Сбер опубликовал выборочные финансовые результаты по РСБУ за март

В марте чистая прибыль «Сбера» выросла на 2,6% г/г до 128,5 млрд рублей (120,4 млрд рублей в феврале), RoE составил 22,5%. Чистый процентный доход увеличился на 15,2% г/г до 208,0 млрд рублей, что частично связано с ростом кредитного портфеля — корпоративные кредиты прибавили 1,3% м/м (+0,5% с начала года), а кредиты физ. лицам выросли на 1,0% м/м (+2,1% с начала года). Чистый комиссионный доход вырос на 2,4% г/г до 61,1 млрд рублей. Операционные расходы увеличились на 16,9% г/г до 76,6 млрд рублей. Отчисления в резервы выросли в 2,4x раз г/г до 56,4 млрд рублей. Соотношение Н1.0 прибавило 0,1 пп м/м до 13,3% (при минимально допустимом значении 8,0%). Чистая прибыль за 3 месяца 2024 составила 364 млрд рублей, а RoE — высокие 22,0%. Стоимость риска достигла 1,8%, соотношение «затраты/доход» — 24,1%.

Сбер опубликовал сильные выборочные результаты по РСБУ за март, показав небольшой рост чистого процентного дохода м/м.

( Читать дальше )

Сбербанк в марте 2024 г. заработал 128 млрд руб. (+3% к марту 2023 г.); за 3 месяца 2024 г. – 364 млрд руб. (4% г/г). По итогам 3 месяцев прирост опердохода (+12% г/г) компенсируется ростом ОРЕХ на 21% г/г и повышенным резервированием на фоне опережающего роста розничного кредитования (COR 1,8% против 0,9% годом ранее).

Кредитная активность остается высокой, несмотря на жесткую политику ЦБ РФ – объем выдач кредитов ЮЛ в марте был на 29% выше марта 2023 г., потребкредитов — ниже марта прошлого года только на 5%, а портфель кредитных карт прибавил 4,0% за месяц. Под давлением остаются только выдачи ипотеки, объем которых снизился на 37% г/г. В целом портфель кредитов ЮЛ в марте показал рост на 1,3% и 1% — по ФЛ.

Сбербанк удерживает прибыль вблизи уровня прошлого года — подтверждаем наш прогноз по прибыли банка в размере 1,4-1,5 трлн руб. на 2024 г. Сохраняем рекомендацию «покупать» акции Сбербанка с целевой ценой обыкновенных акций на ближайшие 12 мес. на уровне 342 руб. Краткосрочно видим потенциал роста котировок акций Сбербанка до 330 руб., сохраняем эти бумаги в модельном портфеле.

Грицкевич Дмитрий

( Читать дальше )

Со 2 ноября 2022: +142,3% (+77,4%*)

За месяц: +6,7% (+7,5%*)

*индекс МосБиржи средней и малой капитализации

После внепланового изменения подборки в середине марта котировки компании средней и малой капитализации продолжили расти. При этом рост был более выраженным, чем у крупнейших компаний на Московской бирже.


( Читать дальше )

С 25 марта 2022: +117,1% (+32,6%*)

За месяц: +7,7% (+3,2%*)

*индекс МосБиржи

После внепланового изменения подборки в начале апреля индекс МосБиржи продолжил расти и достиг 3 400 пунктов впервые с февраля 2022 года. В начале апреля мы убрали из подборки две компании – X5 Group и Ozon, а теперь добавляем вместо них Группу Позитив, HeadHunter и ЮГК.


( Читать дальше )

Fix Price: обновили оценку расписок компании

Новая целевая цена расписок — 350 рублей за штуку, оценка — «Держать».

Мы придерживаемся нейтрального взгляда на расписки Fix Price Group, пока не увидим стабильного восстановления трафика в магазинах. Мы ожидаем, что редомициляция завершится в конце 2024 года. После «переезда» станут возможны дивиденды.


