👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

На состоявшемся 15 апреля заседании Правительства, президент обратил внимание на снижение экономики. Хоть раньше была риторика, что «мы приближаемся к траектории сбалансированного роста» … похоже, что отрицательный рост в планы не входил. А значит, мы падаем не по плану…

(забавно, что президент подсветил цифры из нашего поста, который мы опубликовали утром. Может Владимир Владимирович читает наш канал? 😉 – вряд ли)

Еще неделю назад, рост инфляции тревожил умы инвесторов. Гос.бумаги падали в цене, а аналитики меняли консенсус по ключевой ставке на ближайшем заседании ЦБ. Заголовок информагентства:

ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 31 МАРТА ПО 6 АПРЕЛЯ СОСТАВИЛА 0,19% ПОСЛЕ 0,17%

В этот раз, буквально сразу после окончания заседания вышли хорошие новости

ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 7 ПО 13 АПРЕЛЯ ЗАМЕДЛИЛАСЬ ДО НУЛЯ (0,00%)

НОЛЬ!!! 🥳Сюрприз! Но как приятно, что сюрприз положительный. С инфляцией безусловно нужно бороться, но тут как в анекдоте «или трусы наденьте, или…». Если нас беспокоит инфляция в 6%, то готовы ли мы ради цели в 4% пожертвовать экономическим ростом. А если дело не в росстатовских 6%, то давайте сначала определимся, чьим цифрам мы верим?

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

После публикации свежих данных МЭР с предварительными цифрами ВВП, мы увеличили долю валюты в портфелях до 30-35%. Не смотря на то, что бюджет временно решил проблему наполнения дорогой нефтью на фоне событий в Иране… Экспортеры все грустят. Отсутствие экспортных доходов транслируется через зарплаты, премии, предпринимательские доходы – в снижение покупательской способности

Фраза главы ЦБ про траекторию сбалансированного роста воспринимаем с улыбкой. Потому что в январе сбалансированным получился отрицательный рост…

Мы запустили стратегии автоследования, чтобы можно было одним кликом купить целый портфель. Плюс, для небольших счетов это экономия на комиссии (см. стартовые тарифы брокеров). Ежемесячная публикация итогов

Что такое автоследы Кот.Финанс? – это возможность одним кликом купить портфель облигаций, объединенных одной идеей. И этот портфель будет регулярно ребалансироваться. Комиссия 0,167% в месяц и ничего больше: ни комиссии за сделки, ни комиссии за результат 🤬о комиссиях в автоследах👈

👵Бабуля на максималках: активное управление в кредитном рейтинге >А-. Квази-валютные инструменты, флоатеры, дальние фиксы

📊Лучше фондов ликвидности: супер-короткие бонды, чтобы показывать ровный график доходности без просадок, а доходность выше, чем в LQDT. Мы серьезно переработали стратегию после декабря (эффект Монополии и Уральской стали)

🏄‍♂️Коты на гребне волны: корзина флоатеров для неквалов с ребалансировками. Стратегия зарабатывает как на повышенном купоне (у флоатеров он всегда больше), так и на дисконте к номиналу. 🏆выбор Т Инвестиций

Не работает Telegram? – Коты везде! Или просто напиши в TG @mkot_finance  

🔎Окомпании

4 место по новому бизнесу в 2025 году в рейтинге Эксперт РА с портфелем ₽313 млрд (инвестиции в лизинг 161 млрд)

🚙О лизинге

Лизинг, как и кредит — перепродажа денег. Особенность в целевом использовании (транспорт, спецтехника, оборудование) и праве собственности за ЛК до выкупа. Т.е. это как аренда, только финансовая. В наших рейтингах ЛК Балтийский лизинг середнячок и по марже, и по капиталу:

👉 самые капитализированные ЛК

👉 самые маржинальные ЛК

💸Финансы

Обычно мы начинаем обзор финансов с аудиторского заключения 👉Почему? Ключевой вопрос аудита – субъективность оценки резервов. А именно резервы влияют на чистую прибыль, и как следствие капитал (основа финансовой устойчивости). С этим мы сталкивались при разборе МФО👈 Здесь риск минимизируется авторитетом аудитора – «Технология доверия» (бывш. PwC), рейтингового агентства – Эксперт РА, специализирующегося на лизинге (AA- со стабильным прогнозом от 28.01.2026) и достаточным раскрытием методики в отчетности

На размещении 2 выпуска: фикс на 3 года и флоатер на 2. Есть ли апсайд? Стоит ли покупать?

О выпусках

• ЭкоНива 1Р1 и ЭкоНива 1Р2

• Купон: 18% ежемесячно / КС+4% ежемесячно

• Доходность: до 19,5% для фикс и 21,1% для флоатера при неизменности КС

❗️Если ждать КС 13% к концу 2026 года и ~10% к концу 2027, то эффективная доходность составит ~18,3% годовых. Расчет смотри в конце поста 👇

• Амортизация: -

• Срок: 3 года для фикс, 2 года для флоатера

• Объем: ₽5 млрд

• Рейтинг: А+ (АКРА), А (Эксперт РА)

❓ Как связан рейтинг и дефолт?

