ЦИАН (CIAN) акции

▫️Капитализация: 47,9 млрд ₽ / 617₽ за акцию

▫️Выручка 2025: 15,2 млрд (+16,7% г/г)
▫️скор. EBITDA 2025: 3,6 млрд (+11,3% г/г)
▫️скор. Чистая прибыль 2025:3,5 млрд (+126,1% г/г)
▫️скор. P/E TTM: 13,8
▫️fwd P/E 2026:16
▫️fwd дивиденд 2026: 14,4%

✅ Компания отчиталась неплохо. Если скорректировать прибыль на курсовые разницы и расходы на реструктуризацию, то имеемрост скор. чистой прибыли более чем в 2 раза г/г.

✅ Менеджмент объявил среднесрочные финансовые цели: в 2026г рост выручки на 17-22% г/г, рентабельность по скор. EBITDA не менее 30%. К 2028 ожидается что бизнес вырастет до 30 млрд рублей в выручке и сохранит рентабельность по скор. EBITDA от 30% до 40%.

✅ Чистая денежная позиция на балансе компании к концу 2025г составила более 6 млрд рублей (12,5% от текущей капитализации). Благодаря своей кубышке, в прошлом году бизнес получил 1,9 млрд р % дохода, то есть более 50% от скор. ЧП — это доходы от депозитов.

✅ Циан начал дивидендную историю: в 2025г уже выплатили 104 рубля на акцию после переезда и еще 50 рублей планируется к выплате в 3кв2026г. Также, от 60% до 100% от скор. ЧП за 2026й год будет направлено на дивиденды. В сумме за 2026й год выплата может составить около 6,9 млрд р (с учетом возможного спец дивиденда), что предполагает див. доходность около 14,4% к текущим.

• МКПАО «Циан» завершило принудительную конвертацию расписок дочерней МКАО «ЦН» (бывшая CIAN PLC) в обыкновенные акции МКАО «ЦН».

• Прием заявок на конвертацию осуществлял депозитарий «Ракурс Инвест» с 15 декабря 2025 года по 14 апреля 2026 года.

• Процедура проводилась для держателей расписок, которые ранее не могли провести конвертацию из-за санкций, а их бумаги учитывались в иностранных депозитариях.

• Расчеты завершены 17 апреля 2026 года. Объем зачисленных акций составил менее 1% уставного капитала МКАО «ЦН».

• О возможности обмена этих бумаг на акции МКПАО «Циан» будет объявлено дополнительно.

В соответствии с Правилами листинга ПАО Московская Биржа Председателем Правления 16.04.2026 приняты следующие решения:

включить с торгового дня 17.04.2026 в Сектор рынка инноваций и инвестиций следующие ценные бумаги:

Подробнее на Московской бирже: www.moex.com/n99381?nt=0

Отчет ЦИАН за 2025 год получился сильным, особенно если учитывать общий фон на рынке недвижимости. Компания показывает редкую для этого сектора устойчивость: спрос колеблется, а деньги продолжают расти.

Выручка увеличилась на 16,7% — до 15,2 млрд ₽, а чистая прибыль выросла на 16,2% — до 2,9 млрд ₽. При этом EBITDA составила 3,6 млрд ₽, с рентабельностью 23,6%. Это высокий уровень для онлайн-платформы.

Но самое интересное — как именно компания растет. Основной драйвер — не рост спроса, а монетизация.

В сегменте новостроек количество лидов снизилось на –6,7%, но выручка от них выросла на 18%. Причина — рост стоимости лида сразу на 27%.

То есть трафика меньше, а зарабатывают больше. Это показатель сильной платформы.

Четвертый квартал получился особенно мощным: выручка выросла на 21%. Здесь сработал эффект «успеть до ужесточения ипотеки» — рынок ускорился перед изменениями условий с февраля 2026 года.

Во вторичке ситуация стабильная. Количество объявлений выросло на 8,5%, а средняя выручка с одного объявления — примерно на 10%. Это снова история про повышение цен и развитие платных сервисов.

🖥 Российский портал недвижимости ЦИАН годами успешно «поедает» своих клиентов, профессиональных участников рынка недвижимости, агентов и брокеров.

🚷 Например, может без объяснений заблокировать аккаунт. То есть люди годами используют этот «актив», развивают его и наращивают трастовость (доверие), а потом некто неведомый навсегда заканчивает работу агента на портале и не отвечает на жалобы. У некоторых получается достучаться до небес путем вызова духа топ-менеджера ЦИАНа Посредникова (это до сих пор работает в запрещенной соц.сети «Цукербук»!).

