Облигации Россельхозбанк

Вопрос/размышление по РСХБ 08Т1 в свете предстоящего пересмотра ставки купона.

Формула известна:
Ставка купона = ОФЗ(на сентябрь 2026) + 1%...

Max D, насколько помню, с этого года ЦБ установил макс значение ставки купона для субордов банков в 15%

Вопрос/размышление по РСХБ 08Т1 в свете предстоящего пересмотра ставки купона.

Формула известна:
Ставка купона = ОФЗ(на сентябрь 2026) + 1% + (Ставка 1-го купона − ОФЗ 10 лет(на дату 1-го купона))

Подставляем:
ОФЗ 10 лет (на сентябрь 2026) допустим = 13,5%
1%
(14,25% − 8% *(ОФЗ на 10 лет в сентябре 2016))

Итого: Ставка купона = 20,75%

Как-то многовато. В чём ошибка?

Россельхозбанк (РСХБ) – Прибыль рсбу 1 кв 2026г: 25,121 млрд руб (+9% г/г)

Россельхозбанк (РСХБ) – рсбу/ мсфо
Общий долг на 31.12.2023г: 4,411.03 трлн руб/ мсфо 4,448.15 трлн руб
Общий долг на 31.12.2024г: 5,203.18 трлн руб/ мсфо 5,258.73 трлн руб
Общий долг на 31.12.2025г: 5,442.55 трлн руб/ мсфо 5,581.66 трлн руб

Прибыль 1 кв 2023г: 9,273 млрд руб/ Прибыль мсфо 10,909 млрд руб
Прибыль 2023г: 9,133 млрд руб/ Прибыль мсфо 31,847 млрд руб
Прибыль 1 кв 2024г: 50,653 млрд руб/ Прибыль мсфо 13,447 млрд руб
Прибыль 6 мес 2024г: 53,585 млрд руб/ Прибыль мсфо 26,033 млрд руб
Прибыль 9 мес 2024г: 64,861 млрд руб/ Прибыль мсфо 39,136 млрд руб
Прибыль 2024г: 43,807 млрд руб/ Прибыль мсфо 39,825 млрд руб
Прибыль 1 кв 2025г: 23,011 млрд руб/ Прибыль мсфо 19,726 млрд руб
Прибыль 6 мес 2025г: 32,178 млрд руб/ Прибыль мсфо 39,544 млрд руб
Прибыль 9 мес 2025г: 49,930 млрд руб/ Прибыль мсфо 48,084 млрд руб
Прибыль 2025г: 45,033 млрд руб / Прибыль мсфо 50,127 млрд руб
Прибыль 1 кв 2026г: 25,121 млрд руб
www.cbr.ru/banking_sector/credit/coinfo/f102?regnum=3349&dt=2026-04-01

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Россельхозбанк — Прибыль рсбу 2 мес 2026г: 15,877 млрд руб (+29% г/г)


Россельхозбанк – рсбу/ мсфо
Общий долг на 31.12.2023г: 4,411.03 трлн руб/ мсфо 4,448.15 трлн руб
Общий долг на 31.12.2024г: 5,203.18 трлн руб/ мсфо 5,258.73 трлн руб
Общий долг на 31.12.2025г: ________ трлн руб/ мсфо 5,581.66 трлн руб

Прибыль 2024г: 43,807 млрд руб/ Прибыль мсфо 39,825 млрд руб
Убыток 1 мес 2025г: 3,091 млрд руб
Прибыль 2 мес 2025г: 12,318 млрд руб
Прибыль 1 кв 2025г: 23,011 млрд руб/ Прибыль мсфо 19,726 млрд руб
Прибыль 6 мес 2025г: 32,178 млрд руб/ Прибыль мсфо 39,544 млрд руб
Прибыль 9 мес 2025г: 49,930 млрд руб/ Прибыль мсфо 48,084 млрд руб
Прибыль 2025г: 55,366 млрд руб / Прибыль мсфо 50,127 млрд руб
Прибыль 1 мес 2026г: 11,687 млрд руб
Прибыль 2 мес 2026г: 15,877 млрд руб
www.cbr.ru/banking_sector/credit/coinfo/f102?regnum=3349&dt=2026-03-01
www.cbr.ru/banking_sector/credit/coinfo/f102?regnum=3349&dt=2026-02-01
www.cbr.ru/banking_sector/credit/coinfo/f102?regnum=3349&dt=2026-01-01
www.cbr.ru/banking_sector/credit/coinfo/f102?regnum=3349&dt=2025-02-01
www.cbr.ru/banking_sector/credit/coinfo/f102?regnum=3349&dt=2025-03-01
www.rshb.ru/about/reports-conclusion

