Прогноз по акциям

Сегодня компания Делимобиль опубликовала финансовый отчет по МСФО за 1-е полугодие 2025 года. Отчет вышел очень слабым. Делимобиль показал рост выручки на 16% до 14,7 млрд рублей, но рост этот был обеспечен не каршерингом (его выручка упала на 3,4%), а разовыми доходами — продажей авто и сервисными сборами. EBITDA обрушилась на 34%, до 1,9 млрд рублей, а чистый убыток составил 1,9 млрд рублей против 0,5 млрд прибыли за аналогичный период прошлого года.

Главная проблема компании – долговая нагрузка: при честном учёте аренды в долги, а не так как считает компания, выкидывая из расчета долга лизинг, соотношение ND/EBITDA достигает 8,2х. Это не просто много, это очень много. Другие показатели также настораживают: ликвидность критически низкая: коэффициент текущей ликвидности составляет 0.28 при норме выше 1.5, коэффициент срочной ликвидности — 0.15 при норме выше 1.0. EBITDA и свободного денежного потока не хватает даже просто на обслуживание текущих платежей. Компания спасается выпуском облигаций и распродажей парка, но на этом долговая нагрузка продолжает расти как снежный ком, а выручка и EBITDA не имеют шансов на прорывной рост.

Как дивидендный инвестор, я формирую свой портфель только из бумаг компаний, которые делятся прибылью с акционерами. В моём портфеле 29 эмитентов и каждый платит мне дивиденды (скрин портфеля из сервиса учёта инвестиций):

Однако, на российском рынке торгуется 254 акции (обыкновенные+привилегированные) и лишь около 20% считаются дивидендными:

Группа компаний МГКЛ становится полноценным холдингом, объединяющим сразу несколько направлений: классическую ломбардную деятельность, оптовую торговлю золотом и ресейл. Последний уже вышел в онлайн и в скором времени будет активно набирать обороты.

21 августа МГКЛ представил финансовую отчетность за первое полугодие. И результаты превзошли мои ожидания. Особенно, что касается показателя чистой прибыли. Посмотрим на основные цифры:

• Выручка: 10,1 млрд рублей (рост в 3,3 раза г/г)
• EBITDA: 1,11 млрд рублей (+86,8% г/г)
• Чистая прибыль: 414 млн рублей (+84% г/г)

Основной прирост по кратному росту выручки обеспечила оптовая торговля золотом. Её доля по итогам полугодия равняется 77% или 7,8 млрд. Зато вклад в EBITDA и чистую прибыль уже не такой существенный, поскольку оптовое направление является крайне низкомаржинальным. Оно принесло 100 млн и 71 млн рублей соответственно. Рентабельность: 1,28% и 0,09%. Конечно, это немного, но вклад тоже есть. К тому же, рентабельность оптовой торговли должна повышаться в связи с запуском новых проектов.

Братва, думаю, вы знаете, что Юнипро — одна из самых предсказуемых энергогенераций в стране. Годами компания грела инвесторов ровным потоком дивидендов и аккуратной отчётностью. Но за первое полугодие 2025 к этой ровной линии добавились изломы — не критично, но заметно. Давайте смотреть. 

⚡ Что в работе

Генерация идёт, контракты работают, баланс крепкий: активы на 219,1 млрд ₽, капитал 205 млрд ₽, долговая нагрузка — меньше 14 млрд ₽, что по меркам энергетики почти «нулевой» долг. Но операционная прибыль съехала с 21,94 млрд ₽ до 17,30 млрд ₽. И не потому, что станции стали меньше работать, а из-за того, что расходы на обслуживание и закупки выросли, а цены на электроэнергию в целом остались на прежнем уровне.

💬 Хомяк шепчет: в энергетике так бывает — генерация та же, но маржа уплывает в затраты.

📈 Что держит Юнипро на плаву

• Денежный поток устойчивый, а долгов почти нет.

• Прибыль до налога выросла на 2% до 27,65 млрд ₽ — помогли финансовые доходы.

На этой неделе Ленэнерго опубликовала отчет за 2 квартал 2025 года по РСБУ, это моя любимая компания в секторе электроэнергии! С начала года акции компании выросли на 31,37%, а за последний месяц 19,05%. Посмотрим основные финансовые показатели, посчитаем какие дивиденды компания уже заработала, а также посмотрим справедливую стоимость акций и что я делаю с акциями Ленэнерго, давайте начнем!

Если вам интересна тема инвестиций, вы можете подписаться на мой телеграм канал, более 1000 человек сделали это! Там я каждый месяц рассказываю какие активы я купил/продал, разбор акций, облигаций, подпишись и будь с нами!

