Префы Башнефти росли на максимум с февраля на дивидендных ожиданиях

Привилегированные акции Башнефти вырастали вчера на 6,9%, максимальными темпами с 1 февраля, после комментариев главы Башкортостана Рустэма Хамитова о сохранении дивидендов за 2016г на уровне 2015г.

Дивиденды 2015 г. составили 164 руб./акцию. Если и в 2016 г. они сохранятся такими же, то дивидендная доходность по бумагам Башнефти (по префам) будет весьма привлекательной для инвесторов. Так, по данным на закрытие вчерашнего дня она может составить 13,8%. Экс-дивидендная дата наступает 14 июля. Мы рекомендуем покупать префы Башнефти под дивиденды.

           Промсвязьбанк

Polymetal в I квартале увеличил производство на 8%, до 280 тыс. унций в золотом эквиваленте

Polymetal в I квартале 2017 года произвел 280 тыс. унций в золотом эквиваленте, на 8% больше по сравнению с I кварталом 2016 года, сообщила компания. Polymetal подтверждает производственный план на 2017 год в объеме 1,4 млн унций, а также прогноз в части денежных затрат (total cash costs, TCC) в размере $600-650 на унцию золотого эквивалента и совокупных денежных затрат (all-in sustaining cash costs, AISC) — $775-825 на унцию.

Основной рост добычи компании был обеспечен предприятиями Омолона (+ 73%), а также новыми активами — Комаровское (Варваринское) и Капан. В то же время средние цены реализации золота были ниже 1 кв. 2016 года, что отразилось на динамике выручки – она увеличилась на 4% (т.е. меньше, чем объемы реализации). Негативным моментом является укрепление рубля, оно может оказать давление на маржу Polymetal в 1 кв. 2017 года и по итогам года в целом.

           Промсвязьбанк

Северсталь может выплатить 24,44 руб. на акцию за I квартал

Совет директоров Северстали рекомендовал выплатить дивиденды за I квартал из расчета 24,44 руб. на акцию, говорится в сообщении компании. Общий размер выплат может составить 20,5 млрд рублей. По итогам IV квартала компания объявила дивиденды в размере 27,73 руб. на акцию, всего — 23,2 млрд рублей. Акционеры Северстали рассмотрят вопрос о квартальных дивидендах на годовом собрании 9 июня, реестр к собранию закроется 15 мая. Датой закрытия реестра на получение дивидендов предложено утвердить 20 июня.

В соответствии с дивидендной политикой Северсталь распределяет между акционерами 50% чистой прибыли по МСФО, если коэффициент «чистый долг/EBITDA» находится ниже значения 1. Сейчас наблюдается такая ситуация. В тоже время выплаты компании ниже на 11,7%, чем в 4 кв. 2016 года, что косвенно свидетельствует о падении прибыли Северстали. Данный фактор может быть негативно воспринят инвесторами. Отметим, что исходя из текущей рыночной стоимости акций компании, дивидендная доходность по ним составляет 3,2%.

           Промсвязьбанк

Продажи М.Видео в 1 кв. 2017 г. сократились на 3%

М.Видео опубликовало вчера операционную статистику за 1 кв. 2017 г., показавшую снижение выручки на 3% год к году до 44,2 млрд руб. В то же время онлайн-продажи за период выросли на 5,9% год к году до 6,5 млрд руб. 

Сопоставимые продажи существенно сократились. Сопоставимые продажи М.Видео в 1 кв. 2017 г. снизились на 6,5% (здесь и далее год к году). При этом средний чек уменьшился на 4,7%, а трафик на 1,7%. За квартал был открыт один новый магазин, и теперь сеть компании насчитывает 399 магазинов общей площадью 897 тыс. кв. м (рост 3,5%).

Спрос на потребительском рынке остается слабым. Данные о продажах М.Видео за 1 кв. 2017 г подтверждают, что потребительский спрос на российском розничном рынке остается под давлением. Это также подтверждается и вышедшей вчера статистикой розничных продаж и реальных доходов населения. В то же время финансовые и операционные показатели компании уже не должны оказывать влияния на динамику акций компании, учитывая сделанное в конце прошлой недели предложение о выкупе акций у миноритариев. В настоящее время у нас нет рекомендации на акции М.Видео.

