Ларри Вильямс не нуждается в представлении. Это тот самый трейдер, который однажды превратил $10 000 в $1 000 000 всего за 12 месяцев.

Но куда интереснее не этот результат, а его мышление.

В 90-х годах он выпускал закрытый информационный бюллетень, где делился своими идеями, наблюдениями и подходами к рынку. Без инфоцыганства, без «гарантий прибыли» — просто честные размышления практикующего трейдера.

Удивительно, но эти записи не устарели. Вообще.

Я решил перечитать их и параллельно делиться с вами — по одной записи в день.

Посмотрим, насколько мысли из 90-х применимы к рынку сегодня. Поехали👉

О беге, торговле и проигрышах

С выигрышами никаких проблем, а как справляться с поражением? Я много думал о проигрышах, не понаслышке знаю, что это такое потерять деньги на бирже. У меня есть впечатляющие достижения, но синяков и шишек на мою долю тоже пришлось немало. За примерами далеко ходить не надо. Буквально в прошлом месяце я крупно влетел. Вообще говоря, в этот период выигрышную сделку в моих отчетах найти было труднее, чем поручителя за Майка Тайсона.

( Читать дальше )

Рост доходности по всей кривой, включая 20- и 30-летние бумаги, сигнализирует не просто об очередном колебании рынка, а о фундаментальном изменении макроэкономического ландшафта Японии после десятилетий дефляции и сверхмягкой денежно-кредитной политики.

Срок облигации	Доходность (%)	Комментарий
2-летние	1.1387	Максимум с середины 1990-х годов
5-летние	1.822	Обновили исторический рекорд
10-летние	2.379	Приблизились к многолетним максимумам
20-летние	3.27	Демонстрируют опережающий рост
30-летние	3.715	Самый высокий уровень за десятилетия

Анализ текущей ситуации, основанный на данных Банка Японии, МВФ и ведущих финансовых институтов, позволяет выделить три ключевых вектора, определяющих перспективы японской экономики и монетарной системы.

1. Смена монетарного режима: от дефляции к нормализации

Главная причина резкого роста доходности — ожидаемое и уже начавшееся сворачивание многолетней политики ультра-низких ставок.

• Повышение процентных ставок.

( Читать дальше )

Котировки большинства акций полетели вниз из-за страха.

     Пока нефтяники объявляют форс-мажоры по поставкам нефти, инвесторы готовятся объявлять их по своим портфелям, вскоре ожидая звонки с пометкой маржинколла.
     Но начать хотел бы с притчи.
     Однажды путник (П) встретил смерть© и спросил:
П — куда ты держишь путь?
С — в город. Нужно убить 100000 человек

Прошло какое-то время и путник вновь встречает смерть
П — зачем ты меня обманула? ты обещала убить 100к человек, у била несколько миллионов
С — обмана нет, я действительно убила 100к человек
П — а как же остальные?
С — остальные умерли от страха

     Так вот, в нашем случае опасения реальные, а не виртуальные. Беспилотники атаковали Усть-Лугу. Новатэк, похоже, утратил резервуары, установки СГК, причалы. Напомню, в 2021 году там выручка была 300 млрд (примерно 20% от общей выручке Новатэка на тот момент). Некоторые вчера утверждали, что там 40% всех мощностей Новатэка. 

( Читать дальше )

У меня в гостях Сергей Дроздов

В 2006-м они начинали втроем. Сегодня на рынке остался один. Остальные оставили на бирже миллионы и нервы.

В гостях Сергей Дроздов — динозавр с 20-летним стажем. Обсудили, как не выйти в окно, когда Сбер падает в 10 раз.

И почему «купи и держи» в России — путь в никуда.

Опыт и выживание на рынке

1. Главная причина ухода людей с рынка — жадность, выраженная в использовании кредитных плеч.
2. Усложнение инструментов (переход с акций на фьючерсы и опционы) часто является попыткой быстро отбить убытки, что ведет к краху.
3. Рынок — это индустрия, которая должна зарабатывать; пока есть брокеры и клиенты, биржа будет существовать.
4. Выживание на рынке в кризис (как в 2008-м) обеспечивается отсутствием плечей и наличием кэша для маневров.
5. Первая сделка часто бывает случайным успехом, который формирует ложные иллюзии.
6. Опыт — это всегда функция времени; его невозможно купить или быстро приобрести.
7. Навык «не резать позицию» в десятикратном падении (как Сбербанк с 70 до 7 руб.) требует отсутствия долговой нагрузки.