50 миллиардов авансом: реальная цена прибыли Россельхозбанка

Заголовки СМИ рапортуют о годовой прибыли Россельхозбанка по МСФО в 50,1 млрд рублей, но к этой цифре есть вопросы. Если открыть доступную отчетность, то за 9 месяцев банк уже заработал 48,1 млрд рублей. Если годовая цифра верна, получается, что за весь четвертый квартал РСХБ наскреб символические 2 миллиарда. Скорее всего, перед нами либо кривой предварительный прогноз, либо ошибка в публикациях. Анализировать имеет смысл жесткие факты, а они выглядят нетипично позитивно для этого госбанка.

Исторически РСХБ воспринимался рынком как планово-убыточная черная дыра для субсидирования аграриев. Однако сейчас рентабельность капитала (ROE) достигла 18,7%. Это уровень здорового коммерческого банка.

Драйвер роста очевиден — кредитование АПК прибавило 9%, раздув профильный портфель до 2,7 трлн рублей (общий корпоративный вырос до 3,91 трлн). Что действительно важно: рост объемов пока не ведет к деградации качества. Доля просрочки даже снизилась с 3,3% до 2,8%. Кроме того, банк учится зарабатывать без кредитного риска: комиссионные доходы выросли на 14%, до 17,5 млрд рублей, компенсируя плоскую динамику чистого процентного дохода (95,4 млрд).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Россельхозбанк (РСХБ) – Прибыль рсбу 1 кв 2026г: 11,687 млрд руб против убытка 3,091 млрд руб г/гРоссельхозбанк (РСХБ) – рсбу/ мсфо
Общий д...

Марэк, не 1 кв 2026, а первый МЕСЯЦ 2026

Какова вероятность снижения капитала Россельхозбанка ниже нормативов достаточности капитала

Gemini отвечает:

Вероятность снижения капитала Россельхозбанка (РСХБ) ниже критических нормативов (в частности, порога списания субординированных облигаций 5,125% по нормативу Н1.1) на текущий момент оценивается как низкая.
Этому способствуют устойчивые финансовые показатели банка и его статус 100% государственного системно значимого института.
Текущее состояние капитала
Запас прочности: На 1 апреля 2025 года показатель достаточности совокупного капитала Н1.0 составил 12,4% (при минимуме 8%). Это обеспечивает существенный буфер относительно критических отметок.
Динамика прибыли: По итогам 2024 года банк показал рекордную чистую прибыль по МСФО в размере 39,8 млрд рублей (+25% к предыдущему году), что позволяет пополнять капитал за счет собственных средств.
Собственный капитал: На 31 марта 2025 года собственный капитал Группы вырос до 338,9 млрд рублей (+10,2% за квартал).
Ключевые факторы риска и поддержки
Государственная поддержка: РСХБ полностью принадлежит государству (через Росимущество) и является опорным банком для АПК. В случае резкого снижения капитала государство исторически проводит докапитализацию (через ОФЗ или прямые вливания), чтобы не допустить нарушения нормативов.
Кредитные рейтинги: Ведущие агентства подтверждают высокие рейтинги банка: AA(RU) от АКРА и AA+.ru от НКР (актуально на конец 2025 года). Это свидетельствует о высокой способности банка выполнять обязательства.
Стресс-сценарии: Согласно тестам ЦБ, крупнейшие банки РФ при реализации рискового сценария могут терять в среднем 2,8 п.п. достаточности капитала. Для РСХБ даже такое снижение оставит норматив Н1.1 значительно выше критического порога в 5,125%.
Вывод: Хотя риск списания номинала по облигации RU000A0ZZ4T1 юридически существует, он связан с катастрофическим сценарием для всей банковской системы или полным прекращением поддержки банка со стороны государства, что на горизонте до 2028 года выглядит маловероятным.

