Посчитал операционную маржу 41 компании Мосбиржи по МСФО за первое полугодие 2026 года и взял медиану по секторам.



1. Выше всех транспорт — 30,2%, но разброс огромный: у $NMTP 61,2%, у $WUSH −7,4%.
2. Энергетика — 27,4% ($HYDR 29,9%, $FEES 24,9%), нефтегаз — 23,4%: от $ROSN 14,9% до $LKOH 29,7%.
3. Металлы и добыча — медиана всего 6,7%: $GMKN 37,2% и $UGLD 34,5% против операционного убытка у $MTLR (−14,5%) и $ALRS (−6,3%).
4. ИТ — 9,9%: $HEAD 41,7% и $CNRU 28,8% соседствуют с операционным убытком $POSI (−9,0%) и $VKCO (−7,0%). У Positive Technologies основные продажи обычно приходятся на конец года.
5. Ритейл: $X5 5,0%, $LENT 4,9%, $MGNT 4,5%. Медиана потребсектора 4,9%, выше всех $MDMG — 22,2%.

Банки и финсектор не считал: у них нет выручки в том же смысле.

Не инвестрекомендация.

Каждый, кто заходил в секцию облигаций в приложениях крупных брокеров, замечал странную вещь. Вы видите красивую доходность к погашению, например, 22%. Покупаете, а на руки (с учетом НДФЛ, накопленного купонного дохода и скрытых нюансов) получаете совсем другие цифры.
Я разработчик и частный инвестор. В какой-то момент мне надоело вручную пересчитывать каждый выпуск в Excel, вычитая 13% налога и проверяя реальные даты выплат. Для себя и для сообщества я написал простой инструмент, который парсит данные Мосбиржи и показывает честную математику.
Инструмент называется Купонный Радар (в Telegram: @CouponRADAR_bot). Он полностью бесплатный и без рекламы.
🧮 Что под капотом и как это решает боли инвестора?
Интерфейс я сделал максимально минималистичным, чтобы можно было за секунды принять решение о покупке:
1. Калькулятор покупки (Главная фича) — бот рассчитывает чистую доходность с учетом налогов (НДФЛ). Вы сразу видите, сколько реально упадет вам на счет, а не «маркетинговые» проценты из приложений брокеров.

( Читать дальше )

Про разлоки токенов обычно пишут одно и то же: «через неделю разблокируют 3% эмиссии, ждём давления на цену». Я захотел проверить, что на самом деле происходит с ценой вокруг разлока, и не на трёх громких примерах, а на всех подряд.
Курс не продаю, сигналы тоже.

Что проверял

Расписания разлоков из DefiLlama за 2022–2026: 10 358 событий по 124 монетам. Для каждого смотрел, как вела себя цена за 30 дней до разлока, в первые 3 дня после и через 2 недели.
Сравнивал не с нулём. Альты в эти годы в основном отставали от биткоина, и почти любой «медвежий» признак выглядел бы рабочим. Поэтому сравнение такое: та же монета в случайные дни, с поправкой на общее движение рынка. Если разлок на что-то влияет, монета вокруг него должна вести себя хуже, чем в обычные дни.
И главное: размер разлока я мерил не в процентах эмиссии, как пишут в новостях, а в долях дневного оборота монеты. Сколько токенов выходит на рынок по сравнению с тем, сколько им торгуют за день.

Что получилось

( Читать дальше )

Граждане финансовые бандиты.
Всем привет.
На рынке масса бондов, имеющих перманентный нулевой НКД.
Увидеть это можно, к примеру, на первой, в основном, странице скиннера SL.
Вне привязки к отсечке.
Обычно это значит, что эмитент:
— допустил техдеф
— не расплатился в грейс-период (обычно 10 дней)
— вышел в полноценный дефолт
Кто-то по всем своим выпускам.
Кто-то по отдельным.
Есть вопрос, ясности по которому как-то нет...
Итак:
Эмитент штатно платит — НКД начисляется и отображается.
Вдруг ТД — эмитент не платит - НКД начисляется и отображается — стартует грейс.
Проходит 10 дней — полноценный Деф — НКД становится отображаемым нулевым.
То есть, выйдя из такого бонда на 9-й день грейса, мы получаем НКД.
А вот выйдя на 10-й (т.е. при фиксации полного Д) или позднее — мы НКД уже не получим в принципе?
Какого тогда, пардон, черта народ продолжает держать дефолтный бонд (мы здесь не рассматриваем отдельных любителей процедуры банкротства в целях получения пары старых офисных компов или запасных колес от бензовозов), если он не приносит денег (НКД)?

( Читать дальше )

Есть у меня один знакомый, который умеет очень деликатно описывать любой факап коллег. 

Там, где обычный человек скажет:

— Что за 💩! Всё плохо.

 

Он скажет:

— Есть куда расти.

 

Мне эта черта в нём очень нравится.

Потому что «всё плохо» — это просто констатация факта. Неважно, про человека речь или про какую-то ситуацию, которая происходит прямо сейчас. Говоришь такой: «Всё плохо» — и всё. Как будто всё замерло.

А вот если «есть куда расти», шестерёнки в голове уже начинают крутиться. Если тебе так сказали — думаешь, что и где можно улучшить. Если ты сказал это другому — он хотя бы пытается понять, что можно сделать иначе. Мы как бы остаёмся в движении. Ну, конечно, если тот, кто это сделал, вообще готов куда-то двигаться.

Рынком он не интересуется, но на инвестиции этот подход ложится вообще отлично.

