золотодобытчики

📌 Продолжаем обзор секторов, сегодня взглянем на результаты золотодобытчиков в 1 полугодии.

❓ СИТУАЦИЯ В СЕКТОРЕ:

• Если за весь 2024 год цена 1 золотой унции выросла на 30% до 2600 долларов США, то всего за 8 месяцев 2025 года стоимость золота увеличилась уже на 36% до 3550 долларов США. Темпы удорожания золота только ускоряются, однако крепкий рубль и дорогое обслуживание долга привели к уже не таким позитивным отчётам золотодобытчиков, как полгода назад.

1️⃣ ПРИБЫЛЬ В 1П2025 г.:

• Несмотря на проблемы с мажоритарием, лидером по росту прибыли за полугодие стал ЮГК (+35,2% год к году). Второе место – у Полюса с ростом прибыли на 20,5%. Селигдар остаётся по-прежнему убыточным, но по сравнению с прошлым годом убыток снизился в 2,5 раза.

• Важный нюанс – если скорректировать прибыль на курсовые разницы и разовые факторы (переоценка фин. активов у Полюса и рост резервов по судебным искам у ЮГК), то скорр. прибыль Полюса выросла лишь на 8,4%, а прибыль ЮГК и вовсе снизилась.

( Читать дальше )

Приветствуем наших подписчиков в пятницу!⭐️
Сегодня рынок будет сохранять высокий уровень неопределенности. Когда вчера вечером уже пришло негативное сообщение от Мерца: «Встреча лидеров России и Украины не состоится». Индекс Мосбиржи упал до позиции 2887 (-0,86%📉). Это удобный момент сделки покупки голубых фишек, которые сегодня уже отчитываются.

Какие компании смогут быстро восстановиться?

Вчера мы с вами обсудили представителей нефтегазового сектора. Они будут восстанавливаться дольше других отраслей. А вот на золотодобытчиков стоит присмотреться, как защитный актив портфеля. Более надежной компанией, без криминальных историй наша команда считает Полюс🌟.

Свежий отчет Полюс опубликовал в среду за период 1-е полугодия 2025 г., который многим инвесторам на первый взгляд кажется нейтральным. Мы не согласны с этим мнением и рассмотрим нюансы отчета.

✔️ В первую очередь выручка Полюса выросла на 35% ($3,7 млрд). Показатели даже немного превышают ожидания прогноза выручки +33%. Также порадовала чистая прибыль с ростом на +27% ($2,02 млрд).

( Читать дальше )

Вообще пост про ЮГК планировал написать ранее, еще до того как компания стала государственной, но так даже лучше )
Золотишко растёт и растёт и вроде как падать не собирается, и у меня возникло желание как-то это обыграть. Выбор на фондовом рынке РФ не то чтобы большой, всего 3 компании которые наверное все знают: Полюс, ЮГК и Селигдар. Селигдар отпал сразу т.к. он не очень крупный, со сложной схемой владения и мутным менеджментом (хотя в последнее время кажется становится более открытым), огромным долгом и очень высокими мультипликаторами. Полюс, крупнейший золотодобытчик в России и один из лучших в мире по эффективности уже неплохо подрос и входит в период большого капекса на несколько лет для освоения Сухого Лога, поэтому и его не стал рассматривать. В итоге я остановил свой выбор на ЮГК.
Чем мне нравится ЮГК:
1. Компания прошла сложный период капитальных затрат. 
2. Рост добычи золота. По прогнозам компании добыча золота в ближайшие несколько лет вырастет более чем в 2 раза.
3. Потенциальное снижение долговой нагрузки.

( Читать дальше )

Национализация частных золотодобывающих компаний — избыточная мера, но контроль за их деятельностью нужно усиливать, заявил глава Минфина РФ Антон Силуанов, отвечая на вопросы депутатов в Госдуме.

«По золоту был вопрос — частные компании платят ли налоги, не надо ли национализировать… Думаю, что не надо национализировать, все-таки частный бизнес. Но он должен быть под контролем», — сказал Силуанов, напомнив, что для обеспечения полноты выполнения налоговых, социальных обязательств, повышения прозрачности работы компаний была введена электронная система прослеживаемости операций золотодобытчиков.

«Сейчас дополнительно усиливаем контроль именно за самой добычей предприятий, которые осуществляют этот вид деятельности, и усиливаем контроль за экспортными операциями. Поэтому думаю, что не надо здесь какие-то меры чрезвычайного характера, национализацию вводить и так далее. Но контроль за деятельностью нужен, и контроль за деятельностью будет обеспечиваться», — заявил министр.



Источник: www.interfax.ru/russia/1035376

( Читать дальше )

На фоне новостей про ЮГК решил напомнить: золотодобытчики всё равно интереснее, чем само золото. Просто выбирать надо аккуратней.

Золото сегодня в моде. Мир трещит, долги растут, доллар качается — золото снова воспринимается как страховка от системного риска. Да, металл не платит купон и не даёт дивидендов, но даёт ощущение защищённости от хаоса. За это ощущение и платят — и вполне неплохо.

💬 Лично я нормально отношусь к золоту как к защитному активу. Но это именно защита, а не инвестиция. Есть системный спрос от ЦБ, есть спекулятивный интерес в моменты турбулентности.

Можно предположить, что золото перегрето, но, если смотреть на масштабы капитализации финансовой системы и хронические дефициты крупнейших экономик — страшно становится не за золото, а за всё остальное.

В текущей цене золота — значительная риск-премия. Если вдруг «всё наладится» (ха! наладится! 😄), она испарится. Но мир уже вряд ли станет более спокойным. Так что да. золото даёт спокойствие. Тревожным можно прописать как необходимый актив в личном портфеле.

