Лента акции

Компания Лента опубликовала финансовые результаты за 3 квартал 2026 года. 

Выручка за 3 квартал составила 359 млрд руб., темп роста в 3 квартале ускорился до 34% на фоне приобретения гипермаркетов Окей. За 9 месяцев выручка выросла на 29% до 1,01 трлн руб. 

Валовая прибыль за 3 квартал прибавила 30% и составила 79,8 млрд руб.

EBITDA в 3 квартале выросла на 12,5% и составила 22,1 млрд руб. 

Чистая прибыль снизилась на 30% до 5,7 млрд руб.

Чистый долг за год вырос на 74% до 124 млрд руб., а соотношение чистый долг/EBITDA увеличилось с 0,9х до 1,4х. 

Сказка закончилась?

«Группа Лента» представила финансовые результаты за III квартал 2026 года. Цифры ниже — до применения IFRS 16 6 (стандарт учёта аренды, который влияет на расчёт прибыли, EBITDA и долга), изменения год к году. 

• Выручка — +34,3% (359,3 млрд руб.)
• Валовая прибыль — +30,1% (79,8 млрд руб.)
• EBITDA — +12,5% (22,1 млрд руб.)
• Чистая прибыль — −29,8% (5,7 млрд руб.)
• Операционный денежный поток — −9,2% (16,7 млрд руб.)

Из приятного — продолжают расти действующие магазины. LFL-продажи прибавили 8,1%, причём трафик вырос на 4,2%, а средний чек — на 3,8%. То есть рост обеспечивается не только приобретением новых сетей, но и увеличением покупательской активности.

Масштабирование бизнеса тоже продолжается. Количество магазинов выросло на 22,7%, до 7 719. Компания расширяет присутствие через собственные открытия и поглощения, укрепляя позиции сразу в нескольких форматах торговли.

Но без минусов не обошлось. Из самого неприятного это то, что расходы растут быстрее выручки.

Лента за девять месяцев увеличила продажи на 29%, но заработала меньше, чем год назад. Компания покупает сети и открывает магазины, а расходы на аренду, обслуживание этих магазинов и проценты растут вместе с масштабом бизнеса. Для акционеров пока получается неприятное сочетание: выручка уже новая, а прибыль ниже прежней.

При этом покупатели у Ленты есть. В III квартале продажи в сопоставимых магазинах ускорились, причём растёт не только чек, но и число покупок. Поэтому я бы разделял две вещи: способность сети привлекать покупателей и способность превращать этот спрос в прибыль. Первая в этом отчёте выглядит лучше второй.

Оценка текущих результатов

Рост продаж не дошёл до чистой прибыли

Мне на акциях Ленты удалось заработать 200% за 2 года, поэтому питаю к компании теплые чувства. Давайте разбираться, можно ли заработать в ближайшие годы. 

+200% с вот этого поста и покупки акций: t.me/Vlad_pro_dengi/834

✅ Выручка 3 кв. 2026 = 359,3 млрд руб. (+34,3% г/г) 

✅ Гипера +28,7% г/г (+20% это покупка Окея);  

✅ Супера +24,8% г/г (космические LFL +17,3%); 

✅ Монетка +25,5% г/г (хорошо растут благодаря открытиям); 

✅ Улыбка +19,9% г/г (ускорились на фоне проблем WB). 

По Реми и Дом Ленте г/г нет данных, при этом, кв/кв роста нет. 

❌ Дом Лента (-8,2% кв/кв)

❌ Реми (-4,6% кв/кв)

✅ LFL-продажи группы в 3 кв. 2026 = +8,2% (траффик +4,2%, чек +3,8%). 

Траффик положительный во всех форматах, включая гипера и дрогери. 

✅❌ EBITDA 3 кв. 2026 = 22,1 млрд руб. (+12,5% г/г)

❌ Маржа по EBITDA в 3 кв. 2026 = 6,14%. Да, это сильно ниже, чем в 3 кв. 2025 (7,33%), и ниже, чем во 2 кв. 2026 (6,69%), НО важный нюанс в том, что в 3 кв. 2026 Окей впервые вошел в результаты ПОЛНОСТЬЮ, во 2 кв. был только один месяц. 

Наша стратегия, ориентированная на создание лучшего клиентского с предложения, продолжает приносить результаты. В третьем квартале сопоставимые продажи «Группы Лента» ускорили рост до 8,1% на фоне динамики трафика и среднего чека во всех ключевых форматах.

Наши гипермаркеты остаются центром притяжения покупателей с широким выбором товаров и услуг по выгодным ценам. Формат продолжает наращивать сопоставимые продажи (+7% год к году), в том числе благодаря новым покупателям (LFL-трафик +1,9%). Параллельно идёт интеграция магазинов «О’КЕЙ» и их перевод под бренд «Гипер Ленты». К концу сентября ребрендинг прошли 31 магазин; в большинстве остальных этот процесс завершится до конца ноября. Отмечу, что первые результаты работы обновлённых гипермаркетов уже показывают положительную динамику. Помимо интеграции новых октивов, «Гипер Лента» открыла гипермаркет формата XS в Москве, усилив свои позиции в столице.

Группа Лента МСФО

9 мес 2026г:
📈Выручка ₽1 трлн (+29% г/г)
📉Чистая прибыль ₽18,73 млрд (-21,9% г/г)

3кв:
📈Выручка ₽359,3 млрд (+34,3% г/г)
📉Чистая прибыль ₽5,74 млрд (-29,8% г/г)

МКПАО «Лента» (MOEX: LENT), одна из крупнейших розничных сетей России, сегодня объявляет ключевые операционные и финансовые результаты за третий квартал и 9 месяцев 2026 года.

