📖Авторство фразе «лучшее средство от высоких цен — высокие цены» Алиса приписывает Даррену Вудсу, главе Exxon Mobil, который произнёс её в интервью Financial Times в 2022 году. Но вероятнее, что фразе больше 100 лет и ее автор Генри Клюс

Геополитическая нестабильность, разрывы цепочек поставок и блокировки торговых маршрутов фактически закрепили новую реальность: нефть дороже $100 за баррель. На момент написания ~$114 за Brent. Возможно, такие уровни не удержатся надолго, но сам факт их достижения уже запускает структурные сдвиги.

Высокая цена — это не просто цифра на графике. Это сигнал, который одновременно давит и стимулирует. У потребителей нефти возникает двойной стресс: с одной стороны оверпрайс, с другой = риски физической доступности поставок. И чем дольше сохраняется эта комбинация, тем быстрее рынок начинает искать обходные пути.

То, что еще вчера считалось убыточным, сегодня становится экономически оправданным.

❗️Не работает TG? Коты везде! 👈Читай нас, где удобно! Пульсяне, присоединяйтесь!💪

💵Облигации

🔹ОФЗ закончили третью неделю в нулях (-0,1%), весь рост марта произошел на первой неделе

🔹корп.облигации чувствуют себя заметно лучше (+0,4%)

👻Оферты

Ближайшие оферты выглядят рыночными: АйДи Коллект, Фордевинд, Сибстекло. Х5 и Полюс досрочно выкупают свои выпуски. Больше интересного по офертам – в 🗓Календаре оферт (март), готовим следующий месяц

📈Акции

Интересно, что рынок ушел в легкий минус (-1,5%), но разброс между лидерами и аутсайдерами оказался >20%

Лидеры роста: ВТБ (+10,3%) то ли просачиваются планы по дивидендами, то ли появился тайный покупатель… Русал (+10,2%) на дефиците алюминий и ситуации вокруг Ирана. ПИК + 9,6%. Есть версии на чем?

Лидеры падения: ЮГК (-10,9%) – инсайд или запоздалая реакция на РСБУ отчетность? СургутНефтегаз ап вторую неделю в аутсайдерах из-за коррекции в валюте (-6,7%) Алроса (-6,2%) обновила многолетние минимумы на падении цен на бриллианты и укреплении рубля. Таааакс, а зумеры разве не любят бриллианты? А их девушки и жены?

Не рекорд, но максимум с середины 2023 года
Рубль на держится уверенно, даже не смотря на это

❤️мы будем рады Вашей подписке, Ваша поддержка — лучшая мотивация

--

Спасибо, что читаете нас❤

👉Витрина ссылок. Читайте нас там, где Вам удобно!

На протяжении десятилетий нефть — не просто сырьё, а фактор конфликтов и войн. История это наглядно подтверждает. Мы уже писали пост про то, когда начинать волноваться, с отсылкой к Южному парку 👉смотреть (1 мин. 8 сек.) Вспоминаем нефтяные конфликты

1973 — нефтяное эмбарго ОПЕК. Арабские страны впервые используют нефть как оружие: поставки в США и Европу сокращаются, цены взлетают в разы, мир получает энергетический шок и рецессию

1980-1988 — Ирана и Ирака. Два крупных экспортёра нефти атакуют танкеры и инфраструктуру, подрывая стабильность поставок из Персидского залива

1990-1991 — вторжение Ирака в Кувейт. Формальный повод — территориальные споры, фактический — контроль над одними из крупнейших запасов нефти в мире. Итог — война в Персидском заливе и военная коалиция во главе с США

2003 — вторжение США в Ирак. Официальные причины менялись, но стратегическая значимость иракской нефти сомнений не вызывала. Контроль над ресурсами и влиянием в регионе стал ключевым результатом конфликта

Сегодня уже понятно, что недавнее размещение Лид Капитал (Lid Oil DMCC) нельзя назвать успешным. Дебютный запрос на $20 млн столкнулся с полностью непрозрачным бизнесом, скрытием финансовой отчетности, и нежеланием раскрывать бенефициаров. Эмитент хоть и снизил ставку купона с 14% до 13,5%, так и не смог собрать нужную сумму: спрос был только на $13 млн. Но давайте поэкспериментируем, что мог сделать эмитент, чтобы прием инвесторов был более радушным?

В качестве основных рисков мы выделяли достаточно серьезные:

🔻отсутствие раскрытия: на российскую дочку документов в принципе нет, компания не ведет деятельность, а материнскую компанию из ОАЭ даже не показали. Скриншоты чего-то отдаленно напоминающего МСФО отчетность были только на презентации. Но не размытые скриншоты же нам анализировать?

Сложно переоценить влияние цен на нефть на российский рубль… до 2022 года, ведь корреляция доходила до 0,7-0,8. Нефть падает – рубль падает. Сейчас все поменялось: пропал отток из РФ, купить виллу стало сложнее. Но зависимость бюджета от экспорта, и от цен на него всё равно сохранилась.