Какова вероятность снижения капитала Россельхозбанка ниже нормативов достаточности капитала.

Алиса отвечает:

Вероятность снижения капитала Россельхозбанка ниже нормативов достаточности капитала зависит от ряда факторов, включая макроэкономическую ситуацию, качество кредитного портфеля, регуляторные требования и государственную поддержку. На текущий момент (начало 2026 года) эксперты и рейтинговые агентства оценивают риски как умеренные, учитывая системную значимость банка и меры по управлению рисками.

Текущее состояние достаточности капитала
По данным на 1 декабря 2025 года, достаточность основного капитала Россельхозбанка (Н1.2) составляла 8,99%, а среднее значение за последние 12 месяцев — 8,45%. При этом банк способен выдержать прирост стоимости риска в диапазоне от 300 до 500 базисных пунктов. В декабре 2025 года рейтинговое агентство АКРА подтвердило кредитный рейтинг Россельхозбанка на уровне АА(RU) со стабильным прогнозом, отметив улучшение оценки достаточности капитала благодаря планомерному росту генерации капитала и сохранению значений обязательных нормативов.

Факторы, снижающие риски
Государственная поддержка. Россельхозбанк — государственный банк, 100% голосующих акций которого принадлежат Российской Федерации. Это повышает вероятность экстраординарной поддержки со стороны государства, что учитывается в рейтинговых оценках.

Снижение проблемной задолженности. Банк активно работает над уменьшением объёма и доли проблемной и потенциально проблемной задолженности в кредитном портфеле (около 5%). Концентрация кредитов на десяти крупнейших группах заёмщиков сохраняется на уровне около 30%.

Осторожный подход к наращиванию кредитного портфеля. АКРА отмечает осторожный подход Россельхозбанка к увеличению кредитного портфеля, что способствует управлению кредитными рисками в условиях неопределённости.

Диверсифицированное фондирование и удовлетворительная ликвидная позиция. По оценке НКР, банк обладает умеренно диверсифицированным фондированием и удовлетворительной ликвидной позицией.

Потенциальные риски
Специфика агропромышленного сектора. Россельхозбанк специализируется на кредитовании предприятий агропромышленного комплекса (АПК), которые могут иметь высокую долговую нагрузку. Это повышает склонность банка к риску.

Макроэкономические факторы. Неблагоприятные изменения в экономике, например, ухудшение ситуации в АПК или рост процентных ставок, могут увеличить кредитные риски и давление на капитал.

Регуляторные требования. Банк России может вводить дополнительные надбавки к нормативам достаточности капитала, например, макропруденциальные надбавки для сдерживания кредитования в отдельных секторах. Это повысит требования к капиталу банка.

Стресс-сценарии. В рамках надзорного стресс-тестирования Банк России моделирует экстремальные сценарии, которые могут выявить потенциальные дефициты капитала. Однако результаты таких тестов зависят от конкретных предпосылок и методологии оценки.

Вывод
На данный момент вероятность снижения капитала Россельхозбанка ниже нормативов достаточности капитала оценивается как невысокая благодаря государственной поддержке, работе с проблемной задолженностью и консервативной кредитной политике. Однако риски сохраняются из-за специфики бизнеса в агросекторе и внешних макроэкономических факторов. Для точной оценки ситуации необходимо следить за регулярной отчётностью банка, результатами стресс-тестов и изменениями в регуляторной среде.

🐮Эконива. Важнейший риск - рефинансирование❗️

Компании надо в течение 12 мес. (с 01.07.2025 по 30.06.2026) рефинансировать или погасить 80 млрд. рублей. Это 88% годовой выручки. Операционный денежный поток за 2024 год – 20 млрд. Крупнейший кредитор – РСХБ, много ковенант (ограничений) по целевым финансовым показателям, M&A, и другие условия. Фактически, как будут спать бонд-холдеры ЭкоНивы решит РСХБ. Рефинансирует ли краткосрочный долг? Или уже рефинансировал?
Вот, почему при размещениях важна как можно более актуальная отчетность!

