Падение чистой прибыли Первой грузовой компании в девять раз — с 42,7 млрд до 4,6 млрд рублей по МСФО — на первый взгляд выглядит как катастрофа. Но если убрать эмоции и посмотреть на структуру баланса, картина становится сложнее и интереснее.

Выручка компании просела всего на 9,4% (до 123,7 млрд руб.). Это логичное следствие общего снижения объемов перевозок на сети. Откуда тогда такой обвал итогового результата? Ответ кроется в разнице стандартов отчетности. По российским стандартам (РСБУ) чистая прибыль составила вполне рабочие 21,07 млрд рублей, сократившись вдвое, а не в девять раз. Разрыв между МСФО и РСБУ почти в 16,5 млрд рублей прямо указывает на крупные «бумажные» статьи: переоценку активов, списания или создание резервов. Это бьет по консолидированному результату, но не означает физического сжигания кэша.

Тем не менее, операционная реальность сурова: грузов стало меньше, сеть едет медленно, маржинальность операторов сжимается. Тренд был очевиден еще по итогам девяти месяцев, так что сюрприза не вышло.

Коллеги, прилетел свежий макропрогноз от аналитиков «СберИнвестиций» на второй квартал 2026 года. Решил «примерить» их стратегию на свой портфель «Миллион для дочек».

Сбер предлагает сейчас довольно консервативную, но логичную модель «сбалансированного портфеля». Давайте посмотрим на цифры:

📊 Идеальный состав по версии Сбера:
1️⃣ Облигации с фикс. купоном (54%) — база. Ставка на то, что цикл снижения ключа продолжится, и нужно «запереть» высокую доходность сейчас.
2️⃣ Акции РФ (15%) — акцент на внутренний спрос. По индексу Мосбиржи (IMOEX) ждут рост до 2950–3000 пунктов.
3️⃣ Флоатеры (13%) — страховка на случай, если инфляция решит задержаться.
4️⃣ Валютные облигации (12%) — долю предлагают снижать (рубль выглядит крепче).
5️⃣ Золото и серебро (6%) — защитный актив. Прогноз по золоту на квартал — $4750.

Что по конкретным компаниям?
Сбер выделил топ-11 бумаг, которые сейчас выглядят интереснее рынка. Из этого списка в нашем «детском» портфеле уже есть «три богатыря»:

💣Набсовет ДОМ РФ рекомендовал дивиденды:

👉🏻 246,88 рублей на акцию
👉🏻 доходность 10,9%
👉🏻 Дата закрытия реестра пока не определена

📍Акции ДОМ РФ в мобильном приложении
_____________________

💣 СД Астры рекомендовал дивиденды за 2024 год (за 2025 рекомендация — «не выплачивать»):

👉🏻 4,67 рубля на акцию
👉🏻 доходность 1,83%
👉🏻 ВОСа назначено на 19 мая
👉🏻 Последний день для покупки под выплату — 29 мая

📍 Акции Астры в мобильном приложении 

На собрании директоров ДОМ.РФ решено определить размер дивиденда по результатам 2025 года в сумме 246,88 рубля (двести сорок шесть рублей восемьдесят восемь копеек) на 1 (одну) обыкновенную акцию ПАО ДОМ.РФ. Дивдоходность составит 10,9%.

Неделю назад мы писали, что законопроект о регулировании криптовалют больше не про развитие, а контроль, и вопросов к тому, как он будет функционировать, достаточное количество. Ответ пришёл быстрее, чем мы ожидали.

Вчера, 13 апреля, правительственная комиссия по законопроектной деятельности одобрила проект новой статьи Уголовного кодекса за организацию незаконного обращения цифровой валюты.

Что светит?

Базовый состав: штраф от 100 до 300 тысяч рублей, либо принудительные работы до 4 лет, либо лишение свободы до 4 лет (плюс штраф до 80 тысяч). Это за простой незаконный оборот.

