моэск

Росстат представил данные по выработке электроэнергии в РФ в январе 2026г.:

👉выработка электроэнергии в РФ — 118,77 млрд кВт*ч. (+4,39% г/г)

— в т.ч. выработка ТЭС станциями — 81,04 млрд кВт*ч. (+2,7% г/г)
— в т.ч. выработка ГЭС  — 16,58 млрд кВт*ч. (+7,3% г/г)
— в т.ч. выработка АЭС  — 20,61 млрд кВт*ч. (+9,4% г/г)

( Читать дальше )

Компания Россети МОЭСК опубликовала отчет об исполнении инвестпрограммы за Q4 2025г., где показаны финансовые показатели компании по РСБУ в 4 квартале (ну и понятно за целый год):

👉Выручка — 85,05 млрд руб. (+21,0% г/г)
👉Себестоимость — 65,23 млрд руб. (+8,6% г/г)
👉Прибыль от продаж — 19,83 млрд руб. (+93,5% г/г)
👉EBITDA — 28,15 млрд руб. (+53,4% г/г)
👉Сальдо прочих доходов/расходов (с процентами) — -4,56 млрд руб. (-6,50 млрд в Q4 24г.)
👉Прибыль до налогообложения — 15,26 млрд руб. (+307,4% г/г)
👉Чистая прибыль — 11,36 млрд руб. (-1,34 млрд в Q4 24г.).

Отчет отличный, даже немного лучше моих ожиданий по некоторым показателям (расскажу ниже в посте), EBITDA (по моему расчету, где EBITDA= прибыль до налогов+амортизация-сальдо прочих доходов/расходов (с процентами)) выросла в Q4 25г. на +53,4% до 28,15 млрд руб., а чистая прибыль составила 11,36 млрд руб. (против убытка -1,34 млрд в Q4 24г.) — давайте посмотрим за счет чего.

Выручка от услуг по передаче электроэнергии по итогам 4 квартала 2025 года выросла на +20,1% г/г до 72,53 млрд руб. (рекордное квартальное значение), полезный отпуск вырос на +1,5% до 26,04 млрд кВт*ч. (максимум для четвертых кварталов) — отличный результат.

При этом себестоимость передачи выросла всего на +8,7% до 62,97 млрд руб. (темп меньше роста выручки) и мы можем посчитать какая получилась прибыль от продаж при передачи электроэнергии и как дело обстоит с рентабельностью от продаж при передаче электроэнергии.

Рентабельность от передачи выросла с 4,1% до 11,3% (максимум для 4-ых кварталов), а сама прибыль от передачи составила 8,20 млрд руб. — в 4 кварталах столько не зарабатывали. 

Прибыль от продаж с технологического присоединения потребителей выросла на +34,5% до 9,80 млрд руб. — это рекордный результат.

Итоговая прибыль от продаж в итоге показала рекордное квартальное значение в истории в размере 19,83 млрд руб. и максимальную рентабельность от продаж в истории =23,3% — отличный результат.

( Читать дальше )

Я никогда не писал такого общего поста в начале года по всем компаниям, но решил написать, ведь это даже самому интересно и полезно — где я был прав, а где был не прав.

Сразу обозначу, что все мои предположения в росте/падении акций в 26г., складываются из следующего сценария — СВО продолжается весь год, ставка ЦБ на 31.12.26г. будет 14%.

Начну наверно с сектора электрогенерации, хотя у нас там в покрытии всего 2 компании, остальные на стопе, но коротко я скажу про всех, кого разбирал.

Для начала динамика акций компаний с начала 2023г. до 31.12.2025г.:

Как видите 2 года подряд большинство акций снижается (с учетом дивидендов с выплатой налога), получается прав был Тимофей, когда принял решение не следить и не писать постов о генерирующих компаниях, но я все равно немного но слежу)

Получается в 25г. выросла только ОГК-2 (+12%), причины я думаю такие — сильная просадка в 24г. и выплата дивиденда в конце 25г. (за 2024г.).

Что у нас с начала 26г. и какой на мой взгляд потенциал у генераторов на этот год:

( Читать дальше )

Росстат представил данные по выработке электроэнергии в РФ в ноябре 2025г.:

👉выработка электроэнергии в РФ — 104,59 млрд кВт*ч. (-2,69% г/г)

— в т.ч. выработка ТЭС станциями — 68,43 млрд кВт*ч. (-4,5% г/г)
— в т.ч. выработка ГЭС  — 16,67 млрд кВт*ч. (+4,0% г/г)
— в т.ч. выработка АЭС  — 18,98 млрд кВт*ч. (-1,2% г/г)

( Читать дальше )

Это моя запись ДЛЯ СЕБЯ. я делаю прогноз и затем оцениваю его — правильно или нет. Если нет — ищу почему ошибся. так что это конечно не инвест.рекомендация.

