🧮 Розничные банки традиционно являются бенефициарами смягчения денежно-кредитной политики ЦБ, и в этом контексте предлагаю заглянуть в отчётность МТС Банка (#MBNK) по МСФО за 1 кв. 2026 года, чтобы оценить инвестиционные перспективы эмитента и в очередной раз «подсветить» вам эту интересную историю. 
📈 Начнём наш анализ традиционно с чистых процентных доходов (после резервов), которые с января по март увеличились в 3,7 раза до 6,9 млрд руб., вследствие фокуса на высокомаржинальных продуктах, роста клиентской базы и удешевления фондирования.

📈 Количество активных клиентов при этом заметно выросло сразу на +53% до 4,6 млн человек: 

( Читать дальше )

ПАО «Фармсинтез»

Проведение заседания совета директоров (наблюдательного совета) и его повестка дня

Дата проведения заочного голосования совета директоров эмитента (дата предоставления членами совета директоров эмитента документов, содержащих сведения о волеизъявлении членов совета директоров эмитента – заполненных бюллетеней для голосования): 26 мая 2026 года.

О рекомендациях по распределению прибыли (в том числе выплате (объявлении) дивидендов) и убытков Общества по результатам 2025 года (в том числе о рекомендациях по определению даты, на которую определяется список лиц, имеющих право на получение дивидендов).

e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=6EbduQgoo0qz4h4gyM80-Cw-B-B

Т-Технологии представил результаты по МСФО за первый квартал 2026 года.

Кредитный портфель

• Кредитный портфель за вычетом резервов с начала года вырос на 2%, до 3,2 трлн рублей, относительно 31 марта 2025 года — на 28%.
• Доля неработающих кредитов увеличилась на 0,3 п.п за квартал и на 0,9 п.п г/г, составив 7,5% на 31 марта 2026 года (после 7,2% на 31 декабря и 6,6% на 31 марта 2025 года).

Доходы и прибыль

• Чистые процентные доходы выросли на 30% г/г, до 144,7 млрд рублей.
• Чистая процентная маржа выросла на 0,9 п.п г/г до 10,9%, но снизилась на 0,1 п.п к четвертому кварталу 2025 года.
• Чистые комиссионные доходы выросли на 20% г/г, до 43 млрд рублей.
• Чистая выручка от страховой деятельности снизилась на 11% г/г, до 9,8 млрд рублей.
• Чистая прибыль выросла на 4% г/г, до 35 млрд рублей, но чистая прибыль на акционеров — на 17% г/г, до 38,8 млрд рублей.
• Операционная чистая прибыль (без учета инвестиции в Яндекс) выросла на 40% г/г, до 46,5 млрд рублей.

Капитал

( Читать дальше )

Одной из самых популярных инвест. идей на российском рынке в последнее время является покупка длинных ОФЗ на фоне снижения ключевой ставки.Так стоит ли сейчас их держать и покупать?
Заметная часть роста цен на ОФЗ (и снижения доходностей) уже произошла с декабря 2024 года, когда ЦБ перестал повышать ключевую ставку, но потенциал ещё остаётся.
Доходность по ОФЗ стала выше ключевой ставки, что позволяет зафиксировать интересную доходность на несколько лет.
По мере снижения ключевой ставки длинные ОФЗ принесут доходность от 20% годовых за счёт купонных платежей и переоценки. Как известно, при снижении ставок цены на облигации с большей дюрацией растут сильнее.

Однако последнее время ОФЗ не растут. Рынок ОФЗ прямо сейчас, по-видимому, закладывает следующие консервативные предпосылки.
📌 Рост расходов и дефицита бюджета сверх запланированных уровней, скорее всего, приведёт к увеличению выпуска ОФЗ для их финансирования, эти дополнительные объёмы ОФЗ будут давить на цены (флоатеры – в меньшей степени).

( Читать дальше )

Отчёт без особых сюрпризов, но на пару мест обратить внимание всё же стоит.

📊 Выручка прибавила 6% год к году – 37,6 млрд рублей. С одной стороны, это, мягко говоря, очень умеренный темп для технологической компании.

С другой стороны, ВК поработали над расходами, в результате EBITDA подскочила на 27%, до 6,4 млрд, а рентабельность достигла 17% (плюс 3 п.п. за год). До прибыли, конечно, далеко, но шаги в правильную сторону продолжаются.

Выручка основного сегмента «Социальные платформы и медиа» выросла всего лишь на 6% до 26,1 млрд рублей. При этом доходы от онлайн-рекламы крупного бизнеса прибавили лишь 4% до 12,5 млрд.

❕ Это ключевой момент, который я для себя отметил. Мы видим рост операционных показателей: средняя дневная аудитория увеличилась на 9 млн до 87,8 млн пользователей, вовлечённость выросла на 29%, а время, проведённое в сервисах, достигло 80 минут в день. Но монетизация этой аудитории всё ещё идёт очень и очень медленно.

Плюс экономическая ситуация вынуждает рекламодателей сокращать бюджеты – в результате основной бизнес ВК как рекламной площадки находится под ударом.