🤬 Ещё сюжет! Отзывы — отдельный театр абсурда. Положительный отзыв от реального клиента ЦИАН легко удалит — модератор решит, что пользователь «неуникальный». Зато негатив от конкурента, назвавшего агента «мошенником», будет висеть месяцами — поддержка молчит, жалобы игнорирует. Система работает против того, кто платит деньги платформе.🍸 Горькая вишенка в коктейле: жесткое навязывание продвижения объявлений. То есть ЦИАН взимает плату за размещение объявлений, а чтобы они стали видны и поднялись в выдаче, необходимо дополнительно профинансировать портал.

Продолжаем серию наиболее интересных вам разборов компаний и их последней отчётности за 2025 год

Начали мы со Сбера здесь (https://t.me/KapmarVVProfitForYou/2537)

📱Сегодня поговорим про ЦИАН

ЦИАН — это ведущая российская IT-платформа и сервис объявлений для покупки, продажи и аренды недвижимости(жилой, коммерческой, загородной). Сервис работает по всей России, предлагая инструменты для поиска, оценки стоимости объектов и оформления сделок. 

Тоесть является выгодопреобретателем на любом рынке недвижимости. Больше продают хорошо, больше покупаю хорошо, больше арендуют, тоже хорошо. Причём это лишь посредник, который не отвечает за сроки стройки, качество объектов и т.д. Высокомаржинальный бизнес за счёт гибкого управления и IT — платформы с затратами по сути на сотрудников разрабатывающих сервис ( приложение )

📊Как отчитался по итогам 2025 года ?

🔸Выручка выросла на 17%, до 15,2 млрд руб.
🔸Скорр. EBITDA прибавила 11,3% и составила 3,5 млрд руб.
🔸Прибыль увеличилась на 16,2% и составила 2,9 млрд руб.

«Циан» — одна из крупнейших цифровых платформ недвижимости в России, которая работает на рынках вторичного и первичного жилья, аренды, загородной и коммерческой недвижимости. Помимо сервисов размещения объявлений компания развивает сервисы для агентств и застройщиков. После редомициляции корпоративная структура «Циана» стала более прозрачной для локального рынка капитала.

Рынок онлайн-сервисов недвижимости в РФ сохраняет привлекательность благодаря масштабной аудитории, высокой цифровизации спроса и потенциалу монетизации. Даже при слабой ипотеке и охлаждении рынка пользователи продолжают искать объекты через крупные цифровые площадки, а девелоперы и агентства сохраняют спрос на качественные обращения и продвижение.

С точки зрения продуктового профиля «Циан» работает сразу в нескольких сегментах рынка недвижимости. На платформе представлены объявления о продаже и аренде жилой недвижимости, загородных объектов и коммерческой недвижимости. Кроме того, сервис развивает ипотечное направление и инструменты для более удобного поиска объектов через каталог, рекомендации и мобильное приложение. Для профессиональных участников рынка «Циан» выступает не просто как витрина объявлений, а как инфраструктурная платформа для привлечения клиентов и продвижения объектов.

Прошлая идея отработала на 10 из 10 — t.me/c/1727242343/9496

💭 Король рынка онлайн-недвижимости...

💰 Финансовая часть (2025 год)

📊 Выручка составила 15,16 млрд ₽. Этот показатель демонстрирует устойчивое увеличение из года в год, что говорит о положительной динамике развития компании, её способности расширять присутствие на рынке и укреплять позиции среди конкурентов. Операционная прибыль составила 2,73 млрд ₽, что свидетельствует о высокой эффективности управления расходами и о том, что бизнес-модель компании хорошо масштабируется: при росте объёмов деятельности прибыль увеличивается опережающими темпами.

✅ Свободный денежный поток (FCF) — 4,16 млрд ₽. Он обеспечивает компании финансовую устойчивость, позволяет гибко реагировать на рыночные изменения, инвестировать в развитие и рассматривать возможность дивидендных выплат. Чистая денежная позиция (отрицательное значение Чистого долга/EBIT) означает, что у компании больше денежных средств, чем долгов. Это существенно снижает финансовые риски, повышает доверие инвесторов и даёт компании конкурентное преимущество за счёт возможности быстро привлекать финансирование на выгодных условиях.

Компания ЦИАН опубликовала отчет по МСФО за 2025 год, и он вышел достаточно неплохим. Компания завершила год с ростом выручки на 16,7% до 15,2 млрд руб. и чистой прибыли на 16,2%, при этом рентабельность по скорректированной EBITDA составила 23,6%. Четвёртый квартал оказался особенно сильным (+21,3% по выручке) благодаря эффекту «успеть до ужесточения льготной ипотеки», которое произошло с 1 февраля 2026 года, и росту стоимости лида на 27%. Примечательно, что количество лидов в новостройках снизилось на 6,7%, однако выручка от лидогенерации выросла на 18% за счет эффективной монетизации трафика.