( Читать дальше )

Драйвер роста: рост цены на золото на фоне геополитической неопределенности.

Фактор риска: неэффективный отыгрыш конъюнктуры, колебания цен на золото.

Полюс Золото

Текущая цена: 1759₽
Целевая цена: 2300₽
Потенциал роста: 30,7%

📈 Сильные стороны:
— самая низкая себестоимость производства в мире.
— рост производства.
— наличие казначейского пакета 30%.
— сильные финансовые результаты.
— дивиденды.
— реализация долгосрочного проекта «Сухой Лог».

📉 Слабые стороны:
— рост CAPEX.

Резюме:
Полюс — безупречный золотодобытчик во всех отношениях. Компания эффективно воспользовалась благоприятной рыночной конъюнктурой с ценами на золото и конвертировала это в сильные финансовые результаты, а также возобновила дивидендные выплаты. На текущий момент Полюс оценивается по мультипликаторам дешевле своих коллег по сектору и ещё не исчерпал потенциал для роста: реализация проекта «Сухой Лог», а также наличие казначейского пакета в 30% выступают ключевыми драйверами роста акций (помимо роста цен на золото).

( Читать дальше )

Добрый день, инвесторы!

Публикуем очередной дайджест новостей, касающихся рынка золота и инвестиций.

🟨 В апреле Китай импортировал 127,5 тонн золота, что является рекордом за последние 11 месяцев. Власти разрешили банкам закупать больше золота из-за увеличения спроса на него среди китайских инвесторов.

Подробнее: https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-05-20/china-gold-imports-surge-to-11-month-high-despite-record-prices

🟨 Citigroup повысила краткосрочный прогноз цены на золото до $3 500 за тройскую унцию на фоне возможного роста таможенных тарифов и повышенного геополитического риска.

Подробнее: https://www.mining.com/citi-adjusts-short-term-gold-price-forecast-back-to-3500/

🟨 По данным Росстата, производство золота в Россия в январе-апреле 2025 года выросло на 2,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Россия является вторым по величине производителем золота в мире.

Подробнее: https://gold.1prime.ru/news/20250528/587710.html

🟨 Центробанки перераспределяют резервы из казначейских облигаций США в золото, отмечает инвестбанк Cannacord. С июля 2025 года стандарты Базель III позволят классифицировать золото как актив первого уровня в капитале банков.

( Читать дальше )

БАМ! Второй самый хайповый выпуск месяца подъехал. Первым, в который активно зазывали все блогеры и аналитики, был выпуск 1Р7 от ТГК-14. Ну мы теперь знаем, что с ним случилось: задержка с размещением, сокращение срока, отказ от амортизации, и как вишенка на торте — арест бенефециара при попытке бегства из страны и свеже-заведённое уголовное дело.

🤷‍♂️Наверное, не совсем на это рассчитывали инвесторы, влетевшие на первичке. А ведь я с прошлого года подчеркивал странные схематозы со стороны мажоритариев. Сочувствую (у меня в портфеле облиги ТГК-14 тоже есть).

Ну а сегодня давайте разберём свежий квази-долларовый выпуск от эмитента Инвест КЦ, который так активно пиарят и блогеры, и брокеры. Много постов о «надежном эмитенте» и «прекрасной доходности», переписанных друг у друга. Но если покопаться глубже, то не всё так однозначно.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на выпуски РКС, Россети_СЗ, Гидромаш, АйдИ_Коллект, Хэндерсон, ГТЛК, Система, Рольф, Полипласт, Газпром, Балт._лизинг, Спектр, Энергоника, ТГК_14.

( Читать дальше )

Средняя цена золота в I квартале 2025 года выросла на 20% в годовом выражении — до $2860 за унцию, свидетельствуют данные Kept. При этом в апреле котировки краткосрочно превышали $3500 за унцию, а к 29 мая снизились до $3313. Драйверами роста стали торговые войны США, геополитическая нестабильность, ослабление доллара и активные закупки центробанков, в том числе Китая и Польши.

Обновлённые прогнозы

Kept повысила прогноз средней цены на 2025 год до $2870–3032 в зависимости от геополитических сценариев. Это на 5–11% выше февральских оценок. Наиболее консервативный сценарий предполагает снижение в 2026–2029 гг. до $2572–2609.

Альтернативные прогнозы:

• Альфа-банк: $3300–3400

• «Эйлер»: базовый — $3150, эскалация — $3300

• ФГ «Финам»: базовый — $3000–3100, оптимистичный — выше $3200

• «Арикапитал»: $3050

• «БКС»: $2900–3000, с возможными пиками выше $3680

( Читать дальше )

📞 Вот и скончался очередной многообещающий телефонный разговор президентов России и США. И знаете, даже язык не повернется сказать, что весь ажиотаж вокруг этого события оказался напускным: отнюдь — за два с небольшим часа властители судеб, кажется, успели обсудить все, что тревожило сердца и мысли общественности по обе стороны Атлантического океана: поговорили о предотвращенном российскими спецслужбами теракте, обсудили внешние данные жены Дональда. Под конец еще кокетливо просили друг дружку первым положить трубку. Ах да, чуть не забыл: договорились когда-нибудь договориться, а затем — когда во всем мире наконец-таки настанет мир и воцарится дружба — встретиться в Москве. Так что дело осталось за малым...

🔎 В довершение своего прошлого поста добавлю несколько строк о том, куда сейчас можно и нужно вкладывать свои средства так, чтобы потом не было горько, обидно и мучительно больно.

💰 Первый кандидат — хорошо знакомый нам по славным былым временам, а ныне запрещенный на территории Российской Федерации американский доллар.

( Читать дальше )