Ключевая Ставка

Очень интересные данные вышли в конце недели, но рынок прошёл мимо. А зря! цифры выглядят так, будто кто-то резко нажал стоп-кран

 📌Инфляция

Октябрьская инфляция составила 0,50% против ожидаемых 0,84%. Годовая 7,71%, тогда как консенсус был 8,08%.
За январь-октябрь уже 4,81%. Минэкономразвития тут же снизило оценку годовой инфляции до 7,37%. Хочется назвать происходящее «обвалом» инфляции. Настолько неожиданно резким выглядит замедление

Разрыв между ключевой ставкой и инфляцией продолжает находиться на рекордных уровнях. При этом, ставки по вкладам еженедельно снижаются на 0,1-0,2%. Тенденция устойчива, но это микро шаги

💵Облигации

Доходности плавно снижаются вслед за ожиданиями смягчения риторики ЦБ. Корпоративный сегмент оживлён: новые размещения расходятся неплохо, спрос на короткие бумаги остаётся стабильным. ОФЗ растут быстрее корпоратов после сильного снижения 2 недели назад. Неделя запомнилась странным падением Кокса: облигации не упали на снижении рейтинга, но что-то их испугало сейчас. А мы исследуем перспективы ОФЗ👈

Дважды обновили карту рынка в связи с изменением рейтинга: Полипласт иТрансФин-М. И на десерт – подборка флоатеров для неквалов. Самый сок!

👻Оферты

На будущей неделе можно поучаствовать в офертах Системы и Биннофарм. Следите за 🗓Календарем оферт и не пропускайте важные

📈Акции

Рынок провёл неделю в лёгком минусе: без паники, но и без свежего драйва. Часто в лидерах снижения (как сейчас) – Позитив. Мы не следим за бумагой, помним только про регулярную печать новых акций. Вы в курсе? Из больших компаний досталось Лукойлу. Технически может сходить на 4000-4500

◾ Экономист, экс-глава банка «ФК Открытие» Михаил Задорнов считает, что ключевым инструментом вложений в 2026 году останутся депозиты. Об этом он заявил в эфире программы «Рынки. Итоги недели» на телеканале РБК.

◾ «Для обычного человека депозит остается на следующий год устойчивой основой инвестиционного портфеля», — поделился мнением Задорнов.

◾ По его мнению, фондовый рынок при ключевой ставке даже на уровне 15% (текущая ставка 16,5%) не интересен ни розничному, ни институциональному инвестору.

◾ «Конечно, страховщики, пенсионные фонды будут вкладывать [в рынок], потому что им вкладывать больше некуда, они должны это делать по своим мандатам. Но я как физическое лицо, как любой человек, 14–13% без риска в следующем году на депозите заработаю. А лучшая дивидендная доходность у самых лучших компаний — 10–12%, причём с риском», — пояснил свой выбор в пользу вкладов Михаил Задорнов.

◾ «Акции на следующий год точно не моя история», — говорит экономист, заметив, что не покупал акции в этом году, хотя они есть у него.

Завершаем торговую неделю обзором крупнейшего в России интегрированного провайдера цифровых решений — компании Ростелеком. Традиционно, взглянем на ключевые моменты:

— Выручка: 602,3 млрд руб (+10% г/г)
— OIBDA: 235,8 млрд руб (+6% г/г)
— Операционная прибыль: 106,6 млрд руб (+15% г/г)
— Чистая прибыль: 18,4 млрд руб (-5% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 По итогам 9М2025 выручка выросла на 10% г/г — до 602,3 млрд руб., за счёт роста доходов от мобильного бизнеса, цифровых кластеров и продвижения комплексных цифровых продуктов в сегменте B2B/G. В результате OIBDA увеличилась на 6% г/г — до 235,8 млрд руб., сохранив невысокие темпы на фоне все ещё существенных расходов.

— выручка цифровых кластеров увеличилась на 19% г/г.
— выручка мобильного бизнеса выросла на 10% г/г.
— рентабельность OIBDA составила 39,1% (против 40,7% годом ранее).

📈 Динамика выручки по ключевым сегментам:

— Цифровые сервисы: +12%
— Мобильная связь: +9%

Ударим по бездорожью свежими бондами! Вслед за своими дальневосточными коллегами из СтройДорСервиса, на долговой рынок возвращается холдинг «Автобан». В прошлый раз я детально «прожаривал» бизнес и облигации Автобана почти 1,5 года назад, аж в июне 2024.

Дорожники обещают нам первый в своей истории флоатер с заманчивой доходностью с привязкой к КС. Сбор заявок пройдет уже в понедельник, 17 ноября.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Инарктика, Трансконтейнер, НовосибОбл, Полипласт, СФО_ТБ_5, ТомскОбл, СтройДорСервис, Росинтер, Новотранс, Самолет, АБЗ_1, Акрон, Уралкуз, Энергоника.  

Чтобы не пропустить обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором. 

Для тех, кто хочет и рыбку съесть, и… на купонный доход присесть! Больше полугода Инарктика мариновала нас без свежих выпусков облигаций.

Предыдущие бонды лососевого эмитента я обозревал в конце марта, а до этого — аж в феврале 2024. Но ожидание вознаграждается, и сейчас нас ждут сразу ДВА новых выпуска.

Как обычно в последние месяцы, на хайповые размещения не клепает посты только ленивый. Ну а Сид делает вдумчивые разборы не только хайповых выпусков, а вообще практически всех. Разумеется, мимо выпусков Инарктики я тоже не пройду. Поэтому встречайте очередной «рыбный» авторский обзор!

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски ТрансКонтейнер, НовосибОбл, Полипласт, СФО_ТБ_5, ТомскОбл, СтройДорСервис, Росинтер, Новотранс, Самолет, АБЗ_1, Акрон, Уралкуз, Энергоника.  

На разборе — флоатер от солидного эмитента. Блюстители духовных скреп, расслабьтесь. «ТрансКонтейнер», как и ЕвроТранс, не имеет отношения к чуждым европейским ценностям, о которых теперь даже вслух говорить запрещено. А вот к чему имеет, так это к контейнерным грузоперевозкам.

И именно ради стабильного функционирования бизнеса нам предлагают дать в долг под плавающую ставку с привязкой к КС. Давать или нет? Давайте разберёмся.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски НовосибОбл, Полипласт, СФО_ТБ_5, ТомскОбл, СтройДорСервис, Росинтер, Новотранс, Самолет, АБЗ_1, Акрон, Уралкуз, Энергоника, ВИС, АФ_Банк.  

Чтобы не пропустить обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором. 

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски НовосибОбл, Полипласт, СФО_ТБ_5, ТомскОбл, СтройДорСервис, Росинтер, Новотранс, Самолет, АБЗ_1, Акрон, Уралкуз, Энергоника, ВИС, АФ_Банк.  

Чтобы не пропустить обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором. 

📲МТС 2Р14 (флоатер)

● Название: МТС-002P-14
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: от 10 млрд ₽
● Купон до: КС+200 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 5 лет
● Амортизация: нет
● Оферта: да (пут через 3 года)
● Выпуск для всех

⏳Сбор заявок — 12 ноября, размещение — 17 ноября 2025.