В конце года компания наращивала маркетинговые расходы на +63% для захвата доли рынка в ожидании восстановления спроса. Шаг может быть оправданным, но за этим все же стоит последить, так как это уже привело к снижению EBITDA в четвертом квартале на 10,7% и может влиять на динамику в дальнейшем. При этом в сегменте вторичной недвижимости все стабильно: количество объявлений выросло на 8,5%, а средняя выручка на одно объявление в день прибавила 3,1% благодаря индексации цен и развитию сервисов подписок.

Как выживают крупные порталы недвижимости, когда ставка Центробанка бьет рекорды, а ипотека стала практически недоступной? Ответ дает финансовый отчет ЦИАН за 2025 год. Дела у IT-гиганта идут отлично, хотя на горизонте и собираются тучи. Разберем этот отчет простым языком и поймем, стоит ли сейчас покупать акции компании.

💰 Реальные деньги против бумажной прибыли

Когда финансисты изучают отчетность, первое, на что они смотрят — разница между «бумажной» прибылью и реальными деньгами на счетах. За 2025 год чистая прибыль составила 2,86 млрд рублей, но реальных «живых» денег бизнес сгенерировал значительно больше — свыше 4,3 млрд.

Секрет кроется в модели бизнеса. Застройщики и риелторы платят платформе за размещение объявлений авансом. Компания получает деньги в кассу еще до того, как окажет услугу. По сути, клиенты сами бесплатно кредитуют платформу. К тому же затраты ЦИАН на серверы и программы составили всего 1% от выручки. Почти все заработанное оседает на счетах в виде чистой наличности.

Вышли финансовые результаты по МСФО за Q4 2025г. от компании ЦИАН:

👉Выручка — 4,16 млрд руб. (+21,3% г/г)
👉Операционные расходы — 3,56 млрд руб. (+27,0% г/г)
👉Операционная прибыль — 0,60 млрд руб. (-4,0% г/г)
👉EBITDA скор. — 0,81 млрд руб. (-10,7% г/г)
👉Чистая прибыль — 0,80 млрд руб. (+1,5% г/г)
👉Чистая прибыль скор. для дивидендов — 0,96 млрд руб. (-1,4% г/г)

Отчет получился слабоватый, выручка по темпам растет медленнее операционных расходов +21,3% против +27,0% и операционная прибыль снизилась на -4,0% до 0,60 млрд руб., а чистая прибыль скорректированная снизилась на -1,4% до 0,96 млрд руб., давайте разбираться в причинах:

Выручка в Q4 выросла на +21,3% до 4,16 млрд руб. — росту способствовало увеличение количества сделок на рынке новостроек на фоне ожидаемого ужесточения условий льготной семейной ипотеки, а также снижения ключевой ставки ЦБ РФ, хотя на рынке вторичной недвижимости сохранялась непростая ситуация..

Операционные расходы в Q4 выросли аж на +27,0% до 3,56 млрд руб., особенно удивили маркетинговые расходы на +62,7% до 1,44 млрд, как прокомментировала это компания “тактическое увеличение расходов на маркетинг”, что это… но вроде как не планируют такой рост в 26г.

Операционная прибыль снизилась на -4,0% до 0,6 млрд, но рост финансовых доходов на +88,6% до 0,45 млрд помог чистой прибыли, которая выросла на +1,5% до 0,8 млрд.

Отчетность Циан за 2025 год оказалась на уровне ожиданий рынка и даже немного превысила прогнозы самой компании. Аналитики отмечают устойчивый рост выручки и рентабельности, а также диверсификацию бизнеса как ключевой фактор стабильности.

Одним из важных сигналов для инвесторов стало подтверждение второй части специальных дивидендов — не менее 50 руб. на акцию. Дополнительно эксперты оценивают потенциальную дивидендную доходность на уровне 12–15% в 2026 году благодаря сильной денежной позиции компании.

Прогноз на 2026 год предполагает существенное улучшение рентабельности: маржа скорректированной EBITDA может превысить 30% против 24% годом ранее. Это связано с более медленным ростом расходов по сравнению с выручкой, а также возможным сокращением маркетинговых затрат.

Основные драйверы роста — восстановление спроса на рынке недвижимости, высвобождение средств с депозитов и реализация отложенного спроса. При этом ключевой сегмент — базовый бизнес объявлений — останется главным источником выручки.

     Интернет-рекрутмент? Нет, это фабрика наличности. Пока рынок спорит о темпах восстановления недвижимости, ЦИАН выдает отчет, который заставит инвесторов пересмотреть отношение к «технологическим» компаниям. Здесь нет «высокорисковых» инвестиций — здесь есть жирный денежный поток, двухзначный рост и щедрость, граничащая с «раздачей слонов».