          Уралсиб

Мартовские результаты по РСБУ: рост кредитного портфеля продолжает ускоряться

Объемы кредитования выросли на 8% за квартал. Тинькофф Банк опубликовал финансовые результаты по РСБУ за март. Розничный кредитный портфель прибавил за месяц 3,2%, а его рост год к году ускорился до 20% это самые высокие темпы с конца 2014 г. За 1 кв. 2017 г. кредитный портфель увеличился на 8,3%. Чистые кредиты, как и месяц назад, возросли на 26% год к году.

Рекордная квартальная прибыль. Депозиты продолжили расти после спада в январе и увеличились на 0,4% за месяц. Однако с учетом январского сокращения на 4% квартальная динамика также оказалась отрицательной (-3%). Год к году рост продолжил замедляться и составил 21% против 23% в феврале. За март банк, согласно российским стандартам бухучета, заработал 1,5 млрд руб. на уровне февраля и чуть ниже январского показателя. За квартал прибыль составила рекордные для банка 4,7 млрд руб

В этом году банк переходит на квартальные выплаты дивидендов. Коэффициент достаточности капитала Н1.2 повысился до 9,4% с 8,6% в феврале за счет включения аудированной прибыли. В дальнейшем, если банк выполнит свою цель по выплате 50% чистой прибыли по МСФО в виде квартальных дивидендов, это может стоить ему недополученных 250 б.п. по нормативу Н1.2. Впрочем, с учетом высокой рентабельности мы не ждем сильного снижения относительно текущих уровней, особенно если прибыль по РСБУ не будет значительно отставать от прибыли по МСФО. Кроме того, дивидендные выплаты могут оказаться ниже 50% в случае существенного снижения нормативов по капиталу. Мы сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ бумаги Тинькофф Банка

          Уралсиб

Прощальный дивиденд перед приватизацией

Акции НМТП предлагают лучшую дивидендную доходность на российском рынке. Как сообщила Группа НМТП, совет директоров компании рекомендовал дивиденды за 2016 г. в размере 15 млрд руб. (77,88 коп./акция), что означает дивидендную доходность 12% исходя из цены закрытия на 17.04.2017 г. Учитывая ранее выплаченные дивиденды за 1 кв. и 1 п/г 2016 г., общая сумма дивидендов по итогам прошлого года составит 25 млрд руб., или около 60% от чистой прибыли ПАО НМТП по МСФО.

Прогнозная цена повышена на 33% до 11 долл./ГДР, подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ. По нашим оценкам, акции Группы НМТП почти в три раза дешевле акций международных компаний-аналогов по P/E 2018П и в два раза по EV/EBITDA 2018П. Мы пересмотрели предпосылки нашей модели и, отодвинув прогнозную цену на основе ДДП на конец 2017 г., повысили ее на 33% до 10 долл./ГДР. Новая прогнозная цена предполагает потенциал роста котировок, равный 33%. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции Группы НМТП.

             Уралсиб

Выручка М.Видео в I квартале снизилась на 3%

Продажи М.Видео в январе-марте 2017 года снизились на 3%, до 52,14 млрд рублей с НДС (до 44,19 млрд рублей без НДС) по сравнению с 53,77 млрд рублей годом ранее, говорится в сообщении компании. В феврале и марте ритейлер смог переломить негативную тенденцию и нарастить продажи в среднем на 6% в годовом исчислении. Сопоставимые продажи М.Видео в I квартале снизились на 6,5%.

Несмотря на то, что темпы снижения продаж М.Видео оказались ниже, чем в среднем по рынку БТиЭ (сокращение на 5-7%), тем не менее, результаты можно назвать слабыми. Во многом это связано с крайне низкими продажами в январе, который и в целом для торговли был крайне неудачным. Мы ожидаем, что в целом по итогам 2017 года продажи БТиЭ электроники выйдут в положительную зону, завершив год ростом на 7-7,5%. У М.Видео есть все шансы показать динамику выше рынка.