( Читать дальше )

Часть 1
tv.rbc.ru/archive/rynki/69c42d262ae596a673f4575f
Часть 2
tv.rbc.ru/archive/rynki/69c431f82ae596a673f45760

Рост недельной инфляции с 17 по 23 марта в 2 раза до 0,19%
Аукцион Минфина прошёл успешно, без премии к рынку, план на 1 квартал перевыполнен.


2 года высоких ставок сделали своё дело
Промышленное производство 
январь минус 0,8% г/г
февраль минус 0,9% г/г

( Читать дальше )

📌 На рынке облигаций появляется всё больше новых выпусков, поэтому решил собрать статистику по недавним размещениям и выявить некоторые закономерности.

1️⃣ СНИЖЕНИЕ КУПОНА:

• В большинстве случаев при сборе заявок эмитенты снижают ставку купона или увеличивают объём размещения, иногда совмещают оба действия. Чем выше спрос на участие, тем сильнее компания может снизить купон, чтобы занять деньги на более выгодных условиях.

• Собрал в таблицу данные по всем выпускам облигаций с размещением в марте, нашёл 31 выпуск, 7 из которых ещё не разместились. Взял облигации только с фиксированным купоном, не брал СФО и облигации от банков.

• Выводы по снижению купонов:

1) В 22 из 31 выпусков эмитенты снижали ставку купона. Если не учитывать режим Z0, то купоны снизили в 22 случае из 25 (Z0 – прямое размещение, параметры выпуска определены заранее и не меняются, а заявки подаются и исполняются внутри одного дня).

2) Среднее снижение купона составило –0,81%. При этом снижения на 1% или больше были в 11 случаях, ровно в половине из всех снижений.

( Читать дальше )

⚠️ Планы не наполеоновские, но предполагающие значительную эскалацию. Трамп, если кратко, заделался в пираты.

Посмотрим, что из этого выйдет… 👀

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli!

По данным Росстата:

В 2025 году занятые в сфере управления пенсионными резервами в НПФ в среднем получали ₽745 тыс. в месяц. Это самая высокая зарплата по видам деятельности. В декабре за счет бонусов их зарплата превысила ₽3,3 млн.

Охренеть! 

Сравниваешь с зарплатами простых работяг: разница не в разы, а на порядок. 

А в чем сложность работы в НПФ: получить денежку у вкладчика и положить в ОФЗшки? Рисков ноль, профит очевиден!  

Прошлый год оказался очень жирным для этой отрасли. Сказались огромный наплыв участников в Программу долгосрочных сбережений (ПДС), а также высокая доходность облигаций на фоне снижения ключевой ставки. 

А нам, будущим и нынешним пенсионерам, что с того?

Я лично не верю в эффективность управления НПФ именно поэтому: хитрые и жадные управленцы будут съедать большую часть прибыли через комиссии за управление.

Но я вписался в Программу долгосрочных сбережений (ПДС) только из-за солидной прибавки от государства. Сверх лимита заносить ни в один НПФ не намерен. Впрочем как и миллионы пенсионеров, которых теперь хотят ограничить в обналичивании средств. 

( Читать дальше )

Если вкратце, то из-за невозможности просчитывать что-либо и быть уверенным, что так оно и будет.

Первое: невозможность прогнозирования цены и непостоянность дивидендов

Открою секрет, который для многих будет открытием: финансовые показатели компании, положение её на рынке или прочие фундаментальные причины никак не влияют на цену акций.

Цена акций — это последняя совершённая сделка на рынке, а не отражение её финансового состояния.

Чистая прибыль Сбера за 2018 год составила 831 миллиард рублей.
В том же году Сбер заплатил 12 рублей дивиденда на акцию.
Цена акции варьировалась тогда от 180 до 270 рублей на акцию.

В 2025 году Сбер получил 1,7 триллиона чистой прибыли.
Дивиденд будет 37,76 рублей.
Показатели компании выросли в 2-3 раза. Позиции компании после ухода иностранных конкурентов стали только прочнее.
Компания осталась тем островком стабильности, который имеет шансы стать дивидендным аристократом. Компания уже несколько лет подряд входит в число самых прибыльных компаний МИРА по чистой прибыли.

( Читать дальше )

 

Пока моя любимая комбинация скользящих средних в третий раз поддерживает российский рынок😁
Пока они не пересекутся в обратном направлении📉📈, технически для меня рынок будет оставаться растущим.