За неделю с 19 по 23 октября официальный курс доллара, устанавливаемый Банком России, рухнул примерно на 3% и опустился ниже 81 рубля, то есть пробил нижнюю границу диапазона, в котором он находился, начиная со второй половины августа 2026 года, и сейчас находится в поисках нового дна. Таким образом, продлившаяся около двух месяцев относительная стабильность валютного рынка России, завершилась, более того, можно говорить о формировании новой тенденции к укреплению рубля. Она может оказаться длительной, так как в октябре прекратили действовать многие факторы, которые ранее способствовали ослаблению рубля.

Фундаментальные факторы против доллара

Во-первых, ослабела угроза введения ограничений на вывод капитала из страны, что не исключалось в связи с объявлением президентом России Владимиром Путиным в начале июня 2026 года перехода к новому инвестиционному циклу. Но выяснилось, что крупным капиталам ничего не грозит, никто не собирается заставлять их инвестировать средства в российскую экономику, а в проекте бюджета на 2026 год предлагается только повысить некоторые налоги на доходы.

Прошлая неделя стала богатой на события, вместив в себя и подробности о переговорах, и опорное заседание ЦБ.

От регулятора не ждали никаких сюрпризов, но он все же сумел неприятно удивить. Хоть ставка и осталась на прежнем уровне, зато оценки заметно ужесточились — прогноз по средней ставке на 2027 год вырос с 10,5-12,5% до 12,5-13,5%.

Получается, что деньги для бизнеса останутся дорогими… И если у кого-то уже есть проблемы с долгами, то в следующем году они станут еще острее. И вместо развития и вознаграждения акционеров такие компании продолжат работать на кредиторов.

А значит рынок будет «расслаиваться» все больше, когда часть компаний думает только о выживании, а другая часть отжимает их долю. Первых лучше обходить стороной, а для этого нужно смотреть не на прибыль, а на свободный денежный поток.

Инвесторы сразу же оценили риторику ЦБ, и индекс довольно бодро покатился вниз. Но в дело вновь вмешалась политика — появились новости о возможной встрече Путина, Трампа и Си, после чего рынок приободрился и отыграл все потери :)

Совет директоров ЦБ РФ, как и ожидалось большинством аналитиков, вновь оставил ключевую ставку на уровне 14% на фоне усиления ценового давления. Таки образом с июня текущего года продолжается пауза в смягчении денежно-кредитной политики (ДКП). Обновленный базовый среднесрочный прогноз вновь сдвинул ожидание по траектории регулируемой ставки «вправо». О мотивации решения Банка России и чего ждать на российском облигационном рынке в перспективе – в данной статье.

Мотивация решения ЦБ РФ:

🗓 Календарь событий этой недели с 26.10.26 по 01.11.26

Насыщенная неделя: операционные результаты «Норильского никеля» и ВсеИнструменты.ру, отчетности по МСФО «Займера», X5, «ЭЛ5-Энерго», ДОМ.РФ и Яндекса, а также по РСБУ Аэрофлота и РусГидро. Кроме того, ВОСА «Циана», день инвестора Henderson, заседание совета директоров «РуссНефти» и данные по недельной инфляции. Следите за главными новостями рынка!

26.10.2026 г. — Понедельник

🏭 «Норильский никель» опубликует операционные результаты за 9 месяцев 2026 г. #GMKN
🏘️ Закроется реестр для участия в ВОСА «Циана» #CNRU

27.10.2026 г. — Вторник

🤵‍♂️ День инвестора по результатам 3 кв. 2026 г. Также закрытие реестра для участия в ВОСА Henderson по дивидендам #HNFG

28.10.2026 г. — Среда

👛 «Займер» опубликует отчетность за 9 месяцев 2026 г. по МСФО #ZAYM
🛠️ ВсеИнструменты.ру опубликуют операционные результаты за 9 месяцев 2026 г. #VSEH

 

Украина потребует прекращения ударов по энергетике, но отказывается от нейтралитета и территориальных уступок, сообщил Зеленский.

Киев намерен добиваться прекращения ударов по энергетике и судоходству, безопасного экспорта зерна и обмена всех военнопленных.

Главная цель — трёхсторонняя встреча Зеленского, Трампа и Путина для обсуждения полноценного прекращения огня. По словам Зеленского, США подтвердили готовность России к переговорам, однако место встречи пока не определено.

Украина не согласится на нейтральный статус и ограничение численности армии. Зеленский назвал эти условия красными линиями и заявил, что Киев не намерен обменивать территории. Территориальные вопросы он готов обсуждать исключительно на уровне лидеров.