Акция упала на 40%? Есть куда расти!

Прибыль временно просела? Есть куда расти!

Дивиденды оказались ниже ожиданий? Ну, вы поняли )

( Читать дальше )

Сначала подведем итоги прошедшего квартала – 3 квартала 2026 г. и LTM. Проекту Индекс Магов исполнилось уже три года, в дополнение к обычной статистике начну вести анализ самых лучших из лучших, кто чаще входил в топ-3. Про историю Индекса Магов – смотрите старые посты.

О выборе Магов в июле 2026 г. в прошлом посте

teletype.in/@barneus/7qATEg5YUe8

Еще один квартал, который был не очень – так боковик. Индекс Магов за квартал дал результат -1,4% (Индекс Магов ТОП -2,9%) против индекса Мосбиржи полной доходности +1,1%.

( Читать дальше )

Я люблю недвижимость всей душой, но с точки зрения инвестиций я предпочитаю использовать для данного актива кредитное плечо, это оправдано при ипотечной ставке ниже 10%. А вот владеть объектом без кредитного плеча совсем не интересно получается, выгоднее просто снимать тогда.

Почему именно 10%, а не просто при ставке ниже ключевой ЦБ?

К этой цифре пришла опытным путем: здесь учитываю средние данные за 10 лет по инфляции, ключевой ставке и сроку закрытия ипотек. По официальной статистике, средняя инфляция — около 7%. Если исходить из реального опыта ежедневных трат — она ближе к 10–15% (по моим личным тратам около 25%). Средняя ключевая ставка Банка России за последние 10 лет (2016–2025 гг.) составила 10,64% годовых. Среднее время погашения ипотеки на новостройки с использованием льготных программ составляет около 9 лет, вторичку гасят еще быстрее.

Дано: квартира 43 кв м
Покупка (2015): 3 300 000 ₽
Продажа (2026): 11 000 000 ₽
Срок владения: 11 лет
Номинальная прибыль: 11 000 000 − 3 300 000 = 7 700 000 ₽ = 3,33Х (налог не возникает, более 5 лет в собственности)

( Читать дальше )

Минфин не стал давать дополнительную премию к выпуску классики, инвесторов это не устроило и аукцион признали не состоявшимся. При его проведении индекс RGBI находился на уровне 111,22 пунктов, с учётом инфляционных данных индекс почти не изменился — 111,19 пунктов:

🔔 По данным Росстата, за период с 22 по 28 сентября ИПЦ составил 0,12% (прошлые недели — 0,06%, 0,02%), с начала месяца 0,25%, с начала года — 4,93% (годовая — 6,25%). Темпы продолжают ускоряться, и это при дешевеющей плодоовощной корзине/стабилизации цен на топливо, ускорение инфляции придаёт подорожание услуг/техники (ослабление ₽ не проходит бесследно) и внешнего туризма, при этом скоро плодоовощная корзина примется к росту (возможен уход за 0,2% по неделькам, не считая первой, где повысят тарифы ЖКХ/РЖД). Темпы находятся ниже прошлогодних данных, поэтому годовая снизилась (прошлогодние недельки: 2025 г. — 0,13%, 2024 г. — 0,19%) и находится ниже обновлённой траектории уровня среднесрочного прогноза ЦБ по годовой инфляции (повышен с 4,5-5,5% до 6-7%).

( Читать дальше )

Почему я жду разворота и падения рынков
На рынке США слишком много оптимизма уже заложено в цены.
Десять крупнейших бумаг занимают 39% S&P 500. Это всего девять компаний общей стоимостью около 27 трлн долларов. Перед крахом доткомов доля первой десятки была 27%.
По коэффициенту Шиллера, который сравнивает цену рынка со средней прибылью за десять лет, сейчас 41. Перед кризисом 2008 года было 27, на пике доткомов — 44. Уже недалеко.
При этом многие гиганты связаны одной цепочкой: одни вкладывают в ИИ и дата-центры, другие зарабатывают на продаже им оборудования. Если вложения начнут сокращать, заденет сразу многих.
ИИ будет развиваться. Интернет после 2000 года тоже прекрасно развивался. Только купившим акции на пике от этого было не легче.
Для падения достаточно, чтобы прибыли росли медленнее, чем сегодня ждут инвесторы. Точную дату разворота эти цифры не дают, но основания ждать его, на мой взгляд, есть.

Посмотрел платежный лист ЖКХ  у своего родственника из Зеленограда и промелькнула мысль: вод же гады коммунальные. Рэкет  чистой воды. 

Сейчас они платят за однушку почти 16 000р. Но всем уже растрезвонили СМИ что нас ждет с 1 октября 2026 года. Тобишь уже сейчас. 

Коммуналку  подымут до 20% в зависимости от региона. 

Подмосковье +15%, если не ошибаюсь.   И того: 16 000р +15%=18 400р .  

Вы только вдумайтесь.   Квартплата за ЖКХ   18 400р за  однокомнатную квартиру 40 кв.м. 

С такими темпами, скоро аренда сравняется с коммуналкой. И что тогда делать? ХЗ

Нормально?  

Я тут понимаешь голосую за них, кто-то даже в комиссии голоса подсчитывал, а оно на тебе. Как говорится: получи фашист гранату, в качестве премии.

А у меня сразу в голове ассоциация родилась.   

Тащат батю алкаша с очередной помойки, тьфу, попойки, вся семья гуртом до хаты. Приносят обмылка, чистят от блевоты, приводят в порядок, укладывают спать сладко.

( Читать дальше )