           Промсвязьбанк

ГК ПИК в 2016г снизила EBITDA на 16,5%, до 11,4 млрд руб., чистый долг достиг 40,7 млрд руб.

Скорректированная EBITDA ГК ПИК в 2016 году снизилась на 16,5% и составила 11,4 млрд рублей, сообщила компаний. Рентабельность по скорректированной EBITDA снизилась до 19% с 26,8% в 2015 году. Общая выручка группы по МСФО выросла на 17,5%, до 60,1 млрд рублей. Выручка от продажи недвижимости выросла на 25,8% и составила 54 млрд рублей. Чистая прибыль достигла 20,5 млрд рублей, рост примерно в 1,8 раза. Чистый долг ПИКа на конец 2016 года составил 40,7 млрд рублей против отрицательного значения 3,9 млрд рублей годом ранее.

ПИК продемонстрировал сильные результаты на операционном уровне, увеличив передачу готового жилья клиентам на 24,8% и сохранив среднюю цену реализации на уровне 2015 года. Это дало позитивный эффект на выручку. В то же время себестоимость росла более высоким темпами (на 24%), что снизило операционную маржу. Данный фактор оказал влияние и на EBITDA, правда, большее давление на этот показатель оказало снижение амортизации и корректировки, не связанные с операционной деятельностью.

         Промсвязьбанк 

Совет директоров НМТП рекомендовал дивиденды за 2016 г. в размере 77,88 коп., в сумме с промежуточными — 25 млрд руб.

Совет директоров НМТП на заседании 12 апреля рекомендовал акционерам выплатить дивиденды за 2016 год в размере 77,88237 копейки на акцию, говорится в сообщении стивидора. Общая сумма дивидендов в случае их утверждения составит 15 млрд руб. Право на их получение имеют акционеры, зафиксированные в реестре по состоянию на 29 мая. Как сообщалось, в прошлом году НМТП выплатил промежуточные дивиденды. По итогам первого полугодия 2016 года вознаграждение акционеров составило 0,467 рубля на акцию, или в сумме 8,9 млрд рублей. Учитывая промежуточные выплаты, общий размер дивидендов за первое полугодие и весь 2016 год может составить 24,9 млрд рублей.

Исходя из текущей рыночной стоимости акций компании, дивидендная доходность бумаг НМТП (по совокупным дивидендам) составит 18,6%, а по промежуточным 11%. Это один из самых высоких показателей среди эмитентов, торгуемых на российском фондовом рынке. По итогам 2016 года НМТП получил чистую прибыль по МСФО в 42,3 млрд руб., т.е. на дивиденды будет направлено более половины от нее.

            Промсвязьбанк

Группа ММК в I квартале снизила выплавку стали на 2,9% — до 3 млн т

Группа ММК в первом квартале снизила выплавку стали на 2,9% по сравнению с предыдущим кварталом — до 3,066 млн тонн, говорится в сообщении компании. Отгрузка товарной продукции в группе ММК за первый квартал составила 2,723 млн тонн, снизившись на 6,7% к предыдущему кварталу. Производство продукции с высокой добавленной стоимостью сократилось на 1,2% — до 1,313 млн тонн. Доля такой продукции в общем объеме производства при этом выросла до 48,2%.

Снижение выплавки стали компании связано с ремонтными работами. В то же время продажи ММК упали более существенно, что с одной стороны вызвано высокой базой 4 кв. 2016 года, но в большей степени низким спросом на внутреннем рынке. Комбинат сократил поставки на внутренний рынок на 10,3%, но увеличил экспорт на 7,6% Падение продаж ММК сможет компенсировать ростом средней цены реализации на 14,5%. Тем не менее, мы ожидаем снижение маржи ММК в 1-2 кв. 2017 года из-за высоких цен на коксующийся уголь.

           Промсвязьбанк