💵Облигации

Индексы облигаций в нулях, зато если присмотреться: в отдельных бумагах — штурм

🔹ОФЗ -0,6%

🔹корп.облигации -0,2%

Сектор ВДО продолжает находиться под давлением: часть компаний падают на слабых отчетах и корпоративных новостях (Самолёт, например), часть – за компанию (Каршеринг, ВУШ, Эталон). Балтийский лизинг «летит» по собственным причинам, сохраняя самый высокий рейтинг из падающих компаний. Будет ли досрочное обновление рейтинга от АКРА и Эксперт РА – большой вопрос

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

📈Акции

Широкий рынок в легком плюсе. Сентябрь – первый растущий месяц после 6 месяцев падения.

Лидеры роста: Ozon (+7,1%) – в лидерах третью неделю подряд, Х5 (+6,7%), Т-Технологии (+4,1%) – на новостях о поглощении Точка банка

Лидеры падения: МКБ (-6,8%), HH ru (-6,4%) – дивгэп, Роснефть (-4,9%)

👻Оферты

Оферты, требующие внимания:

🔹 БИННОФАРМ ГРУПП-001Р-02 RU000A104Z71 купон 14% 👎

( Читать дальше )

Вышел большой обзор СПГ рынка от Total, в котором указаны как бесконечные перспективы, так и риски перенасыщения. Что может пойти не так у Новатэк? Какой сегмент может быть упущен?

Главное:

• рост мирового рынка СПГ: мировой спрос достигнет 700–750 млн т в год к 2035. Основной прирост в Китае и Индии
• в 2028 — 2030 годах ожидается мощная волна выход новых проектов: потенциально до 650 млн т/год, что может привести к снижению цен. Более половины новых мощностей приходится на США. Total считает, что более низкие цены будут стимулировать дополнительный спрос
• Основные новые проекты: Rio Grande LNG, Qatar NFE/NFS, Mozambique LNG, Ruwais LNG, Marsa LNG, NLNG Train 7 и ECA LNG
• Total делает ставку не только на добыче, но на дистрибуции и «предпоследней миле» до потребителя

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

 

🐾Мнение

Рынок СПГ растет как в потребности, так и в новых проектах. Total ждет снижения цен вместе с ростом предложения сжиженного газа, но история показывает, что никто не знает будущего… и цену на энергоносители предсказать сложно. У России низкая себестоимость СПГ, ниже только у Катара и еже буквально пары проектов. В отчете отмечаются риски перенасыщения.

( Читать дальше )

Стали известны параметры покупки Точки:

🔹оценка ₽84,8 млрд

🔹64% сделки пройдет акциями Т, 36% — деньгами

🔹оценка акций Т на уровне ₽320 (выше рынка)

Оценка Т исходя из ₽320 за акцию имеет ряд особенностей. Скорее всего, 320 близка к независимой оценке и взгляд рынка в моменте может отличаться. Во-вторых, оценка доп.эмиссии на 27% выше рыночных котировок позволил сделать минимальное размытие. Т.е. наша с вами доля почти не уменьшится. В третьих, оценка Точки по справедливой цене и частичный расчет акциями Т по справедливой цене (я то жду цену сильно выше, но какой уж рынок) уменьшает реальную цену приобретения. Это как обмен квартирами. Вы меняете близкий по качеству и оценке актив и цена за метр не так важна.

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

💸Оценка

При первом рассмотрении, мы оценивали PBV Точки на уровне х1,7. Исходя из того, что 64% идет по цене, которая выше рынка, реальные мультипликаторы получаются в районе х1,4, если смотреть на результаты Точки за 2025 год. Если перед продажей будет выплата дивидендов, то PBV искусственно вырастет – это математический эффект, т.к. снизится знаменатель. Будет ли выплата до сделки – постараемся уточнить

( Читать дальше )

( Читать дальше )

СК РФ предлагает требовать водительское удостоверение для использования электросамокатами. Ранее Whoosh и Яндекс предлагали заменить права тестированием и я видел, как это реализовано: визуально-понятное обучение на час прямо из приложения с тестированием. В теории, рынок был готов к страхованию (реализовано) и депозитам Подробности, предлагаемые СК пока не ясны: будет ли зачет действующих прав на авто, или потребуется отдельная категория — пока не ясно Но акции Whoosh отреагировали снижением: в моменте доходило до -2,5%, сейчас небольшой отскок и -1,5% к цене вчерашнего закрытия

--

Спасибо, что читаете нас❤

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

💵Облигации

Индексы облигаций в нулях, зато если присмотреться: в отдельных бумагах — штурм

🔹ОФЗ -0,3%

🔹корп.облигации +0,1%

ВДО немного отпустило: Эталон наполовину отрос, Балтийский лизинг позитивно отреагировал на бизнес-завтрак с менеджментом – облигации тоже растут. В Полиплаcт есть точечные проколы: то ли нервы у кого-то сдают, то ли реакция на слухи

📈Акции

Широкий рынок в легком плюсе, но нервозность добавили налоговые новости и напряженность в геополитике

