X5 Retail Group: очередная заявка на лидерство в секторе

Х5 опубликовала отчет по продажам в I кв. 2017 г.

Совокупная выручка компании г/г увеличилась на 26,4% до 291,5 млрд. руб. LFL-продажи выросли на 7,3%: вырос и средний чек (+2,6%), и покупательский трафик (+4,6%).

76,5% в структуре доходов занимает выручка сети Пятерочка, 15,4% — Перекресток, 7,2% — сеть гипермаркетов Карусель. Примечательно, что Перекрестки и Карусели продемонстрировали максимальный темп прироста сопоставимых продаж на 10,3% и 9,4% соответственно. Это сигнализирует о перетоке покупательской способности в сегмент гипермаркетов и супермаркетов из дискаунтеров и положительно скажется на рентабельности продаж Х5.
          
На этом фоне очень слабо выглядят результаты, опубликованные Лентой: выручка ритейлера в I кв. 2017 г. увеличилась на 17,2% до 77,9 млрд. руб., а сопоставимые продажи сократились на 1,7%. В компании это объясняют падением покупательского трафика на 2%, частично связываемого с эффектом каннибализации: из-за быстрого роста числа новых гипермаркетов, спрос размывается, особенно это заметно в Санкт-Петербурге после покупки сети К-Руока

( Читать дальше )

Алмазные дивиденды и производственные результаты

АК АЛРОСА опубликовала производственные результаты за I кв. 2017 г. Объем продаж компании составил 14,1 млн карат, добыча 8,9 млн карат, а выручка достигла — $1.3 млрд.

Добыча за отчетный период увеличилась на 9% относительно аналогичного периода прошлого года. В сравнении с предыдущим кварталом производство сократилось на 7%. При этом менеджмент компании подтвердил прогноз по уровню добычи на текущий год. Компания планирует произвести 39,2 млн карат, относительно 2016 г. прирост +5%.

Объем продаж алмазов оценивается в 14,1 млн карат, из которых 11 млн карат приходится на алмазы ювелирного качества, а 3,1 млн карат на алмазы технического качества. При этом средняя цена алмазов ювелирного качества на 8% ниже уровня IV кв. 2016 г. Выручка за I кв. составила $1,31 млрд., то есть на уровне I кв. 2016 г. (-1,2% г/г). Относительно IV кв. 2016 г. показатель вырос на 54,1%.
          

( Читать дальше )

Росимущество и Минэнерго расходятся в планах по дивидендам Роснефти

Позиции Минэнерго и менеджмента близки. Как сообщил вчера Интерфакс, Росимущество и Минэнерго подготовили два разных проекта директивы правительства cовету директоров Роснефти по вопросу о дивидендах за 2016 г. Вариант Росимущества предусматривает выплату 50% чистой прибыли по МСФО за 2016 г. Вариант Минэнерго выплата 35%, в соответствии с позицией менеджмента.
                    
Доходность за 2016 г. в любом случае не превысит 3%. Чистая прибыль Роснефти сократилась в 2016 г. на 49% год к году до 181 млрд руб. в основном из-за особенностей учетной политики компании. При этом показатель EBITDA за 2016 г. снизился только на 1% до 1 144 млрд руб. При коэффициенте выплат 35% дивиденд за 2016 г. составит около 6 руб./акция, что соответствует доходности 1,9%. Коэффициенту 50% соответствует дивиденд 8,5 руб./акция и доходность 2,7%. В проекта бюджета на 2017-2019 гг. Минфин прогнозирует чистую прибыль Роснефти на уровне 374 млрд руб., 392 млрд руб. и 432 млрд руб. Если за 2017 г. будет выплачено 50% чистой прибыли по МСФО, то дивиденд составит 17,6 руб./акция с доходностью 5,6%.

( Читать дальше )

Протек опубликовал результаты за 2016 по МСФО

Выручка компании выросла на 24% г/г до 241 млрд руб., а операционная прибыль снизилась на 12% до 9,3 млрд руб. Чистая прибыль упала на 44% до 5,9 млрд руб. из-за изменений валютного курса. В то же самое время чистая прибыль за 2П16 составила 3,4 млрд руб. против 2,5 млрд руб. за 1П16. Чистая денежная позиция компании составляет 9 млрд руб.

Консенсус-прогноза для результатов нет, и мы не освещаем акции компании, однако опубликованные результаты выглядят относительно неплохими. Учитывая, что компания имеет положительную чистую денежную позицию, мы считаем, что она может выплатить промежуточные дивиденды в размере около 5-7 руб. на акцию, что предполагает доходность около 5%. Тем не менее, с другой стороны, мы не исключаем, что приобретение Рафармы за 6,7 млрд руб. может ограничить дивиденды. Акции компании торгуются с мультипликатором P/E 2017П равным 7,5x, который не выглядит низким. В связи с этим мы не видим большого потенциала роста котировок на данном этапе.

            АТОН

Северсталь: совет директоров объявил дивиденды, доходность 3,2%

Северсталь вчера объявила дивиденды за 1К17 в размере 24,44 руб. на акцию, что соответствует доходности 3,2%. Напоминаем, что компания выплачивает дивиденды ежеквартально, и ее политика предусматривает выплату 50% от чистой прибыли по МСФО, скорректированной на неденежные статьи, если соотношение чистый долг/EBITDA ниже 1,0x, и 25%, если это соотношение выше 1,0x. Северсталь опубликует финансовые результаты за 1К17 сегодня.