👉Краткий разбор размещения

📘Почитать по теме:

 

👉 Наша философия

 

👉 наши портфели (автоследы и аналитика по ним)

 

 

 

Полезно? Ставь👍
❤️мы будем рады Вашей подписке

 

--

 

Спасибо, что читаете нас❤

 

👉Витрина ссылок. Читайте нас там, где Вам удобно!

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Россельхозбанк (РСХБ) – Прибыль рсбу 1 кв 2026г: 11,687 млрд руб против убытка 3,091 млрд руб г/г

Россельхозбанк (РСХБ) – рсбу/ мсфо
Общий долг на 31.12.2023г: 4,411.03 трлн руб/ мсфо 4,448.15 трлн руб
Общий долг на 31.12.2024г: 5,203.18 трлн руб/ мсфо 5,258.73 трлн руб
Общий долг на 30.09.2025г: 5,967.62 трлн руб/ мсфо 6,040.71 трлн руб

Прибыль 1 мес 2024г: 37,618 млрд руб
Прибыль 1 кв 2024г: 50,653 млрд руб/ Прибыль мсфо 13,447 млрд руб
Прибыль 6 мес 2024г: 53,585 млрд руб/ Прибыль мсфо 26,033 млрд руб
Прибыль 9 мес 2024г: 64,861 млрд руб/ Прибыль мсфо 39,136 млрд руб
Прибыль 2024г: 43,807 млрд руб/ Прибыль мсфо 39,825 млрд руб
Убыток 1 мес 2025г: 3,091 млрд руб
Прибыль 1 кв 2025г: 23,011 млрд руб/ Прибыль мсфо 19,726 млрд руб
Прибыль 6 мес 2025г: 32,178 млрд руб/ Прибыль мсфо 39,544 млрд руб
Прибыль 9 мес 2025г: 49,930 млрд руб/ Прибыль мсфо 48,084 млрд руб
Прибыль 2025г: 55,366 млрд руб
Прибыль 1 кв 2026г: 11,687 млрд руб
www.cbr.ru/banking_sector/credit/coinfo/f102?regnum=3349&dt=2026-02-01
www.cbr.ru/banking_sector/credit/coinfo/f102?regnum=3349&dt=2026-01-01

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сбер в очередной раз задерживает купоны. В этот раз по РСХБ-БO-02-002P и по квази-дисконтной Газпромнефти. При этом у них хватает наглости обвинять НРД, хотя все остальные брокеры зачислили эти купоны еще вчера.

Россельхозбанк (РСХБ) – Прибыль рсбу 9 мес 2025г: 49,930 млрд руб (-23% г/г)

Россельхозбанк (РСХБ) – рсбу/ мсфо
Общий долг на 31.12.2023г: 4,411.03 трлн руб/ мсфо 4,448.15 трлн руб
Общий долг на 31.12.2024г: 5,203.18 трлн руб/ мсфо 5,258.73 трлн руб
Общий долг на 30.06.2025г: 5,160.85 трлн руб/ мсфо 5,223.44 трлн руб

Прибыль 1 кв 2023г: 9,273 млрд руб/ Прибыль мсфо 10,909 млрд руб
Прибыль 6 мес 2023г: 15,548 млрд руб/ Прибыль мсфо 15,338 млрд руб
Прибыль 9 мес 2023г: 34,199 млрд руб/ Прибыль мсфо 23,781 млрд руб
Прибыль 2023г: 9,133 млрд руб/ Прибыль мсфо 31,847 млрд руб
Прибыль 1 кв 2024г: 50,653 млрд руб/ Прибыль мсфо 13,447 млрд руб
Прибыль 6 мес 2024г: 53,585 млрд руб/ Прибыль мсфо 26,033 млрд руб
Прибыль 9 мес 2024г: 64,861 млрд руб/ Прибыль мсфо 39,136 млрд руб
Прибыль 2024г: 43,807 млрд руб/ Прибыль мсфо 39,825 млрд руб
Прибыль 1 кв 2025г: 23,011 млрд руб/ Прибыль мсфо 19,726 млрд руб
Прибыль 6 мес 2025г: 32,178 млрд руб/ Прибыль мсфо 39,544 млрд руб
Прибыль 9 мес 2025г: 49,930 млрд руб
www.cbr.ru/banking_sector/credit/coinfo/f102?regnum=3349&dt=2025-10-01