📊 Цифры года: стабильность как новая агрессия

     В 2025 году ЦИАН подтвердил статус одного из самых предсказуемых и при этом щедрых эмитентов на российском рынке. Выручка выросла на 16,7%, достигнув 15,2 млрд рублей. Но главное не в этом. Главное — в качестве заработанных денег.

* Скорректированная EBITDA составила 3,6 млрд рублей при рентабельности 23,6%. Это уровень премиального бизнеса, который позволяет чувствовать себя уверенно даже в период турбулентности.
* Чистая прибыль прибавила 16,2% и закрепилась на отметке 2,9 млрд рублей. Рост скромнее выручки? Да, но компания компенсирует это другим — гипертрофированной генерацией денег.

Сервис по подбору жилья отчитался по МСФО за 4 квартал и прошлый год

ЦИАН (CNRU)

➡️Инфо и показатели

🔶Результаты за 4 квартал

• выручка: ₽4,2 млрд (+21,3%);

• операционные расходы: ₽3,56 млрд (+27%);

• скорр. EBITDA: ₽811 млн (-10,7%), рентабельность 19,5% (-6,9 п.п.);

• чистая прибыль: ₽799 млн (+1,3%).

🔶 Результаты за год

• выручка: ₽13 млрд (+16,7%);

• операционные расходы: ₽10,8 млрд (+15,5%);

• скорр. EBITDA: ₽3,2 млрд (+11,3%), рентабельность 24,7% (-1,1 п.п.);

• чистая прибыль: 2,46 млрд (+16,2%).

Компания ожидает, что рост выручки в 2026 году составит 17-22%, рентабельность — не менее 30%. Кроме того, менеджмент сообщил выплате дивидендов за 3 квартал в размере ₽50 на акцию, а также дополнительную выплату, о сроках и размерах которой объявят позже. 

Бумаги ЦИАН (CNRU) незначительно падают.

🚀Мнение аналитиков

Отчет сильный: компания выполнила собственные прогнозы по верхней границе и показала уверенный рост выручки и рентабельности.

ЦИАН опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2025 год.

Основные показатели:
• Выручка: 15,1 млрд руб. (+16,7% г/г)
• Скорр. EBITDA: 3,6 млрд руб. (+11,3% г/г)
• Рентабельность скорр. EBITDA: 23,6% (24,7% годом ранее)
• Чистая прибыль: 2,9 млрд руб. (+16,2% г/г)

Росту выручки компании способствовало увеличение аудитории на 3,1% г/г, число объявлений увеличилось на 8,5% г/г, а среднесуточная выручка от 1 объявления выросла на 3% г/г. Рентабельность незначительно снизилась с учетом планового усиления маркетинга в конце 2025 г. Чистая прибыль увеличилась на росте финансовых доходов – «кубышка», накопленная за годы работы, генерировала для компании значимый доход при высоких ставках.

В целом позитивнее для компании оказалось именно второе полугодие 2025 года, когда начался цикл снижения ключевой ставки и оживления рынка недвижимости. Хороший эффект оказывает планомерное повышение тарифов на размещение объявлений и лидогенерацию – модель дифференцированной монетизации удерживает рост бизнеса даже на сложном рынке.

Приветствуем любимых подписчиков и новичков канала.
Весь март мы наблюдаем, что основное внимание рынка настроено на геополитический фактор и высокий риск. Для стабильности портфеля предлагаем переключиться на перспективные и до сих пор недооцененные бумаги. К примеру, сегодня ЦИАН📱 опубликовал свой свеженький отчет за 2025 г., который разберем и поделимся своей инвестидеей.

Итак, ЦИАН остается одним из лидеров по размещению объявлений недвижимости благодаря собственной онлайн-платформе. Значительную часть прибыли приносят платные услуги рекламы и сервисы. Все это хорошо видно в отчете за 2025 г. год: выручка подросла на 16,7% (15,2 млрд руб). В результате такой выручки увеличилась чистая прибыль на 16,2% (2,9 млрд руб).

Какие дивиденды стоит реально ожидать?

1️⃣ Конечно с таким отчетом сейчас наши подписчики рассчитывают на неплохие дивиденды. Менеджмент компании спрогнозировал на весь 2026 г., что выручка прибавится до 17-22%. Причем уже подтвердил готовность выплатить дивиденды к концу 2026 г. в размере 50 руб за акцию.

❕Итоги 2025 года:

✅ Выручка: 15,2 млрд руб. (+16,7% г/г) — верхняя граница прогноза.

✅ Скорр. EBITDA: 3,6 млрд руб., рентабельность ROE 23,6% (выше прогнозного диапазона).

✅ Чистая прибыль: 2,86 млрд руб. (+16,2% г/г).

✅ Чистый операционный денежный поток вырос на 54%, до 4,3 млрд руб. Кеш-позиция составила 6,1 млрд руб.