Финаме
БКС Мир Инвестиций
Начнем с отчета ЦИАНа за первый квартал. Сегодня компания представила отчет, и он вышел очень мощным. Выручка выросла на 18%, до 3,9 млрд рублей, а рентабельность по EBITDA выросла с 23% до 34,4%, что значительно лучше наших ожиданий. Результат этот достигнут за счет того, что компания сократила маркетинговые расходы на 20% (почти на 19,5% год к году), притормозила рост затрат на персонал (плюс всего 11%, что сильно ниже темпа роста выручки), а также благодаря росту медийной рекламы на 33% за счет увеличения рекламной емкости.
Из позитива стоит отметить и эффективность: несмотря на непростой рынок (первичка в столичных регионах просела на 16% по сделкам, а спрос на жилье на вторичном рынке упал на 11%), выручка по вторичке выросла на 19% – это говорит об укреплении рыночных позиций компании. Чистая прибыль выросла в 4,6 раза, до 1 млрд рублей, но здесь сказался и технический эффект: в прошлом году был крупный убыток от курсовых разниц (575 млн) из-за реструктуризации, а теперь все средства переведены в рубли, и эффективная ставка налога снизилась с 42,7% до 26,8%. Чисто за счет операционки рост чистой прибыли был бы скромнее.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
