валютные облигации

"Вот и всё, вот и кончилось теплое лето!" — пел в своё время Андрюха Державин про девочку Алису. Лето-2025 действительно прошло, но для нашего рынка пока ничего не кончилось — самое интересное ещё впереди.

⚔️Идея Трампа остановить конфликт после одной-единственной встречи пока не реализовалась. Осенью нас ждёт продолжение геополитической заварушки, интрига с дальнейшими решениями ЦБ по ключевой ставке, а также, вполне возможно — веселуха с курсом рубля, который был слишком крепким всё это время. Фондовый рынок замер в напряжении перед решающими неделями.

🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 4-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼

Каждую пятницу я… Нет, не в 💩, как можно было подумать :) Каждую пятницу я беру котлетку и иду покупать активы на фондовом рынке. А в 💩 я только после этого.

И так я делаю с марта 2021 г., не пропустив ни одной недели, т.е. уже больше 4 лет. Спокойно, методично, хладнокровно охочусь за активами и пока ни разу не уходил без добычи. Я ленивый инвестор, но раз в неделю превращаюсь в хЫщника🦁

Приветствуем наших подписчиков инвестиционном канале!
До конца недели рубль вряд ли значительно изменится, и начнем готовится к сентябрю. В первую очередь национальная валюта будет зависеть от баланса экспорта и импорта. По итогам всего полугодия импорт товаров и услуг вырос на 4%, а в июле на 4,9% по сравнению с прошлым годом.

Именно оживления импорта и сокращения экспорта будет способствовать ослаблению рубля в сентябре. Сейчас мы с вами наблюдаем краткосрочное укрепление рубля. В сентябре наша команда ожидает курс 86-87 руб за доллар, а в ноябре-декабре усилиться до 95 руб, если ключевая ставка будет снижена на 16% в конце года.

При таком сценарии изменения курса рубля относительно доллара инвестору будет выгодно ориентироваться на валютные облигации. В августе будет удачный момент закупки такого инструмента. Для тех кто формирует долгосрочный портфель стоит обратить внимание на такие облигации со сроком погашения от 2-3 лет.

Сегодня составили подборку долларовых выпусков компаний Новатэк🏭, Совкомфлот⛴️ и Газпром капитал🏭 с фиксированным купоном. Кредитный рейтинг АА и ААА.

К началу осени многие участники торгов делают ставку на возможное ослабление курса рубля и валюта обновляет минимумы почти за месяц против юаня. Есть ли предпосылки для дальнейшего снижения и как на этом можно заработать?

Пополнить счет для инвестирования можно по ссылке:

Фундаментальные перспективы рубля

Исторически, на многолетнем временном промежутке, рубль неизбежно дешевел к основным валютам, периодически обновляя абсолютные минимумы. Это вполне закономерно с макроэкономической точки зрения. Мировые резервные валюты объективно более устойчивы по отношению к валютам государств, ориентированных на экспорт сырья.

Валютная стратегия БКС предполагает рост курса доллара США до 93 руб. в конце 2025 г., а китайского юаня — до 13,1 руб. Это значит, что в среднесрочной перспективе рубль способен подешеветь к этим валютам на 15–16% от текущих уровней.

Принимать ли во внимание исторические данные

Фундаментальная склонность российского рубля к ослаблению вовсе не означает, что его курс будет снижаться непрерывно и равномерно. История показывает, что отечественная валюта способна укрепляться в течение нескольких месяцев и даже кварталов. Поэтому на практике стоит учитывать влияние иных значимых среднесрочных факторов. Выделим самые важные:

Курс все еще остается на уровне 80 рублей за доллар, но валютные облигации уже прибавили в цене. Так, текущая купонная доходность колеблется в среднем от 4 до 10%, при этом к погашению – от 5 до 8%.

Облигации с более низким рейтингом показывают большую доходность: ПИК (>8%), Уральская сталь (>10%), новый выпуск Сегежи (13%).

Более надежные выпуски от Газпрома дают доходность к погашению 4-7,4%

По государственным облигациям RUS-28 купонная доходность около 10,3%, при этом к погашению доходность составляет менее 4%.

Данное сообщение не несет призыв к действию и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Больше информации t.me/CapitalMaker777/517

Продолжаем богатеть на облигациях и выплатах купонов. Пружина рубля сжимается, Золотая середина для нашей валюты 90-100₽ за доллар, а значит можно посмотреть на интересные “замещайки”. Сегодня  подборке 10 выпусков, 5 в долларах, 5 в юанях. Хороший добротный рейтинг и, возможная, защита инвестора от девальвации рубля.