( Читать дальше )

Капитализация «Сбера» в ходе торгов 18 мая 2026 года впервые с ноября 2021 года превысила $100 млрд, достигнув ₽7,35 трлн (эквивалент $100,5 млрд по курсу ЦБ на 18 мая). Рост котировок произошёл на фоне сильной отчётности (чистая прибыль 2025 года – ₽1 705,9 млрд, +7,9%; рентабельность капитала – 22,7%) и ожидания рекордных дивидендов: рекомендация Набсовета – 37,64 руб. на акцию (за 2024 год было 34,84 руб.), общая сумма – ₽850,2 млрд (максимум в истории банка).

Ключевые моменты:

• Капитализация (на 18 мая 2026 г.): ₽7,35 трлн / $100,5 млрд (впервые с 19 ноября 2021 года).

• Драйверы роста:
  – Финансовая отчётность за 2025 год (чистая прибыль – ₽1 705,9 млрд, +7,9%; рентабельность капитала – 22,7%).
  – Приближение ГОСА, где акционеры примут решение по дивидендам.
  – Рекордная дивидендная рекомендация Набсовета: 37,64 руб. на акцию (за 2024 год было 34,84 руб.), общая сумма – ₽850,2 млрд (максимум в истории банка)

( Читать дальше )

В ходе дискуссии в рамках предшествующего материала Давно хотел размотать недвижку!! мне накидали вопросов, на которые обязательно нужно ответить. Иначе тема останется нераскрытой.

Первый и важный тезис:
В Москве основные трудовые ресурсы сосредоточены в следующих возрастных группах - 
30-40 лет — 29%
40-50 лет — 27%
50-60 лет — 23%
Итого: ~80%

Смотрим график:
Тот кто берёт в 35 лет ипотеку на 20 лет, последний платёж будет отдавать в 55 — 10%;
Тот кто берёт в 40-45 лет ипотеку на 20 лет, последний платёж будет отдавать в 60-65 — 20%;
Тот кто берёт в 45-50 лет ипотеку на 20 лет, последний платёж будет отдавать в 65-70 -15-20%;

Отметим, что график выплаты ипотек строго ложится на возрастной график основных трудовых ресурсов города Москвы. 

Ответственно заявляю, большая часть ипотек взята людьми от 35 лет, ближе к 40 и старше!!

Что известно из статистики Москвы — средняя начисленная ЗП — 170 тыс. руб. (на конец 2025 года), вычитаем налоги 13% = 143 тыс. руб.
Берём семью из 3-х человек и умножаем на прожиточный минимум — 75 тыс. руб. — только кушаем. 143-75 = ~70.

( Читать дальше )

 

В среду котировки нефти марки Brent просели на 5,4%, зафиксировавшись на уровне $106,7 за баррель.

Основным катализатором коррекции стали сообщения о подготовке «письма о намерениях», которое предполагает прекращение боевых действий со стороны США и Израиля. Документ устанавливает 30-дневное «окно» для проведения переговоров и согласования условий постоянного мира. По информации Axios, этому предшествовал телефонный разговор Трампа с Биньямином Нетаньяху. Президент США утверждает, что диалог с Тегераном вышел на финальную стадию, хотя и продолжает угрожать силовым сценарием в случае срыва договоренностей.

На этом фоне экспертное сообщество предупреждает о сопутствующих рисках. Reuters, ссылаясь на данные Продовольственной и сельскохозяйственной организации ООН, отмечает, что блокировка Ормузского пролива может спровоцировать системный кризис в мировом агропромышленном секторе. Продовольственная инфляция уже набирает обороты: в апреле индекс цен на продукты вырос до 130,7 пункта (против 128,6 в марте).

( Читать дальше )

АО «Космос отель групп»/ Cosmos Hotel Group – рсбу/ мсфо
Уставный капитал 9,5 млрд руб

Общий долг на 31.12.2023г: 2,991 млрд руб/ мсфо  не опубликован
Общий долг на 31.12.2024г: 5,978 млрд руб/ мсфо  не опубликован
Общий долг на 31.12.2025г: 8,001 млрд руб/ мсфо  не опубликован

Выручка 6 мес 2023г: рсбу не опубликован/ мсфо 4,7 млрд руб
Выручка 2023г: 764,71 млн руб/ мсфо 11,9 млрд руб
Выручка 6 мес 2024г: рсбу не опубликован/ мсфо 7,6 млрд руб
Выручка 2024г: 984,91 млн руб/ мсфо 17,4 млрд руб
Выручка 6 мес 2025г: рсбу не опубликован/ мсфо 9,5 млрд руб
Выручка 2025г: 1,660 млрд руб/ мсфо 20,9 млрд руб

6 мес 2023г: рсбу/ мсфо компанией не опубликованы
Прибыль 2023г: 308,09 млн руб/ мсфо не опубликован
6 мес 2024г: рсбу/ мсфо компанией не опубликованы
Убыток 2024г: 689,16 млн руб/ мсфо не опубликован
6 мес 2025г: рсбу/ мсфо компанией не опубликованы
Убыток 2025г: 884,47 млн руб/ мсфо не опубликован
www.audit-it.ru/buh_otchet/9717146987_ao-kosmos-og
cosmosgroup.ru/files/15042026_Cosmos_Hotel_Group_итоги_2025_года.pdf

( Читать дальше )