MSRS выглядят очень привлекательно на завтра, при условии, что будет такой же объем как в последнюю пятницу. на 1 день графике бычий паттерн Homing Pigeon". 
в данный момент цена направлена на линию сопротивления, но до нее еще 20 копеек. на эти копейки она и должна вырасти, как я предполагаю. 
НО, входить можно при условии что будет рост объема. если не будет — не надо входить.
входить нужно на неделю. дождаться стабильных зеленых свеч, роста объема — выше 1.6 мил, и роста RSI. 
стоп-лосс -1.436
покупать — по цене на момент подтверждения роста.
стоп-профит — 1.485

Компания Россети Московский Регион (МОЭСК) опубликовала финансовый отчет за Q3 2025г. по МСФО:

Я совсем коротко на нем остановлюсь, потому что отчет МСФО и РСБУ у МОЭСК очень похожи, а так как я отчет РСБУ подробно разобрал здесь, то остановлюсь на моментах, которые мне показались любопытными и важными на мой взгляд:

Красным цветом я выделил те показатели, которые входят в мой расчет скорректированной EBITDA — это операционная прибыль+амортизация+оценочные обязательства+убыток (восстановление) от обесценения основных средств (обычно в 4 квартале он появляется)+начисление (восстановление) резерва под ожидаемые кредитные убытки-прочие доходы+прочие расходы.

Грубо говоря, скорректированная EBITDA — это операционный денежный поток, который зарабатывает компания и вот как он менялся:

Эффективность компании выросла, рентабельность EBITDA снизала немного относительно аналогичного периода прошлого года -0,3 п.п. и уменьшилась с 28,2% до 27,9% г/г (за 9 мес. увеличилась с 26,9% до 27,8%), а сама EBITDA выросла на +16,7% до 19,44 млрд руб. — хороший результат, спасибо росту тарифов (растут выше инфляции).

Только капитальные расходы тоже растут в Q3 +31,4% до 24,84 млрд руб., а за 9 месяцев +46,1% до 77,75 млрд руб.

И чистый долг за год +54,1% до 70,6 млрд руб.

Но давайте все это объединим в одну табличку и посмотрим:

( Читать дальше )

Тикер: #MSRS
Текущая цена: 1.43
Капитализация: 69.7 млрд.
Сектор: Электросети
Сайт: rossetimr.ru/#

Мультипликаторы (LTM):

P\E — 3.71
P\BV — 0.29
P\S — 0.26
ROE — 7.7%
ND\EBITDA — 0.79
EV\EBITDA — 1.57
Активы\Обязательства — 1.81

Что нравится:

✔️выручка выросла на 12.2% г/г (178.1 -> 199.8 млрд);
✔️чистая прибыль выросла на 23.2% г/г (22.4 -> 27.6 млрд);

Что не нравится:

✔️отрицательный FCF -8.6 млрд против положительного +13.3 млрд за 9 мес 2024;
✔️чистый долг увеличился на 12.4% к/к (62.9 -> 70.6 млрд). ND\EBITDA немного ухудшился с 0.74 до 0.79;
✔️рост нетто фин расхода в 2 раза г/г (3.2 -> 6.4 млрд);
✔️рост дебиторской задолженности на 12.4% к/к (13.8 -> 15.5 млрд);
✔️недостаточно крепкое соотношение активов и обязательств;

Дивиденды:

Дивидендная политика компании предусматривает выплаты в 50% чистой прибыли, определенной как максимум из отчетностей РСБУ и МСФО. При этом такая чистая прибыль может корректироваться на обязательные отчисления, инвестиции из чистой прибыли, погашение убытков прошлых лет.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Россети Московский регион МСФО

9 мес 2025г:
📈выручка ₽199,8 млрд (+12,2% г/г)
📈прибыль ₽27,59 млрд (+23,1% г/г)

3кв:
📈выручка ₽69,73 млрд (+18% г/г)
📈прибыль ₽10,95 млрд (+24% г/г) 






www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=5563&type=4

Если говорить про долгосрочный взгляд на акции Мосбиржи, то это развивающийся бизнес, который систематически наращивает объемы торгов и свой комиссионный доход. Если рассматривать компанию в более краткосрочной перспективе, то в существенной части чистая прибыль Мосбиржи формируется за счет процентного дохода, который сейчас будет сжиматься как на снижении ключевой ставки, так и на снижении остатка денежных средств. Поэтому на более кратком горизонте акции Мосбиржи скорее всего пока будут корректироваться, так как рост комиссионного дохода не будет перекрывать падение процентного дохода.

Если же говорить про Мосэнерго, то, на мой взгляд, это не самая интересная компания в секторе генерации. Да, у компании есть некоторые драйверы роста в виде повышения тарифов на электроэнергию в Москве и Московской области, а также потенциальная вероятность положительной переоценки активов на фоне снижения ключевой ставки и ставки дисконтирования, но главный интерес в случае с МОЭСК заключался не в этом.

( Читать дальше )