Подготовлено с помощью 🗺интерактивной карты

👍Плюсы

+ дебютное размещение, предполагающее премию

+ лидер в молочном животноводстве в отрасли с длительным производственным циклом – появление новых крупных конкурентов затратно и маловероятно

❗️Риски

— из-за быстрого роста в долг, ГК ЭкоНива переживала несколько реструктуризаций как кредитных обязательств, так и облигационных займов (номинированных и торгующихся в евро на европейской бирже). См. инфо о Ekosem Agrar AG

Уже две крупные лизинговые компании отчитались об убытках по итогам 2025 год: Альфа-лизинг и Элемент-лизинг. Пока в плюсе Европлан, но и тот начислил резервы 12% от чистых инвестиций в лизинг. К чему всё придет и на чём можно заработать?

Лизинг – это такая же (как кредит) перепродажа денег но под конкретный актив: транспорт, технику, оборудование, или даже недвижимость. Актив остается собственностью лизинговой компании до выкупа. Клиент получает желаемое имущество с минимумом бюрократии и налоговыми льготами, а лизинговая компания страхуется авансом клиента. Но иногда всё идёт не по плану

Флоатеры – необходимый инструмент любого портфеля. Но что делать неквалифицированным инвесторам, ведь все, что ниже АА- требует квалификации? Мы подобрали самые интересные выпуски, для работы с которыми достаточно выполнить тест. Квал не нужен. На любой вкус, рейтинг, срок, купон… Есть даже выпуск с большим дисконтом. Все выпуски с кредитным рейтингом АА-. Это далеко не безриск, но выглядит интересно

❗️Важно: в расчете доходности не заложено снижение КС. Этого никто не знает. Доходность рассчитывалась методом total return (купонный доход + дисконт к номиналу)

🔹🔹🔹

БалтЛизП11 RU000A108P46 👉обзор

Рейтинг: АА-

Срок: 1,3 года

Купон: КС+2,3%

Цена: 91,5% 🐡Фиксоатер

Доходность купонная: 19,5%

Доходность total return: 28%

Про лизинг читай тут:

👉 самые капитализированные ЛК

👉 самые маржинальные ЛК

🔹🔹🔹

Систем1P29 RU000A108GL1 👉обзор

Рейтинг: АА-

Срок: 2,2 года

Купон: RUONIA+2,4%

Цена: 90,5% 🐡Фиксоатер

Доходность купонная: 19,5%

Мы запустили стратегии автоследования, чтобы можно было одним кликом купить целый портфель. Плюс, для небольших счетов это экономия на комиссии (см. стартовые тарифы брокеров). Ежемесячная публикация итогов

Что такое автоследы Кот.Финанс? – это возможность одним кликом купить портфель облигаций, объединенных одной идеей. И этот портфель будет регулярно ребалансироваться. Комиссия 0,167% в месяц и ничего больше: ни комиссии за сделки, ни комиссии за результат 🤬о комиссиях в автоследах👈

👵Бабуля на максималках: активное управление в кредитном рейтинге >А-. Квази-валютные инструменты, флоатеры, дальние фиксы

📊Лучше фондов ликвидности: супер-короткие бонды, чтобы показывать ровный график доходности без просадок, а доходность выше, чем в LQDT. Мы серьезно переработали стратегию после декабря (эффект Монополии и Уральской стали)

🏄‍♂️Коты на гребне волны: корзина флоатеров для неквалов с ребалансировками. Стратегия зарабатывает как на повышенном купоне (у флоатеров он всегда больше), так и на дисконте к номиналу. 🏆выбор Т Инвестиций

Балтийский лизинг, Практика, Интерлизинг, ГТЛК, Элемент, Дельта лизинг, РЕСО-лизинг, Европлан

🔹🔹🔹

БалтЛизП19 RU000A10CC32 👉обзор

Рейтинг: АА-

Срок: 2,5 года

Доходность: 23,6%

🔹🔹🔹

ПрактЛК1Р3 RU000A108Z77

Рейтинг: А

Срок: 1,4 года

Доходность: 22%

⚠️низкая ликвидность

🔹🔹🔹

ИнтЛиз1Р11 RU000A10B4A4 👉 Обзор

Рейтинг: А

Срок: 3 года

Доходность: 20,5%

🔹🔹🔹

ГТЛК 1P-08 RU000A0ZYR91 👉 Обзор

Рейтинг: АА-

Срок: 1,4 года ⚠️оферта

Доходность: 18,0%

🔹🔹🔹

ЭлемЛиз1P9 RU000A1092S9

Рейтинг: АА-

Срок: 1,4 года

Доходность: 17,9%

🔹🔹🔹

ДелЛиз1Р3 RU000A10DHT7

Рейтинг: АА-

Срок: 2,7 лет

Доходность: 17,7%

🔹🔹🔹

РЕСОЛиБП11 RU000A103C53

Рейтинг: АА-

Срок: 1,3 года ⚠️оферта, низкая ликвидность

Доходность: 16,8%

🔹🔹🔹

Европлн1Р9 RU000A10ASC6 👉 Обзор

Рейтинг: АА-

Срок: 2,4 года

Доходность: 16,1%

Одновременно на размещении 2 выпуска: фикс с ожидаемым купоном до 19% и доходностью до 20,75% и флоатер, по которому ставка уже определена на уровне КС+0% ❗️Вероятно, флоатер будет нерыночным, а итоговая ставка по выпуску с фиксированным купоном будет сегодня

О выпуске

• БалтЛизП22

• Купон: 19% ежемесячно

• Доходность: 20,75% годовых

• Амортизация: по 8,25% с 19го месяца

• Срок: 2,5 года

• Объем: ₽1 млрд❗️есть вероятность, что при наличии спроса объем выпуска будет увеличен

• Рейтинг: АА- (АКРА, Эксперт)

❓ Как связан рейтинг и дефолт?