В российском ритейле компании составляют отчетность по МСФО 16, но ключевые показатели в пресс-релизах приводят до МСФО 16.

До МСФО 16 аренда — это расход, по МСФО 16 — долг. Сравнение показателей ритейлеров по разным стандартам дает любопытные результаты и позволяет взглянуть на фаворитов под другим углом. До МСФО 16 маржа Ленты лучшая из трех, по МСФО 16 ее преимущество исчезает. А разрыв в долговой нагрузке Магнита и Х5 сокращается с почти трехкратного до полуторакратного.


Для сопоставимости данных EBITDA (до МСФО 16) всех трех ритейлеров взята по данным компаний. Для X5 взята нескорректированная EBITDA до МСФО 16. Маржа Х5 по скорректированной EBITDA в 1П 2026 — 5,7% против 5,5% без корректировок.

EBITDA по МСФО 16 рассчитана как операционная прибыль + вся амортизация, включая амортизацию арендованных площадей + обесценение. Чистый долг по МСФО 16 рассчитан как чистый долг (до МСФО 16) + обязательства по аренде (долгосрочные + краткосрочные).

Переход от стандарта IAS 17 (до МСФО 16) к IFRS 16 (МСФО 16) существенно поменял правила учета внебалансового финансирования, что значительно сказалось на ритейле, ввиду высокой доли аренды. В чем разница?

В пятницу, 30 октября, $LENT представит операционные и финансовые результаты за третий квартал 2026 года. Старший аналитик Т-Инвестиций Никита Степанов ожидает роста выручки на 35% при снижении рентабельности по EBITDA на 1,3 п. п.

При этом чистая прибыль сократится на 16% из-за увеличения амортизации и процентных расходов после консолидации гипермаркетов Окей.

Что происходит с бизнесом

Рост выручки в третьем квартале, по нашим оценкам, составил 35% — преимущественно благодаря консолидации бизнесов РЕМИ, Дом Лента и Окей, приобретенных в декабре 2025-го, январе и июне 2026-го соответственно. По нашим оценкам, эти сделки обеспечили около 19 п. п. прироста выручки.

Органическая выручка увеличилась на 16%, что сопоставимо с ожидаемой динамикой среди публичных ритейлеров. На наш взгляд, этому прежде всего способствовало ускорение роста LFL-трафика благодаря усилению промоактивности Ленты, а также переход части покупателей в онлайн на фоне трудностей на топливном рынке. Ускорение продовольственной инфляции также поддержало рост LFL-продаж.

Ряд источников на рынке утверждает, что алтайская сеть «Мария-Ра» уже перешла под контроль группы «Лента» (входит в «Севергрупп» Алексея Мордашова). Однако официально стороны сделку пока не комментируют.

По данным Infoline на 1 июля 2026 года, у «Марии-Ра» 1303 магазина формата «у дома» в пяти регионах: Алтайский край, Республика Алтай, Новосибирская, Кемеровская и Томская области. Выручка по итогам 2025 года — 127,5 млрд рублей. Аналитики оценивают бизнес сети в 40-60 млрд рублей. Это вторая крупная покупка «Ленты» за два месяца: в августе группа стала владельцем гипермаркетов «О'кей».

Что эта сделка значит для инвесторов в недвижимость с арендаторами-супермаркетами?

Арендатор становится надёжнее и сильнее. Помещения, которые снимала региональная сеть, теперь фактически арендует федеральная группа, а такой договор рынок оценивает дороже. Кроме магазинов «Лента» получает распределительные центры в Новоалтайске и Кемерово и закупочные объёмы крупнейшего игрока региона. Плотнее логистика, дешевле закупка — выше маржа каждого магазина в макрорегионе, а значит, устойчивее его способность платить аренду.

💜 Ряд источников на рынке утверждает, что алтайская сеть «Мария-Ра» уже перешла под контроль группы «Лента» (входит в «Севергрупп» Алексея Мордашова). Однако официально стороны сделку пока не комментируют.

💜 По данным Infoline на 1 июля 2026 года, у «Марии-Ра» 1303 магазина формата «у дома» в пяти регионах: Алтайский край, Республика Алтай, Новосибирская, Кемеровская и Томская области. Выручка по итогам 2025 года — 127,5 млрд рублей. Аналитики оценивают бизнес сети в 40-60 млрд рублей. Это вторая крупная покупка «Ленты» за два месяца: в августе группа стала владельцем гипермаркетов «О'кей».

💜 Что эта сделка значит для инвесторов в недвижимость с арендаторами-супермаркетами?

💜 Арендатор становится надёжнее и сильнее. Помещения, которые снимала региональная сеть, теперь фактически арендует федеральная группа, а такой договор рынок оценивает дороже. Кроме магазинов «Лента» получает распределительные центры в Новоалтайске и Кемерово и закупочные объёмы крупнейшего игрока региона. Плотнее логистика, дешевле закупка — выше маржа каждого магазина в макрорегионе, а значит, устойчивее его способность платить аренду.

Экс-совладельца «Ленты» и «Рив Гош» арестовали за мошенничество

По делу о мошенничестве в особо крупном размере (ч. 4 ст. 159 УК) под стра...