Поток
Частая мысль: «зачем мне облигационный БПИФ с комиссией ~1,5% в год, переложусь в прямые
ОФЗ и сэкономлю на TER». На брокерском (налогооблагаемом) счёте это ловушка, и вот
почему.
Внутри фонда купоны не облагаются. Российский БПИФ — имущественный комплекс без
юрлица; купоны, которые фонд получает от облигаций, налогом на уровне фонда не режутся и
реинвестируются целиком. До вас они не доходят живыми деньгами — поднимают цену пая.
Налог у пайщика возникает только при продаже паёв, с финрезультата.
А прямой держатель ОФЗ на брокерском платит НДФЛ с каждого купона — ежегодно. Это
новый налоговый расход, которого у фонда нет. Грубо он равен `ставка купона × ставка
НДФЛ`: при НДФЛ 13–15% купон ~10% даёт ~1,3 п.п. в год, купон ~14% — ~1,8 п.п.
Считаем нетто выгоды перехода:
`экономия TER − новый ежегодный налог на купон − разовый НДФЛ при продаже паёв (если нет ЛДВ) − комиссии/спред`
Пример: TER фонда 1,5%, переходим в ОФЗ с купоном ~10% у номинала → новый налог на купон


Отгремело крупнейшее в истории IPO SpaceX (про итоги рассказывал здесь), но впереди нас ждет еще несколько блокбастеров.
Ниже собрал список крупных и значимых компаний, которые планируют или могут выйти на IPO в ближайшие годы.
IPO в 2026:
1) Anthropic – ИИ-стартап, разработчик семейства языковых моделей Claude
— В начале июня подали конфиденциальную заявку на проведение IPO в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC)
— IPO ожидается осенью 2026
— Количество предлагаемых акций и их цена пока не определены, но в мае компания оценивалась в $965 млрд после привлечения $65 млрд инвестиций
2) OpenAI – ИИ-стартап, создатель чат-бота ChatGPT
— Вслед за Anthropic подали конфиденциальную заявку на проведение IPO в SEC
— IPO ожидается осенью 2026
— В конце марта оценивались в $852 млрд после привлечения $122 млрд инвестиций
IPO в 2027-2028:
3) Databricks – разработчик ИИ моделей


Заместитель Председателя Правительства Александр Новак провёл совещание по ситуации на рынке топлива с участием представителей федеральных органов исполнительной власти, отраслевых компаний.
