С начала 2024 года, т.е. почти за полтора года, индекс ОФЗ принес совсем не фантастические 5% доходности, а индекс корпоративных облигаций – почти 15%. Оба результата плохие: фонды денежного рынка без нервов и волатильности сделали 30+

Итоги в корпоративных облигациях и ОФЗ за 4 месяца и с начала 2024 года

На просторах интернета много идей, связанных с ОФЗ. Инвесторов притягивает мысль переоценки тела длинных ОФЗ при снижении ставки. Но ставка казалась высокой еще в конце 2021 года и ряд брокеров предлагали клиентам стратегию покупки ОФЗ на плечи. Мой друг это называет «пирамидинг», т.к. купленное на кредит – можно заложить еще на 90% и купить в кредит еще. Как оказалась, стратегия не самая удачная. Да еще и в конце 2021.

Подводя итоги с начала 2024, держатели ОФЗ по индексу заработали 2,3% (с учетом купонов), а холдеры корпоративных облигаций – 12,2%. Победителей нет: и тех, и тех уделал просто LQDT, дав почти 30% без риска.

👉стратегия 📊Лучше, чем LQDT (+15,46% за полгода)

С начала 2025 индекс ОФЗ total return показал +4,9%, индекс корпоративных облигаций +8,3%. В целом, корпоративный сегмент чувствует себя достойно, держит удар. Результат лучше вкладов даже с учетом налогов.

Допустим, что покупатель 10-леток действительно додержит их до погашения и получит 15% годовых на дистанции 10 лет в рублях. Для упрощения, мы предположили, что покупатель гос.долга будет получать доходность равномерно и рефинансировать ее. В случае с корпоративными облигациями, уже сейчас можно зафиксировать доходности на 2 года, а вот дальше — туман

Государственные облигации демонстрируют феноменальнуюустойчивость, сокращая разрыв от корпоративных бумаг. С ноября корп.бумаги подсильным давлением: от фиксов доочень привлекательных 🐟флоатеров. Зато в мире ОФЗрост и стабильность, а также 2 новых выпуска на 2 трлн. 2 трлн, Карл! Хочется ли нампокупать ОФЗ?

📘Почитать по теме:

👵Портфельбабулии 👶внучков (с офертами)

📏Самые короткие облигации

🚀Доходность А-рейтинга >40%

--

Раз в месяц-два мы делаем карту рынка. Пора обновить. По фиксам у нас получилось следующее распределение: чем дальше срок – тем ниже доходность. Получается, рынок все-таки закладывает снижение ставки. Когда-нибудь…

Как версия, почему всё падает

❗️МинФин разместилеще 1 трлн новых ОФЗ. С начала декабря уже 2 трлн 🫣

Выпуск 29027

Срок: 12 лет (прошлый был на 14)

Купон: 3м RUONIA,ежеквартально

Цена: 93,885%

Объем по номиналу: ₽1трлн

🐾Мнение:

2 трлн пропылесосили срынка 😯Огромная сумма, и если хотя бы 5-7% пришлись на середнячков(А-АА), падения корп.бондов бы не было

Возможно, поочередноепадение в А-грейде (раз — два — три) было вызвано сокращением позицийбанков на рынке

📘Почитать по теме:

👮‍♂️ПодборкаОФЗ

👵Портфельбабулии 👶внучков (с офертами)

📏Самые короткие облигации

Незабывайте, что лучший портфель – диверсифицированный портфель. В нем должныбыть и валютные инструменты, и фикс, и флоатеры + диверсификация по срокампогашения.

--

Спасибо, что читаете нас❤

Подписывайтесь, чтобы не пропуститьновые выпуски!

Разбираем преимущества и недостатки ОФЗ, и выбираем лучшие… Если ОФЗ вообще нужны

• Наша философия 🧘

• Почему не покупаем акции? 👻

• Слёзы рынка 😭

--

Три главных преимущества ОФЗ:

⭐высшее кредитное качество (не сравнивайте с ’98 – принципиально разные условия)

⭐любой срок: свыше 30 выпусков от нескольких месяцев до десятилетий

⭐бесконечная ликвидность: низкие спреды и почти любые объемы (посмотрите в 🥃 стакан)

Популярные стратегии:

🔼пирамида из ОФЗ. Пните того, кто будет вам ее предлагать на плечо. Заканчивают все примерно так

📐длинный конец. Ставка на быстрое смягчение политики ЦБ

💰закрытие ипотеки. Если купили квартиру по льготной ставке и появились деньги на досрочное закрытие – вложите лучше в ОФЗ на тот же срок. Не гасите дешевые деньги досрочно

В гос.облигациях нам нравятся или сверх-короткие выпуски: они почти не реагируют на изменение ставки, ликвидны – аналог накопительных счетов, только не нужно постоянно гонять деньги между банками, чтобы попасть на условия для новых клиентов.

Влияние гос.бюджета на финансовый рынок сложно переоценить: сейчас это важная проинфляционная составляющая. Но и подпитка для многих отраслей, т.к. в бюджете есть деньги.

🤝Присоединяйся к сообществу Кот.Финанс: мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости

--

Недавно принят бюджет на 2025-2027 год. Что новенького?

· Пересмотрены ⬆вверх расходы и доходы на 2025-26. Ранее предполагался экстремум на 2024 году, а теперь все плавно идет вверх

· Слезаем с нефтяной иглы: доля нефтегазовых доходов к 2027 снизится до 22,6% (есть разные мнения о мультипликативном эффекте нефтегазовых денег. Например, растекаясь по экономике, ими оплачивают товары и услуги, а это тот же НДС)

· Оборотные налоги и сборы достигнут 49% к 2027 (43% в 2024). Совокупность налогов на потребление?

· Инфляция – строго в прогнозах ЦБ: 7,3% по итогам 2024 года, 4,5% за 2025, далее — 4%

· Расходы на оборону 32%, на социальную политику – 15%

· Заложено снижение курса рубля к доллара на 3-5% в год

Вчера RGBI обновил минимум за много лет

Мы разбираем компании и отбираем для вас лучшие инвест идеи💎 Присоединяйтесь!

---

— че не берешь ОФЗ?

— будем брать на первом снижении, так надежнее

— так дорого будет, все вырастет

— дорого, но без ловли ножей

☝Классический диалог про ОФЗ. На первом снижении 🔑ключевой ставки цены не будут низкими, зато будет определенность в их динамике. Помните слайд о длине циклов ЦБ и последовательности? Когда ЦБ начинает снижать, или повышать ставку – его уже не остановить 😅

Кратко: ОФЗ опять падают, когда экономика ляжет, соблюдая грейс-период и выбирая пластик.

Мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости. Ищем инвестиционные идеи, и делимся с вами. По воскресеньям — саммари

--

💵Облигации

Продолжили смотреть на рынок ВДО с высоты птичьего полета🐔: объем рынка, средние чеки и ставки. Но не забывайте и про статистику дефолтности – сейчас премия за риск минимальна. Ну, может в Сегеже она оправдана? Наш БИзумный портфель пока себя не оправдывает

Лучшим способом заработать является покупка долгосрочных облигаций на пике цикла ставки. Проблема лишь – выбрать правильное время

За индексом гос.облигаций следим давно:

- 🧮считаем, какое дно по счету…

- наблюдаем за 26238 (16 летние гос.облигации) 👀

- застали самое дно🦐 перед повышением в июле