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Валят цену, при этом риски минимальные, а доход выше ставки ЦБ РФ и тем более вкладов у банков

Ставку ЦБ в этом году не снизят, возможен опять рост. В итоге ставка по облигациям будет ставка цб плюс 1,2-1,5 процентов. Можно закупать, сейчас доходность выше 20,4 процентов

Ждём обнуление ставки по купонам, аналогично Полюс

Странно кредитный рейтинг ааа, но роста нет, хотя купон выше ставки ЦБ

Россельхозбанк (РСХБ) – Прибыль рсбу 7 мес 2025г: 48,799 млрд руб (-19% г/г)

Россельхозбанк (РСХБ) – рсбу/ мсфо
Общий долг на 31.12.2023г: 4,411.03 трлн руб/ мсфо 4,448.15 трлн руб
Общий долг на 31.12.2024г: 5,203.18 трлн руб/ мсфо 5,258.73 трлн руб
Общий долг на 31.03.2025г: 5,013.69 трлн руб/ мсфо 5,062.72 трлн руб
Общий долг на 30.06.2025г: 5,160.85 трлн руб/ мсфо 5,223.44 трлн руб

Прибыль 1 кв 2023г: 9,273 млрд руб/ Прибыль мсфо 10,909 млрд руб
Прибыль 6 мес 2023г: 15,548 млрд руб/ Прибыль мсфо 15,338 млрд руб
Прибыль 7 мес 2023г: 17,484 млрд руб
Прибыль 9 мес 2023г: 34,199 млрд руб/ Прибыль мсфо 23,781 млрд руб
Прибыль 2023г: 9,133 млрд руб/ Прибыль мсфо 31,847 млрд руб
Прибыль 1 кв 2024г: 50,653 млрд руб/ Прибыль мсфо 13,447 млрд руб
Прибыль 6 мес 2024г: 53,585 млрд руб/ Прибыль мсфо 26,033 млрд руб
Прибыль 7 мес 2024г: 59,906 млрд руб
Прибыль 9 мес 2024г: 64,861 млрд руб/ Прибыль мсфо 39,136 млрд руб
Прибыль 2024г: 43,807 млрд руб/ Прибыль мсфо 39,825 млрд руб
Прибыль 1 кв 2025г: 23,011 млрд руб/ Прибыль мсфо 19,726 млрд руб
Прибыль 6 мес 2025г: 32,178 млрд руб/ Прибыль мсфо 39,544 млрд руб

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Россельхозбанк (РСХБ) – Прибыль мсфо 6 мес 2025г: 39,544 млрд руб (+52% г/г)

Россельхозбанк (РСХБ) – рсбу/ мсфо
Общий долг на 31.12.2022г: 3,988.28 трлн руб/ мсфо 3,978.57 трлн руб
Общий долг на 31.12.2023г: 4,411.03 трлн руб/ мсфо 4,448.15 трлн руб
Общий долг на 31.12.2024г: 5,203.18 трлн руб/ мсфо 5,258.73 трлн руб
Общий долг на 31.03.2025г: 5,013.69 трлн руб/ мсфо 5,062.72 трлн руб
Общий долг на 30.06.2025г: 5,160.85 трлн руб/ мсфо 5,223.44 трлн руб