Банк Санкт-Петербург представил результаты по МСФО за 2-й квартал 2025 года, продемонстрировав снижение чистой прибыли относительно прошлого года на 19,2%, несмотря на значительный рост (+17% г/г) чистого процентного дохода.  


Рентабельность капитала составила 17%, против 24% годом ранее.

Первую половину года отработали ожидаемо слабо и пощупали дно в финансовых результатах.

Тут санкции сработали по полной (ввели SDN санкций на 3/4 флота) и дополнительный удар нанес крепкий рубль.

☝️ Поэтому наблюдаем, как прибыль от эксплуатации судов упала с 57 до 26 млрд рублей!

При этом менеджмент компании допустил возвращение к дивидендным выплатам уже по итогам 2025 года.

— Но ДАЖЕ В СЛУЧАЕ ВЫПЛАТЫ дивидендов доходность будет <5%. Интереса нет.

Реальное улучшение в бизнесе может быть только в случае ослабления санкций в результате переговоров. Но в серьезное смягчение в ближайшее время крайне трудно верится.

❗️По итогу продолжаю обходить стороной Совкомфлот. Ситуация в третьем квартале не станет лучше.

Компанию записывают в списки потенциальных бенефициаров мира, но данное событие Совкомфлот отыграет хуже других и экстремумы по доходам 2024 года еще долго не покажет.

За 4 года бумага показала около 18% полной доходности (с учетом дивидендов) или 4,23% в год.

Последний отчет: 30 июня 2025

Горячий сезон отчетов продолжается, а значит пришло время для очередного экспресс-обзора.

Как и в прошлой части, в этом обзоре будет минимум скучных цифр, зато будут важные нюансы и моя авторская оценка. Все-таки некоторые компании есть в моем портфеле, и мне как инвестору важно их оценить. Ну что, поехали! :)

✅ МТС — «опять двойка». Брат Ростелекома по несчастью :) Хотя выручка и выросла на 12%, операционная прибыль осталась прежней, а чистая прибыль рухнула в 6 раз. Ну а что вы хотели, когда все деньги уходят на обслуживание долгов.

Этот долг составляет уже 430 млрд. рублей, а после выплаты дивидендов вырастет еще на 70 млрд. рублей. Система загнала свою «дочку» в долговую яму, из которой пока не видно выхода. Инвесторам в этой яме точно делать нечего.

✅ Совкомфлот — «двойка с плюсом». Из-за санкций часть флота простаивает, поэтому бизнес продолжает тонуть. В 1 полугодии выручка упала на 42%, а прибыль рухнула на 95,6%. А если учесть списания, то убыток составит 29,1 млрд. рублей.

Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 20.08.25 вышел отчёт по МСФО за 1 полугодие 2025 год компании НЛМК (NLMK). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

О компании.

«Новолипецкий металлургический комбинат» с долей около 21% является крупнейшим производителем стали в России. Входит в топ-20 глобальных металлургических компаний. Производит более 14 млн тонн стали в год. В Группе работает 44 тыс. человек.

Располагает 15 производственными площадками в России, Европе, США и Индии. При этом добычу руды и производство стали НЛМК осуществляет в регионах с низкими производственными затратами, т.е. в основном в России. А производство готовой продукции в непосредственной близости к потребителям.

НЛМК — вертикально интегрированная компания, что позволяет иметь высокую самообеспеченность в ресурсах: 100% в железорудном сырье, 65% в электроэнергии, 100% в коксе. Благодаря этому НЛМК входит в число самых эффективных и прибыльных производителей стали в мире.

🔍 Диасофт подвёл итоги первого квартала 2025 финансового года, и картинка получилась неоднозначной.

🕯 С одной стороны, компания продолжает расти: выручка +12% г/г до 2,4 млрд руб., а портфель заказов («законтрактованная выручка») достиг 23,9 млрд руб. — это +23% и сигнал о том, что спрос на продукты сохраняется высоким. При этом долгов у компании нет, а чистая денежная позиция остаётся положительной — редкость для быстрорастущего IT-бизнеса.

📉 Но есть и обратная сторона. Прибыльность заметно снизилась: EBITDA — 421 млн руб., рентабельность упала с 28% до 17,6%, чистая прибыль — 253 млн руб. (-49% г/г). Всё из-за резкого роста инвестиций в разработку — только в R&D компания вложила 342 млн руб., запуская новые продуктовые решения.

⌛ Это стратегический шаг: рынок IT, особенно в условиях импортозамещения, требует постоянного обновления линейки, а Диасофт уже работает не только с банками, но и выходит в новые сегменты. Однако высокая доля затрат сейчас — это давление на прибыль здесь и сейчас.