( Читать дальше )

Вчера в офисе провели летучку. Обсуждали отчеты и идеи.
Решил коротко поделиться конспектом, если было полезно — с вас👍 и комментарий, спасибо.


( Читать дальше )

Давайте подробнее изучим цены на недвижимость. Попробуем разобраться с тем, что сегодня происходит с ценами, что происходило в прошлом и какие можно сделать прогнозы на будущее. 

Оперативные данные по ценам на недвижимость публикует Росстат👉 

и Сбериндекс👉 

( Читать дальше )

НМТП выложил неожиданный отчет по МСФО за 1-й квартал (с момента СВО отчитывались по МСФО только по полугодиям).

Выложили так неожиданно, что я даже не заполнял квартальные данные в своей табличке!)

В целом основную суть выкладывал в разборе отчета по РСБУ за 1-й квартал тут smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1147454.php (там результаты только Новороссийска без Приморска и других дочек)

Если тезисно — на фоне СНИЖЕНИЯ грузооборота по нефти, нефтепродуктам и сухим грузам, компания сохранила прибыль!



( Читать дальше )

Вероятно, каждый частный инвестор хотя бы раз в жизни слышал или непосредственно сталкивался с работой одного важного правового института -  института выкупа акций. Но знаешь ли ты, уважаемый читатель, что данный институт существует в российском правопорядке с одной лишь целью, и эта цель- защита твоего материального интереса. Вот, например, в компании происходят важные изменения, будь то:

👉Реорганизация или крупная сделка. Предположим, компания решила объединиться с другой фирмой или продать больше половины своих активов. Если вы голосовали против или не участвовали в собрании — можете требовать выкупа.

👉Изменения в Уставе компании. Допустим, в правилах компании что-то поменялось, однако Вы голосовали против этого или вовсе не участвовали в голосовании. Ваше законное право сойти с этого корабля.  

👉Уход с биржи. Если компания перестает быть публичной (ее акции больше не торгуются на рынке), Вы вправе не оставаться «запертым» внутри компании наедине со своими ценными бумагами, и можете рассчитывать на выкуп.

( Читать дальше )

Доброго дня. Думаю многим из вас интересны простые вещи, которые мы обсуждали в офисе с коллегами.
Набросаю простыми тезисами без лишней пыли.


( Читать дальше )

Добрый вечер! В пятницу проходила встреча с годовыми подписчиками. В телеграм канале были продублированы презентации, но без текстового сопровождения они имеют, на мой взгляд, ограниченную полезность. Решил вынести в отдельный пост слайды и ключевые тезисы из собственного выступления.

За последние 20 лет спрос на нефть растёт в 2 раза медленнее глобальной экономики. При этом в годы рецессии он падает гораздо сильнее мирового ВВП. На 1000$ ВВП (по ППС) расходуется все меньше баррелей нефти. Очевидно, что во временной перспективе разрыв будет лишь нарастать. Это негативно для долгосрочных перспектив экономического развития стран, бюджеты которых в значительной степени зависят от нефтяных доходов.

Баланс спроса и предложения хорошо объясняет высокую волатильность цены нефти, т.к. одно состояние рынка от другого отделяют считанные проценты суточного потребления. Если формируются ожидания будущего снижения спроса, который транслируется в профицитное состояние рынка, то цены падают. В обратной ситуации – растут.

( Читать дальше )

Что случилось?
Вчера 16 апреля гендиректор и основной совладелец Диасофта Александр Глазков выступит в подкасте Газпромбанк Инвестиции.
Александр сообщил новую информацию, которая может влиять на оценку акций, поэтому мы должны дать свой комментарий по этой теме.

На подкасте были сказаны четыре основные важные вещи:


( Читать дальше )

Доброго дня, уважаемые читатели. Анатолий передал мне полномочия по Группе Позитив. Я чувствую, что полное погружение в компанию займет у меня много времени, поэтому я решил написать быстрый комментарий, который займёт у меня 20% времени, но отразит 80% сути происходящего.

С какими материалами я подробно ознакомился, чтобы написать эту заметку:

✅Отчетность МСФО 2024: https://smart-lab.ru/q/POSI/f/y/ 
✅Сам отчет: https://e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ashx?Fileid=1873988
✅Презентация: https://disk.yandex.ru/i/HnJgDfzFPRsEHA
✅Запись дня инвестора: https://vk.com/video-164891737_456239639

Даже не знаю с чего начать.
📉Отчёт выглядит максимально ужасно, но уже ожидаемо.
📈Менеджмент на звонке практически гарантирует рост выручки в 2025 году минимум на 37% (с 24 млрд до 33 млрд) и клянется затянуть пояса.
📈Менеджмент также отмечает, что 1-й квартал уже хорошие результаты показывает. 
👉При этом при цене акций 1320 рублей оценка компании всё еще достаточно высокая, EV/EBITDA = 17,6; EV/EBITDAC = отрицательная.
👉Не стоит смотреть на то, что акции снизились на 58% от максимумов — это лишь говорит, что они были безумно дорогими.

👉Чтобы вы понимали, я назову пару цифр: в конце 2024 года инвестиционные банковские аналитики таргетировали выручку Позитив 2024 на уровне 31-35 млрд и на уровне 55-63 млрд в 2025 году! А по факту мы получили выручку 24,5 млрд и нижний гайденс 2025 на уровне 33 млрд руб.

Что произошло с Позитивом?

( Читать дальше )

Сегодня в офисе мы устроили регулярный мозговой штурм, но поскольку на рынках происходит турбулентность, я решил поделиться с вами основными нашими размышлениями.

Паники у коллег не вижу, во всяком случае, вида не подают.
Я напомню, что если у вас
1. нет плечей
2. вы долгосрочный инвестор
3. вы покупаете хорошие акции по хорошим ценам
то вам не стоит беспокоиться.


( Читать дальше )