Квалифицированный состав: организованная группа или особо крупный размер предполагают принудительные работы до 5 лет либо лишение свободы до 7 лет со штрафом до миллиона рублей. Крупным ущербом считается сумма от 3,5 млн рублей, особо крупным — от 13,5 млн.

Расследовать будут СК и ФСБ, не полиция и не налоговая. Это уровень серьёзности, который обычно резервируют для экономических преступлений совсем другого калибра.

• госдума на заседании во вторник приняла во втором и третьем чтениях закон, который позволит ряду экспортеров сырьевых товаров заявлять вычеты по НДС в момент постановки товаров на учет, а не после сбора полного пакета документов, подтверждающих экспорт
• перечень товаров, на которые распространится новый порядок, определит правительство
• поправки ко второму чтению законопроекта (N1110069-8) накануне внесло в Госдуму правительство
• в настоящее время перечень кодов видов сырьевых товаров для целей НДС при экспорте утвержден правительством в соответствии с пунктом 10       статьи 165 Налогового кодекса. Экспортеры таких товаров вправе заявить вычет НДС только после сбора полного пакета документов,     подтверждающих обоснованность применения нулевой ставки, тогда как экспортеры несырьевых товаров принимают НДС к вычету в момент   постановки товаров на учет
• принятый закон предусматривает возможность исключения правительством кодов отдельных видов товаров из сырьевого перечня. После такого     исключения эти товары перестают считаться сырьевыми для целей НДС, на них распространяется общий порядок вычетов: в момент постановки на   учет, без ожидания подтверждения экспорта

🖥 Российский портал недвижимости ЦИАН годами успешно «поедает» своих клиентов, профессиональных участников рынка недвижимости, агентов и брокеров.

🚷 Например, может без объяснений заблокировать аккаунт. То есть люди годами используют этот «актив», развивают его и наращивают трастовость (доверие), а потом некто неведомый навсегда заканчивает работу агента на портале и не отвечает на жалобы. У некоторых получается достучаться до небес путем вызова духа топ-менеджера ЦИАНа Посредникова (это до сих пор работает в запрещенной соц.сети «Цукербук»!).

🤬 Ещё сюжет! Отзывы — отдельный театр абсурда. Положительный отзыв от реального клиента ЦИАН легко удалит — модератор решит, что пользователь «неуникальный». Зато негатив от конкурента, назвавшего агента «мошенником», будет висеть месяцами — поддержка молчит, жалобы игнорирует. Система работает против того, кто платит деньги платформе.🍸 Горькая вишенка в коктейле: жесткое навязывание продвижения объявлений. То есть ЦИАН взимает плату за размещение объявлений, а чтобы они стали видны и поднялись в выдаче, необходимо дополнительно профинансировать портал.

— Огромные дивиденды. Неужели нет идей как распорядиться этими деньгами внутри бизнеса?

— Ну а какие идеи?..

Благодарю за честный ответ.

Пара комментариев просто для справки.

Ближайший аналог B2B-PTC — Мосбиржа (MOEX):

• Тоже финансовая инфраструктура
• Тоже комиссия за сделки
• Тоже доход от остатков

Но даже монополист столько не отдает на дивиденды. Даже монополист понимает: инфраструктуру нужно совершенствовать, технологии устаревают, конкурентам нельзя давать шанс.

B2B-PTC далеко до положения Мосбиржи. Компания работает на высококонкурентном рынке. Особенно в секторе коммерческих закупок.

Ничего не имею против дивидендов. И не собираюсь критиковать. Не мне учить профессионалов работать.

Я просто фиксирую: перед нами зрелый бизнес, от которого не стоит ждать роста.

Если верите, что конкуренты будут сидеть сложа руки, и текущая дивидендная доходность вас устраивает — можно присмотреться. Если рассчитываете на рост бизнеса и ищете драйвер для переоценки — это не ваш кейс.