⚡Ниже представлены последние интересные подборки для инвестора:

💠10 облигаций с ежемесячными выплатами и рейтингом ВВВ

💠7 коротких облигаций лучше вкладов

💠 10 облигаций с высокой доходностью, ежемесячными выплатами и рейтинг А- и выше

Ну а мы с вами переходим к выпускам, которые помогут получать пассивный доход, а по мере возвращения рубля на свое место, немного его увеличить.

💸 ЮГК 1Р4

● ISIN: RU000A10B008

● Цена: 105,1%

● Купон: 10,6% (0,87 USD)

● Дата погашения: 22.02.2027

● Купонов в год: 12

● Тип купона: фиксированный

● Рейтинг: AA

● Доходность к погашению (YTM): 7,1%

💸 СИБУР Холдинг 1Р3

● ISIN: RU000A10AXW4

● Цена: 110%

● Купон: 9,6% (0,79 USD)

На самом деле все просто, в замещающих облигациях работает такая же логика, как и в рублевых. Если предлагаемая текущая доходность по облигации сравнивается с текущей рыночной нормой доходности, то такая облигация будет торговаться около номинала. Если же её доходность окажется выше рыночной, то спрос на неё вырастет, и она будет торговаться с премией, дороже номинала. Соответственно, если предлагаемая доходность будет ниже рыночной, то инвесторы будут покупать её лишь со скидкой, то есть дешевле номинала.

Яркий пример — поведение таких бумаг в 2024 году. Тогда доходности по валютным облигациям в целом по рынку росли, и, например, облигация ГазКЗ-37 Д торговалась существенно ниже номинала. Скажем, 2 ноября 2024 года её можно было купить всего за 83,5% от номинальной стоимости. Однако параллельно с этим происходило укрепление рубля, за счет этого вмененная доходность от ожидаемой будущей девальвации рубля, которая заложена в цену таких бумаг, тоже росла. Чтобы скомпенсировать этот излишний рост совокупной доходности и привести её в соответствие с рыночными ожиданиями, цена самой облигации тоже начала расти.

Астрологи объявили неделю китайских облигаций? Второй подряд разбор юаневых бондов у меня на канале. Причём сегодняшний эмитент, как и Сегежа, публичный и со своими интересными «тараканами». Но в этом случае есть неоспоримая логика: китайская платформа занимает в китайских деньгах.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Сегежа, ЛСР, ПР_Лизинг, Газпромнефть, Полипласт, СФО_ТБ_4, ЭкономЛизинг, МСП_Банк, Монополия, ОКЕЙ, Делимобиль, Славянск_ЭКО, МБЭС, Сплит_Финанс.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🇨🇳А теперь — помчали смотреть на новый выпуск КИФА!

🛒Эмитент: ПАО «КИФА»

🇨🇳КИФА (QIFA) — российско-китайская B2B-платформа цифровой торговли, работает с 2013 г. Управляется смешанной командой менеджеров из Китая и РФ.

На фоне геополитики, «перчинки» нашему и так нервному рынку добавили неожиданные обыски в офисах «Самолета» в рамках двух уголовных дел по не сданным вовремя ЖК у нас в Питере. Бумаги застройщика в четверг падали на 12% на этих новостях.

✈️У меня в портфеле есть и акции, и облигации SMLT, так что наблюдаю за ситуацией. Никаких телодвижений не делал, поскольку за долгие годы приучил себя к тому, что резко дёргаться в ту или другую сторону — на рынке верная примета к убыткам.

По странному совпадению (совпадению же?🤔) буквально несколько дней назад стало известно о внезапной смерти основателя и мажоритария «Самолёта» Михаила Кенина в 56 лет.

🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 4-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼

Моя любимая деревяха решила не останавливаться на родных «деревянных» (ха-ха!) облигациях и почти без паузы радует всех нас ещё одним выпуском — на этот раз в китайских юанях. Видимо, несмотря на то что прошлый выпуск раздулся в объеме аж в 7 (!) раз, денЯК всё равно не хватило.

Видимо, опилочники грамотно рассудили, что пока дают — надо брать, причем в разных валютах «на всякий пожарный». Разумеется, я не могу пройти мимо такого счастья и опять ПИЛЮ* свой авторский разбор.

*количество каламбуров на одну только вводную часть зашкалило, прошу прощения.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски ЛСР, ПР_Лизинг, Газпромнефть, Полипласт, СФО_ТБ_4, ЭкономЛизинг, МСП_Банк, Монополия, ОКЕЙ, Делимобиль, Славянск_ЭКО, МБЭС, Сплит_Финанс.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.