию (adjusted EPS) $1,4 в сравнении с $1,19 во 2Q24. Аналитики, опрошенные IBES, в среднем прогнозировали выручку $8,08 млрд и EPS $1,29.

Общий объём платежей через платформу PayPal (Total payment volume, TPV) вырос на 6,4% до $443,5 млрд. Скорректированный свободный денежный поток (adjusted FCF) $656 млн в сравнении с $1,14 млрд годом ранее. Компания завершила квартал с $10 млрд в денежных средствах и эквивалентах и к/с финансовых вложениях. Чистый долг $1,3 млрд, ниже 1 EBITDA.

Число активных аккаунтов подросло на 2% до 438 млн. Среднее число транзакций (за последние 12 мес.) в расчете на 1 активный аккаунт 58,3 по сравнению с 60,9 по итогам 2Q24.

Итоги 2024 г. Выручка прибавила 6,8% и достигла $31,8 млрд. TPV вырос на 10% до $1,68 трлн. Расходы, несвязанные с транзакциями, подросли на 1,5% до $8,9 млрд. GAAP EPS $3,99 в сравнении с $3,84 в 2023. Adjusted FCF взлетел на 46% до $6,63 млрд.

( Читать дальше )

Что можно почитать, чтобы лучше понимать финансовую отчетность?

1. Самый базовый и простой уровень = книга «Нескучные финансы» https://smart-lab.ru/books/neskuchnye-finansy/ 

2. Моя бесплатная лекция «Как читать отчетность»: https://youtu.be/WuxczaZRTFk

3. Продвинутый уровень, книга Герасименко «Финансовая отчетность»: https://smart-lab.ru/books/book_view/651/

4. Составьте отчетность по своему личному бюджету в экселе. Это поможет вам понять основные принципы. Составьте Баланс: запишите активы и пассивы. Составьте PnL: вашу выручку за месяц, расходы. С движением денежных средств будет посложнее, сначала надо понять как это работает = попробуйте какие=то расходы ваши записать как инвестиции, и капитализировать, и попробуйте какое-то свое имущество на балансе начать амортизировать, тогда разница между PnL и CF станет очевидна.

5. Прочитайте штук 5 отчетов МСФО и постарайтесь в них вникнуть. Чем больше отчетов пройдешь, тем понятнее становится. В отчетах нет лишних цифр, там все сходится друг с другом. Это важно понять и осознать. Но для этого надо не лениться и начать мотивированно считать.

Всем привет! Сегодня сделаю анализ финансовых результатов компании OZON за 2 квартал 2025 года.

Введение: Исторический Рубеж на Российском E-commerce Рынке  

Инвесторы, следящие за российским рынком, пристально рассматривают акции OZON. Второй квартал 2025 года стал знаковым для компании: впервые в своей истории маркетплейс вышел на чистую прибыль. Этот прорыв на фоне впечатляющих темпов роста и амбициозных прогнозов закономерно поднимает вопрос: стоит ли рассматривать инвестиции в акции OZON сейчас? Данный анализ, основанный на свежих финансовых результатах и стратегических шагах компании, поможет разобраться в потенциале и рисках этого актива. Мы детально рассмотрим ключевые драйверы роста, финансовое здоровье OZON и перспективы котировок после редомициляции в РФ.

 

Основной Раздел: Детальный Разбор Финансов, Драйверов Роста и Стратегии

 

1. Финансовый Прорыв: От Убытков к Первой Прибыли  

Отчет OZON за 2 квартал и первое полугодие 2025 года превзошел ожидания рынка:

( Читать дальше )