Прибыль 1 кв 2023г: 9,273 млрд руб/ Прибыль мсфо 10,909 млрд руб
Прибыль 6 мес 2023г: 15,548 млрд руб/ Прибыль мсфо 15,338 млрд руб
Прибыль 9 мес 2023г: 34,199 млрд руб/ Прибыль мсфо 23,781 млрд руб
Прибыль 2023г: 9,133 млрд руб/ Прибыль мсфо 31,847 млрд руб
Прибыль 1 кв 2024г: 50,653 млрд руб/ Прибыль мсфо 13,447 млрд руб
Прибыль 6 мес 2024г: 53,585 млрд руб/ Прибыль мсфо 26,033 млрд руб
Прибыль 9 мес 2024г: 64,861 млрд руб/ Прибыль мсфо 39,136 млрд руб
Прибыль 2024г: 43,807 млрд руб/ Прибыль мсфо 39,825 млрд руб
Прибыль 1 кв 2025г: 23,011 млрд руб/ Прибыль мсфо 19,726 млрд руб
Прибыль 6 мес 2025г: 32,178 млрд руб/ Прибыль мсфо 39,544 млрд руб

Авто-репост. Читать в блоге >>>

почему на смартлабе написано, что у выпуска 2Р14 купон фикс, а в приложении Сбера предыдущие купоны разные и будущие купоны неизвестны?

Arslan,
«Описание купонов
Срок обращения облигаций — 1 820 дней. По облигациям предусмотрено 10 купонных периодов, длительностью 182 дня каждый.

Ставка 1-го купона устанавливается по итогам сбора заявок. Ставка 2-5-го купонов равна ставке 1-го купона, ставка остальных купонов определяется эмитентом.»
Так описана облигация в Финаме. Получается, что купоны фикс, но эмитент имеет право их пересматривать без привязки к какой либо базе типа КС или курве.

Минимум 3 системно значимым банкам нужна докапитализацияОбратите внимание,
на сайте ЦБ РФ 18 июля появился отчет о развитии банковского сек...

Олег Дубинский, по РСБУ прибыль 6 мес 2025г: 32,178 млрд руб. А пишите что убыток, эта деза чей-то заказ или «случайно» ошиблись?

Кому то пришли купоны? Обычно 1-3 дня

Ждём выплаты по облигациям от 2 августа. Ставка пока 22 процента, далее 19,5 будет

Россельхозбанк (РСХБ) – Прибыль рсбу 6 мес 2025г: 32,178 млрд руб (-40% г/г)

Россельхозбанк (РСХБ) – рсбу/ мсфо
Общий долг на 31.12.2023г: 4,411.03 трлн руб/ мсфо 4,448.15 трлн руб
Общий долг на 31.12.2024г: 5,203.18 трлн руб/ мсфо 5,258.73 трлн руб
Общий долг на 31.03.2025г: 5,013.69 трлн руб/ мсфо 5,062.72 трлн руб

Прибыль 1 кв 2023г: 9,273 млрд руб/ Прибыль мсфо 10,909 млрд руб
Прибыль 6 мес 2023г: 15,548 млрд руб/ Прибыль мсфо 15,338 млрд руб
Прибыль 9 мес 2023г: 34,199 млрд руб/ Прибыль мсфо 23,781 млрд руб
Прибыль 2023г: 9,133 млрд руб/ Прибыль мсфо 31,847 млрд руб
Прибыль 1 кв 2024г: 50,653 млрд руб/ Прибыль мсфо 13,447 млрд руб
Прибыль 6 мес 2024г: 53,585 млрд руб/ Прибыль мсфо 26,033 млрд руб
Прибыль 9 мес 2024г: 64,861 млрд руб/ Прибыль мсфо 39,136 млрд руб
Прибыль 2024г: 43,807 млрд руб/ Прибыль мсфо 39,825 млрд руб
Прибыль 1 кв 2025г: 23,011 млрд руб/ Прибыль мсфо 19,726 млрд руб
Прибыль 6 мес 2025г: 32,178 млрд руб
www.cbr.ru/banking_sector/credit/coinfo/f102?regnum=3349&dt=2025-07-01
www.rshb.ru/about/reports-conclusion

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Индекс падает, акции тоже вниз, значит народ переходит в облигации

Эдуард Лоскутов, народ в последний вагон пытается запрыгнуть чтобы доходность зафиксировать

Индекс падает, акции тоже вниз, значит народ переходит в облигации