Лидеры роста: Ozon (+7,8%) – лидирует вторую неделю подряд, Полюс (+4,9%) – вероятно, рынок закладывал большее повышение налогов, HH ru (+3,1%)

Лидеры падения: ГМК НорНикель (7,8%) – реакция на налоговые предложения, Яндекс (-6%) – дивгэп, ЭН+ групп (-4,8%)

👻Оферты

Оферты, требующие внимания:

🔹 СЭТЛ ГРУПП-002Р-04 RU000A10B8M0 купон 16,5% — норм, но есть доходнее среди выпусков ЛСР

 

🚀Автоследы

( Читать дальше )

В Т-Инвестициях увидел новость про возможный переход Евротранса под внешнее управление. На этом фоне можно было бы писать о росте котировок акций и дефолтных облигаций на десятки процентов, но торги выходного дня – это «планки» всего от пары процентов роста. Так что, основная реакция будет в понедельник. Разберёмся что к чему?

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

Минэнерго предложило ввести внешнее управление активами оператора АЗС «Трасса». Альтернативный вариант — передать активы одной из вертикально интегрированных нефтяных компаний. В качестве аргумента — обеспечение безопасности мощностей по хранению нефтепродуктов. Решение пока не принято. Такой механизм ранее не применялся.

На этом фоне из «стакана» забрали последние лоты, выставленные на продажу и за счет механизма «планка» (цена упирается в заранее установленную биржей границу ценового коридора в течение торговой сессии) выстроилась очередь из покупателей, которая на 15:30 достигает 2,3 млн. лотов в акциях и до 16 тыс. лотов в облигациях.

( Читать дальше )

Индексация заработной платы, квартальные и годовые премии, рост бизнеса и конкуренция за сотрудников – последние 5 лет такое не везде. Есть отрасли и специальности, где номинальная зарплата осталась там же, где и в 2020 году. В целом, рост цен ощущается везде: от повседневных трат в продуктовом магазине и ежемесячных квитанциях ЖКХ, до чего-то очень редкого и теперь еще более недоступного в виде отпуска, или покупки квартиры. Обсудим?

🐟Красная икра

Про черную не говорю – её даже не пробовал. Но позволить себе бутербродик из красной икры раз в пару месяцев было можно. На новогоднем столе – всегда желанный гость. Кстати, икру с прошлого нового года и не ел. Зато как пришел в магазин выбрать баночку – очень удивился. Теперь 100 грамм красной икры начинается от ₽3000. Это не самый дорогой участник подборки, но самый неожиданный рост цен за последний год

🌴Путешествия

Когда учился в институте (2012 год), можно было съездить в Турцию на море за $300 долларов (~₽14 000) на двоих «всё включено» в отель 3-4* вторая береговая линия.

( Читать дальше )

На совещании главы Сбербанк и Президента, Герман Оскарович озвучил, что Сбер может обновить рекорд по годовой прибыли при благоприятной конъюнктуре и направить 50% от неё на дивиденды по итогам 2026 года

Что это значит?

Учитывая, что по итогам полугодия, LTM прибыль, т.е. сумма 12 месяцев составила ₽1,87 трлн. Ближайшая круглая цифра – ₽2 трлн. 50% дивидендов – это ₽1 триллион (1 000 000 000 000) дивидендов. Половина Сбера принадлежит государству в лице МинФина. Т.е. бюджет получит чуть больше ₽500 млрд

Сказать, какая доля из оставшихся ₽500 млрд пойдёт в рынок сложно, т.к. нет понимания точной доли владения иностранных инвесторов не из дружественных стран. А для розничного инвестора самое простое действие – реинвест. Тем более Сбер одна из тех бумаг, где реинвестирование дивидендов действительно приводит к росту счета

👋Газпром и ВТБ

 

❤️мы будем рады Вашей подписке, Ваша поддержка — лучшая мотивация

--

Спасибо, что читаете нас❤

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

( Читать дальше )

Некоторое время назад мы показывали, что оценка банков напрямую зависит от их рентабельности: чем выше ROE – тем выше P/BV. Чтобы вычищать разовые факторы в прибыли, можно использовать ROE за 5 лет, это более справедливо показывает долгосрочные тенденции и прибыльность
🔹Лучшим банком является Т-Тех (он не только банк, но всё же) с долгосрочным ROE в районе 30%
🔹Идеальный бенчмарк – Сбер: большой, стабильный, понятный. Дешевле, чем Т; дороже чем ВТБ






Посмотрим на Точку?
Точка – один из самых эффективных, яркий, и классных… банков финансовых платформ. Это удобный сервис для предпринимателей, эквайринг, обслуживание, выплаты, и много всего другого. Но без ипотек, офисов. Кредитование есть, но это быстрые деньги, коробочные решения.
Если посмотрим в структуру активов Точки, то увидим средства в других банках (295 млрд из 415), денежные эквиваленты (79 млрд), инвестиции в ценные бумаги (17 млрд), а на кредиты приходится всего 10 млрд. В пассивах – средства клиентов (353 млрд)

( Читать дальше )