Для рубля ключевое не просто цена Brent, а то, за сколько реально продают российскую нефть. Если Brent стоит 85$, но Urals идёт с дисконтом в 15–20$, в бюджет и торговый баланс прилетает совсем другая цифра. Снижается валютная выручка экспортеров = меньше долларов на рынке = рубль слабеет

Bloomberg опубликовал график дисконта за нашу нефть. И после новых 💩ссанкций дисконт треть от максимума за весь период

Если мы сопоставим график дисконта за 2022-2025 с курсом рубля, то за несколькими исключениями мы увидим падение рубля вслед за дисконтом. К сожалению, статистики недостаточно, чтобы говорить с высокой степенью достоверности. А может за Кот.Финанс говорит позиция: мы с конца лета подбираем валютные облигации…

Считаем рублевую стоимость нефти, сравниваем с цифрами бюджета и получаем нехитрый вывод…

 Любой бюджет живёт на чем-то. Российский — на нефти. Примерно треть всех доходов казны формируется за счёт нефтегазовых поступлений. Когда цена нефти $85 за баррель — в казне профицит, настроение бодрое, можно индексировать пенсии и запускать стройки. Но стоит нефти спуститься к $70 — и даже при рекордных налоговых сборах бюджет начинает кашлять

 👉справедливый курс доллара

 👉факторы ЗА ослабление рубля

 👉технический анализ

 Добавим сюда ещё один фактор — курс рубля. Чем он крепче, тем меньше рублей получает Минфин за экспортные доллары. Формула проста: нефть — в долларах, расходы — в рублях. Значит, сильный рубль = недобор в бюджете. Экономику этого явления объяснял еще президент

«Мы бюджет рассчитываем не в долларах — в рублях [...]

 Мы раньше продавали товар, который стоит $1 … получили 32 рубля. А теперь продали товар на $1, получили 45 рублей. Доходы бюджета увеличились»

Нефть – самый 🌭расколбасный актив десятилетия: было и $140+, и $25 за баррель. А некоторые помнят и -$37. Разбираем сегодняшний день и перспективы

🤝Присоединяйся к сообществу Кот.Финанс: мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости

--

Нефть — важный влияющий фактор на нашу экономику, бюджет, курс рубля. С 2012 по 2022 комфортным диапазоном цены на нефть считался ₽3 500-5 500 за баррель. Дисконт 2022 года, дополнительные бюджетные расходы – внесли свои коррективы. В 2022 году курс был очень волатилен, доходя сначала до 120 (на Forex до 158), а потом до 50. Но критичного падения рубля впоследствии не произошло. Новый диапазон ₽5 000-10 000 – слишком широкий, чтобы воспринимать его всерьез. Вас же не устроит прогноз курса доллара на год от 75 до 150? 😂

Посчитали цену в рублях, пофантазировали о рецессии в США, налогах в России. И что, собственно, случилось с долларом на этой неделе?

Мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости. Ищем инвестиционные идеи, и делимся с вами

--

Одним из основных факторов, влияющих на курс рубля была цена на нефть. До 2022 года мы умножали курс на цену марки Brent, понимая (но не закладывая в расчет), что российская нефть марки Urals имеет дисконт ($2-5). С 2022 года дисконт российской нефти достигал $40, что стоит учитывать, но сложно мониторить

Из-за нестабильности на ближнем востоке и ряда других факторов, цены на нефть продолжают чувствовать поддержку. Однако, вспоминая историю, самый сильный удар по сырьевым рынкам последние 30 лет был из США. Когда экономика начинает чувствовать себя хуже – спрос на сырье снижается. А сейчас только ленивый не говорит о возможной рецессии крупнейшей экономики мира. Причем, не только в России обсуждают экономику США 😅

Когда вкладываете деньги в российские нефтяные компании и смотрите на растущую нефть — не забывайте, что вся нефть принадлежит народу, а не акционерам. Вместо слова «народ» можете подставить любое понравившееся, но это не изменит, что не акционерам.

Привет, на связи Кот.Финанс! Мы специализируемся на разборе компаний и облигациях, а сегодня — суббота, потянуло поговорить о вечном. О нефти.

В условиях падения цен с почти $100 до $75, и твердости предвыборного рубля – тема приобретает особую актуальность для инвесторов в российские нефтяные компании

--------------------------------------------

Спонсор статьи — ⭐ Криптообменник 369change

--------------------------------------------

В то же время, индекс российских нефтяных компаний чувствует себя максимально уверенно, вернувшись на отметки доСВО. И это можно понять: снижение произошло из-за общего ссанкционного негатива, геополитики. За полтора года – восстановились. Но нельзя опускать вопрос ценообразования (и как следствие — образования прибыли)