⭐️Альфа банк ждет 3550-3750 к концу 2026 года потому что российский рынок самый дешевый

В целом, вечно-дешевый российский рынок сегодня дешев даже относительно себя: х3,8 по P/E широкого рынка это очень мало, но объяснение этому есть. Еще в 2024 году мы выделяли ряд факторов:

🔻Высокие ставки и сомнительные перспективы быстрого снижения

🔻Высокая вероятность роста налогов (правда мы тогда не думали, что это затронет и НДС)

🔻Риск эскалации конфликта

🔻Дефицитный бюджет

🔻Черные лебеди

🔻Дорого (вал IPO)

Что-то реализовалось, что-то нет, но рынок может перестать быть дешевым по показателю P/E (цена/прибыль) не только из-за роста P (цена), но и из-за снижения E (прибыли)

Ключевая причина, которую выделяет Альфа —  глубокая недооценка рынка. Российские акции торгуются с низкими мультипликаторами и высокой дивидендной доходностью на фоне уже реализовавшегося ужесточения ДКП. При снижении ключевой ставки акции снова становятся конкурентными относительно вкладов и облигаций.

В фокусе крупные ликвидные компании с устойчивыми денежными потоками:

🔹банки (Сбербанк, ВТБ) за счёт дивидендов и чувствительности к ставке;

🔹металлурги и сырьё (Полюс, Норникель) как защита и экспортная история;

🔹IT и интернет (Ozon, HeadHunter, Позитив) ставка на рост и восстановление спроса;

🔹ритейл и электроэнергетика (X5, Интер РАО) стабильность и предсказуемость.

Геополитика остаётся риском, но в базовом сценарии она перестаёт ухудшаться, а рынок начинает жить экономикой, а не заголовками. Основная идея Альфа-банка: акции в 2026 году — это ставка на снижение КС, дивиденды и возврат к нормальной оценке бизнеса. Правда среди самых ожидаемо-высоких дивидендов смущает ВТБ, т.к. глава банка уже обмолвился, что может не получиться…

📘Почитать по теме:

👉Наша философия

👉обзоры компаний

👉 Наши портфели (автоследы и аналитика по ним)

А если прогноз Альфы вас так воодушевил, что вы хотите купить акции на всё, и еще с плечами – прочтите 👉 Слёзы рынка😭

Полезно? Ставь👍
❤️мы будем рады Вашей подписке

--

Спасибо, что читаете нас❤

👉Витрина ссылок. Читайте нас там, где Вам удобно!