Спрос на ОФЗ может устойчиво восстановиться, когда инвесторы поверят в снижение ключевой ставки до 12–13%, считают опрошенные Известиями эксперты. Пока ставка остается на уровне 14,25%, рынок требует слишком высокую доходность по длинным бумагам, а для Минфина такие заимствования становятся дорогими.

Дальнейшая ситуация будет зависеть от сигнала ЦБ на заседании 24 июля. Если регулятор сохранит ставку, но даст понять, что цикл снижения продолжится, спрос на ОФЗ может ожить уже в конце июля или начале августа. Инвесторы начнут фиксировать высокую доходность до будущего снижения ставок.

Если же ЦБ даст жесткий сигнал, а инфляционные риски сохранятся, пауза на рынке госдолга может затянуться. В таком случае Минфину придется либо позже размещать повышенные объемы, либо предлагать инвесторам более высокую премию, особенно по бумагам с плавающим купоном.

Ожидаемые события на 22 июля:
🔶Росстат представит данные:
▫️об оценке индекса потребительских цен с 14 по 20 июля
▫️о промышленном производстве в I полугодии
▫️об индексе цен производителей промышленных товаров в июне
▫️о просроченной задолженности по заработной плате на конец июня.

Новости:
🔶Правительство РФ определило очередность поставок нефтепродуктов потребителям, сообщает Коммерсантъ.
Так, прежде всего рекомендуется направлять топливо государственным заказчикам, на нужды муниципалитетов, а также для поставок в рамках северного завоза, предприятиям, обеспечивающим выполнение государственного оборонного заказа, РЖД, сельхозпроизводителям и гражданскому флоту.

🔶Компании малого и среднего бизнеса (МСП) привлекли на бирже в I полугодии 2026 г. более 10 млрд руб., из них на 12 выпусков облигаций пришлось порядка 3 млрд руб., пишет ТАСС со ссылкой на сообщение пресс-службы Корпорации МСП.

🔶Акции СОЛЛЕРСа резко подорожали, прибавив почти 73,5%. Затем котировки в рамках коррекции заметно откатились от достигнутых вершин, но остаются в солидном плюсе.

Российские сотовые операторы начали повышать стоимость тарифов. Мегафон с 26 июля увеличивает цены на часть тарифных планов на 14%, Билайн с 1 июля поднял их на 12%, а с 28 июля изменения затронут услуги ВТБ Мобайл.

ФАС уже анализирует обоснованность повышения. В Минцифры заявили, что услуги связи в России остаются одними из самых дешевых в мире, но любое подорожание должно быть экономически оправданным.

Эксперты связывают рост тарифов с увеличением расходов операторов. Им нужны средства на модернизацию сетей, закупку и обслуживание оборудования, развитие инфраструктуры, выполнение требований законодательства и рост нагрузки на сети. Дополнительным фактором стало повышение НДС.

Дефицит ликвидности российского банковского сектора к концу июля вырос до 2,4 трлн руб., следует из данных Банка России. Это максимальный уровень с марта 2022 года.

Главные причины — снижение ставок, отток части средств с депозитов в наличные и другие инструменты, а также операции ЦБ по зеркалированию инвестиций ФНБ. Дополнительное давление создает размещение ОФЗ: банки активно покупают госбумаги, из-за чего ликвидность уходит на казначейские счета.

Ситуация давит на процентную маржу банков и усложняет фондирование, но системной угрозы эксперты пока не видят. Банковский сектор адаптируется к новому этапу денежно-кредитного цикла, хотя высокая потребность государства в заимствованиях и переток денег в наличные могут сохранять дефицит ликвидности повышенным.


Источник: www.forbes.ru/finansy/565299-deficit-likvidnosti-rossijskogo-bankovskogo-sektora-dostig-maksimuma-s-2022-goda