Поток
Друзья, привет! 👋
📣 Мы добавили подробное распределение капитала на страницу фонда «ПАРУС-Место Встречи»: https://parus.properties/funds/mv
📊 Что интересного?
Это новая и уникальная схема распределения капитала фонда*, которая состоит из трех секторов:
1️⃣Капитал инвесторов: 2,7 млрд ₽ / 6%.
Это объем паев, который уже выпущен на биржу.
2️⃣ Кредит банка: 28,8 млрд ₽ / 67%.
Объем паев, который еще необходимо выпустить.
3️⃣ Доплата ADG group: 11,3 млрд ₽ / 27%.
Объем дополнительного вознаграждения ADG group, который выплачивается компании после выполнения целевых показателей по росту ЧОД.
* Мы привели прогнозные финансовые показатели, опираясь на базовый сценарий выполнения финмодели. При изменении исходных параметров прогнозные значения также будут скорректированы.
После запуска фонда у вас осталось много вопросов. В чате подробно раскрыли самые часто задаваемые, в том числе детали по реализации финмодели, долю ADG group в проекте, ценность для инвестора и др.
«У нас хроническое недоинвестирование, даже при внешней благополучности, огромное, технологий. Другая проблема — это качество управления»— завил Герман Греф, выступая на Финансовом конгрессе Банка России

Давайте снимем розовые очки и препарируем бизнес-модель эмитента. Лизинг — это чистый спред-бизнес, и здесь ньюансы всегда кроются в деталях финансирования.
🩺Что предлагает эмитент
— номинал 1000 руб.
— купон ежемесячный ориентир 17-20 %
— ориентир доходности 19,56-21,94%
— срок на10 лет
— без амортизации
— оферта PUT через 2,5 года
— сбор заявок до 03.07.26
— размещение 08.07.26
🟢 Причины взять технику
✅Ралли чистой прибыли: По итогам 2025 года она взлетела на +80% г/г, достигнув 200,4 млн ₽.
✅Рост процентных доходов: Показатель прибавил солидные +34% г/г, составив 2 238,4 млн ₽.
✅Агрессивное масштабирование: Пока рынок падал на 11%, портфель ПР-Лизинга вырос на +19% (спасибо покупке портфеля ЮниКредит).
✅Улучшение ROE: Рентабельность капитала подскочила на +4,6 п.п. до уровня 13,4%.

«Точно нужно, конечно, заканчивать с субсидированием и финансированием тех отраслей и производств, главное, которые не могут быть эффективными»— заявил глава банка «ВТБ», выступая на Финансовом конгрессе Банка России



Очередная ребалансировка портфеля. Последний раз портфель балансировал 02.04.2026 https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1285963.php
Все больше российских компаний запускают байбэки, но их влияние на акции зависит от масштаба выкупа, целей программы и состояния бизнеса.
Ситуация по секторам
ИТ-сектор
В ИТ-секторе байбэки запустили Хэдхантер, Озон, Астра и Яндекс. Наиболее позитивно выглядит Хэдхантер: выкуп дополняет дивиденды и может поддержать доходность акционеров. У Озона и Яндекса программы скорее компенсируют размытие капитала, а по Астре сохраняются риски из-за слабого спроса на ПО.
Финансовый сектор
В финансах байбэки выглядят более значимыми: многие акции торгуются с дисконтом к капиталу. Особенно выделяются Совкомбанк и Ренессанс Страхование, где выкуп может быть рациональным решением на фоне низкой оценки и высокой рентабельности.
Нефтегазовый сектор
В нефтегазе байбэки остаются дополнительным, но не ключевым фактором. У НОВАТЭКа программа растянута до 2031 года, а у Роснефти реализация полного объема маловероятна из-за высоких ставок и макрорисков.
Потребительский сектор
В потребительском секторе байбэки не меняют инвесткейс. У Фикс Прайса и Промомеда программы связаны с мотивацией сотрудников, но их эффект на котировки, вероятно, будет ограниченным.
Банк России проанализировал результаты розничных инвесторов с портфелями от 10 тыс. до 10 млн рублей.
Что показало исследование?
Средняя годовая доходность — всего 2,9%.
63% инвесторов завершили период в плюсе, однако это не означает высокую доходность.
Распределение результатов оказалось следующим:
• 41% инвесторов заработали от 0,1% до 6,7% годовых — это ниже индекса полной доходности государственных облигаций (RGBITR).
• 13% инвесторов показали доходность от 6,7% до 17,2% годовых — то есть смогли обогнать рынок облигаций.
• Лишь 9% инвесторов заработали свыше 17,2% годовых, превзойдя индекс полной доходности Московской биржи (MCFTR), который учитывает дивиденды.
• При этом 5% инвесторов получили убыток более 10%.
Почему это важно?
Исследование ЦБ еще раз показывает, что стабильно обгонять рынок самостоятельно удается немногим.
При этом важно учитывать, что исследование охватывает 2023–2025 годы. С начала 2026 года российский фондовый рынок чувствует себя не лучше (индекс просел более чем на 12% с начала года), поэтому итоговые результаты инвесторов за текущий год могут оказаться еще слабее.