( Читать дальше )

Жесткий тон ЦБ и сильная макростатистика оказывают давление на рынок ОФЗ. По итогам прошлой недели кривая ОФЗ поднялась еще на 10-15 б. п., на дальнем участке кривой доходность превысила 13,6%. Резюме по итогам заседания по ключевой ставке 22 марта, опубликованное 1 апреля, оказалось весьма жестким, спровоцировав очередную переоценку риска участниками рынка. Сильные данные по ВВП за 2023 г. (в том числе за 4К23) и за январь- февраль 2024 г., а также улучшение потребительских настроений и сильная динамика потребительского кредитования несут риски того, что текущая денежно-кредитная политика не является достаточно жесткой для подавления инфляционных рисков. Это несет в себе не только риски отсрочки начала смягчения денежно-кредитной политики, но и повышает вероятность ее дальнейшего ужесточения.


( Читать дальше )

Сегодня на фоне роста российского фондового рынка одним из лидеров падения оказались акции АФК «Система», подешевевшие на 2,08% до 23,63 руб. за бумагу.

АФК «Система» опубликовала в понедельник после закрытия биржевых торгов весьма неоднозначные финансовые результаты по МСФО за 2023 год. Консолидированная выручка холдинга за 2023 год выросла на 16,8% до 1045,9 млрд руб. Показатель OIBDA у «Системы» вырос на 3,1% до 266,2 млрд руб., однако, если учесть фактор признания одноразовой прибыли от выгодного приобретения девелоперских активов (увеличения доли в строительной группе «Эталон» в 2022 году) и результаты лесопромышленного актива (группы «Сегежа»), то получается, что OIBDA холдинга по сравнению с результатом 2022 года не выросла, а сократилась на 13%.

Чистый убыток АФК «Система» за 2023 год составил -5,3 млрд руб., при том, что в 2022 году компания получила чистую прибыль по МСФО в размере 43,5 млрд руб. Основной причиной чистого убытка холдинга стал, как сообщается в его пресс-релизе, «консервативный подход», применяемый группой при формировании резервов по финансовым вложениям в консолидированных финансовых результатах.

( Читать дальше )

Сегодня НоваБев Групп представила операционные результаты за 1 квартал. Чтобы инвесторам оценить перспективы бумаг НоваБев, нужно смотреть на несколько параметров, среди которых динамика отгрузок и объем продаж. Объем продаж у компании вырос. Особенно хорошо себя зарекомендовала сеть сеть «ВинЛаб» у которой объем продаж вырос почти на 40% в первом квартале 2024 г по сравнению с аналогичным периодом 2023 г.

Понятно, что первый квартал в отрасли традиционно демонстрирует рост, поскольку захватывает длинные январские праздники, в которые потребление алкоголя, средний чек и трафик магазинов традиционно растет. Особенно эта динамика характерна для крепких напитков. Именно вино, водка, коньяк и ром обеспечили рост среднего чека в магазинах «ВинЛаб».

Последний квартал года тоже имеет свою сезонность. В этот период возрастает объем отгрузок. Многие розничные сети заранее заключают договора, чтобы иметь запасы на складах на время январских каникул.

Если сравнить последний квартал года, то отгрузки будут выше, чем в любой другой квартал года, даже в первый квартал.

( Читать дальше )

Мы повышаем рейтинг по акциям «Норникеля» с «Держать» до «Покупать» с сохранением целевой цены на уровне 182,34 руб. (18 234 руб. до проведения сплита). Потенциал 19%.

Акции «Норникеля» в ходе коррекции с ноября 2023 г. заметно опустились ниже нашей целевой цены, накопив достаточный потенциал, и на фоне повышения цен на медь и никель показывают признаки разворота.


( Читать дальше )

Сбер представил результаты деятельности по РСБУ за первые три месяца этого года. Чистая прибыль в марте составила 128,5 млрд руб., увеличившись на 2,6% г/г, а за январь-март в сумме достигла 364 млрд руб. (+3,9% г/г) при рентабельности капитала (ROE) на уровне 22%.

Чистый процентный доход банка в прошлом месяце вырос на 15,2% г/г до 208,2 млрд руб., за январь-март − на 19,7% г/г до 618,8 млрд руб. Чистый комиссионный доход увеличился на 2,4% до 61,1 млрд руб.  за март и на 6% до 165,7 млрд руб. по итогам трех месяцев.


( Читать дальше )