По нашим оценкам, дивиденды за 2017 составят 81,91 руб. на акцию (доходность 10,7%), и с учетом квартальных выплат, дивиденды за 1К17 соответствуют высокой доле 30% от нашего годового прогноза.

            АТОН

Правительство  предлагает коэффициент выплат 50% для Алросы    

Минфин вчера сообщил, что порекомендует Алросе направить на выплату дивидендов 50% от чистой прибыли.

Исходя из чистой прибыли, причитающейся основным акционерам, на уровне 131,4 млрд руб., это предполагает дивиденды в размере 8,92 руб. на акцию и дивидендную доходность 10,1%, по нашим оценкам. Мы считаем, что коэффициент выплат 50% уже в основном учтен в котировках, и считаем новость умеренно ПОЗИТИВНОЙ для акций компании.

             АТОН

Полиметалл опубликовал сильные операционные результаты за 1К17, проект Кызыл идет по плану  

Производство выросло на 8% г/г до 280 тыс унций золотого эквивалента на фоне сильной динамики Омолона(производство 51 тыс унций золотого эквивалента, +72% г/г), где содержание золота в перерабатываемой руде подскочило на 53% до 7,3 г/т, и Варваринского (29 тыс унций, +109% г/г), которое продемонстрировало впечатляющий рост добычи благодаря недавно приобретенному месторождению Комаровское. Производство золота выросло на 18% г/г до 199 тыс унций, в то время как производство серебра снизилось на 19% до 5,5 млн унций из-за ожидаемого снижения содержания металла в руде на месторождении Дукат. Продажи золота составили 176 тыс унций, увеличившись на 9% г/г, что чуть ниже динамики добычи из-за традиционной остановки работы российских аффинажных заводов, выручка выросла на 4% г/г, достигнув 298 млн долл. Менеджмент подтвердил прогноз по производству на 2017 на уровне 1,40 млн унций золотого эквивалента, и общую себестоимость на уровне $600-650 на унцию золотого эквивалента, а также подтвердил, что проект Кызыл продвигается по плану, и первый концентрат появится в 3К18, подчеркнув, что достигнуто соглашение с китайскими клиентами в отношении поставок 50% концентрата с Кызыла.

( Читать дальше )

Префы Башнефти росли на максимум с февраля на дивидендных ожиданиях

Привилегированные акции Башнефти вырастали вчера на 6,9%, максимальными темпами с 1 февраля, после комментариев главы Башкортостана Рустэма Хамитова о сохранении дивидендов за 2016г на уровне 2015г.

Дивиденды 2015 г. составили 164 руб./акцию. Если и в 2016 г. они сохранятся такими же, то дивидендная доходность по бумагам Башнефти (по префам) будет весьма привлекательной для инвесторов. Так, по данным на закрытие вчерашнего дня она может составить 13,8%. Экс-дивидендная дата наступает 14 июля. Мы рекомендуем покупать префы Башнефти под дивиденды.

           Промсвязьбанк

Polymetal в I квартале увеличил производство на 8%, до 280 тыс. унций в золотом эквиваленте

Polymetal в I квартале 2017 года произвел 280 тыс. унций в золотом эквиваленте, на 8% больше по сравнению с I кварталом 2016 года, сообщила компания. Polymetal подтверждает производственный план на 2017 год в объеме 1,4 млн унций, а также прогноз в части денежных затрат (total cash costs, TCC) в размере $600-650 на унцию золотого эквивалента и совокупных денежных затрат (all-in sustaining cash costs, AISC) — $775-825 на унцию.

Основной рост добычи компании был обеспечен предприятиями Омолона (+ 73%), а также новыми активами — Комаровское (Варваринское) и Капан. В то же время средние цены реализации золота были ниже 1 кв. 2016 года, что отразилось на динамике выручки – она увеличилась на 4% (т.е. меньше, чем объемы реализации). Негативным моментом является укрепление рубля, оно может оказать давление на маржу Polymetal в 1 кв. 2017 года и по итогам года в целом.

           Промсвязьбанк

Северсталь может выплатить 24,44 руб. на акцию за I квартал

Совет директоров Северстали рекомендовал выплатить дивиденды за I квартал из расчета 24,44 руб. на акцию, говорится в сообщении компании. Общий размер выплат может составить 20,5 млрд рублей. По итогам IV квартала компания объявила дивиденды в размере 27,73 руб. на акцию, всего — 23,2 млрд рублей. Акционеры Северстали рассмотрят вопрос о квартальных дивидендах на годовом собрании 9 июня, реестр к собранию закроется 15 мая. Датой закрытия реестра на получение дивидендов предложено утвердить 20 июня.

В соответствии с дивидендной политикой Северсталь распределяет между акционерами 50% чистой прибыли по МСФО, если коэффициент «чистый долг/EBITDA» находится ниже значения 1. Сейчас наблюдается такая ситуация. В тоже время выплаты компании ниже на 11,7%, чем в 4 кв. 2016 года, что косвенно свидетельствует о падении прибыли Северстали. Данный фактор может быть негативно воспринят инвесторами. Отметим, что исходя из текущей рыночной стоимости акций компании, дивидендная доходность по ним составляет 3,2%.

           Промсвязьбанк